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Fideicomisos / Trusts: lo que hay que saber ante el nuevo escenario

Fideicomisos / Trusts: lo que hay que saber ante el nuevo escenario

Todos estamos siendo bombardeados por informaciones, rumores y opiniones sobre planes para aumentar la presión impositiva sobre quienes poseen más bienes.

Aprovechando estos malestares y temores, los medios y las distintas redes sociales súbitamente instalaron el tema de utilizar un fideicomiso (“trust” en inglés) como un posible mecanismo para evitar ese peligro. Si bien algunos opinan con solidez y antecedentes técnicos, lamentablemente son más los mercaderes y los improvisados. Estos últimos son preocupantes ya que utilizan la vieja estrategia de agigantar el verdadero problema o magnificar el alcance de la posible solución. Esa distorsión pega fuerte en el cliente que no sabe, no entiende o quiere actuar “en caliente”, tentado por la habitual viveza criolla.

Algunos de quienes lean esto nos habrán ya escuchado en otras oportunidades ponderando y difundiendo la gran herramienta que es (sin dudas) el fideicomiso. Muchos nos han contactado pidiendo nuestra opinión ante este confuso revuelo que se ha generado, ya que saben que no hablamos desde el oportunismo ni desde el desconocimiento.

Para los que no saben: un fideicomiso es un contrato por el cual una persona aporta activos a un tercero (llamado fiduciario) con el mandato de administrarlos en beneficio de un beneficiario designado por el mismo aportante. El fideicomiso es un “tercer patrimonio”: deja de ser del aportante pero no pasa a integrar el patrimonio propio del fiduciario.

Como la raíz etimológica lo indica (y esto se destaca aún más en su terminología inglesa), el fideicomiso es un acto de confianza. Su principal finalidad es la protección de los activos. Su segunda finalidad (no menos importante) es la planificación hereditaria. Y su tercer objetivo es tener por lo menos neutralidad fiscal: el resultado impositivo debe ser al menos neutro. Si hay alguna ventaja o beneficio, bienvenido sea y será parte del análisis previo para lograr la mejor situación tributaria.

No es casual el orden en el que listamos los factores: 1) protección patrimonial; 2) planificación hereditaria; y 3) neutralidad fiscal. Este es el orden correcto, el lógico y el que debe tener toda estructura fiduciaria. Este orden es piramidal. Sin una base amplia en el primer nivel y consistencia en el segundo, los efectos tributarios no serán sólidos.

El problema que vemos quienes hacemos fideicomisos en serio es que la mayoría de quienes ahora opinan o informan lo hacen invirtiendo la pirámide. Se pone el efecto fiscal como el principal motivo para hacer un fideicomiso. Se fuerza el uso de una figura para luego agregarle -casi descuidadamente y a regañadientes- las dos bases previas de la pirámide, que son las que verdaderamente importan.

Tenemos malas noticias para los clientes que caigan en opciones tentadoras pero endebles. Un fideicomiso mal encarado seguramente estará mal hecho y carecerá de sus elementos esenciales. A la larga o a la corta, le generará al cliente contigencias difíciles de cuantificar de antemano.

Nuestro consejo: no todos los casos justifican un fideicomiso, ni todos los patrimonios toleran su costo. De hecho, no todas las personalidades pueden convivir con tener su patrimonio bajo fideicomiso, literalmente en manos de un tercero (por profesional y regulado que sea).

Asesorarse adecuadamente y hacer las cosas bien es clave en momentos de tanta confusión e incertidumbre.

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Juan Cruz Acosta Güemes
Socio de FDI
Gerenciadora de Patrimonios

BROKERS DEL EXTERIOR que YA NO COBRAN COMISIONES

BROKERS DEL EXTERIOR que YA NO COBRAN COMISIONES

Cuando hace 21 años inicié FDI, me propuse seguir el modelo de negocio y servicio que hoy elige el 85% de los inversores en los EEUU: que no exista conflicto de interés en la relación clienteasesor. ¿Qué significa eso en la práctica? Se tienen que dar tres cosas fundamentales que cumplimos: 

  • FDI jamás será una entidad financiera; 
  • FDI nunca tendrá a su nombre los activos de sus clientes; y 
  • FDI sólo recibirá como ingresos los honorarios pactados con sus clientes y se auto prohíbe el cobro de comisiones de parte de cualquier tercero (incluye entidades financieras, abogados, contadores, escribanos, etc.). 

Bajo esta premisa, nuestro incentivo y por lo tanto foco, es generarle el máximo valor al cliente. Tenemos que maximizar rentas y ganancias y minimizar costos y comisiones. Para lograr esto último, la clave es elegir a entidades financieras que sean las más seguras y, al mismo tiempo, las más baratas y convenientes en cuanto a servicios. 

Siempre hemos sugerido a los clientes utilizar a una gran entidad financiera como custodio de sus activos en el exterior: Charles Scwhab. Es hoy un gigante financiero con casi tres trillones de dólares bajo custodia, el discount-broker más grande del mundo. Por ahora, no hemos encontrado una entidad financiera mejor. 

Una de las características de los discount-brokers es que cobran un costo fijo (flat-fee) por transacción, sin importar el monto de la misma. Además, no tienen una fuerza comercial propia que presione a los clientes para realizar transacciones innecesarias o colocarlos en productos estructurados que sólo tienen la virtud de generarle altos costos a los inversores. Por otro lado, no pagan comisiones a terceros, como podría ser a un FDI. 

Pero lo más importante de todo es que “no presionan a los FDI” exigiéndoles una cuota anual de generación de comisiones, lo cual es muy normal cuando se trabaja con una entidad financiera tradicional. Por lo menos nunca nos sucedió en tantos años. 

Hoy Charles Schwab es noticia en todo el mundo, una vez más. La razón es porque decidió llevar a CERO las comisiones para compra/venta de ciertos títulos, como acciones, ETFs y opciones. Esto hizo que inmediatamente los demás discount-brokers se vean obligados a tomar igual medida para no perder clientes. 

Si tenés una cuenta en el exterior, la primera pregunta que debieses hacerte es si operás con un discount-broker. En caso de que no, la siguiente pregunta debiese ser por qué tu asesor aún no te lo sugirió, especialmente si es uno de los tantos profesionales que “rotan” las carteras –hacen muchas compras y ventas de títulos durante el año-. 

Preguntale. Quizás tenga un conflicto de interés no revelado con vos. 

Espero que te sirva.

Informate sobre nuestro servicio de gerenciamiento de activos financieros

Mariano Sardáns
CEO de FDI
Gerenciadora de Patrimonios

Artículo de referencia: https://www.thestreet.com/investing/stocks/charles-schwab-eliminates-commission-on-us-stock-trading-rival-brokers-slump-15110604

No hace falta violar la ley para conseguir el mejor tipo de cambio

No hace falta violar la ley para conseguir el mejor tipo de cambio

El viernes pasado se generó un gran revuelo por la publicación por parte del Banco Central de Argentina (BCRA), de un listado de personas que compraron más de diez mil dólares en los bancos durante el primer mes de instrumentado el cepoen violación a las restricciones de la normativa cambiaria. A esas personas se les abrirán sumarios y tendrán prohibido el acceso al mercado de cambios. Haber violado la norma no les va a salir gratis. 

Es lógico que empresas y personas quieracomprar dólares y/o divisas al menor tipo de cambio posible (el bancario), pero existen limitaciones para las personas y para ciertos conceptos en el caso de las empresas como es la prohibición de adquirirlos para atesoramiento. Como contrapartida, todos quieren vender sus dólares y divisas al mayor tipo de cambio, (el del Mercado de CapitalesDólar-MEP y Contado con Liqui). Pero en la normativa hay conceptos que obligan a vender los dólares a través de los bancos, a un cambio mucho peor. 

Por eso es clave conocer al detalle los pormenores de la Ley Cambiaria; ya que los incumplimientos tienen alcance penal. Violar algunas de estas restricciones u obligaciones pueden llevar después a incurrir en gastos mayores, por las sanciones del BCRA o los honorarios de abogados. 

Conocer también al detalle la normativa tributaria, legal y financiera permite dar herramientas para que los clientes accedan al mejor tipo de cambio (comprador o vendedor) sin violar la normativa vigente. No todo ingreso de divisas debe liquidarse a través de los bancos, ni tampoco la prohibición de comprar dólares por la vía bancaria significa que las empresas no puedan atesorar dólares de manera lícita. El conocimiento de las normas cambiarias y societarias más las del mercado de capitales permiten optimizar estas operaciones sin correr riesgos innecesarios.   

De esto se trata nuestro servicio de OPERACIONES CAMBIARIAS. Hacemos ingeniería cambiaria porque conocemos al detalle toda la normativa vigente. El cliente obtiene el mejor tipo de cambio sin violar la ley. Con spreads que hasta superan el 5%, es increíble que haya gente perdiendo dinero por no asesorarse. O que viole la ley como método cambiario. 

Informate sobre nuestro servicio de operaciones cambiarias

Mariano Sardáns
CEO de FDI
Gerenciadora de Patrimonios

Dinero en el exterior ¿Se viene un super impuesto?

Dinero en el exterior ¿Se viene un super impuesto?

En el día de ayer, Infobae publicó el artículo que te adjunto abajo. Describe los miedos que muchos de nuestros clientes nos vienen expresando desde hace varios meses. Específicamente, los temores respecto a la posibilidad de que un futuro gobierno dicte leyes para obligar a repatriar bienes en el exterior o se los grave con un impuesto especial y elevado. 

Al respecto, es bueno saber que existen herramientas legales/financieras que permiten estar protegidos de medidas extremas, manteniendo las decisiones que muchas veces se toman para preservar el patrimonio. 

Pero es importante tomar conciencia que el tecnicismo y la correcta interpretación de la normativa vigente son claves para evitar gastos y acciones que después son difíciles de revertir. Lo comento porque la desesperación de muchas personas está provocando que se los induzca a meterse en estructuras mal diseñadas y que resultan finalmente contraproducentes. 

Lo decimos desde nuestro rol de fiduciarios.  

Espero les sirva. 

Ver artículo de Infobae

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Mariano Sardáns
CEO de FDI
Gerenciadora de Patrimonios

Nuevas normas cambiarias: ojo con los RIESGOS PENALES

Nuevas normas cambiarias: ojo con los RIESGOS PENALES

La andanada de nuevas normas cambiarias y resoluciones de organismos estaría provocando un colapso en los departamentos de operaciones de las entidades financieras (bancos y sociedades de bolsa) y, por lo tanto, en la atención de sus clientes.

Sus abogados no dan abasto y los empleados no saben qué hacer. Acá hace la diferencia el primero que “interpreta apropiadamente” las normas, implementa y da soluciones a los clientes.

Pero cuidado, la normativa cambiaria es de alcance PENAL. Que tu entidad financiera te permita hacer algo que está prohibido, no te exime de tener contingencias cambiarias y de terminar pagando en honorarios de abogados varias veces más de lo que quisiste ahorrar o ganar.

Aclaro que esto no significa dejar pasar las oportunidades que surgen de las diferencias que hay entre los distintos tipos de cambio (Contado con Liqui y MEP, por ejemplo). El mensaje que queremos transmitir es que hay que hacerlo cumpliendo la normativa vigente.

Consultanos antes de generarte un problema.

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Mariano Sardáns
CEO de FDI
Gerenciadora de Patrimonios

Trump quiere tasas NEGATIVAS: Revisá tu cartera YA

Trump quiere tasas NEGATIVAS: Revisá tu cartera YA

Ocuparse es mucho mejor que preocuparse

En esta comunicación anterior El contexto internacional empeora: Cuidado con tus inversiones, te mostrábamos por qué era tiempo de revisar toda tu cartera, tanto financiera como inmobiliaria. La tendencia mundial a pagar “tasa cero” o “tasa negativa” por parte de los gobiernos genera un importantísimo cambio de paradigma que no podés ignorar ni minimizar.

Ayer, Trump exigió a la Reserva Federal de su país que lleve las tasas de interés a cero (o incluso que la establezca en valores negativos), diciendo que era momento de renegociar la deuda estadounidense bajando la tasa y prolongando los plazos.

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No sé si tenés claro el enorme impacto que algo así tendría sobre las variables económicas mundiales. Si la guerra comercial con China genera volatilidad, vamos a tener que inventar una nueva palabra para ese posible nuevo escenario de tasa cero o negativa en Estados Unidos.

Para algún lector deprevenido: ¿decir que la tasa va a ser cero o negativa significa default de Estados Unidos? Por supuesto que no. Primero, porque no está en duda el repago del capital, y segundo porque Trump habla de “renegociar” que es bien distinto de declarar unilateralmente la suspensión de pagos.

Si todo esto te preocupa, hacés bien. Pero actuás mal si eso es lo único que hacés. Tenés que ocuparte, lo antes posible, de revisar tu estrategia patrimonial para adecuarla al nuevo panorama mundial. ¿Hablo solamente de activos financieros? No, al contrario. La inversión inmobiliaria, refugio tan habitual para el inversor argentino, también debe ser analizada a la luz de estas nuevas condiciones. En muchos casos, se verá que las variables se han modificado drásticamente, y que ese cambio no es para nada transitorio.

El tiempo del análisis es ahora, cuando se ve que el viento gira. Hacerlo en plena tormenta es mucho más difícil y costoso.

¿Qué hay que analizar? Para el inversor argentino, debemos mirar integralmente lo financiero, lo cambiario, lo impositivo, lo familiar y lo político. Y ese “parar la pelota” tiene que efectuarse sin pánico, sin excitación y con la máxima objetividad posible. Por eso mi consejo es que no lo hagas en soledad y que te apoyes en un asesor idóneo y de confianza. Escapate de aquél que te ofrezca inversiones inexplicables o con rendimientos rápidos y fabulosos, o que lo haga con una incentivación económica (léase comisiones o rotaciones injustificadas de cartera) que ni siquiera te declara de antemano. Ante la duda, preguntá bien clarito. Y si la respuesta te deja con dudas, abstenete. Hay demasiado en juego y mucho buscavidas buscando presas fáciles.

Espero que te sirva.

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Mariano Sardáns
CEO de FDI
Gerenciadora de Patrimonios

HERRAMIENTAS CAMBIARIAS en tiempos de RESTRICCIONES

HERRAMIENTAS CAMBIARIAS en tiempos de RESTRICCIONES

Con las recientes restricciones para ciertas operaciones de compra/venta de dólares y para el ingreso/egreso de divisas, es muy importante considerar adecuadamente las herramientas cambiarías vigentes que permiten, con inteligencia, operar en forma completamente legal.

Nuestro servicio provee soluciones que tienen en cuenta los aspectos cambiarios, financieros y tributarios, diseñadas para personas y empresas, tanto residentes en Argentina como en el exterior.

Informate de nuestros servicios de operaciones cambiarias aquí

Mariano Sardáns
CEO de FDI
Gerenciadora de Patrimonios

Empresas y personas: las consultas que más nos hacen ante la crisis

Empresas y personas: las consultas que más nos hacen ante la crisis

Por nuestro activo rol de asesores patrimoniales y propulsores de educación financiera y regulación clara, no hemos parado de recibir consultas durante toda la crisis iniciada luego de las PASO, incluso en días y horas no habituales (seguramente de gente que no logra dormir).

Con tantas consultas, vemos un patrón bastante claro y definido de preocupaciones parecidas según se trate de empresas o de personas y nos pareció útil compartirlas.

En las empresas, la preocupación número uno claramente es cómo manejar los saldos transitorios (cómo protegerse de la inflación, de la devaluación y de la volatilidad cambiaria). A diferencia de las personas, que normalmente invierten ahorros, las empresas deben saber qué hacer con el dinero que tienen en caja hasta el momento de pagar sus obligaciones (salarios, impuestos, proveedores, servicios).

Especialmente en las crisis, las empresas medianas y chicas corren el altísimo riesgo de perder el foco en el momento en que deben estar hiperconcentrados en mantener su negocio y detectar nuevas oportunidades. Si pasan el 70% de su tiempo atrás de los saldos de sus cuentas bancarias, decidiendo inversiones, monitoreando el tipo de cambio y la inflación, mal pueden mantenerse enteramente dedicados a su mejor inversión: su negocio.

Si pierden tiempo en esos factores externos, cualquier competidor que logró desentenderse de esas preocupaciones delegándolas en gente idónea va a estar en mejor posición para arrebatarles mercado. Esa otra empresa va a estar más apta para ganar el partido, como lo estaría un atleta concentrado, bien entrenado, bien alimentado y bien asesorado financieramente frente a otro que tiene problemas familiares, se olvidó de pagar la luz, no le arrancó el auto para ir a entrenar y tiene preocupaciones financieras.

¿Qué preocupa a las personas físicas? Fundamentalmente, preservar sus ahorros (ni siquiera optimizar su rendimiento). Este tipo de crisis, que ya vivimos tantas veces, tiene la capacidad de arrasar con todo, incluyendo los ahorros de toda una vida. Las personas están en modo “sálvese quien pueda”.

Nuestro mensaje para las empresas: no pierdan de vista la pelota (su negocio). Vean cuánto tiempo y energía le tienen que dedicar a manejar los aspectos financieros, cambiarios e impositivos y cuánto les queda disponible para vender, para mejorar, para competir y para innovar. No pierdan más ese tiempo precioso.

A las personas físicas: Calma. No intenten analizar y administrar solos lo que seguramente los supera. Pocos tienen el conocimiento (por algo se dedican a otra cosa) y casi ninguno la frialdad y objetividad necesarias para decidir sin miedos y sin euforias.

Espero que les sirva.

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Mariano Sardáns
CEO de FDI
Gerenciadora de Patrimonios

Inversores en pánico: la clave es tomar decisiones técnicas

Inversores en pánico: la clave es tomar decisiones técnicas

En tiempos como los actuales, confluyen la desorientación casi general y el pánico irracional. Todo, exacerbado por la gran cantidad de información de diversas fuentes, algunas pocas con solidez técnica y muchas otras que no tienen asidero.

Quienes invirtieron en bonos y acciones argentinas y que hoy tienen sus carteras “destrozadas” no saben qué decidir entre:

  1. A) Quedarse con los bonos (y acciones) o venderlos, reconociendo las pérdidas para nunca más recuperarlas, a menos que tengan preparada una estrategia de recuperación.
  2. B) Quedarse con los bonos con jurisdicción Argentina, o pasarse a sus homónimos de jurisdicción New York, con el costo, el spread y reconocimiento de pérdida que esto implica.
  3. C) ¿Dónde me conviene custodiar los bonos y las letes (en Argentina, en el exterior, en bancos o en sociedades de bolsa), de acuerdo a lo anunciado esta semana y a lo que es posible que suceda en el futuro?

Pensemos ahora en el peor de los fantasmas (y esto es fundamental).

Cuando decimos “reestructuración”, ¿de qué hablamos realmente? ¿A qué llaman “quita” cuando hablamos de una reestructuración, aunque sea amigable (reperfilamiento)?

Una vez que uno entiende lo que significa “quita”, ¿cuál es el resultado después de impuestos?

¿Cuál es el escenario más probable para los inversores en bonos argentinos ante un nuevo gobierno? ¿Tienen otras opciones disponibles que no sea una reestructuración, aunque sea “amigable”?

¿Estoy ignorando algún factor que me puede dar un golpe inesperado?

Antes de tomar una decisión apresurada basándote en los miles de artículos e información que cruza las redes, asegurate de estar bien asesorado. Al margen de la idoneidad técnica, lo que se requiere es saber mirar el panorama con frialdad, sin pánico y sin emociones.

La clave para lo que viene es tener un equipo robusto que actúe rápidamente en los temas administrativos, operativos y legales que se requieren. Hay demasiado en juego para salir a la cancha solo, con todo en contra y sin un plan.

Espero te sirva.

Mariano Sardáns
CEO de FDI
Gerenciadora de Patrimonios

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Optimización en el equipo de FDI

Optimización en el equipo de FDI

Los permanentes cambios, tanto en los mercados financieros como en las normativas legales y tributarias (locales e internacionales) requieren un servicio cada vez más focalizado y especializado en las reales necesidades de cada uno de nuestros clientes. Esto tiene aún más sentido y se transforma en una necesidad con el panorama político local que genera incertidumbre y volatilidad.

Nuestra propuesta siempre ha sido tener un equipo que combine experiencia con innovación y actualización y que esté en contacto permanente con el cliente, para entender integralmente el contexto en el que se desarrollan su vida y sus negocios.

En línea con estas premisas, hemos resuelto optimizar las tareas y responsabilidades de nuestro equipo. Dos de nuestros socios, Fernando Díaz y Rodrigo Gamarci, asumirán las direcciones de operaciones para empresas y para individuos, respectivamente. El rol que cumplirán será coordinar y supervisar internamente los equipos, brindar soporte en las decisiones de inversión y gestión del patrimonio y hacer un seguimiento detallado de nuestras acciones. Será esta una mejora más para seguir brindando un servicio de calidad en un contexto de cambio permanente, donde es necesario contar con la máxima capacidad y conocimiento para nuestros clientes.

Nuestros colaboradores que interactúan con cada uno de Uds. continuarán con su actividad actual, pero reforzados con la participación de Fernando y Rodrigo que estarán muy atentos a las necesidades e inquietudes de cada uno de Uds.

Cualquier duda o inquietud, por favor no dejen de consultarme o llamar directamente a Fernando (fdiaz@fdinternational.com) o Rodrigo (rgamarci@fdinternational.com).

Seguimos en contacto.

Abrazo,

Mariano Sardáns
CEO de FDI
Gerenciadora de Patrimonios

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