{"id":1102,"date":"2016-12-29T12:11:04","date_gmt":"2016-12-29T15:11:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.fdinternational.com\/dev\/?p=1102"},"modified":"2017-06-01T09:37:12","modified_gmt":"2017-06-01T12:37:12","slug":"el-observador-alternativas-de-inversion-para-2017","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.fdinternational.com\/dev\/fdi-en-los-medios\/el-observador-alternativas-de-inversion-para-2017\/","title":{"rendered":"El Observador: Alternativas de inversi\u00f3n para 2017"},"content":{"rendered":"

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“Desde el punto de vista te\u00f3rico lo m\u00e1s conveniente ser\u00eda dividir el portafolio en partes iguales con d\u00f3lares y pesos.” coment\u00f3 Mariano Sardans, CEO de la gerenciadora de patrimonios FDI.<\/strong><\/p>\n

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\u00a0\u00bfQu\u00e9 alternativas de inversi\u00f3n tienen los peque\u00f1os ahorristas uruguayos para 2017? El Observador consult\u00f3 a los expertos Juan Jos\u00e9 Varela (Puente), Diego Rodr\u00edguez (Gast\u00f3n Bengochea y C\u00eda), \u00c1ngel Urraburu (Urraburu & Hijos) y Mariano Sard\u00e1ns (FDI)<\/strong>. Cada uno dio sus recomendaciones con opciones que est\u00e1n pensadas para personas que cuentan al menos con US$ 10 mil y quieren apostar con su capital. Los paquetes incluyen variedad de productos y combinan de distinta forma bonos y acciones, tanto del mercado local como internacional, pero descartan apostar a los vecinos (Argentina y Brasil).<\/p>\n

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Tambi\u00e9n se busca contemplar el perfil del inversor con alternativas conservadoras, moderadas y algo m\u00e1s arriesgadas. En los portafolios hay apuestas fuertes por el d\u00f3lar que se espera tender\u00e1 al fortalecimiento. Pero tambi\u00e9n se deja espacio para herramientas en pesos y unidades indexadas. En esta ocasi\u00f3n tambi\u00e9n sobresale el atractivo que despiertan las acciones del parque e\u00f3lico Valentines de UTE.<\/div>\n
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La emisi\u00f3n que se realiz\u00f3 la semana pasada super\u00f3 por completo las expectativas con una demanda tres veces y media superior a lo ofertado. Hoy se promociona como la vedette del mercado local dado el muy buen retorno en d\u00f3lares que ofrece en comparaci\u00f3n a otros productos. Son todas opciones que el peque\u00f1o ahorrista puede considerar de cara a un a\u00f1o que no estar\u00e1 exento de incertidumbre a nivel regional y global. En buena medida eso est\u00e1 dado por la llegada de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos.<\/div>\n
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Los mercados esperan expectantes cu\u00e1les ser\u00e1n sus primeros pasos una vez asuma su cargo, en medio de un contexto financiero que hoy tambi\u00e9n est\u00e1 marcado por la suba de las tasas de inter\u00e9s. A\u00fan con preguntas todav\u00eda sin respuesta, el a\u00f1o 2017 ya est\u00e1 a la vuelta de la esquina y con \u00e9l, como siempre, se presentan oportunidades.<\/div>\n
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Juan Jos\u00e9 Varela (Puente)<\/h3>\n<\/div>\n
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El experto recomend\u00f3 un portafolio est\u00e1ndar integrado con bonos en pesos y en d\u00f3lares de deuda uruguaya, y con distintos perfiles. Pero tambi\u00e9n valor\u00f3 como buenas opciones para los peque\u00f1os ahorristas las acciones del parque e\u00f3lico Valentines de UTE y las Obligaciones Negociables de San Roque para la parte de pesos. Una opci\u00f3n con caracter\u00edstica conservadora se integra en un 10% con bonos soberanos de Uruguay (Global 2018) y el restante 90% por bonos en d\u00f3lares (75% en Global 2024 y 15% en Global 2017). Una opci\u00f3n moderada es la de un portafolio con 15% de bonos en pesos (5% en Letras de Regulaci\u00f3n Monetaria a 90 d\u00edas y 10% en Global 2018, y el restante 85% en deuda soberana en d\u00f3lares, 60% Global 2024 y 25% Global 2027). Un perfil m\u00e1s agresivo se compone de un 30% de bonos en pesos (compartido en partes iguales por Letras de Regulaci\u00f3n Monetaria y Global 2018 en UI). Se completa con el otro 70% de bonos en d\u00f3lares (40% Global 2024 y 30% Global 2027). “Con la incertidumbre global que tenemos hoy, recomendamos estar en inversiones a corto plazo para no estar tan expuestos a la suba de tasas y por lo tanto a una ca\u00edda en los precios de los bonos por el efecto duration”, afirm\u00f3 Varela.<\/div>\n<\/div>\n
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Diego Rodr\u00edguez (Gast\u00f3n Bengochea y C\u00edA)<\/h3>\n<\/div>\n
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El corredor recomend\u00f3 como una de las apuestas principales para un inversor medio y con un horizonte de plazo de tres a cinco a\u00f1os ir por acciones globales, con una mayor ponderaci\u00f3n al sector financiero, materias primas e infraestructura. As\u00ed el portafolio sugerido est\u00e1 integrado en un 25% por fondos de acciones globales (Estados Unidos y Europa). Tambi\u00e9n hay espacio en un 15% para acciones del parque e\u00f3lico Valentines de UTE que se coloc\u00f3 exitosamente la semana pasada. El paquete se completa con un 30% en bonos en UI (notas BCU a cinco a\u00f1os) y otro 30% en bonos en d\u00f3lares (Uruguay Global 2027 y Corporativos HY (hight-yield) de Latinoamerica \u2013bonos de alta rentabilidad\u2013). Los rendimientos esperados van entre 6,5% y 8,5% anual en d\u00f3lares. Para Rodr\u00edguez, no es momento de invertir en bonos<\/a> de largo plazo si se toma en cuenta que se esperan subas sucesivas de tasas en EEUU. “Creemos que 2017 ser\u00e1 un buen a\u00f1o para acciones en un contexto global de mayor crecimiento, suba de commodities, pol\u00edticas monetarias algo m\u00e1s contractivas por parte de los bancos<\/a> centrales y un repunte de la inflaci\u00f3n global”, dijo Rodr\u00edguez. El criterio de selecci\u00f3n toma en cuenta aspectos como el retorno esperado, volatilidad, an\u00e1lisis t\u00e1ctico del mercado, plazo y aversi\u00f3n al riesgo.<\/div>\n<\/div>\n
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Mariano Sard\u00e1ns (FDI)<\/strong><\/h3>\n<\/div>\n
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Explic\u00f3 que desde el punto de vista te\u00f3rico lo m\u00e1s conveniente ser\u00eda dividir el portafolio en partes iguales con d\u00f3lares y pesos. Pero para un peque\u00f1o inversor que solo cuenta con<\/div>\n
US$ 10 mil lo ideal es apostar a un solo bono<\/a>. “Cuando uno compra un bono se fija en la Tasa Interna de Retorno (TIR), pero ese concepto tiene como hip\u00f3tesis para que se mantenga que cada uno de los cupones se recoloca en el mismo d\u00eda a la tasa original. Mucha gente que por ah\u00ed tiene US$ 10 mil, coloca en dos bonos que pueden pagar cupones cada seis meses. Entonces, tiene cuatro cupones en cuatro fechas diferentes. Recolocar esos peque\u00f1os cuponcitos le come las comisiones m\u00ednimas”, afirm\u00f3. Por eso, desde un punto de vista pr\u00e1ctico, el experto es partidario de apostar a un solo t\u00edtulo que tenga como mucho dos pagos por a\u00f1o. Hoy su preferencia se vuelca a un bono en UI, por ejemplo Letras de Regulaci\u00f3n Monetaria, que en los \u00faltimos a\u00f1os han tenido rendimientos positivos. Otra alternativa podr\u00eda ser un fondo de inversi\u00f3n uruguayo con t\u00edtulos locales. No recomienda posicionarse en nada relacionado con inmuebles.<\/div>\n<\/div>\n
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\u00c1ngel Urraburu (Urraburu & hijos)<\/h3>\n<\/div>\n
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El corredor ponder\u00f3 una cartera integrada 70% en d\u00f3lares y 30% en moneda local. Para el primer caso recomend\u00f3 volcar US$ 4.000 en acciones del parque e\u00f3lico Valentines, que tiene una rentabilidad anual estimada de 10%. Y los otros<\/div>\n
US$ 3.000 en bonos del tesoro de mediano y largo plazo comprados dentro de 60 d\u00edas, aproximadamente. Si bien los bonos del tesoro tuvieron un ajuste importante, aproximadamente 10% a 13% (despu\u00e9s que Trump ganara la elecci\u00f3n en Estados Unidos), se considera que cuando asuma la presidencia (mediados de enero), y se empiecen a conocer m\u00e1s datos sobre sus proyectos de ley, podr\u00eda haber alg\u00fan ajuste adicional m\u00e1s en el precio de estos papeles. Por ejemplo, el bono 2050 hoy tiene un rendimiento real de 5,7%. La recomendaci\u00f3n es comprar este papel cuando su rendimiento supere el 6%. Para la parte en pesos, en una coyuntura con una inflaci\u00f3n que parece estar bajo control, se recomienda posicionarse en Letras de Regulaci\u00f3n Monetaria en pesos a 180 d\u00edas, que hoy tienen un rendimiento de 14% anual. La rentabilidad de la parte invertida en moneda nacional es un 14% anual y el retorno promedio de la parte invertida en d\u00f3lares es de 8,28% anual.<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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