{"id":1775,"date":"2017-08-29T09:30:46","date_gmt":"2017-08-29T12:30:46","guid":{"rendered":"https:\/\/www.fdinternational.com\/dev\/?p=1775"},"modified":"2017-08-29T09:30:46","modified_gmt":"2017-08-29T12:30:46","slug":"cronista-bicicleta-lebac-futuros-rinde-5-anual-dolares-le-gana-la-lete-da-3","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.fdinternational.com\/dev\/fdi-en-los-medios\/cronista-bicicleta-lebac-futuros-rinde-5-anual-dolares-le-gana-la-lete-da-3\/","title":{"rendered":"El Cronista: Bicicleta de Lebac con futuros rinde 5% anual en d\u00f3lares: le gana a la Lete, que da 3%"},"content":{"rendered":"

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“La novedad es que ahora la curva de tasas es positiva, pues las letras largas pagan m\u00e1s que las cortas”, advierte Mariano Sard\u00e1ns, CEO de FDI.<\/strong><\/p>\n

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Si bien muchos inversores se tientan con las Letes, que rinden 3%, hay otro instrumento que le gana: la bicicleta de Lebac con futuros arroja un 5% anual. Pero las personas f\u00edsicas deben pagar el 35% de ganancias. Para evitar esto, la industria dise\u00f1\u00f3 fondos espec\u00edficos de sint\u00e9ticos, ya que los fondos est\u00e1n exceptuados de ganancias para personas f\u00edsicas (no para jur\u00eddicas). la otra ventaja de estos fondos ad hoc es que se dispone de liquidez inmediata.<\/p>\n

“Desde inicios del a\u00f1o hasta ahora, la cuotaparte de este fondo se apreci\u00f3 casi 10% en d\u00f3lares si se anualiza el rendimiento”, revela Gustavo Ca\u00f1onero, partner del Grupo SBS. La compa\u00f1\u00eda hab\u00eda armado un fondo especial durante el Gobierno anterior, en pleno auge de los contratos de futuros de Rofex, pero que sigue funcionando para evitar a los ahorristas el dolor de cabeza de las compras y desarmes, y de pagar ganancias.<\/p>\n

La Lete a 203 d\u00edas (vence el 16 de marzo del 2018) pag\u00f3 tasa anual en d\u00f3lares de 2,81%, mientras la Lete a 385 d\u00edas (vence el 14 de septiembre de 2018) pag\u00f3 tasa anual en d\u00f3lares de 3,14%, aunque sin contar comisiones, que suelen ser del 0,3% en promedio, lo mismo que las Lebac. Aunque para hacer futuros hay que agregarle el 0,5% promedio de Rofex.<\/p>\n

\"cronista<\/p>\n

“Qued\u00f3 excelente para hacer sint\u00e9tico: en parte por las menores expectativas de suba del d\u00f3lar (menor costo del seguro de cambio) y, por otro lado, por la suba de tasas de Lebac a trav\u00e9s del mercado secundario que est\u00e1 haciendo el Banco Central desde hace unos d\u00edas para los plazos largos. La novedad es que ahora la curva de tasas es positiva, pues las letras largas pagan m\u00e1s que las cortas”, advierte Mariano Sard\u00e1ns,<\/strong> CEO de FDI.<\/p>\n

\u00a0Instrumento flexible<\/strong><\/div>\n

A su entender, el sint\u00e9tico es mucho m\u00e1s conveniente y flexible que las Letes, dado que se puede desarmar en cualquier momento y es cada vez m\u00e1s f\u00e1cil de operar y accesible a trav\u00e9s de cualquier sociedad de bolsa. “Nosotros lo estamos usando mucho tanto para personas f\u00edsicas o empresas que quieren mantener sus saldos transitorios dolarizados hasta la fecha del pago de un auto cuyo valor est\u00e1 dolarizado o de pago de una importaci\u00f3n o insumos dolarizados”, comenta.<\/p>\n

Para hacer esta bicicleta, hay que utilizar el precio de cierre de Rofex y offer de Lebac: el offer es el precio que se debe pagar cuando se compra. Un tema a considerar es que los meses de abril y mayo de Rofex tiene muy poca liquidez, y el Rofex es indicaticativo porque realmente se mueve durante el d\u00eda.<\/p>\n

Febrero, en cambio, puede ser un buen mes, ya que representan unos seis meses de inversi\u00f3n y bastante liquidez. Esto dar\u00eda 5,6% contra 3% de una Lete de un a\u00f1o o 2,79% de una Lete de seis meses. la ventaja de la Lete, para quien ingresa con pesos, es que se accede a una cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar por lo general 20 centavos mejor que la del minorista, seg\u00fan refleje la Comunicaci\u00f3n A 3500 (mayorista).<\/p>\n

“Lo que hay que tener en cuenta es que si se le gana al Rofex (el precio final es mayor que el de compra, o la devaluaci\u00f3n mayor al porcentaje impl\u00edcito de las tasas de Rofex), se debe pagar el 35% del impuesto a las ganancias sobre esa utilidad. De todos modos, la ganancia se da si el peso est\u00e1 por arriba del contrato; por ejemplo, si se compra a seis meses, s\u00f3lo se paga si el peso est\u00e1 por arriba de $ 19,10”, precisa Ca\u00f1onero.<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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