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<\/h2>\n<\/h2>\n“\u00bfEn qu\u00e9 invertir\u00e1 su propio dinero?”, es la pregunta de muchos al conocer la opini\u00f3n de un especialista es inversiones. Con esta premisa,\u00a0Apertura.com\u00a0acerca la cartera de inversi\u00f3n de Mariano Sard\u00e1ns, CEO de FDI<\/strong>, quien asegura que no apuesta por el real estate y cuenta los pormenores de su portfolio personal.<\/p>\n Mi cartera es la de un t\u00edpico latinoamericano, mayormente est\u00e1 colocada en renta fija en d\u00f3lares y un porcentaje menor en acciones. A lo largo de los a\u00f1os, estudiando las reacciones de los clientes y la propia, entend\u00ed que es innato para nosotros considerar a nuestra empresa, nuestro comercio o nuestro puesto de trabajo como la \u201crenta variable\u201d de nuestra cartera \u2013tiene altas chances de ganancias pero tambi\u00e9n de perderlo todo-. De ah\u00ed que los latinoamericanos nos sentimos mucho m\u00e1s confortables con colocaciones que brindan una renta fija.<\/p>\n Actualmente no tengo inversiones en inmuebles, dado que como lo vengo predicando desde el 2010, el mundo se llen\u00f3 de inversores inmobiliarios pero lo que faltan son usuarios finales, o sea, quienes compran o alquilan para vivir o para el disfrute. La situaci\u00f3n del mercado inmobiliario de Argentina, Latinoam\u00e9rica en general y Estados Unidos\u00a0es el reflejo de lo que sucede en el resto del mundo.<\/p>\n Cuando invierto en inmuebles, lo hago a trav\u00e9s de REITs (Real Estate Investment Trusts), que son fideicomisos inmobiliarios muy eficientes y muy baratos los cuales est\u00e1n obligados por ley \u2013de los EE.UU.- a distribuir por lo menos el 90 por ciento de los dividendos. Tienen a su vez la ventaja que la participaci\u00f3n en el mismo se compra como se hace con una acci\u00f3n, con una \u201ccomisi\u00f3n fija\u201d de s\u00f3lo US$\u00a08,00 si lo hago a trav\u00e9s de un discount-broker\u00a0 en los EE.UU., sin importar el monto de la compra.<\/p>\n Invirtiendo a trav\u00e9s de los REITs me olvido de las comisiones, de las inmobiliarias, de los gastos de mantenimiento, de los impuestos locales, y de estar preocupado de si alquilo o no el inmueble. Adicionalmente, puedo pasar de invertir en inmuebles en EE.UU., a Europa en general, o Espa\u00f1a en particular, en s\u00f3lo unos segundos y con una comisi\u00f3n casi insignificante.<\/p>\n \u00bfEn qu\u00e9 porcentaje la ten\u00e9s invertida?<\/strong><\/p>\n La composici\u00f3n actual de mi cartera es\u00a085 por ciento<\/strong>\u00a0en renta fija (bonos y plazos fijos) en d\u00f3lares. Este porcentaje est\u00e1 a su vez compuesto por:<\/p>\n –\u00a045 por ciento\u00a0en bonos del gobierno argentino de largo plazo (DICY y AA46), cuyas rentas est\u00e1n exentas del impuesto a las ganancias y sus tenencias del impuesto a los bienes personales.<\/p>\n – 25 por ciento\u00a0en bonos del gobierno brasilero de largo plazo (BR34), cuyas rentas est\u00e1n exentas del impuesto a las ganancias \u2013pero su tenencia no est\u00e1 exenta del impuesto a los bienes personales-.<\/p>\n – 15 por ciento\u00a0en plazos fijos de bancos de los EE.UU. asegurados por el FDIC. Dado que las rentas s\u00ed est\u00e1n gravadas por el impuesto a las ganancias, mis tenencias en estos instrumentos est\u00e1n colocadas en una sociedad an\u00f3nima del exterior, lo cual me permite diferir el pago del impuesto hasta una futura distribuci\u00f3n de dividendos.<\/p>\n El\u00a015 por ciento<\/strong>\u00a0restante est\u00e1 en acciones. Esta porci\u00f3n est\u00e1 colocada totalmente en el mercado brasilero y lo hago a trav\u00e9s del ETF (Exchange Traded Fund) cuyo ticker es EWZ.<\/p>\n \u00bfPor qu\u00e9 elegiste esas opciones?<\/strong><\/p>\n Los bonos argentinos los he empezado a comprar a partir de la entrada del nuevo gobierno. Aunque parezca extra\u00f1o para los que no est\u00e1n en tema, los bonos argentinos son de los muy pocos en el mundo que est\u00e1n subiendo de precio; espec\u00edficamente, desde el cambio de gobierno. Y esto es lo que muchos inversores est\u00e1n aprovechando desde hace meses: est\u00e1n capitalizando las subas de precios de estos t\u00edtulos que hasta hace unos meses eran considerados \u201cparia\u201d y que ahora, por el cambio de perspectivas y \u201cpor el mismo efecto Blanqueo\u201d, ser\u00e1n a\u00fan m\u00e1s demandados por los que blanqueen ya que no hay otra inversi\u00f3n que pague un 7 por ciento\u00a0anual en d\u00f3lares, \u201clibre de impuestos\u201d.<\/p>\n Ahora bien, la gran pregunta es: \u00bfseguir\u00e1n subiendo?\u00a0Lo m\u00e1s probable es que s\u00ed.\u00a0<\/strong>Seguir\u00e1n subiendo al menos hasta que su renta, medida en base al precio pagado, sea igual a cualquier otra inversi\u00f3n alternativa despu\u00e9s de considerar el pago de impuestos.<\/p>\n De hecho, la renta inmobiliaria, otra de las opciones que miramos quienes gerenciamos activos, debiese rendir un 10,80 por ciento anual en d\u00f3lares para que, luego de pagar el 35% del impuesto a las ganancias, iguale a la renta actual de los bonos. De acuerdo a medios especializados, actualmente los inmuebles ni siquiera llegan a pagar el 3% anual.<\/p>\n Los bonos brasileros los adquir\u00ed luego de la salida de Dilma\u00a0Rousseff del gobierno y, al estar sus rentas exentas del impuesto a las ganancias, se tornan, al igual que los bonos argentinos, en una excelente diversificaci\u00f3n libre de impuestos.<\/p>\n Respecto a la tenencia en acciones del mercado brasile\u00f1o, simplemente se trata de estar posicionado en uno de los mercados m\u00e1s baratos y con mejor pago de dividendos del mundo. Invertir en acciones es como invertir en inmuebles; siempre hay que estar invertido, pero asegur\u00e1ndonos de que se trata del mercado m\u00e1s barato. El dinero en ambos segmentos de inversi\u00f3n se hace aprovechando los ciclos.<\/p>\n \u00bfQu\u00e9 datos del mercado financiero aconsej\u00e1s mirar antes de invertir?<\/strong><\/p>\n En el mundo ya se ha demostrado que nadie lee el futuro. Por ende, nadie tiene la capacidad recurrente para vender antes de que todo caiga, y de igual forma, para comprar antes de que todo suba. Ergo, hay dos consejos, y de hecho dos cosas\u00a0que los asesores mejor podemos hacer por los clientes y que son parte del gran valor que podemos agregar.<\/p>\n![\"pdf_icon\"](\"https:\/\/www.fdinternational.com\/dev\/wp-content\/uploads\/2017\/04\/pdf_icon.png\"){kind=icon}
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\n<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n<\/div>\n\u00bfEn qu\u00e9 activos ten\u00e9s invertida tu cartera personal?\u00a0<\/strong><\/div>\n<\/div>\n