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\n<\/a><\/strong><\/p>\n“El viernes pasado, \u00faltimo d\u00eda h\u00e1bil de septiembre, las Lebac segu\u00edan acumulando tasa y alej\u00e1ndose a\u00fan m\u00e1s del aumento del d\u00f3lar; 20,25% versus 11,34% en lo que va del a\u00f1o” comenta Mariano Sard\u00e1ns, CEO de FDI.<\/strong><\/p>\n\n
El d\u00f3lar es uno de los activos m\u00e1s demandados por los inversores tradicionales. Sin embargo, con una divisa planchada, durante este a\u00f1o otros instrumentos han rendido mucho m\u00e1s que el refugio natural de los ahorristas argentinos. As\u00ed, por caso, el d\u00f3lar no le puede ganar a la inflaci\u00f3n y mucho menos al rendimiento de las letras del Banco Central (Lebac), hoy de moda por la tasa que se paga para su tenencia. El viernes pasado, \u00faltimo d\u00eda h\u00e1bil de septiembre, las Lebac segu\u00edan acumulando tasa y alej\u00e1ndose a\u00fan m\u00e1s del aumento del d\u00f3lar; 20,25% versus 11,34% en lo que va del a\u00f1o, expone\u00a0Mariano Sard\u00e1ns<\/b>, CEO de FDI, Gerenciadora de Patrimonios.<\/p>\n
Seg\u00fan el experto, esas letras del Central son, actualmente, una de las pocas alternativas de corto plazo y en pesos que asegura 100% de protecci\u00f3n contra la inflaci\u00f3n (20,25% versus 16,94%). \u201cDe hecho, asegurarle al ahorrista protecci\u00f3n de sus ahorros en pesos es el principio rector de la actual pol\u00edtica monetaria del BCRA\u201d, puntualiza. No obstante, aclara que la rentabilidad final de la colocaci\u00f3n en Lebac depender\u00e1 de los plazos a los que se invierta y del nivel de comisiones y gastos con el que se opere. \u201cDe ah\u00ed que no s\u00f3lo es fundamental la idoneidad t\u00e9cnica del asesor sino tambi\u00e9n su honestidad a la hora de transparentar costos y comisiones frente a sus clientes\u201d, sugiere.<\/p>\n
Mejora en pizarra<\/b><\/p>\n
El d\u00f3lar, en tanto, subi\u00f3 ayer nueve centavos en el primer d\u00eda h\u00e1bil de octubre y termin\u00f3 en $ 17,22 para la compra y $ 17,69 para la venta, seg\u00fan el precio promedio operado por las entidades que releva el Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina. La cotizaci\u00f3n de la divisa estadounidense tambi\u00e9n avanz\u00f3 10 centavos en la pizarra del Banco Naci\u00f3n, donde termin\u00f3 en $ 17,20 y $ 17,60 en las puntas compradora y vendedora, respectivamente.<\/p>\n
En la misma l\u00ednea, en el mercado mayorista la divisa subi\u00f3 10 centavos y cerr\u00f3 en $ 17,31 para la compra y $ 17,41 para la venta.<\/p>\n
La moneda estadounidense inici\u00f3 el mes electoral hacia el alza, un comportamiento que se hab\u00eda observado en agosto pasado, cuando se desarrollaron las Primarias Abiertas, Simult\u00e1neas y Obligatorias (PASO). Los operadores, a su vez, dijeron que el alza estuvo vinculada a una ausencia de oferta de parte del sector privado, que fue lo que gener\u00f3 que el viernes pasado bajara la cotizaci\u00f3n. \u201cHubo una marcada amplitud entre m\u00e1ximos y m\u00ednimos operados en la primera rueda del mes pero con tendencia compradora durante todo el d\u00eda\u201d, se\u00f1al\u00f3 a la agencia T\u00e9lam\u00a0Gustavo Quintana, de PR Corredora de Cambios.<\/p>\n
\u201cTanto los bancos, como empresas e inversores coincidieron en que el valor del d\u00f3lar que fij\u00f3 el Banco Naci\u00f3n el viernes era considerado muy bajo contra el peso, por eso hoy r\u00e1pidamente comenz\u00f3 a escalar de precio, concordante con lo que pensaban los operadores del mercado, llegando cerca del final de la jornada a tocar un m\u00e1ximo de $ 17,45\u201d, agreg\u00f3, por su parte,\u00a0Fernando Izzo,\u00a0de ABC Mercado de Cambios.<\/p>\n
Izzo se\u00f1al\u00f3 que en el mercado financiero se operaron tasas similares a las de septiembre, tanto en \u201ccall-money\u201d al 25,50% como en el mercado secundario de Lebac, que se pact\u00f3 a 16 d\u00edas a 25,25% de tasa nominal anual y a 262 d\u00edas a 27,36% de tasa.<\/p>\n
\u201cLa pulseada \u2018d\u00f3lar vs. tasas\u2019 vuelve a inclinar la balanza a favor de \u2018carry-traders\u2019, toda vez que el repunte de la divisa se desinfl\u00f3 abruptamente tras se\u00f1ales del BCRA que marcaron un techo de corto plazo, y de ah\u00ed que un devengamiento a tasas del 27% resulta competitivo\u201d, coment\u00f3 a la agencia DyN el analista\u00a0Gustavo Ber.<\/p>\n
Para inversores<\/b><\/p>\n
Durante septiembre, el mercado secundario de Lebac ha sido protagonista y ofrece a los inversores rendimientos interesantes en todos los plazos de la curva.<\/p>\n
Las licitaciones primarias de Letras provinciales tambi\u00e9n se presentan como alternativas atractivas, se\u00f1ala un reporte elaborado por Balanz Capital.<\/p>\n
De todos modos, advierte, a pesar de los buenos rendimientos que pueden otorgar los instrumentos en pesos, se sugiere estar cubiertos ante posibles fluctuaciones en el tipo de cambio mediante cobertura a trav\u00e9s de futuros de Rofex con vencimientos entre noviembre y diciembre.<\/p>\n
Por el lado de los t\u00edtulos nominados en d\u00f3lar, Balanz observa que el mes anterior fue relativamente positivo para el universo de renta fija, d\u00f3lares y el riesgo pa\u00eds. \u201cSin embargo no debemos dejar de monitorear los acontecimientos del exterior, que pueden tener impacto e incrementar la volatilidad en los mercados emergentes, como ha sido el anuncio del comienzo de la reducci\u00f3n de la hoja de balance de la FED entre otros factores\u201d, advierte.<\/p>\n
Frente a esas perspectivas, sugiere posicionarse en el tramo corto y medio de la curva soberana, como el caso del Bonar 2020, que paga cupones en forma semestral del 8%, y del Bonar 2024, con pago de intereses semestrales y cup\u00f3n del 8,75%.<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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