Descarga la nota<\/a>\u00a0\u00a0<\/strong><\/p>\nEn esta nueva columna Mariano Sard\u00e1ns comenta los puntos m\u00e1s conflictivos de esta nueva reforma impositiva.<\/strong><\/p>\n\n
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Mucho se viene hablando en los \u00faltimos d\u00edas respecto del proyecto de reforma de la ley de impuesto a las ganancias que est\u00e1 siendo girado al Congreso Nacional para su tratamiento.<\/p>\n
Cuando uno bucea en el proyecto, est\u00e1 claro que no s\u00f3lo se incorpora el impuesto a la renta financiera `argentina` (hasta ahora exenta pero que pasar\u00eda a estar gravada con una al\u00edcuota del 5% en caso de t\u00edtulos en pesos o del 15% en caso de los denominados en moneda extranjera o indexados).Adem\u00e1s, en el proyecto existen modificaciones a la actual norma que pudiesen considerarse injustas, fiscalistas en exceso, o quiz\u00e1s fueron realizadas desconociendo el esp\u00edritu de lo que se afecta. Veamos algunos ejemplos: El fideicomiso familiar no es una sociedad comercial. El proyecto modifica el tratamiento tributario que hasta ahora ten\u00edan los Fideicomisos de Administraci\u00f3n y Sucesi\u00f3n (FAS) argentinos, al punto de equipararlos al nivel de una sociedad an\u00f3nima comercial; todas sus ganancias pasar\u00edan a tributar el 35%, cuando su actual tratamiento es muy similar al que tiene las personas f\u00edsicas -toda vez que el fiduciante\/beneficiario sean las mismas personas.<\/p>\n
Es importante recordarles a los legisladores que los FAS son cada vez m\u00e1s usados por familias o personas que quieren planificar su vejez y proteger sus bienes durante esa etapa, estableciendo anticipadamente reglas claras e instrucciones respecto de c\u00f3mo quieren que sus bienes sean administrados, por qui\u00e9nes y qu\u00e9 beneficios o cuidados especiales quieren recibir durante el momento en sus vidas donde sus condiciones f\u00edsicas y facultades mentales les impidan manejarse de forma aut\u00f3noma.<\/p>\n
No se trata s\u00f3lo de parejas o personas que no quieren depender o involucrar a sus hijos, ya sea porque no los creen id\u00f3neos para administrar sus bienes o porque buscan evitar futuros conflictos entre ellos. Sino tambi\u00e9n los solos y solas, que son cada vez m\u00e1s. Pensemos tambi\u00e9n en los padres de hijos con capacidades o necesidades especiales que quieren dejar establecidos bienes a resguardo y predesignar administradores (fiduciarios) que los gestionen y protejan a sus hijos cuando ellos fallezcan. ?El inmueble en Argentina no es una inversi\u00f3n en moneda extranjera. S\u00ed es verdad que se compran y venden en d\u00f3lares, pero se construyen en pesos y a costos en pesos. Salvo durante la \u00e9poca del cepo, los inmuebles han mantenido siempre constante sus precios; en definitiva, se trata de una inversi\u00f3n en pesos, pero ajustada por inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Gravar este tipo de inversi\u00f3n como si fuese denominada en moneda extranjera (al 15%) no s\u00f3lo ser\u00eda injusto sino tambi\u00e9n, considerando los altos costos y comisiones de compraventa que tienen, matar\u00eda esta alternativa como instrumento viable de inversi\u00f3n. Impuesto del 5% a\u00fan sin poder cubrirme del impuesto inflacionario? Brasil, un pa\u00eds que tiene una estructura de impuesto a la renta financiera similar a la que propone ahora el Gobierno, con al\u00edcuotas diferenciales para colocaciones en moneda extranjera y nacional, deja exentos del impuesto a los dep\u00f3sitos de Poupanga, dado que s\u00f3lo pagan una tasa de inter\u00e9s igual a la de la inflaci\u00f3n. Est\u00e1 claro que mantener el poder adquisitivo de los ahorros no significa ganar dinero. No vamos a desarrollar el mercado de acciones manteniendo la exenci\u00f3n de impuestos a la compraventa. El an\u00e1lisis es bien claro; esta exenci\u00f3n existe desde siempre y aun as\u00ed s\u00f3lo el 0,0001% de la poblaci\u00f3n invierte en acciones argentinas. La raz\u00f3n es que el inversor tradicional no est\u00e1 preparado emocionalmente para soportar las fluctuaciones -anormales- que tiene nuestro mercado de acciones.<\/p>\n
Si lo que pretendemos es desarrollar el mercado de acciones, debi\u00e9semos mejorar la divulgaci\u00f3n a la poblaci\u00f3n sobre los pros y contras de invertir en acciones, pero fundamentalmente debi\u00e9semos penalizar tributariamente las compraventas de corto plazo. En los EE.UU., por ejemplo, las ganancias por compraventas dentro de un a\u00f1o calendario (short-term Capital Gain) tributan por el r\u00e9gimen general, mientras que las ganancias por tenencias mantenidas por m\u00e1s de un a\u00f1o tienen una al\u00edcuota `especial` y menor del 18%.<\/p>\n
Estas dos medidas contribuyen a tener un mercado menos vol\u00e1til y m\u00e1s acorde para que se sumen nuevos inversores. Si compro la acci\u00f3n de YPF en Argentina, me eximen de impuestos. Si la compro en Nueva York, me penalizan con el 15%. De nuevo, si lo que se pretende es desarrollar el mercado de acciones de Argentina para que m\u00e1s empresas locales se financien en la bolsa, da lo mismo si el residente fiscal argentino las compra desde el exterior o desde una cuenta local.<\/p>\n
Es importante entender que los argentinos a\u00fan sienten que cuando el dinero est\u00e1 en el exterior es de ellos, y que cuando est\u00e1 en Argentina es de todos. Si aparte entendemos que en el exterior existen mercados de acciones mucho m\u00e1s baratos, l\u00edquidos y con mejores reglas de juego que el argentino, poco favor nos hacemos penalizando la inversi\u00f3n desde el exterior. A igual nivel tributario, los argentinos con cuentas y dinero en el exterior van a preferir otros mercados de acciones.<\/p>\n
Si vendo mi empresa, pago impuestos como si comprase y vendiese acciones de Microsoft. Claramente, el impuesto del 15% que debe pagar un empresario pyme cuando vende su empresa, a la cual le ha puesto alma y vida, ha generado empleo, ha pagado impuestos y muchas veces ha enterrado todos sus ahorros, es injusto frente a quien genera ganancias en la bolsa argentina comprando acciones.<\/p>\n<\/div>\n
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