Tras un a\u00f1o con fuerte expansi\u00f3n del financiamiento para las familias y empresas, especialmente con un boom en cr\u00e9ditos hipotecarios impulsados por los pr\u00e9stamos atados a la inflaci\u00f3n, los analistas esperan que en 2018 se mantenga la buena performance pero miran con cautela las decisiones que pueda tomar los pr\u00f3ximos meses el Banco Central con su pol\u00edtica monetaria como un factor determinante para anticipar cu\u00e1nto crecer\u00e1 el stock de cr\u00e9ditos del sistema.<\/p>\n
Es que, luego del anuncio de “recalibraci\u00f3n” de las metas de inflaci\u00f3n impuestas por la entidad presidida por Federico Sturzenegger se abren ciertos interrogantes respecto a las tasas de referencia de la econom\u00eda, el tipo de cambio y la inflaci\u00f3n, aspectos que suelen mirar los tomadores de cr\u00e9dito, especialmente los hipotecarios.<\/p>\n
Si bien el consenso para este a\u00f1o es positivo en materia de crecimiento del cr\u00e9dito, en la City reconocen que el anuncio del jueves pasado cambi\u00f3 las reglas del juego. “Hasta el mi\u00e9rcoles a la noche ten\u00edamos una proyecci\u00f3n de para la evoluci\u00f3n de cada una de las l\u00edneas de cr\u00e9dito. Ahora queremos ver qu\u00e9 postura toma el Central respecto a las nuevas metas, si relaja o no su pol\u00edtica monetaria y c\u00f3mo impacta eso en los precios y el tipo de cambio”, explic\u00f3 un economista consultado por este diario.<\/p>\n
“En t\u00e9rminos generales al cr\u00e9dito en 2017 le fue demasiado bien para el nivel de tasa que fij\u00f3 la pol\u00edtica monetaria contractiva del BCRA. El cr\u00e9dito al sector privado creci\u00f3 un 50% a lo largo del a\u00f1o, con l\u00edneas que duplicaron su stock, como los hipotecarios”, explic\u00f3 Sebasti\u00e1n Mart\u00ednez, analista macroecon\u00f3mico de la consultora Abeceb.<\/p>\n
\u00a0“Lo primero que vemos para 2018 es a los pr\u00e9stamos creciendo al 50% anual y dep\u00f3sitos a un ritmo de 20 o 25%. Por ahora los ratios de liquidez de los bancos se mantienen bastante elevados, pero ya el BCRA les advirti\u00f3 que si no salen captar dep\u00f3sitos en alg\u00fan momento del mediano plazo esa liquidez se va a resentir y eso puede traducirse en un encarecimiento de los pr\u00e9stamos”, a\u00f1adi\u00f3. Para Guillermo Barbero, responsable de financiaci\u00f3n al consumo de FIRST, este a\u00f1o va a continuar la expansi\u00f3n del cr\u00e9dito que comenz\u00f3 a fines de 2016.<\/div>\n
“En 2017 vimos un gran boom de hipotecarios, pero lo cierto es que los niveles del stock son baj\u00edsimos. Con respecto al PBI los hipotecarios apenas representan el 1%. La demanda insatisfecha en esa l\u00ednea es tan grande que se va a sostener los pr\u00f3ximos a\u00f1os. Si la inflaci\u00f3n se mueve en los niveles que est\u00e1 planteando el Banco Central y el d\u00f3lar se acomoda, vamos a empezar a ver que los bancos salen a captar m\u00e1s dep\u00f3sitos UVA por parte de los ahorristas y adem\u00e1s van a aparecer las primeras operaciones en el mercado de capitales, como securitizaciones y obligaciones negociables UVA”.<\/p>\n
Por su parte, Mariano Sard\u00e1ns<\/strong>, CEO de la gerenciadora de patrimonios FDI, expres\u00f3: “El cr\u00e9dito no deber\u00eda desaparecer, m\u00e1s bien todo lo contrario. La clave es que el Banco Central le siga pagando al ahorrista 4 o 5 puntos por encima de la inflaci\u00f3n. Cerramos 2017 con un acumulado de tasas de Lebac de 28,32%, una inflaci\u00f3n de 23,73% y una suba del d\u00f3lar del 18%. Es decir, mientras el Central pague m\u00e1s que la inflaci\u00f3n, la gente se va a concentrar en colocar en pesos y eso va a dar tranquilidad sobre el d\u00f3lar.<\/p>\nOtras l\u00edneas de financiamiento, como personales y prendarios, podr\u00edan comenzar a crecer a partir del segundo trimestre del a\u00f1o. “En 2017 a partir de marzo fue que vimos un avance de pr\u00e9stamos personales, prendarios y tarjetas de cr\u00e9dito, aunque esta \u00faltima l\u00ednea se vio resentida por la implementaci\u00f3n del programa Precios Transparentes. Este a\u00f1o, los prendarios pueden crecer a un menor ritmo que el \u00faltimo, donde se alcanz\u00f3 un r\u00e9cord de patentamientos”, se\u00f1al\u00f3 Barbero.<\/p>\n
Los analistas coinciden en que durante este a\u00f1o, el financiamiento al sector productivo tambi\u00e9n se va a expandir. “Si la baja de la tasa real de la econom\u00eda se concreta, los empresarios van a animarse a tomar m\u00e1s financiamiento para sus industrias”, agreg\u00f3 el economista.<\/p>\n
Con todo, las expectativas a nivel general son positivas. “Es cierto que luego de un a\u00f1o de tanto crecimiento, la base de comparaci\u00f3n ya no va ser la misma. Pero Argentina tiene un nivel de cr\u00e9dito de 15 puntos respecto al PBI, mientras en otros pa\u00edses de la regi\u00f3n este ratio alcanza los 90 puntos. En ese sentido, falta mucho por expandir”, afirm\u00f3 Mart\u00ednez.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
“Mientras el Central pague m\u00e1s que la inflaci\u00f3n, la gente se va a concentrar en colocar en pesos y eso va a dar tranquilidad sobre el d\u00f3lar” comenta Mariano Sard\u00e1ns CEO de FDI Gerenciadora de Patrimonios.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":2345,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"yoast_head":"\n
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