{"id":2436,"date":"2018-01-17T10:58:18","date_gmt":"2018-01-17T13:58:18","guid":{"rendered":"https:\/\/www.fdinternational.com\/dev\/?p=2436"},"modified":"2018-02-15T09:56:19","modified_gmt":"2018-02-15T12:56:19","slug":"inversores-deberan-rever-uso-fondos-inversion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.fdinternational.com\/dev\/newsletter\/inversores-deberan-rever-uso-fondos-inversion\/","title":{"rendered":"Inversores deber\u00e1n rever el uso de los Fondos de Inversi\u00f3n"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>La reforma tributaria no s\u00f3lo crea el <strong>impuesto a la renta financiera<\/strong>, sino que tambi\u00e9n agrega particularidades que dificultan la toma de decisiones de inversi\u00f3n y desinversi\u00f3n.<\/p><\/blockquote>\n<p>Se incorporaron dos al\u00edcuotas m\u00e1s (5% y 15%) para el c\u00e1lculo de impuestos por ganancias originadas en inversiones hasta ahora exentas (las financieras argentinas e inmobiliarias). Para complicar m\u00e1s el panorama, \u00e9stas se aplican utilizando un nuevo <em>m\u00e9todo de c\u00e1lculo<\/em> de impuestos sutilmente diferente al que se usa actualmente para las inversiones gravadas.<\/p>\n<p><strong>Pero el cambio m\u00e1s radical involucra nada menos que al inversor que usa fondos comunes de inversi\u00f3n (\u201cFCI\u201d) en Argentina.<\/strong><\/p>\n<p>La reforma obliga a los FCI a enviarle a cada uno de sus inversores al cierre de cada a\u00f1o, un <em>informe tributario anual<\/em>. \u00c9ste le reportar\u00e1 las ganancias -o p\u00e9rdidas- originadas por las compras y ventas de t\u00edtulos que hizo el fondo hasta el momento que el inversor retira su dinero o hasta el cierre del a\u00f1o, lo que se d\u00e9 antes. El informe tambi\u00e9n incluir\u00e1 los ingresos originados por cobros de intereses y\/o dividendos (si existiesen). <strong>Todo esto se traslada a la posici\u00f3n tributaria del inversor<\/strong>: con base en este informe, el inversor deber\u00e1 calcular los impuestos a pagar por el a\u00f1o fiscal.<\/p>\n<p>El objetivo del FCI es la compra y venta diaria de t\u00edtulos para hacer frente a los ingresos y\/o retiros de dinero de sus clientes y lograr, en teor\u00eda, la mayor rentabilidad posible.<strong> El objetivo no es (ni lo fue nunca) la optimizaci\u00f3n de los impuestos del inversor, ni tampoco es su finalidad pensar en la conveniencia financiera para cada cliente.<\/strong><\/p>\n<p>A modo de ejemplo, a un inversor podr\u00eda convenirle m\u00e1s invertir en un bono en pesos que ajusta por inflaci\u00f3n, que en una Lebac. A\u00fan ganando con ambos la misma renta, con la primera opci\u00f3n pagar\u00eda menos impuestos que con la segunda. De la misma forma, un fondo que invierte en Lebacs podr\u00eda perjudicar tributariamente a la mayor\u00eda de sus inversores teniendo gran parte de sus tenencias con vencimiento en los dos \u00faltimos meses del 2018, traslad\u00e1ndole a sus inversores el impuesto a pagar en junio de 2019. \u00c9stos quiz\u00e1s podr\u00edan haber colocado su dinero desde el inicio, en una Lebac con vencimiento un par de meses despu\u00e9s -enero o febrero de 2019-, y como los impuestos se pagan a partir de que la colocaci\u00f3n venci\u00f3 (por lo percibido), el correspondiente a los intereses devengados durante el 2018 quedar\u00eda para pagar reci\u00e9n en mayo del 2020. As\u00ed diferir\u00edan el pago del impuesto por m\u00e1s de un a\u00f1o (ventaja de por s\u00ed indiscutible en un contexto inflacionario), y ganar\u00edan a su vez intereses hasta ese pago. <strong>Esto es lo que se llama hacer <em>planificaci\u00f3n financiera e impositiva<\/em>.<\/strong><\/p>\n<p>En este nuevo contexto, invertir v\u00eda FCI le ser\u00e1 \u00fatil solamente al peque\u00f1o ahorrista. A\u00fan con el incremento de puntos d\u00e9biles de los FCI, seguir\u00e1 siendo su manera de obtener la diversificaci\u00f3n necesaria y, por tanto, sus altas comisiones ser\u00e1n un mal necesario. <strong>Los inversores con activos superiores al equivalente de u$s100.000 deber\u00edan salir de los FCI y armar sus propias carteras con t\u00edtulos que reflejen sus propias necesidades de flujos de fondos y rentas<\/strong>. Esto les permitir\u00e1: (i) olvidarse de los costos innecesarios y altos que cobran los FCI; (ii) evitar pagar impuestos de m\u00e1s y de forma anticipada; y (iii) obtener una planificaci\u00f3n a medida, un verdadero portafolio de inversi\u00f3n personalizado. <strong>Las ventajas propias de esa estrategia -correctamente aplicada- les permitir\u00e1 solventar su costo con los ahorros mencionados.<\/strong><\/p>\n<p>El blanqueo y el cierre del \u00faltimo a\u00f1o fiscal demostraron lo complejo y costoso \u2013por tiempo y honorarios extras- que es calcular los impuestos derivados por tenencias en el extranjero. Ahora la reforma tributaria torna las cosas a\u00fan m\u00e1s complejas y obliga al inversor a agudizar la selecci\u00f3n de profesionales que lo ayuden a planificar las decisiones de inversi\u00f3n y desinversi\u00f3n utilizando estrategias financieras\/impositivas que contribuyan a maximizar las ganancias y a minimizar los costos, comisiones e impuestos.<\/p>\n<p><strong>Mariano Sard\u00e1ns<\/strong><\/p>\n<p><strong>CEO\u00a0<\/strong><br \/>\n<b>FDI &#8211; Gerenciadora de Patrimonios<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La reforma tributaria no s\u00f3lo crea el impuesto a la renta financiera, sino que tambi\u00e9n agrega particularidades que dificultan la toma de decisiones de inversi\u00f3n y desinversi\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":2437,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v17.1 - 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