{"id":2543,"date":"2018-02-08T12:20:19","date_gmt":"2018-02-08T15:20:19","guid":{"rendered":"https:\/\/www.fdinternational.com\/dev\/?p=2543"},"modified":"2018-03-16T14:29:35","modified_gmt":"2018-03-16T17:29:35","slug":"perfil-cinco-claves-entender-que-pasa-en-los-mercados","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.fdinternational.com\/dev\/fdi-en-los-medios\/perfil-cinco-claves-entender-que-pasa-en-los-mercados\/","title":{"rendered":"PERFIL: Cinco claves para entender qu\u00e9 pasa en los mercados"},"content":{"rendered":"

Fecha<\/strong>: 8 de febrero, 2018<\/em><\/p>\n

PERFIL: Cinco claves para entender qu\u00e9 pasa en los mercados<\/span><\/h2>\n

Comentarios de:<\/strong> Mariano Sard\u00e1ns<\/em><\/p>\n

Las recientes ca\u00eddas del \u00edndice Dow Jones y del Merval generaron escozor en muchos accionistas que decidieron salir del mercado por temor a una suba de tasas internacionales.<\/p>\n

Luego de varios a\u00f1os de tendencia a la suba, una gran parte de los inversores decidieron salir del mercado, entre otros factores, por\u00a0los rumores que apuntan a un incremento en las tasas internacionales.<\/p>\n

Perfil.com\u00a0consult\u00f3 a distintos especialistas acerca de la situaci\u00f3n actual y su correlato en nuestro pa\u00eds.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 est\u00e1 pasando?\u00a0<\/strong><\/p>\n

La mayor\u00eda de los analistas consultados coinciden en que\u00a0durante 2017 se vio una tendencia alcista, tanto nivel local como a nivel mundial, que dio lugar a un\u00a0retiro de ganancias abrupto, cuyo resultado fue la reciente\u00a0ca\u00edda de 4,6% del \u00edndice\u00a0Dow Jones de los Estados Unidos. “Era previsible que pase algo, pero lo que s\u00ed\u00a0sorprendi\u00f3 fue la velocidad en que se dio el ajuste”, se\u00f1ala el director de\u00a0ROSFID,\u00a0Leandro Fisanotti.<\/p>\n

Por su parte,\u00a0Rodrigo Terr\u00e9, de\u00a0First Capital Group, agrega: \u201cNo hay que asustarse,\u00a0esto no es la crisis del 2008, sino una t\u00edpica toma de ganancias, en un mercado que ven\u00eda con m\u00e1ximos hist\u00f3ricos de operaciones. Los niveles en que se est\u00e1 operando hoy son los mismos que hab\u00eda en diciembre\u201d.<\/p>\n

Respecto de los movimientos que se dieron esta semana, el trader\u00a0Mariano Sard\u00e1ns<\/strong> afirma que hay una correlaci\u00f3n con los rumores que se dispararon respecto de una suba de tasas. Sin embargo, Sard\u00e1ns<\/strong> afirma: \u201cLo importante es ver c\u00f3mo se comporta el bono de referencia estadounidense a diez a\u00f1os\u201d.<\/p>\n

\u00bfVan a seguir cayendo los mercados?<\/strong><\/p>\n

\u201cYo\u00a0no descarto una cierta volatilidad, que siga habiendo movimientos hacia arriba y hacia abajo, pero no veo ni paranoia ni que estemos en un mercado bajista a largo plazo\u201d, explica Rodrigo Terr\u00e9. Incluso, Terr\u00e9 afirma que son las propias bajas que se est\u00e1n dando actualmente las que van a llevar a que\u00a0muchos ahorristas quieran entrar al mercado\u00a0y “eso generar\u00e1 un nuevo crecimiento de operaciones”.<\/p>\n

Por su parte, Fisanotti considera que es apresurado determinar si la situaci\u00f3n va a estabilizarse o si la volatilidad va a continuar, pero afirma que\u00a0no ha habido incidentes como los del 2008\u00a0que hagan pensar en un efecto propagaci\u00f3n.<\/p>\n

\u00bfC\u00f3mo afecta a la econom\u00eda argentina?\u00a0<\/strong><\/p>\n

\u201cLo que pasa en la Bolsa\u00a0no suele tener una correlaci\u00f3n en la econom\u00eda real argentina, porque ac\u00e1 el mercado es muy chico. No es como Estados Unidos, donde las empresas monstruo cotizan en bolsa y una ca\u00edda puede afectar a compa\u00f1\u00edas que emplean a 150 mil personas\u201d, se\u00f1ala el trader\u00a0Juan Pablo Durany. Sin embargo, el economista Mariano Sard\u00e1ns<\/strong> cree que lo que pas\u00f3 en estos d\u00edas puede traer dolores de cabeza en t\u00e9rminos de financiamiento. \u201cEste es un gobierno que quiere que haya pr\u00e9stamos hipotecarios y productivos, por lo que\u00a0una suba en tasas internacionales puede afectar el cr\u00e9dito\u201d.<\/p>\n

En un tono similar al de Sarands, Terr\u00e9 se\u00f1ala: \u201cNo creo que la ca\u00edda de los mercados en s\u00ed misma traiga efectos en la econom\u00eda argentina, pero s\u00ed hay que mirar la curva de los bonos de Estados Unidos, porque\u00a0si la tasa sigue creciendo vamos a tener problemas de inversi\u00f3n\u201d.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 hacer con los ahorros?<\/strong><\/p>\n

\u201cPara el inversor menos sofisticado, hoy lo m\u00e1s aconsejable es\u00a0tomar posiciones conservadoras, ir a los bonos m\u00e1s cortos, en pesos ir a las\u00a0Lebac\u00a0y en d\u00f3lares ir a\u00a0Letes. Son herramientas protectivas para el peque\u00f1o inversor\u201d, afirma Fisanotti.<\/p>\n

El consejo de Sard\u00e1ns<\/strong> va por un camino parecido: “El d\u00f3lar te deja tranquilo, pero no te cubre el poder adquisitivo. Entonces, por ahora, si quer\u00e9s cubrir tu poder adquisitivo el instrumento ideal es la Lebac”, explic\u00f3 el trader. A futuro, Sard\u00e1ns<\/strong> supone que “van a ir apareciendo otros instrumentos convenientes para el ahorrista”.<\/p>\n

Por su parte, Terr\u00e9 considera que lo ideal es\u00a0\u201cdiversificar la cartera\u201d. Adem\u00e1s, agrega: \u201cQuiz\u00e1s una persona no sabe mucho, ve que cae el Dow Jones, se asusta y tiende a vender para salvarse. La clave es informarse bien y, de ser necesario, descansar en fondos comunes de inversi\u00f3n\u201d.<\/p>\n

En tanto, Juan Pablo Durany agrega que el bono nacional AY24 es una buena inversi\u00f3n a largo plazo: \u201cAh\u00ed ten\u00e9s cubierta la inflaci\u00f3n por la suba del d\u00f3lar y adem\u00e1s recib\u00eds intereses cada 6 meses\u201d.
\n\u00bfQu\u00e9 pasa con el d\u00f3lar en el pa\u00eds?<\/strong><\/p>\n

Fisanotti afirma que el d\u00f3lar se mover\u00e1 parecido a los precios.\u00a0\u201cNo se va a atrasar como en los \u00faltimos a\u00f1os, en los que el tipo de cambio perdi\u00f3 con la inflaci\u00f3n\u201d, avizora. Desde una \u00f3ptica similar, Durany se\u00f1ala:\u00a0\u201cEn los a\u00f1os no electorales el d\u00f3lar suele crecer por encima de la inflaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n

Por su parte, Terr\u00e9 espera una estabilizaci\u00f3n en materia cambiaria: \u201cLa volatilidad que tuvimos en diciembre fue desapareciendo y dando lugar a una mayor previsibilidad.\u00a0De ac\u00e1 a fin de a\u00f1o podemos llegar a tener una peque\u00f1a apreciaci\u00f3n del tipo de cambio\u201d.<\/p>\n

Mariano Sard\u00e1ns<\/strong>, mientras tanto, cree que el d\u00f3lar va a caer “bastante por debajo de la inflaci\u00f3n”, lo que implicar\u00eda una nueva apreciaci\u00f3n del peso. “Ac\u00e1 creemos que el d\u00f3lar tiene que seguir al aumento de precios y eso no pasa en otros lugares del mundo.\u00a0Hace bastante que la moneda estadounidense se viene devaluando a nivel mundial”. Por \u00faltimo, Sard\u00e1ns<\/strong> se\u00f1ala que el devenir del d\u00f3lar estar\u00e1 atado a lo que suceda con la tasa de inter\u00e9s.<\/p>\n

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