{"id":3091,"date":"2018-05-07T11:48:47","date_gmt":"2018-05-07T14:48:47","guid":{"rendered":"https:\/\/www.fdinternational.com\/dev\/?p=3091"},"modified":"2018-05-09T10:49:23","modified_gmt":"2018-05-09T13:49:23","slug":"cronista-los-fondos-inversion-lebac-trastabillaron-dolar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.fdinternational.com\/dev\/fdi-en-los-medios\/cronista-los-fondos-inversion-lebac-trastabillaron-dolar\/","title":{"rendered":"EL CRONISTA: Los fondos de inversi\u00f3n de Lebac trastabillaron por el d\u00f3lar"},"content":{"rendered":"

Fecha<\/strong>: 7 de mayo, 2018<\/em><\/p>\n

EL CRONISTA: Los fondos de inversi\u00f3n de Lebac trastabillaron por el d\u00f3lar<\/span><\/h2>\n

Comentarios de:<\/strong>\u00a0Mariano Sard\u00e1ns\u00a0<\/em><\/p>\n

De la mano de tasas muy atractivas e instrumentos de f\u00e1cil acceso, en los \u00faltimos a\u00f1os se masific\u00f3 la inversi\u00f3n en Lebac. Incluso el inter\u00e9s por las letras del Banco central (BCRA) logr\u00f3 que hasta el cl\u00e1sico ahorrista de plazo fijo se inclinara por una herramienta que, aparentemente, no s\u00f3lo rend\u00eda m\u00e1s sino que nunca perd\u00eda. Sin embargo, los fondos conocidos como T+1 tambi\u00e9n sufrieron la inestabilidad que gener\u00f3 en el mercado el salto que tuvo el d\u00f3lar en las \u00faltimas semanas.<\/p>\n

Seg\u00fan c\u00e1lculos de la gerenciadora de patrimonios\u00a0FDI\u00a0los principales fondos de inversi\u00f3n T+1 registraron p\u00e9rdidas entre el 26 de abril y el 3 de mayo. A simple vista, son variaciones negativas de no m\u00e1s de 0,63%, sucede que, si el inversor es corporativo, la situaci\u00f3n es m\u00e1s compleja ya que las empresas son las que necesitan certidumbre de tasa y montos para hacerle frente a sus obligaciones diarias.<\/p>\n

Mariano Sard\u00e1ns<\/strong>, CEO de\u00a0FDI\u00a0explic\u00f3 que los T+1 tienen mayor\u00eda de t\u00edtulos que se val\u00faan a precio de mercado (Lebac, Letes en pesos, bonos en pesos de corto plazo de provincias y de empresas) y que al subir las tasas, como pas\u00f3 durante la \u00faltima semana, los t\u00edtulos que ya tiene el fondo en cartera caen de precio, para ajustarse a la nuevas tasas, lo que provoca la baja del valor de las cuotapartes.<\/p>\n

\n

Solicit\u00e1\u00a0asesoramiento sobre este tema,\u00a0ingresando ac\u00e1<\/a><\/span><\/h2>\n<\/blockquote>\n

`Muchos fondos T+1 ven\u00edan corriendo a 200 kil\u00f3metros por hora y la situaci\u00f3n de los \u00faltimos d\u00edas los hizo derrapar. Ten\u00edan una excesiva cantidad de sus tenencias en bonos provinciales y bonos corporativos. Estos t\u00edtulos tienen grandes spreads de compra\/venta, y durante el estr\u00e9s financiero se ampliaron; esto origin\u00f3 que tuvieran que valuar estas tenencias a precios muchos menores`, agreg\u00f3 el experto.<\/p>\n

El CEO de\u00a0FDI\u00a0remarc\u00f3 que si los T+1 intentan alcanzar las tasas de las Lebacs, hacerlo a costos del 3% anual (entre cargos de administraci\u00f3n, costos de custodia y gastos operativos) es imposible. `Si quieren acercarse a la tasa de la Lebac deber\u00edan bajar estos cargos irrisorios que le cobran a los inversores y trasladarles a \u00e9stos una mayor porci\u00f3n de la rentabilidad`, opin\u00f3.<\/p>\n

Por su parte, Alejandro Navarro de RIG Valores sostuvo que ese efecto existe porque el valor de la cuotaparte del fondo depende de un cocktail de variables, como el precio del activo en el mercado secundario, la cantidad de suscripciones, la cantidad de rescates y la composici\u00f3n de la cartera respecto a la fecha de vencimiento de sus activos. `Por todo esto, los fondos T+1 nunca pueden garantizar un rendimiento`, indic\u00f3.<\/p>\n

A su vez, Navarro resalt\u00f3 el momento particular que viven estos fondos de inversi\u00f3n: `Este tipo de producto jam\u00e1s hab\u00eda sido testeado en estas condiciones extremas de mercado. Tambi\u00e9n es interesante destacar que la situaci\u00f3n hubiera sido la misma para un individuo que invirti\u00f3 directamente en Lebac y hubiera tenido que venderlas antes de su vencimiento en estas condiciones de mercado. El desaf\u00edo es tomar conciencia que las Lebac son un bono, con variaci\u00f3n diaria de precio, y no un plazo fijo`. En sinton\u00eda, Sardans coment\u00f3 que `este trago amargo de sufrir rentabilidad negativa es un aprendizaje para los inversores`.<\/p>\n

En cuanto a lo que viene, el director de la Escuela Argentina de Finanzas Personales, Mariano Ot\u00e1lora, se\u00f1al\u00f3 que todav\u00eda no est\u00e1 asegurada la estabilidad del tipo de cambio y que la tasa de inter\u00e9s al 40% no garantiza un aluvi\u00f3n de inversores apostando por el peso: `El d\u00f3lar cerr\u00f3 a $ 22,30 pero la econom\u00eda ya incorpor\u00f3 un d\u00f3lar de $ 23, no importa si ma\u00f1ana baja a $ 21,80, en alg\u00fan momento va a llegar a $ 23. Al gradualismo se lo llevaron puesto y va a haber un cambio en la pol\u00edtica econ\u00f3mica. Hoy el riesgo persiste. No s\u00e9 si las Lebac siguen siendo atractivas. Hay que esperar un poco`.<\/p>\n

El especialista aclar\u00f3 que aunque una tasa al 40% `obviamente resulta atractiva`, esto `no implica que sea f\u00e1cil conseguir Lebac a ese precio`, adem\u00e1s, a\u00f1adi\u00f3 que `es momento de estar l\u00edquido`, esperar que pase la turbulencia.<\/p>\n

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Comentarios de: Mariano Sard\u00e1ns <\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":3092,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"yoast_head":"\nEL CRONISTA: Los fondos de inversi\u00f3n de Lebac trastabillaron por el d\u00f3lar - FDI - Gerenciadora de Patrimonios<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.fdinternational.com\/fdi-en-los-medios\/cronista-los-fondos-inversion-lebac-trastabillaron-dolar\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"es_ES\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"EL CRONISTA: Los fondos de inversi\u00f3n de Lebac trastabillaron por el d\u00f3lar - FDI - Gerenciadora de Patrimonios\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Comentarios de: Mariano Sard\u00e1ns\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.fdinternational.com\/fdi-en-los-medios\/cronista-los-fondos-inversion-lebac-trastabillaron-dolar\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"FDI - 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