{"id":3900,"date":"2018-10-14T08:51:16","date_gmt":"2018-10-14T11:51:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.fdinternational.com\/dev\/?p=3900"},"modified":"2018-10-16T09:15:53","modified_gmt":"2018-10-16T12:15:53","slug":"la-nacion-fondos-comunes-mercado-busca-adecuarse-al-contexto","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.fdinternational.com\/dev\/fdi-en-los-medios\/la-nacion-fondos-comunes-mercado-busca-adecuarse-al-contexto\/","title":{"rendered":"LA NACI\u00d3N: Fondos comunes, un mercado que busca adecuarse al contexto"},"content":{"rendered":"

Fecha<\/strong>: 14 de octubre, 2018<\/em><\/p>\n

LA NACI\u00d3N: Fondos comunes, un mercado que busca adecuarse al contexto <\/span><\/h2>\n

Comentarios de:<\/strong>\u00a0Mariano Sard\u00e1ns\u00a0<\/em><\/h3>\n
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En lo que va del a\u00f1o, el n\u00famero de cuentas cay\u00f3 11%; los T+1 son los m\u00e1s prometedores y los de acciones siguen afectados Si hay un instrumento que sufre el embate de la crisis financiera, ese es el fondo com\u00fan de inversi\u00f3n (FCI), un veh\u00edculo que hist\u00f3ricamente fue muy propicio para que inversores con poco conocimiento sobre el mercado de capitales y bajos montos de dinero pudieran acceder a una diversificaci\u00f3n que solo los calificados sol\u00edan obtener.
\nLos FCI empezaron a tomar gran notoriedad entre los individuos en 2017, apuntalados por dos factores: 1) el blanqueo por el cual el Gobierno logr\u00f3 exteriorizar US$116.800 millones, de los que US$23.500 millones se encontraban en el pa\u00eds, hizo pensar a muchos que esta industria crecer\u00eda, y 2) el atractivo de las altas tasas pagadas por las Lebac (Letras del Banco Central) ayudaba al combo para atraer a los inversores a este instrumento.
\nAlejandro Bianchi, gerente de inversiones de InvertirOnline, comenta que el inicio del a\u00f1o fue promisorio, con un patrimonio total de la industria que se elev\u00f3 hasta los $698.000 millones. “Pero la historia comenz\u00f3 a complicarse despu\u00e9s, a partir de que grandes inversores externos comenzaron a salir del carry trade. En definitiva, la ca\u00edda en la cantidad de cuentas de individuos en lo que va del a\u00f1o alcanza el 11%, y es necesario remontarse a junio del 2017 para encontrar un registro tan bajo”, analiza el especialista.
\nAhora bien, en medio de este panorama negativo, \u00bfcu\u00e1l es la situaci\u00f3n de cada tipo de FCI? Lo primero que hay que hacer, para ordenar las ideas, es diferenciar las distintas opciones: T+1, Letes, fondos en d\u00f3lares y fondos de acciones. “Todos perdieron contra la inflaci\u00f3n y el d\u00f3lar”, afirma Jos\u00e9 Echag\u00fce, estratega de Consultatio Investments.
\nLo que pas\u00f3, seg\u00fan Echag\u00fce, es que con la corrida cambiaria hubo una gran sorpresa en la industria de estos instrumentos: dos tercios de la inversi\u00f3n estaba en fondos transaccionales (de Lebac), donde la percepci\u00f3n era que no pod\u00edan perder, pero finalmente terminaron perdiendo frente a otras opciones, por la fuerte suba de tasas.
\nAs\u00ed fue c\u00f3mo los inversores de Fondos T+1 (renta fija en pesos) empezaron a verse perjudicados. “Pero la situaci\u00f3n en la que est\u00e1 hoy esta opci\u00f3n es la m\u00e1s alentadora: ten\u00e9s una enorme parte del ajuste ya hecha, tasas de inter\u00e9s mucho m\u00e1s altas, que no deber\u00edan subir m\u00e1s, y activos que est\u00e1n muy baratos. Entonces los T+1 otra vez se vuelven atractivos”, opina Echag\u00fce.<\/p>\n

Solicit\u00e1\u00a0asesoramiento sobre este tema,\u00a0ingresando ac\u00e1<\/a>\u00a0<\/span><\/h2>\n<\/div>\n<\/div>\n

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Por eso, los fondos que el estratega de Consultatio aconseja para un minorista son los que en general tienen bajo riesgo: T+1 (que tiene una tasa interna de retorno del 52% en el a\u00f1o) y los fondos de Letes (cerca del 6% en d\u00f3lares). “Con las acciones, el riesgo a\u00fan es muy alto. Bonos de mediano o largo plazo en d\u00f3lares o en pesos que est\u00e1n en los fondos comunes de inversi\u00f3n en d\u00f3lares no ser\u00edan aconsejables, porque tienen mucho riesgo. Despu\u00e9s, hay algunos FCI que hacen un mix, pero las casas que ofrecen fondos buscan hacer algo lo m\u00e1s puro posible”, se\u00f1ala.
\nPor su parte, Mart\u00edn Defillipo, portfolio manager de Megainver, dice que en 2018 los FCI que mostraron la mejor performance fueron los denominados en d\u00f3lares con duration corta. “En general, estos fueron los fondos de Letes en d\u00f3lares, que muestran rendimientos positivos en el acumulado del a\u00f1o, medidos en d\u00f3lares”, especifica.
\nPor otro lado, Defillipo indica que los fondos en d\u00f3lares compuestos en su mayor parte por bonos muestran rendimientos en d\u00f3lares negativos, que llegan a estar en el orden del 15-20% para los fondos de mayor duration. “Por el lado de los fondos denominados en pesos, los FCI de ahorro muestran rendimientos entre el 25 y el 30% directo en el a\u00f1o, en l\u00ednea con los niveles de inflaci\u00f3n acumulada, pero muy por debajo de la depreciaci\u00f3n de la moneda”, explica.
\nEs distinto el caso de los fondos con cuota en pesos, pero ligados a la depreciaci\u00f3n del tipo de cambio, que muestran rendimientos en pesos acumulados del orden del 80%. “Eso s\u00ed, los grandes perdedores durante el a\u00f1o fueron los fondos de acciones, dada la gran ca\u00edda que sufrieron las acciones de compa\u00f1\u00edas argentinas, medidas en d\u00f3lares. Por ejemplo, las acciones bancarias cayeron entre un 60 y un 80% en d\u00f3lares en el a\u00f1o”, subraya Reggi.
\nMariano Sard\u00e1ns<\/strong>, CEO de FDI Gerenciadora de Patrimonios, confirma que en d\u00f3lares todas las categor\u00edas perdieron, con mayor ca\u00edda en bonos y acciones, pero tambi\u00e9n los fondos con Letes. “En pesos, los \u00fanicos que no tuvieron problema fueron los T+1, que tienen todos los bancos con rescate inmediato. Son los famosos fondos de Lebac que todo el mundo usaba para pelearle a la inflaci\u00f3n”, comenta.
\nLos que la “pegaron” fueron los FCI que colocaron en acciones en el exterior, aunque ahora empezaron tambi\u00e9n a caer, porque el mercado estadounidense est\u00e1 en baja y el d\u00f3lar se est\u00e1 depreciando ac\u00e1. “Pero la clave est\u00e1 en diversificar, saber qu\u00e9 significa la volatilidad y entender que el fondo es un instrumento ideal para el peque\u00f1o inversor, por la econom\u00eda de escala que brinda. Obviamente, hay que analizar bien el nivel de gastos, el fee de administraci\u00f3n, entre otras cosas”, acota Sard\u00e1ns.<\/p>\n

Lo que hay que saber sobre los fondos comunes. Contexto<\/p>\n

En el \u00faltimo a\u00f1o, el d\u00f3lar se apreci\u00f3 114,50%, el plazo fijo rindi\u00f3 27,85%, la tasa Badlar fue de 32,28%, las Lebac a 30 d\u00edas rindieron 41,36% y el Merval subi\u00f3 16,17%.<\/p>\n

Los recomendados<\/p>\n

Los fondos T+1 aparecen como los recomendados, dentro de esta opci\u00f3n para invertir; los fondos de Letes otorgan cerca del 6% en d\u00f3lares. Con las acciones, en tanto, el riesgo todav\u00eda es muy alto
\nApogeo de los FCI.
\nEn 2017, la industria de FCI sum\u00f3 suscripciones netas totales por m\u00e1s de $140.000 millones. Pas\u00f3 de un patrimonio total de $321.000 millones a fines de 2016 a uno de $544.000 millones en diciembre de 2017.<\/p>\n

Ca\u00edda en volumen
\nA partir de la crisis financiera de este a\u00f1o, muchos inversores rescataron su dinero. La ca\u00edda en las cuentas de individuos es de 11% en lo que va del a\u00f1o.<\/p>\n

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\u00a0Lea la nota original desde\u00a0aqu\u00ed<\/a><\/strong><\/h3>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Comentarios de: Mariano Sard\u00e1ns <\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":3901,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"yoast_head":"\nLA NACI\u00d3N: Fondos comunes, un mercado que busca adecuarse al contexto - FDI - Gerenciadora de Patrimonios<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.fdinternational.com\/fdi-en-los-medios\/la-nacion-fondos-comunes-mercado-busca-adecuarse-al-contexto\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"es_ES\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"LA NACI\u00d3N: Fondos comunes, un mercado que busca adecuarse al contexto - FDI - Gerenciadora de Patrimonios\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Comentarios de: Mariano Sard\u00e1ns\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.fdinternational.com\/fdi-en-los-medios\/la-nacion-fondos-comunes-mercado-busca-adecuarse-al-contexto\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"FDI - 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