{"id":4661,"date":"2019-06-07T08:41:52","date_gmt":"2019-06-07T11:41:52","guid":{"rendered":"https:\/\/www.fdinternational.com\/dev\/?p=4661"},"modified":"2019-06-07T08:41:52","modified_gmt":"2019-06-07T11:41:52","slug":"cronista-temor-la-recesion-global-la-tasa-10-anos-ee-uu-tuvo-mayo-mayor-baja-mensual-tres-anos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.fdinternational.com\/dev\/fdi-en-los-medios\/cronista-temor-la-recesion-global-la-tasa-10-anos-ee-uu-tuvo-mayo-mayor-baja-mensual-tres-anos\/","title":{"rendered":"EL CRONISTA: Temor a la recesi\u00f3n global: la tasa a 10 a\u00f1os de EE.UU. tuvo en mayo su mayor baja mensual en tres a\u00f1os"},"content":{"rendered":"

Fecha<\/strong>: 7 de junio, 2019<\/em><\/p>\n

EL CRONISTA: Temor a la recesi\u00f3n global: la tasa a 10 a\u00f1os de EE.UU. tuvo en mayo su mayor baja mensual en tres a\u00f1os<\/span><\/h2>\n
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La caida de la tasa americana fue la mas grande en la era Trump. Es un buen dato para emergentes aunque el beneficio para Argentina resulta limitado. La coyuntura politica condiciona a la evoluci\u00f3n de los bonos. Las mayores tensiones de la guerra comercial hicieron que los inversores profundizasen su estrategia de cobertura durante mayo y busquen refugiarse en activos m\u00e1s seguros, principalmente en los bonos del tesoro americano. De esta manera, la tasa del bono americano a 10 a\u00f1os registr\u00f3 en mayo su mayor baja mensual en tres a\u00f1os. Los riesgos de una desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica y de una recesi\u00f3n, comienzan a condicionar a la Fed a tener que bajar la tasa de inter\u00e9s. En ese sentido, analistas del mercado esperan a que la Reserva Federal mantenga o bien baje la tasa de inter\u00e9s en lo que resta de 2019 y comienzo de 2020. Esto de alguna manera es una buena noticia para los mercados emergentes.<\/p>\n

La tasa americana baj\u00f3 en mayo un 12,4% (o 45 puntos b\u00e1sicos), cerrando mayo en 2,12%. De esta manera profundiz\u00f3 la baja iniciada en septiembre y marc\u00f3 su mayor retroceso desde en tres a\u00f1os, y por ende, en toda la era Trump (desde junio de 2016). Para analistas del mercado, los inversores buscan refugiarse en activos seguros como el bono del tesoro, lo que lleva a la tasa a la baja. Adem\u00e1s de ello, el mercado se anticipa a los pr\u00f3ximos movimientos de la Fed.<\/p>\n

Mariano Sard\u00e1ns<\/strong>, CEO de FDI, gerenciadora de Patrimonios quien entiende que la baja de tasas responde m\u00e1s bien a un anticipo por parte del mercado a un pr\u00f3ximo movimiento de la Fed en cuanto a su tasa de referencia.<\/p>\n

\u201c La guerra comercial sacude a los mercados y la 10Y se toma como un refugio. Por ello los inversores se posicionan en bonos del tesoro y baja la tasa. De todos modos, veo m\u00e1s relaci\u00f3n a que el movimiento en el mercado se da por una previsi\u00f3n de que se espera una recesion para finales de este a\u00f1o y principios del que viene. Al ser una recesi\u00f3n o enfriamiento de la econom\u00eda, se empuja a la Fed a que tenga que bajar la tasa \u201d, coment\u00f3.<\/p>\n

Un diagnostico similar hace Adri\u00e1n Yarde Buller, economista jefe de Grupo SBS coincidi\u00f3 con Sardans al remarcar que las tensiones comerciales hacen que los bonos acudan al bono del tesoro americano como refugio.
\n\u201cLas \u00faltimas semanas se vieron una notable escalada de las tensiones comerciales entre
\nEstados Unidos y China, a la vez que se conocieron algunos datos decepcionantes en relaci\u00f3n al escenario de crecimiento global. Esto elev\u00f3 la demanda de activos de refugio y los datos de actividad alimentaron las expectativas de que la Fed deba recortar tasas en breve, ambos derivando en un fortalecimiento del d\u00f3lar y menores tasas de inter\u00e9s en Estados Unidos\u201d, dijo Yarde Buller.<\/p>\n

El impacto en Argentina
\nLos activos argentinos estuvieron operando de manera aislada a la volatilidad global ya que tanto las acciones como el tipo de cambio tuveron un buen desempe\u00f1o en las \u00faltimas semanas, las cuales coincidieron con un contexto internacional complicado. Mirando hacia adelante, si bien la baja de tasas de EEUU es positivo, los analistas del mercado ven un efecto limitado sobre la deuda local.<\/p>\n

El economista de Grupo SBS dijo que los spreads de los bonos emergentes sintieron el impacto de estos cambios, aunque por ahora vienen resistiendo mucho mejor que en los episodios comparables del a\u00f1o pasado.<\/p>\n

\u201c En el caso de la deuda argentina, destacamos que este deterioro de las condiciones externas debiera agregar algo de presi\u00f3n, aunque seguimos considerando que el desempe\u00f1o del cr\u00e9dito soberano estar\u00e1 mucho m\u00e1s ligado a lo que suceda con el escenario pol\u00edtico y las perspectivas de sostenibilidad fiscal \u201d, coment\u00f3.<\/p>\n

Francisco Mattig, analista de estrategia de Consultatio Investments sostuvo que no se puede negar que es bueno para Argentina, no solo la baja de tasas, sino que Powell (el presidente de la Fed) haya mostrado apertura respecto de una potencial baja de tasas. De todos modos, pese a tal buen dato, ve un cierto potencial limitado.<\/p>\n

\u201c Hay que reconocer que, as\u00ed como estuvimos aislados de la baja en mayo, probablemente el upside est\u00e9 restringido por los factores idiosincr\u00e1ticos locales, que son clave hoy por hoy. De todos modos, creo que el Gobierno festeja el nuevo escenario ya que es mejor entrar en la etapa de elecciones con tasas m\u00e1s bajas en el mundo que lo contrario. Pero el upside est\u00e1 limitado a lo que pase en el plano pol\u00edtico ac\u00e1\u201d, coment\u00f3.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

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La baja de tasas responde m\u00e1s bien a un anticipo por parte del mercado a un pr\u00f3ximo movimiento de la Fed en cuanto a su tasa de referencia.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":4662,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"yoast_head":"\nEL CRONISTA: Temor a la recesi\u00f3n global: la tasa a 10 a\u00f1os de EE.UU. tuvo en mayo su mayor baja mensual en tres a\u00f1os - FDI - Gerenciadora de Patrimonios<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.fdinternational.com\/fdi-en-los-medios\/cronista-temor-la-recesion-global-la-tasa-10-anos-ee-uu-tuvo-mayo-mayor-baja-mensual-tres-anos\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"es_ES\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"EL CRONISTA: Temor a la recesi\u00f3n global: la tasa a 10 a\u00f1os de EE.UU. tuvo en mayo su mayor baja mensual en tres a\u00f1os - 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