{"id":4766,"date":"2019-07-18T10:24:52","date_gmt":"2019-07-18T13:24:52","guid":{"rendered":"https:\/\/www.fdinternational.com\/dev\/?p=4766"},"modified":"2019-07-18T10:29:39","modified_gmt":"2019-07-18T13:29:39","slug":"cronista-una-cartera-pensar-mediano-plazo-sin-descuidar-riesgo-electoral","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.fdinternational.com\/dev\/fdi-en-los-medios\/cronista-una-cartera-pensar-mediano-plazo-sin-descuidar-riesgo-electoral\/","title":{"rendered":"EL CRONISTA: Una cartera para pensar a mediano plazo sin descuidar el riesgo electoral"},"content":{"rendered":"

Fecha<\/strong>: 18 de julio, 2019<\/em><\/p>\n

EL CRONISTA: Una cartera para pensar a mediano plazo sin descuidar el riesgo electoral <\/span><\/h2>\n

Sard\u00e1ns<\/strong> vislumbra un escenario de atraso cambiario en los pr\u00f3ximos meses. Ve oportunidades en activos en pesos de corto plazo, para ser diversificadas con activos en moneda dura de corto y mediano plazo.<\/p>\n

A menos de un mes para las PASO, los inversores comienzan a definir la cartera con la que van a transitar el periodo electoral, lapso en el que esperan que haya una mayor volatilidad en los activos. Muchos de ellos tienen un potencial interesante si el resultado de las primarias es positivo, pero a la vez el riesgo a la baja resulta significativo. Mas all\u00e1 del resultado de las elecciones, a\u00fan se pueden pensar en inversiones de mediano y largo plazo, sin descuidar los riesgos de corto plazo. Para ello, El Cronista tuvo la oportunidad de conocer la visi\u00f3n de Mariano Sard\u00e1ns<\/strong>, CEO de FDI Gerenciadora de Patrimonios, quien recomienda una cartera 50% en pesos (apostando a bonos que ajustan por CER y Lecap) y 50% en d\u00f3lares v\u00eda Letes y bonos del tramo corto y largo de la curva.<\/p>\n

Antes de elaborar una cartera de inversi\u00f3n, es conveniente tener en claro el panorama tanto global como local. Sobre este punto, Sard\u00e1ns<\/strong> propone una visi\u00f3n optimista en el plano local, dado que ve un escenario despejado en lo electoral, cambiario y econ\u00f3mico.<\/p>\n

“La estructura de deuda del gobierno nacional es muy manejable hacia adelante. El ajuste est\u00e1 (casi) hecho. S\u00f3lo falta eliminar subsidios en algunos servicios. El mayor temor del inversor es el frente electoral, pero hay varios”indicios”que muestran una victoria del oficialismo y por lo tanto un escenario positivo para el mercado financiero”, explic\u00f3 el especialista.<\/p>\n

Por otro lado, en el \u00e1mbito internacional, Sardans remarca que hay incertidumbre por la combinaci\u00f3n de una Comunidad Europea con una econom\u00eda que no despega y el ruido que genera la guerra comercial entre Estados Unidos y China, lo que provoca un escenario in\u00e9dito, con tasas de inter\u00e9s cero y negativas.<\/p>\n

“Esto es una excelente noticia para los pa\u00edses emergentes, y en particular para Argentina. Este escenario beneficia el precio de los commodities que exportan pa\u00edses como el nuestro. Tambi\u00e9n genera una apreciaci\u00f3n relativa de las monedas de estos pa\u00edses frente al d\u00f3lar”, anticip\u00f3 el CEO de FDI.<\/p>\n

Respecto de la estabilidad del tipo de cambio, Sard\u00e1ns<\/strong> vislumbra un escenario en el cual el d\u00f3lar no subir\u00e1 por encima de la inflaci\u00f3n.<\/p>\n

“En Argentina, tendremos un tipo de cambio que en los pr\u00f3ximos tiempos se apreciar\u00e1 o subir\u00e1 por debajo de la inflaci\u00f3n local. En definitiva, estamos hablando de un atraso cambiario respecto del d\u00f3lar, pero no necesariamente respecto a nuestros socios comerciales y por eso la importancia de prestar atenci\u00f3n al Tipo de Cambio Real Multilateral (TCRM)”, dijo.<\/p>\n

A la hora de dise\u00f1ar las inversiones, si bien influyen las cuestiones macroecon\u00f3micas locales e internacionales, tambi\u00e9n las cuestiones impositivas resultan clave.<\/p>\n

“Para los residentes argentinos, los t\u00edtulos locales tienen una ventaja tributaria, y transitoriamente una mejor tasa de inter\u00e9s. As\u00ed, la cartera t\u00e9cnicamente \u00f3ptima para un inversor promedio debe tener t\u00edtulos argentinos de renta fija (plazos fijos y\/o bonos), en una composici\u00f3n de plazos y monedas que refleje las necesidades de cada inversor. Siempre instamos a no especular con las monedas”, dijo Sard\u00e1ns<\/strong>.<\/p>\n

Sobre este punto, el especialista remarca que, quien tenga obligaciones o gastos en pesos deber\u00eda quedarse en esta moneda, pero siempre asegur\u00e1ndose una tasa de inter\u00e9s lo m\u00e1s alta posible por encima de la inflaci\u00f3n. Y quienes tienen obligaciones en d\u00f3lares no deber\u00edan invertir en pesos dado que el tipo de cambio siempre es vol\u00e1til e impredecible en el corto plazo.<\/p>\n

En cuanto a la distribuci\u00f3n de moneda dentro del portafolio, Sardans recomienda un 50% en pesos y un 50% en d\u00f3lares. La cartera se compone de un 25% en Lecap, y 25% en Bonos que ajustan por CER (TC21), para la parte en pesos. El portafolio se completa con un 17% en Letes en d\u00f3lares cortas, 16% en bonos de la parte larga (el DICA) y 17% en bonos de la parte corta (el Bonar 2022, A2E2).<\/p>\n

Por \u00faltimo, el CEO de FDI destaca que todas las carteras deben ser revisadas, tanto en plazos de colocaci\u00f3n, emisor del t\u00edtulo, impacto impositivo y moneda.<\/p>\n

“Quien no lo haga, es muy probable que tenga que vender cada vez m\u00e1s”moneda dura”para comprar los mismos bienes y servicios. El l\u00edmite a lo t\u00e9cnico es siempre la emocionalidad de cada inversor. Aunque una cartera est\u00e9 perfectamente dise\u00f1ada para contraponer o aprovechar el contexto nacional e internacional, buscando siempre alcanzar los objetivos de largo plazo del inversor, no sirve si no le permite a su due\u00f1o dormir por la noche para que pueda hacer foco en su mejor inversi\u00f3n: su empresa, su comercio o su puesto de trabajo”, explic\u00f3.<\/p>\n

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Solicit\u00e1 asesoramiento por este tema, desde aqu\u00ed<\/a><\/em><\/h3>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
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