{"id":5687,"date":"2020-04-17T10:44:01","date_gmt":"2020-04-17T13:44:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.fdinternational.com\/dev\/?p=5687"},"modified":"2020-04-17T10:48:13","modified_gmt":"2020-04-17T13:48:13","slug":"la-nacion-peligro-enamorarnos-del-default","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.fdinternational.com\/dev\/fdi-en-los-medios\/la-nacion-peligro-enamorarnos-del-default\/","title":{"rendered":"LA NACI\u00d3N: El peligro de enamorarnos del default"},"content":{"rendered":"

Fecha<\/strong>: 17 de abril, 2020<\/em><\/p>\n

LA NACI\u00d3N: El peligro de enamorarnos del default <\/span><\/h2>\n
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Desde un principio,\u00a0Alberto Fern\u00e1ndez\u00a0percibi\u00f3 que coquetear con un nuevo\u00a0default\u00a0<\/b>era la mejor t\u00e1ctica para negociar desde una posici\u00f3n de fuerza ante los bonistas. Y existe la convicci\u00f3n en su gobierno de que algunos episodios internacionales, como la\u00a0pandemia del coronavirus\u00a0<\/b>y la mayor sensibilidad que imperar\u00eda en el\u00a0FMI\u00a0<\/b>en favor de los pa\u00edses endeudados, acentuaron aquella concepci\u00f3n. El temor de muchos es que el Presidente termine enamor\u00e1ndose de la posibilidad del default, como ya lo est\u00e1n algunos de los dirigentes m\u00e1s duros del\u00a0kirchnerismo\u00a0.<\/p>\n

\u00a0\u00bfEstar\u00e1 el Gobierno dispuesto a mejorar la agresiva oferta presentada ayer a los tenedores de bonos emitidos bajo legislaci\u00f3n de Nueva York? \u00bfO a\u00f1orar\u00e1 los primeros a\u00f1os de\u00a0N\u00e9stor Kirchner\u00a0<\/b>en el poder, cuando la Argentina pudo crecer econ\u00f3micamente en medio de la cesaci\u00f3n de pagos iniciada en 2001? Habr\u00eda que recordar que en aquellos tiempos el pa\u00eds crec\u00eda fundamentalmente merced a los elevados precios internacionales de la soja, que hoy distan mucho de repetirse, y porque la econom\u00eda experiment\u00f3 un rebote luego de un largo per\u00edodo de recesi\u00f3n.<\/div>\n
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\u00a0\u00bfSer\u00e1 la enunciada por\u00a0Mart\u00edn Guzm\u00e1n\u00a0<\/b>una oferta definitiva o una propuesta pasible de ser sometida a una negociaci\u00f3n? Algunas fuentes del propio gobierno nacional admiten que hay disposici\u00f3n a negociar algo, aunque el ministro de Econom\u00eda se\u00f1ale que su oferta es inmodificable y que la Argentina no puede ofrecer m\u00e1s que esto, al tiempo que el primer mandatario reitere que el pa\u00eds no volver\u00e1 a ofrecer cheques en blanco.<\/div>\n<\/div>\n
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Hay algunos indicios de que la propuesta formulada a los bonistas puede ser el comienzo de una negociaci\u00f3n. Uno de esos datos es que, un d\u00eda antes de ser presentada, hab\u00eda trascendido que el Gobierno iba a propiciar un plazo de gracia de cuatro a\u00f1os para reanudar los pagos de la deuda, mientras que finalmente ese per\u00edodo fue de tres. No es un cambio significativo, en funci\u00f3n de que muchos bonistas podr\u00edan preferir recurrir a la justicia neoyorquina, con la esperanza de que \u00e9sta falle a su favor antes de que se cumplan aquellos tres a\u00f1os. Pero no deja de ser un gesto.<\/p>\n

Del mismo modo, hay que pensar que, si el Gobierno estuviera pensando en llevar a la Argentina al default, al menos esta propuesta fue hecha de manera m\u00e1s razonable que aquel anuncio del ef\u00edmero presidente\u00a0<\/strong>Adolfo Rodr\u00edguez Sa\u00e1\u00a0<\/b>hacia fines de 2001, ante una Asamblea Legislativa que aplaudi\u00f3 de pie la declaraci\u00f3n de la cesaci\u00f3n de pagos.<\/p>\n

El nuevo relato oficial apunta a que la propuesta de renegociaci\u00f3n de la deuda no sea vista como un capricho o una bravuconada, sino como el resultado de la imposibilidad de pagarla.<\/p>\n

Pero tambi\u00e9n la narrativa oficial incurre en un error, propio del populismo, cuando la comunicaci\u00f3n del Ministerio de Econom\u00eda se\u00f1ala todo lo que se puede hacer con los 4500 millones de d\u00f3lares que “potencialmente” se ahorrar\u00eda el pa\u00eds si no paga los vencimientos del presente a\u00f1o. Entre esos beneficios, menciona que se podr\u00edan comprar m\u00e1s de 386.000 respiradores de industria nacional; aumentar 3,2 veces el presupuesto del Ministerio de Salud; aumentar 1,7 veces el gasto mensual en jubilaciones y pensiones; asignar 93,4 millones de\u00a0AUH\u00a0<\/b>, 57,9 millones de Tarjetas Alimentar (actualmente hay 1,1 millones) y 29 millones de Ingresos Familiares de Emergencia (IFE).<\/p>\n

\u00a0Hay en esa aseveraci\u00f3n de la cartera econ\u00f3mica una falacia, por cuanto si el Gobierno est\u00e1 comunic\u00e1ndoles a los acreedores que no dispone de los recursos para afrontar vencimientos de deuda por 4500 millones de d\u00f3lares, que carece de acceso al cr\u00e9dito para emitir nueva deuda y que no habr\u00e1 super\u00e1vit fiscal, tampoco tendr\u00eda semejante cantidad de fondos para aumentar el gasto social.<\/div>\n
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El Gobierno cree contar a su favor con el impacto mundial de la pandemia del\u00a0Covid-19\u00a0. No fue casual que el Ministerio de Econom\u00eda se apurara a anunciar, en un comunicado, que los integrantes del\u00a0G-20\u00a0<\/b>avalaron la suspensi\u00f3n temporal del pago de la deuda para los pa\u00edses m\u00e1s pobres, a fin de permitir a las naciones m\u00e1s vulnerables concentrar sus esfuerzos en la lucha contra el coronavirus. La esperanza de Guzm\u00e1n es que, una vez oficializada la propuesta argentina en la comisi\u00f3n de valores de los Estados Unidos, reciba una declaraci\u00f3n de apoyo del FMI.<\/div>\n
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\u00a0Distintos analistas econ\u00f3micos, como el economista\u00a0Rodolfo Sant\u00e1ngelo\u00a0, coinciden en que si la oferta del Gobierno es el inicio de una negociaci\u00f3n podr\u00eda haber una tenue luz al final del t\u00fanel. Si, en cambio, se est\u00e1 ante una propuesta irreductible, que implique decirles a los acreedores “T\u00f3mala o d\u00e9jala”, las autoridades nacionales se estar\u00edan autocondenando al default. Y sostienen que una declaraci\u00f3n de default, sumada a los efectos econ\u00f3micos de la pandemia, conformar\u00edan un c\u00f3ctel explosivo.<\/div>\n

Para otros economistas, como\u00a0Mariano Sard\u00e1ns\u00a0<\/b>, estamos ante “una propuesta para el default” y “si vamos al default, el \u00fanico final feliz ser\u00e1 para quienes recurran a los tribunales de Nueva York, porque tarde o temprano van a cobrar con intereses resarcitorios del 9 por ciento anual, por cuanto la Argentina tiene un prontuario que la convierte en defaulteadora serial”.<\/p>\n

O\u00edr de boca del ministro de Econom\u00eda todo lo que la Argentina podr\u00eda hacer con el dinero que no les pague durante tres a\u00f1os a los bonistas puede sonar como m\u00fasica para los o\u00eddos de una dirigencia pol\u00edtica acostumbrada a propiciar un gasto p\u00fablico que est\u00e9 muy por encima de los recursos tributarios. Pero un default unilateral puede tener otras consecuencias para la econom\u00eda en general, como el cierre de l\u00edneas de cr\u00e9dito internacionales para empresas argentinas como YPF u otras que busquen invertir en Vaca Muerta, as\u00ed como serias dificultades para acceder a cr\u00e9ditos para el comercio exterior.<\/p>\n

La conclusi\u00f3n de distintos analistas financieros es que asustar al acreedor para negociar desde una mejor posici\u00f3n puede ser l\u00edcito. Pero enamorarse de la posibilidad del default puede resultar muy peligroso.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/section>\n<\/section>\n<\/section>\n<\/section>\n

\u00a0Fuente:\u00a0La Naci\u00f3n<\/a><\/i><\/h3>\n

\"pdf_icon\"\u00a0Descargar la nota\u00a0\u00a0<\/a><\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

“Si vamos al default, el \u00fanico final feliz ser\u00e1 para quienes recurran a los tribunales de Nueva York, porque tarde o temprano van a cobrar con intereses resarcitorios del 9% anual, por cuanto la Argentina tiene un prontuario que la convierte en defaulteadora serial”<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":5688,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"yoast_head":"\nLA NACI\u00d3N: El peligro de enamorarnos del default - FDI - Gerenciadora de Patrimonios<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.fdinternational.com\/fdi-en-los-medios\/la-nacion-peligro-enamorarnos-del-default\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"es_ES\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"LA NACI\u00d3N: El peligro de enamorarnos del default - 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