{"id":5972,"date":"2020-06-08T10:45:38","date_gmt":"2020-06-08T13:45:38","guid":{"rendered":"https:\/\/www.fdinternational.com\/dev\/?p=5972"},"modified":"2020-06-08T10:46:43","modified_gmt":"2020-06-08T13:46:43","slug":"ambito-inversores-las-opciones-dolar-linked-vuelven-ganar-terreno","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.fdinternational.com\/dev\/fdi-en-los-medios\/ambito-inversores-las-opciones-dolar-linked-vuelven-ganar-terreno\/","title":{"rendered":"\u00c1MBITO: Para inversores: las opciones “d\u00f3lar linked” vuelven a ganar terreno"},"content":{"rendered":"

Fecha<\/strong>: 8 de junio, 2020<\/em><\/p>\n

\u00c1MBITO: Para inversores: las opciones “d\u00f3lar linked” vuelven a ganar terreno<\/span><\/h2>\n
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Especialistas de mercado se\u00f1alaron a los instrumentos en pesos atados al valor del d\u00f3lar como una de las mejores opciones, tanto para las carteras conservadoras como para las agresivas. En Argentina el temor ante una depreciaci\u00f3n del tipo de cambio siempre est\u00e1 latente y los inversores suelen buscar la vuelta de rosca para cubrirse, no s\u00f3lo de la inflaci\u00f3n, sino tambi\u00e9n del riesgo de salto cambiario. Es por ello que, ante los distintos torniquetes que hicieron el Gobierno y el Banco Central para que el acceso al d\u00f3lar sea un poco m\u00e1s engorroso (cepo y parking cada vez m\u00e1s duros, imposibilidad de comprar los u$s200 y operar d\u00f3lar \u201cBolsa\u201d al mismo tiempo, por ejemplo), resurgi\u00f3 un tipo de inversi\u00f3n que hab\u00eda sido furor entre 2011 y 2015: el d\u00f3lar linked.<\/p>\n

\u00c1mbito consult\u00f3 a una serie de asesores de inversiones acerca de cu\u00e1les son los instrumentos que estaban recomendando a sus clientes a la hora de pensar en moneda local y la gran mayor\u00eda se\u00f1al\u00f3 a los activos en pesos atados al devenir de la moneda norteamericana como una fija para las distintas carteras. En tanto, los bonos en pesos ajustados por inflaci\u00f3n tambi\u00e9n van ganando terreno entre los consejos.<\/p>\n

\u201cNosotros vemos un tipo de cambio que luce atrasado, en vista de que el Banco Central est\u00e1 vendiendo reservas en plena cosecha, teniendo en cuenta que abril, mayo, junio y julio son los meses de mayor liquidaci\u00f3n del campo, por lo cual creemos que cobran atractivo las inversiones d\u00f3lar linked\u201d, consign\u00f3 Rodrigo Terr\u00e9, gerente de de Capitales en First Capital.<\/p>\n

Y explic\u00f3: \u201cAhora est\u00e1n empezando a relanzarse muchos fondos comunes de inversi\u00f3n bajo esta modalidad. B\u00e1sicamente son fondos que se suscriben en pesos, que compran activos que siguen al d\u00f3lar oficial, en su mayor\u00eda ON d\u00f3lar linked o algunas coberturas en Rofex, y eso permite invertir pesos y que la rentabilidad de esos pesos est\u00e9 atada a lo que sea la depreciaci\u00f3n del tipo de cambio oficial\u201d.<\/p>\n

A la hora de mencionar c\u00f3mo podr\u00edan armarse hoy un portafolio conservador y uno agresivo, en ambos casos Terr\u00e9 mencion\u00f3 \u201cun tercio en d\u00f3lar linked\u201d.<\/p>\n

En el caso de las carteras dise\u00f1adas por la jefa de research Invertir Online, Flavia Matsuda , un 15% de la propuesta para inversores conservadores y para inversores moderados est\u00e1 destinada a un fondo llamado AdCap Retorno Total que se enfoca, principalmente, en instrumentos d\u00f3lar linked. En el caso de los perfiles m\u00e1s agresivos, la recomendaci\u00f3n de este fondo baja a un 10%.<\/p>\n

Por su parte, el portfolio manager de Mariva Fondos, Federico P\u00e9rez , mencion\u00f3: \u201cEn pesos seguimos constructivos con los bonos con CER ajustados por inflaci\u00f3n y creemos que todav\u00eda hay valor ah\u00ed. Y tambi\u00e9n recomendamos lo que es d\u00f3lar linked. Esta \u00faltima semana hubo emisiones de ese tipo y hay lugar para m\u00e1s emisiones de compa\u00f1\u00edas que genuinamente pueden conseguir d\u00f3lares al oficial y tienen un hedge natural sobre esas liquidaciones o ventas, por lo que se est\u00e1 armando un mercado con instrumentos que siguen al d\u00f3lar\u201d. \u201cDe hecho, tenemos un fondo que est\u00e1 creciendo mucho en ese sentido\u201d, agreg\u00f3 P\u00e9rez.<\/p>\n

Por otra parte, hay quienes empiezan a observar posibilidades de ingreso al mercado de renta variable: \u201cEn el escenario eventual de que haya acuerdo entre Gobierno y acreedores por el tema deuda, nos parece hay acciones de empresas locales que tienen un interesante recorrido por delante\u201d, destac\u00f3 el director de Portfolio Personal Inversiones, Santiago Abdala. No obstante, aclar\u00f3 que este consejo va dirigido a quienes tienen \u201cmayor apetito al riesgo\u201d. Y entre los papeles m\u00e1s interesantes mencion\u00f3 los del sector financiero: \u201cBanco Supervielle, Banco Macro y Grupo Galicia\u201d.<\/p>\n

Asimismo, Abdala consign\u00f3 que tambi\u00e9n, \u201cpara quien tenga espalda\u201d, los bonos soberanos en d\u00f3lares de ley local son una buena opci\u00f3n, ante la posibilidad de que se les otorgue el mismo tratamiento que a los de ley extranjera.<\/p>\n

Respecto del mercado de acciones, el CEO de la gerenciadora de patrimonios FDI, Mariano Sard\u00e1ns<\/strong>, advirti\u00f3: \u201cA quien tiene cash le advertimos que no entre a menos que no vaya a necesitar ese dinero en 8 o 9 a\u00f1os\u201d. Y a la hora de recomendar instrumentos espec\u00edficamente en pesos, Sard\u00e1ns puntualiz\u00f3: \u201cLo mejor es una cauci\u00f3n. Las cauciones nunca defaultearon, mientras que con los plazos fijos la gente ya perdi\u00f3 dos veces. Con la cauci\u00f3n pod\u00e9s desarmar anticipadamente. Por ende, a igual tasa, es mejor la ultraseguridad de la cauci\u00f3n. Los plazos fijos deber\u00edan pagar una prima por su iliquidez\u201d.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

Fuente:\u00a0\u00c1mbito<\/a><\/i><\/strong><\/h3>\n

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