{"id":6409,"date":"2020-09-28T12:27:23","date_gmt":"2020-09-28T15:27:23","guid":{"rendered":"https:\/\/www.fdinternational.com\/dev\/?p=6409"},"modified":"2020-09-28T12:27:23","modified_gmt":"2020-09-28T15:27:23","slug":"iprofesional-las-nuevas-trabas-cambiarias-acta-defuncion-las-empresas-segun-analistas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.fdinternational.com\/dev\/fdi-en-los-medios\/iprofesional-las-nuevas-trabas-cambiarias-acta-defuncion-las-empresas-segun-analistas\/","title":{"rendered":"IPROFESIONAL: Las nuevas trabas cambiarias son un “acta de defunci\u00f3n” para las empresas, seg\u00fan analistas"},"content":{"rendered":"

Fecha<\/strong>: 26 de septiembre, 2020<\/em><\/p>\n

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IPROFESIONAL: Las nuevas trabas cambiarias son un “acta de defunci\u00f3n” para las empresas, seg\u00fan analistas<\/span><\/h2>\n
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Muchas empresas argentinas podr\u00edan acercarse al colapso ante las dificultades para acceder a divisas para saldar sus deudas en d\u00f3lares que generaron las restricciones cambiarias dispuestas la semana pasada por el\u00a0Banco Central\u00a0(BCRA).<\/p>\n

En medio de una crisis, la medida busc\u00f3 resguardar las escasas reservas internacionales de la entidad, pero dispar\u00f3 ventas masivas en bonos soberanos y acciones y un desplome en la cotizaci\u00f3n del peso en la plaza marginal, ya que el mercado cambiario mayorista est\u00e1 regulado por el\u00a0banco central.<\/p>\n

\u00a0Tras la decisi\u00f3n, las empresas con deudas mayores a 1 mill\u00f3n de d\u00f3lares mensuales pueden cubrir sus cr\u00e9ditos en\u00a0divisas\u00a0hasta el 40%, entre octubre y marzo pr\u00f3ximo, por lo que se ver\u00e1n obligadas a refinanciar el 60% restante.<\/div>\n

Menos fuente de financiamiento<\/h2>\n

“Se acaba la fuente de financiamiento.\u00a0Estamos hablando de empresas cuyo flujos son locales y que no puedan adquirir\u00a0divisas. Es una locura”, dijo a Reuters Mariano Sard\u00e1ns<\/strong>, director de la gerenciadora de patrimonios FDI.<\/p>\n

\u00a0“Esto es un acta de defunci\u00f3n de muchas empresas o directamente el default para todas estas empresas. Se les acaba el financiamiento, est\u00e1n fuera del juego”, agreg\u00f3.<\/div>\n

La econom\u00eda del pa\u00eds transita su tercer a\u00f1o consecutivo de recesi\u00f3n, afectada particularmente en 2020 por la pandemia de COVID-19. Su PIB se derrumb\u00f3 un hist\u00f3rico 19,1% y el desempleo trep\u00f3 al 13,1% en el segundo trimestre de este a\u00f1o.<\/p>\n

La profunda devaluaci\u00f3n que sufri\u00f3 el peso desde 2018 hasta la actualidad -cercana al 58%- no ha servido para recuperar la confianza en la moneda, que contin\u00faa perdiendo valor d\u00eda a d\u00eda mientras muchos ahorristas argentinos buscan refugio en el d\u00f3lar.<\/p>\n

Empresas como Celulosa Argentina, San Miguel , Agrofina y el grupo Elsztain, por la\u00a0acumulaci\u00f3n de vencimientos<\/strong>\u00a0de empresas como IRSA y Cresud, podr\u00edan verse afectadas, seg\u00fan el economista Roberto Drimer, titular de la consultora VatNet.<\/p>\n

\u00a0“Nos obligan a entrar a una reestructuraci\u00f3n forzada y\u00a0no dan una claridad sobre qu\u00e9 pasa si no hay \u00e9xito en esa reestructuraci\u00f3n. Es in\u00e9dito”, se\u00f1al\u00f3 a Reuters un empresario que prefiri\u00f3 no revelar su identidad y cuya compa\u00f1\u00eda debe cancelar 20 millones de d\u00f3lares en diciembre.<\/div>\n

“Alrededor del 60% de nuestros acreedores son individuales y esa atomizaci\u00f3n es un dolor de cabeza a la hora de contactarlos para reestructurar”, explic\u00f3. Su firma prev\u00e9 presentar en septiembre un plan de reestructuraci\u00f3n al\u00a0banco central.<\/p>\n

Diversas compa\u00f1\u00edas consultadas por Reuters optaron por no realizar comentarios.<\/p>\n

Viento en contra<\/h2>\n

Moody’s Argentina consider\u00f3 que el endurecimiento cambiario “tendr\u00e1 un impacto negativo sobre la capacidad de pago en tiempo y forma de las empresas locales”, con vencimientos de capital en Obligaciones Negociables durante esos seis meses por 1.253 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n

\u00a0“En este contexto, entendemos que las empresas argentinas tomar\u00e1n una posici\u00f3n defensiva, reduciendo significativamente su\u00a0plan de expansi\u00f3n<\/strong>\u00a0y revisando su estructura de costos”, a\u00f1adi\u00f3.<\/div>\n

Las empresas cuentan con la opci\u00f3n de repagar sus deudas comprando d\u00f3lares en mercados alternativos -por ejemplo, vendiendo activos localmente y acreditando d\u00f3lares en el exterior-, pero tendr\u00edan fuertes p\u00e9rdidas financieras ya que las\u00a0divisas\u00a0as\u00ed obtenidas resultan un 80% m\u00e1s caras que la cotizaci\u00f3n oficial.<\/p>\n

La restricci\u00f3n del\u00a0banco central\u00a0al acceso a d\u00f3lares\u00a0no se aplica a empresas que ya canjearon bonos 2021 y extendieron plazos a 2025. Es decir, no aplica a los 400 millones que tiene que pagar la petrolera estatal YPF en marzo.<\/p>\n

El Gobierno de Alberto Fern\u00e1ndez termin\u00f3 en agosto de\u00a0cerrar un exitoso canje de deuda por 65.000 millones de d\u00f3lares con acreedores externos\u00a0y en septiembre cerr\u00f3 una reestructuraci\u00f3n por 45.000 millones de d\u00f3lares con tenedores de deuda nominada en moneda local.<\/p>\n

\u00a0Pero el optimismo generado por estas operaciones se esfum\u00f3 r\u00e1pidamente para los inversores, quienes no dejan de desarmar carteras con activos en el pa\u00eds.<\/div>\n

Ahora el Ejecutivo est\u00e1 en di\u00e1logo con las autoridades del Fondo Monetario Internacional (FMI) para renegociar el pago de cr\u00e9ditos por cerca de 44.000 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n<\/section>\n<\/section>\n<\/section>\n<\/section>\n

Fuente:\u00a0Iprofesional<\/a><\/strong><\/p>\n

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