Analistas opinan sobre la coyuntura económica de Argentina en momentos en que el país transita un período de gracia por el pago de unos 2.400 millones de dólares ante el Club de París y busca renegociar con el Fondo Monetario Internacional (FMI) unos 45.000 millones de dólares.

Analistas prevén que un eventual acuerdo con el FMI podría darse tras las elecciones de medio término de noviembre, aunque por lo avanzado de la fecha en el año y las siguientes vacaciones del verano austral, no se descarta que todo se postergue hasta el 2022.

La tercera economía de América Latina, que en noviembre celebrará comicios de medio término, sufre una alta inflación en medio de una feroz segunda ola de COVID-19, que llevó a un récord de muertos en los últimos meses.

MSCI, el mayor proveedor de índices del mundo, anunciará esta semana si el país austral continúa en su categoría de ‘Mercados Emergentes’, o vuelve a ser de ‘Frontera’, un dato relevante para la liquidez de los activos.

Los mercados locales retoman su actividad normal tras un feriado nacional el lunes.

* “A pesar del ‘rally’ que tuvieron los bonos y acciones argentinas desde el comienzo del año, no hay motivos concretos que justifiquen este pequeño rebote. La macro y las expectativas de que mejore, están descartadas, toda vez que el Gobierno nacional parece estar perdido y obsesivamente encaminado a seguir destruyendo la economía”, dijo Mariano Sardáns, director ejecutivo de la gerenciadora de patrimonios FDI.

Agregó que “los actores que conforman la economía son totalmente conscientes de esto, de ahí que el pesimismo es generalizado. Con lo cual el único hecho que podría funcionar como ‘driver’ (conductor) para salir de esta situación es un cambio político. En este sentido y quizás de la misma forma que aconteció en las legislativas del 2013, una rotunda victoria de la oposición a este Gobierno parece ser la única esperanza para que los activos argentinos realmente vivan un ‘rally'”.

* “Podemos vivir con lo nuestro hoy, pero se nos va a agravar el problema después”, adelantó Claudio Loser, exdirector para el Hemisferio Occidental del FMI en declaraciones radiales.

* “En junio, el banco central deslizó el dólar mayorista en 1,2% mensualizado (…) Si bien vemos como poco probable que rompa el 1% mensual, sí es probable que la variación de junio sea inferior a la de mayo, donde el dato de inflación de este mes mejor a lo esperado da aire a la estrategia oficial de desacelerar la evolución del dólar”, reportó Roberto Geretto, economista del fondo de inversión FundCorp.

Acotó que “la reactivación de paritarias con ajustes mayores al 40% comienzan a agregar un nuevo frente en cuanto a la inflación. Esto, junto con una aceleración monetaria y fiscal de cara a las elecciones (de medio término) parece agregar más presión a la inflación futura, donde lo efectos se sentirían recién en la última parte del año”.

* Con elecciones legislativas en noviembre, y “como ocurre en la mayoría de los años impares, el atraso cambiario vigente permite a inversores considerar las diferentes opciones de títulos en moneda local que se encuentran disponibles en el mercado”, pronosticó la consultora Delphos Investment.

* “De forma general, el público inversor continúa expectante al ‘MSCI’ y el cambio de ’emergentes’ a ‘fronteras’ para nuestro país. Tanto es así que ya están rondando las primeras encuestas en donde los analistas buscan adelantarse al dato que se va a conocer esta semana y poder actuar frente a eso”, sostuvo la ejecutiva de cuenta Ayelen Romero, de Rava Bursátil.

* “La inflación del primer semestre será cercana a 25%, luego de acumular 21,5% en los primeros cinco meses del año, la mayor para este período desde 2016. A diferencia de meses previos (…), en mayo la suba del 3,3% fue generalizada: se destacó la evolución de carnes, lácteos, aceites, café, panes, verduras, entre otros”, dijo la consultora Ecolatina.

* “Habrá que ver si mantiene el desfasaje entre inflación y la devaluación, como viene ocurriendo, tratando de usar el tipo de cambio como ancla. Dada la inflación del 3,3% en mayo y acumulada en el año del 21,5%, el tipo de cambio arrastra una depreciación de algo más del 11% hasta el mes pasado, diferencia que no pareciera funcionar”, acotó Sebastián Centurión, analista de ABC Mercado de Cambios.

* “La negociación con el FMI, apoyada por países del primer mundo, va a terminar de allanar el camino para lograr el acuerdo. Si bien se ha dicho que el FMI le solicita al Gobierno un plan económico serio, la realidad es que esto no se discute (…) La trascendencia política del acuerdo es crucial también para el FMI”, expresó Gabriel Monzón, secretario técnico de la Confederación Parlamentaria de las Américas (COPA).

El economista enfatizó que “el acuerdo va viento en popa y se espera que se cierre en el corto plazo, más por el informe del Banco Mundial donde pone a la Argentina como uno de los países con mayor nivel de recuperación en el corto plazo. Lo pendiente son las negociaciones paritarias para que los salarios recuperen parte del terreno perdido y la demanda tome el protagonismo que la macro necesita”.

* “Con datos para 17 jurisdicciones, todas las provincias (de Argentina) experimentan una mejora en términos reales de sus ingresos totales en el primer cuatrimestre de 2021, en relación a igual período de 2020, considerando tanto recursos propios como transferidos desde el Gobierno nacional”, reportó la Fundación Mediterránea.

* “El 76% de los argentinos creen que el país está mal y más del 60% cree que va a estar mal en (el resto del) 2021”, explicó en declaraciones radiales Maximiliano Aguiar, consultor político y director de Acierto Consultora.

BUENOS AIRES, 22 jun (Reuters) – Analistas opinan sobre la coyuntura económica de Argentina en momentos en que el país transita un período de gracia por el pago de unos 2.400 millones de dólares ante el Club de París y busca renegociar con el Fondo Monetario Internacional (FMI) unos 45.000 millones de dólares.

Analistas prevén que un eventual acuerdo con el FMI podría darse tras las elecciones de medio término de noviembre, aunque por lo avanzado de la fecha en el año y las siguientes vacaciones del verano austral, no se descarta que todo se postergue hasta el 2022.

La tercera economía de América Latina, que en noviembre celebrará comicios de medio término, sufre una alta inflación en medio de una feroz segunda ola de COVID-19, que llevó a un récord de muertos en los últimos meses.

MSCI, el mayor proveedor de índices del mundo, anunciará esta semana si el país austral continúa en su categoría de ‘Mercados Emergentes’, o vuelve a ser de ‘Frontera’, un dato relevante para la liquidez de los activos.

Los mercados locales retoman su actividad normal tras un feriado nacional el lunes.

* “A pesar del ‘rally’ que tuvieron los bonos y acciones argentinas desde el comienzo del año, no hay motivos concretos que justifiquen este pequeño rebote. La macro y las expectativas de que mejore, están descartadas, toda vez que el Gobierno nacional parece estar perdido y obsesivamente encaminado a seguir destruyendo la economía”, dijo Mariano Sardáns, director ejecutivo de la gerenciadora de patrimonios FDI.

Agregó que “los actores que conforman la economía son totalmente conscientes de esto, de ahí que el pesimismo es generalizado. Con lo cual el único hecho que podría funcionar como ‘driver’ (conductor) para salir de esta situación es un cambio político. En este sentido y quizás de la misma forma que aconteció en las legislativas del 2013, una rotunda victoria de la oposición a este Gobierno parece ser la única esperanza para que los activos argentinos realmente vivan un ‘rally'”.

* “Podemos vivir con lo nuestro hoy, pero se nos va a agravar el problema después”, adelantó Claudio Loser, exdirector para el Hemisferio Occidental del FMI en declaraciones radiales.

* “En junio, el banco central deslizó el dólar mayorista en 1,2% mensualizado (…) Si bien vemos como poco probable que rompa el 1% mensual, sí es probable que la variación de junio sea inferior a la de mayo, donde el dato de inflación de este mes mejor a lo esperado da aire a la estrategia oficial de desacelerar la evolución del dólar”, reportó Roberto Geretto, economista del fondo de inversión FundCorp.

Acotó que “la reactivación de paritarias con ajustes mayores al 40% comienzan a agregar un nuevo frente en cuanto a la inflación. Esto, junto con una aceleración monetaria y fiscal de cara a las elecciones (de medio término) parece agregar más presión a la inflación futura, donde lo efectos se sentirían recién en la última parte del año”.

* Con elecciones legislativas en noviembre, y “como ocurre en la mayoría de los años impares, el atraso cambiario vigente permite a inversores considerar las diferentes opciones de títulos en moneda local que se encuentran disponibles en el mercado”, pronosticó la consultora Delphos Investment.

* “De forma general, el público inversor continúa expectante al ‘MSCI’ y el cambio de ’emergentes’ a ‘fronteras’ para nuestro país. Tanto es así que ya están rondando las primeras encuestas en donde los analistas buscan adelantarse al dato que se va a conocer esta semana y poder actuar frente a eso”, sostuvo la ejecutiva de cuenta Ayelen Romero, de Rava Bursátil.

* “La inflación del primer semestre será cercana a 25%, luego de acumular 21,5% en los primeros cinco meses del año, la mayor para este período desde 2016. A diferencia de meses previos (…), en mayo la suba del 3,3% fue generalizada: se destacó la evolución de carnes, lácteos, aceites, café, panes, verduras, entre otros”, dijo la consultora Ecolatina.

* “Habrá que ver si mantiene el desfasaje entre inflación y la devaluación, como viene ocurriendo, tratando de usar el tipo de cambio como ancla. Dada la inflación del 3,3% en mayo y acumulada en el año del 21,5%, el tipo de cambio arrastra una depreciación de algo más del 11% hasta el mes pasado, diferencia que no pareciera funcionar”, acotó Sebastián Centurión, analista de ABC Mercado de Cambios.

* “La negociación con el FMI, apoyada por países del primer mundo, va a terminar de allanar el camino para lograr el acuerdo. Si bien se ha dicho que el FMI le solicita al Gobierno un plan económico serio, la realidad es que esto no se discute (…) La trascendencia política del acuerdo es crucial también para el FMI”, expresó Gabriel Monzón, secretario técnico de la Confederación Parlamentaria de las Américas (COPA).

El economista enfatizó que “el acuerdo va viento en popa y se espera que se cierre en el corto plazo, más por el informe del Banco Mundial donde pone a la Argentina como uno de los países con mayor nivel de recuperación en el corto plazo. Lo pendiente son las negociaciones paritarias para que los salarios recuperen parte del terreno perdido y la demanda tome el protagonismo que la macro necesita”.

* “Con datos para 17 jurisdicciones, todas las provincias (de Argentina) experimentan una mejora en términos reales de sus ingresos totales en el primer cuatrimestre de 2021, en relación a igual período de 2020, considerando tanto recursos propios como transferidos desde el Gobierno nacional”, reportó la Fundación Mediterránea.

* “El 76% de los argentinos creen que el país está mal y más del 60% cree que va a estar mal en (el resto del) 2021”, explicó en declaraciones radiales Maximiliano Aguiar, consultor político y director de Acierto Consultora.

(Reporte de Jorge Otaola;
Editado por Eliana Raszewski)

Son pocos los que llegan a practicar deportes profesionalmente. Lo que es “pasión de multitudes” es también un enorme negocio para un grupo muy selecto de deportistas, entrenadores, representantes y dirigentes.

De los mencionados, los deportistas son los verdaderos protagonistas de ese negocio y por ello -cuando llegan al máximo nivel en deportes como el fútbol- cobran fastuosos contratos, que les permiten percibir en un año lo que la mayoría de la gente común no gana en toda su vida laboral. Un ejemplo de este tipo se vivió un tiempo atrás cuando se filtró, en el diario español El Mundo, el contrato que Leonel Messi mantiene con el Barcelona que suma un total de 555 millones de euros por el período 2017 a 2021.

Si el período de ingresos sustanciales del deportista de élite fuera similar al de la mayoría de las profesiones y no durara solamente unos pocos años, sería muy improbable que sus finanzas personales terminaran en mala forma.

La carrera profesional de un futbolista dura un promedio de 16 años, 12 si es un tenista, y apenas 6 años para un jugador de la NBA. El lector se preguntará: pero si el deportista gana millones (aunque sea por pocos años), ¿qué peligro puede haber para sus finanzas?

Muy pocos acceden a ganar millones

Por ser el deporte más popular, nos centraremos en el fútbol. En primer lugar, solamente un porcentaje muy bajo de futbolistas llegan a jugar en primera división, sobre todo en países relevantes en este deporte. De esos, solamente algunos se consolidan y proporcionalmente muy pocos acceden realmente a ganar millones por año. Y ninguno tiene garantizada la duración de su carrera.

Quedémonos entonces con los que llegaron a primera, se consolidaron, lograron acceder a contratos altos -no siempre millonarios- y los mantuvieron durante un buen número de años.

Juan Cruz Acosta Güemes, director de la gerenciadora de patrimonios FDI, sostiene: “Uno de sus principales problemas es que, a diferencia del resto de las profesiones, los deportistas profesionales acceden a ingresos muy altos a una edad en la que la mayoría de las personas no está en su plena madurez. Ningún médico tiene prestigio internacional en su profesión a los 25 años”. Es cierto, ningún contador es un “Messi de la contabilidad” a los 20 años. Y, aunque lo fuera, nadie le pediría un autógrafo ni pagaría una entrada para verlo confeccionar un balance.

A eso hay que sumarle la fama y que todos desean estar en su entorno. Acosta Güemes agrega: “La extravagancia en el nivel de vida se vuelve lo cotidiano. Como ‘ el dinero sobra´, se pierde conciencia de su real valor. Y algunos se acostumbran a vivir como si tuvieran garantizado el mismo nivel de ingresos durante el resto de su vida cuando es evidente que no será así, salvo para los pocos que luego se conviertan en entrenadores de élite. A excepción de que pueda generar nuevos ingresos al finalizar su carrera profesional, normalmente deberá vivir el resto de su vida con lo que pudo acumular. Será clave cuánto supo ahorrar y cómo lo invirtió“.

Los amigos del campeón

LA Guía PKF Attest para deportistas profesionales realizada en colaboración con la Asociación de Futbolistas Españoles (AFE) afirma que alrededor del 60% de los deportistas de élite realizan alguna inversión empresarial a lo largo de su carrera profesional en la que pierden el 100% de lo invertido en ella. Estas inversiones aparecen como “prometedores negocios” en bodegas, aceites refinados o líneas de ropa que buscan la firma y el aval del deportista para su creación.

“Los amigos del campeón” tampoco suelen ser un elemento positivo para las finanzas del jugador. Según un informe publicado el año pasado por Sports Illustrated, el 80% de las estrellas del deporte terminan en la ruina por escándalos amorosos, pleitos o fracasos empresariales. Un ejemplo de este triste final es el famoso exfutbolista Ronaldinho, que, tras pagar una fianza de 1,6 millones de dólares, salió de la cárcel y cumple con arresto domiciliario por usar un pasaporte falso para entrar a Paraguay. El último de un cúmulo de desastres vividos por el exjugador brasileño, entre los que se encuentra la ruina y un millonario endeudamiento.

Esto no sucede solo en el fútbol, desafortunadamente, aunque los jugadores de la NFL ganan un promedio de u$s1,9 millones al año, un 15% de ellos termina declarándose en bancarrota. Allen Iverson, el jugador más valioso de la NBA en 2001, acumuló solo en salarios 154 millones de dólares, a los que se suman sus jugosos patrocinios, pero con sus excentricidades se fue toda su riqueza. Un caso similar parece ser el de Mike Tyson, quién se declaró en bancarrota al haber gastado toda su fortuna de más de 300 millones de dólares en lujos y fiestas.

“La magia del interés compuesto (los intereses sobre los intereses) hace que los mismos u$s150.000 del auto extravagante de hoy podrían equivaler a más de u$s750.000 veinte años después. Esto, si el dinero se hubiera invertido al 8% anual en lugar de habérselo gastado (y estamos ignorando los altos costos de mantenimiento del vehículo). Es decir, se podría haber comprado siete inmuebles de u$s100.000 cada uno para renta y le sobraría dinero”, sostiene Juan Cruz Acosta Güemes.

Y reflexiona: “Disciplina y buen asesoramiento le garantizan al deportista y su familia que pueda sacar el máximo provecho económico a su carrera profesional. Sería muy saludable ver que las instituciones deportivas ofrecieran educación financiera a sus deportistas profesionales o a quienes van en camino a serlo”.

En definitiva, ganar millones de dólares hoy no garantiza un buen porvenir, si no es bien gestionado. Muchos deportistas nos pueden contar su experiencia.

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Son pocos los que llegan a practicar deportes profesionalmente. Lo que es “pasión de multitudes” es también un enorme negocio para un grupo muy selecto de deportistas, entrenadores, representantes y dirigentes. De los mencionados, los deportistas son los verdaderos protagonistas de ese negocio y por ello -cuando llegan al máximo nivel en deportes como el fútbol- cobran fastuosos contratos, que les permiten percibir en un año lo que la mayoría de la gente común no gana en toda su vida laboral. Un ejemplo de este tipo se vivió un tiempo atrás cuando se filtró, en el diario español ‘El Mundo’, el contrato que Leonel Messi mantiene con el Barcelona que suma un total de 555 millones de euros por el período 2017 a 2021.

Si el período de ingresos sustanciales del deportista de élite fuera similar al de la mayoría de las profesiones y no durara solamente unos pocos años, sería muy improbable que sus finanzas personales terminaran en mala forma. La carrera profesional de un futbolista dura un promedio de 16 años, 12 si es un tenista, y apenas 6 años para un jugador de la NBA.  El lector se preguntará: pero si el deportista gana millones (aunque sea por pocos años), ¿qué peligro puede haber para sus finanzas?

Por ser el deporte más popular, nos centraremos en el fútbol. En primer lugar, solamente un porcentaje muy bajo de futbolistas llegan a jugar en primera división, sobre todo en países relevantes en este deporte. De esos, solamente algunos se consolidan y proporcionalmente muy pocos acceden realmente a ganar millones por año. Y ninguno tiene garantizada la duración de su carrera.

Quedémonos entonces con los que llegaron a primera, se consolidaron, lograron acceder a contratos altos -no siempre millonarios- y los mantuvieron durante un buen número de años. Juan Cruz Acosta Güemes, director de la gerenciadora de patrimonios FDI, sostiene: “Uno de sus principales problemas es que, a diferencia del resto de las profesiones, los deportistas profesionales acceden a ingresos muy altos a una edad en la que la mayoría de las personas no está en su plena madurez. Ningún médico tiene prestigio internacional en su profesión a los 25 años”. Es cierto, ningún contador es un “Messi de la contabilidad” a los 20 años. Y, aunque lo fuera, nadie le pediría un autógrafo ni pagaría una entrada para verlo confeccionar un balance.

A eso hay que sumarle la fama y que todos desean estar en su entorno. Acosta Güemes, agrega: “La extravagancia en el nivel de vida se vuelve lo cotidiano. Como “el dinero sobra”, se pierde conciencia de su real valor. Y algunos se acostumbran a vivir como si tuvieran garantizado el mismo nivel de ingresos durante el resto de su vida cuando es evidente que no será así, salvo para los pocos que luego se conviertan en entrenadores de élite. A excepción de que pueda generar nuevos ingresos al finalizar su carrera profesional, normalmente deberá vivir el resto de su vida con lo que pudo acumular. Será clave cuánto supo ahorrar y cómo lo invirtió”. LA Guía PKF Attest para deportistas profesionales realizada en colaboración con la Asociación de Futbolistas Españoles (AFE) afirma que alrededor del 60% de los deportistas de élite realizan alguna inversión empresarial a lo largo de su carrera profesional en la que pierden el 100% de lo invertido en ella. Estas inversiones aparecen como “prometedores negocios” en bodegas, aceites refinados o líneas de ropa que buscan la firma y el aval del deportista para su creación.

“Los amigos del campeón” tampoco suelen ser un elemento positivo para las finanzas del jugador. Según un informe publicado el año pasado por Sports Illustrated, el 80% de las estrellas del deporte terminan en la ruina por escándalos amorosos, pleitos o fracasos empresariales. Un ejemplo de este triste final es el famoso exfutbolista Ronaldinho, que, tras pagar una fianza de 1,6 millones de dólares, salió de la cárcel y cumple con arresto domiciliario por usar un pasaporte falso para entrar a Paraguay. El último de un cúmulo de desastres vividos por el exjugador brasileño, entre los que se encuentra la ruina y un millonario endeudamiento.

Esto no sucede solo en el fútbol, desafortunadamente, aunque los jugadores de la NFL ganan un promedio de $ 1.9 millones al año, un 15% de ellos termina declarándose en bancarrota. Allen Iverson, el jugador más valioso de la NBA en 2001, acumuló solo en salarios 154 millones de dólares, a los que se suman sus jugosos patrocinios, pero con sus excentricidades se fue toda su riqueza. Un caso similar parece ser el de Mike Tyson, quién se declaró en bancarrota al haber gastado toda su fortuna de más de 300 millones de dólares en lujos y fiestas.

“La magia del interés compuesto (los intereses sobre los intereses) hace que los mismos US$150.000 del auto extravagante de “hoy” podrían equivaler a más de US$750.000 veinte años después. Esto, si el dinero se hubiera invertido al 8% anual en lugar de habérselo gastado (y estamos ignorando los altos costos de mantenimiento del vehículo). Es decir, se podría haber comprado siete inmuebles de USD100.000 cada uno para renta y le sobraría dinero”, sostiene Juan Cruz Acosta Güemes y reflexiona: “Disciplina y buen asesoramiento le garantizan al deportista y su familia que pueda sacar el máximo provecho económico a su carrera profesional. Sería muy saludable ver que las instituciones deportivas ofrecieran educación financiera a sus deportistas profesionales o a quienes van en camino a serlo”.

En definitiva, ganar millones de dólares hoy no garantiza un buen porvenir, si no es bien gestionado. Muchos deportistas nos pueden contar su experiencia.

COMO INVERTIR
Miedo. Eso sienten muchos ahorristas argentinos. El Impuesto a la Riqueza fue un hito, que fue seguido por la suba en el impuesto a los Bienes Personales.

El combo provocó que cada vez más “cuellos blancos” (como denominan en la jerga a los empleados en relación de dependencia que trabajan en oficinas) consultaran sobre la posibilidad de mandar sus ahorros a otro país.

¿Cómo hacer? Si los ahorristas tienen pesos el primer paso es abrir una cuenta en una Sociedad de Bolsa para comprar títulos públicos que cotizan tanto en pesos como en dólares.

Los dos favoritos son el AL30 y el GD30, que se compran en pesos y se venden en el exterior en dólares, a la cotización del contado con liquidación, más la comisión que cobre el broker, que por lo general es del 1%, dependiendo mucho del monto.

Esa es la manera legal de sacar la plata del país, siempre y cuando esté declarada. En el circuito marginal, primero hay que pasarlos al blue, y luego “hacer el canje”, como se denomina a girar dinero no declarado, que sale 3,5%, aunque también varia de acuerdo a la cifra.

Tanta es la demanda para girar fondos a otro país, que para traer dólares en las “cuevas” pagan 0,5 por ciento.

Una vez que la plata ya viajó, lo ideal es abrir una cuenta en un broker online. Algunos piden un mínimo de u$s 10.000, y hay quienes cobran un mantenimiento de cuenta de u$s 10 por mes en caso de que no se realicen transacciones. Sin embargo, otros sólo cobran cuando las operaciones de compra venta se realizan.

Si bien el destino predilecto hace tiempo era Uruguay, actualmente bajó mucho la popularidad.

“Los Estados Unidos resultan mucho más atractivos, no sólo porque pide una inversión mínima menor, sino porque los costos de mantenimiento son menores”, revela Daniela Wechselblatt, directora de DW Global Investments.

A un inversor pequeño que quiera abrir cuenta afuera, puede que no le resulte fácil. “En primer lugar, los bancos tienen mayores requisitos para personas de ciertos países, y en segundo lugar han estado cerrando cuentas de montos chicos”, advierte Rafael Di Giorno, director de Proficio Investment.

Los bancos norteamericanos suelen ser los más económicos, seguidos por los europeos. Entre los más caros se ubican los de Uruguay.

Actualmente, son muchos los costos regulatorios de mantener cuentas abiertas y muchas entidades financieras optan por cerrar las cajas de ahorro de este tipo.

Los grandes bancos de inversión, como UBS, JP Morgan o Bank of America suelen ser sitios complicados para abrir cuentas, ya que ponen requisitos de montos grandes.

En cambio, las entidades financieras pequeñas de Miami suelen pedir menos requisitos.

Mariano Sardáns, CEO de FDI Gerenciadora de Patrimonios, coincide en que los Estados Unidos es “el” lugar para abrir una cuenta, ya que los costos son menores que en Uruguay, que en Europa, en el Caribe y que en el resto de los países de América latina.

Pero alerta que cuando ingresa dinero en la cuenta muchas veces piden una contrapartida documental que la justifique. En caso contrario, pueden cerrarla.

Entrevista a Mariano Sardáns, CEO de FDI Gerenciadora de Patrimonios en el Programa Cash Time conducido por José Marco. El tema: Patrimonio ¿Lo sabemos administrar y optimizar?

http://https://youtu.be/adyquQltKEs

as condiciones para desarrollar negocios que impone la Argentina, con restricciones cambiarias, la presión impositiva y leyes laborales, hacen que trasladar la empresa al extranjero sea condición sine qua non si lo que se quiere es competir con el mundo, recibir inversores institucionales y luego hacerla cotizar y/o venderla, según advierte Mariano Sardáns, CEO de la gerenciadora de patrimonios FDI.

“Encarar un negocio que implique competir internacionalmente por clientes e inversores, es inviable hacerlo desde la Argentina”, afirmó Sardáns en la siguiente entrevista de iProfesional, en la que explica por qué las empresas iniciales locales deben apuntar fuera del país.

-¿Las startups argentinas realizan una planificación fiscal internacional? ¿Es una práctica habitual o excepcional?

-Debido al cepo, que fija un tipo de cambio artificial y por ende perjudica a los exportadores, junto con una normativa tributaria que conlleva una pesadísima carga fiscal, cada día hay una mayor concientización entre los emprendedores y empresarios, de encarar el negocio de la mano de una correcta y prolija planificación fiscal internacional.

-¿Cuáles son los riesgos que enfrentan las startups que no tienen una planificación fiscal internacional?

-El principal riesgo es no ser competitivos frente a un mercado internacional que no da lugar a quienes no son eficientes, desde el punto de vista financiero y tributario. Esto conlleva también a que la empresa se vea limitada en su crecimiento ya que le va a ser muy difícil conseguir inversores o capitalistas, en un mundo donde estos últimos escasean y los proyectos abundan.

Los inversores no sólo buscan proyectos buenos, sino también un management profesional que contribuya a maximizar la rentabilidad de los accionistas (inversores). A mayor eficiencia tributaria y financiera, mayor es la rentabilidad de los accionistas.

-¿Por qué los emprendedores argentinos deben llevar sus empresas al exterior antes de recibir fondos millonarios de inversores? ¿Qué requisitos deben cumplir para hacerlo?

-Tal cual comenté en el caso anterior, no sólo el proyecto tiene que ser sustentable, sino también la empresa tiene que estar localizada en la jurisdicción apropiada para maximizar la rentabilidad de los accionistas. Claramente Argentina no es el lugar apropiado para montar un negocio que compita a nivel internacional.

-¿Cómo pueden ser sustentables financieramente las startups argentinas?

Lamentablemente, es manejando todos los flujos de fondos y operatoria fuera de Argentina.

-¿Cómo deben maximizar los emprendedores argentinos la rentabilidad de los accionistas de sus startups?

-Eligiendo el tipo de sociedad apropiada (S.A. o S.R.L.) o conjunto de estas, estructurada/s en el país o países que tenga/n la menor carga fiscal, elegidos en base también a los países donde están los clientes con los que opera la empresa, pero también en base a dónde están sus equipos de trabajo (empleados o contractors) y proveedores.

Hacer una correcta planificación fiscal internacional es justamente hacer iteraciones sucesivas entre sociedades de diferentes países hasta encontrar la menor retención y/o carga fiscal.

Los accionistas por otro lado implementarán sus respectivas estructuras patrimoniales para reducir sus cargas fiscales personales. Sus planificaciones fiscales y por ende las estructuras legales que usarán para invertir estarán basadas de acuerdo con la normativa tributaria de los países donde residen.

Una máquina de impedir

-¿Cuáles son las condiciones para desarrollar negocios que impone la Argentina que afectan a las startups argentinas?

-Estructurarse en Argentina sólo es conveniente toda vez que haya un impedimento normativo o cambiario para hacer un negocio dentro de Argentina. Dicho de otra forma, toda vez que se pueda realizar un negocio desde fuera de Argentina, hay que tomar esta opción. Su normativa tributaria, legal-laboral y legal-cambiaria está diseñada para impedir cualquier negocio hecho y derecho.

-¿El traslado de la startup al extranjero es para un emprendedor argentino una condición sine qua non para competir con el mundo, recibir inversores institucionales y luego hacerla cotizar y/o venderla?

-Sí, encarar un negocio que implique competir internacionalmente por clientes e inversores, es inviable hacerlo desde Argentina.

-¿Qué impacto tiene en el management y en la operación de la startup una escisión de la cual nace la nueva sociedad holding en el extranjero?

-Escindirse de la operación en Argentina y rearmar la sociedad o sociedades operativas en el exterior, es lo que en definitiva permite dejar atrás el “lastre” que representa las normas argentinas, que tal cual comenté antes, impiden competir por clientes y recursos económicos.

-Además de estas decisiones, ¿qué otras medidas y vehículos legales pueden tomar los emprendedores para mejorar las finanzas de sus startups? Por ejemplo, la mudanza de su residencia fiscal personal.

-Además de eficientizar las finanzas de sus empresas y maximizar la rentabilidad de los accionistas, los emprendedores debiesen también realizar una correcta estructuración de su patrimonio, no sólo para reducir sus cargas fiscales personales, implementando técnicas que dependen de la normativa de sus países de residencia, sino también para proteger sus activos y participaciones societarias del ataque de terceras partes.

Son cada día más comunes los litigios por cuestiones comerciales, ambientales, de praxis, fiscales y de diversas otras índoles. Estar blindado de estas instancias le permite a los emprendedores y empresarios hacer foco en sus negocios.

El año comenzó con todo para Bitcoin (BTC). La criptomoneda más importante y codiciada por miles de inversores alrededor del planeta prolongó la racha positiva que exhibía desde principios del complejo 2020 y, día tras día, conseguía batir un nuevo récord.

A partir de la euforia, el avance de su cotización y la posibilidad de dolarizar cartera sin restricciones, la palabra “bitcoin” comenzó a repetirse con mayor frecuencia en la Argentina y, nuevamente, comenzó a ganar un protagonismo casi impensado.

Es que la criptodivisa seduce a los inversores locales con la posibilidad de “entrar a su mundo en pesos“, con apenas unos pocos clics, tras la creación de una cuenta en uno de los exchanges existentes.

El rally alcista de Bitcoin alcanzó su clímax el martes 13 de abril, cuando se comercializó a u$s62.755 por unidad. Sin embargo, a partir de ahí, inició una caída que ya lo llevó a perder el 50% de su cotización y que derrumbó a su cotización de enero. Como si 2021 no hubiera existido.

Así, Bitcoin fue soportando en las últimas semanas un golpe tras otro, que fueron minando su valuación:

• Elon Musk, fundador de Tesla, vendió parte de los u$s1.500 millones comprados hace apenas y prohibió al divisa como medio de pago para sus vehículos eléctricos
• China prohibió a las instituciones financieras y empresas de pagos a prestar servicios relacionados. También advirtió a los inversores contra las operaciones especulativas
• Estados Unidos prepara controles más estrictos, proceso que estará dirigido por la Secretaría del Departamento del Tesoro, Janet Yellen, y su adjunto, Wally Adeyemo. Además, el Gobierno sigue de cerca a los exchanges
• El FBI logró recuperar la mitad de los Bitcoin que una petrolera pagó para “rescatar” sus sistemas de un hackeo

El combo de anuncios, incluso, neutralizó la decisión explícita de algunas empresas –como MicroStrategy– de anunciar nuevas compras de BTC y ratificar así su confianza en la recuperación del cripto activo.

Qué opina la City

Gustavo Neffa, economista y director de Research for Traders y Fin.Guru, recuerda a iProUP que “una depuración del 50% ya lo hizo en siete ocasiones Bitcoin en el pasado”.

“Claro está que el precio era más bajo y no había semejante incidencia de inversores minoristas, con lo cual la defraudación obviamente en el mercado de crédito es mucho mayor cuanto más amplia es la base de inversores”, remarca.

Neffa advierte que “la criptomoneda puede caer mucho más. Es un mercado donde podés ver incluso unas bajas más pronunciadas”.

“Está relacionado con la regulación. Además de los anuncios en EE.UU., China prohíbe la custodia a sus bancos. Es decir, fueron distintos ataques a las criptomonedas”, destaca.

Precisa que, incluso, el gigante asiático está lanzando su propia divisa virtual entre minoristas. “Así que hay una seria competencia y un aumento de regulación que incide sobre el precio habitual”, sostiene.

El especialista anticipa que Bitcoin “puede llegar a moverse por debajo de los u$s30.000, pero generará una oportunidad de compra importante en la zona de los u$s25.000 a u$s30.000 por unidad”.

“Creo que se conformará como para empezar a comprar y acumular posiciones en forma agresiva”, completa.

En tanto, Mariano Sardans, director de FDI, afirma a iProUP que el derrumbe de las criptomonedas está relacionado con que “no son tan inexpugnables” como se venía proponiendo.

“El FBI logró con dar con los Bitcoins que se pagaron para evitar el hackeo de un ducto de la petrolera Colonial. Eso fue el inicio de la caída. Y hay otros dos casos en los que demostró que es rastreable, no es una cuenta secreta”, señala el experto.

“Dejó de ser un refugio para los primeros promotores, los de la primera ola. De hecho, hay muchas billeteras frías (no conectadas a Internet) que están saliendo a los exchanges para retirar los fondos“, remarca.

De acuerdo con el analista “termina siendo la ley del más fuerte. No hay posibilidad de que no se pueda regular: las autoridades pueden ir a buscar al dueño del exchange a la casa“, indica Sardans.

Por su parte, Jorge Compagnucci, analista senior de TMG Target Market Global, asegura a iProUP que el fuerte derrumbe del criptoactivo se debe “simplemente a un cambio cíclico” como el que experimentan el resto de las variables financieras.

“¿Si sigo desaconsejando la compra de Bitcoin? Sigo pensando en la aparición de un superdólar, absolutamente. Ni Bitcoin, ni ninguna otra criptomoneda. El segundo semestre será trágico para este tipo de instrumentos como el resto de variables bursátiles”, vaticina el analista.

De todos modos, Compagnucci reconoce que “un tema adicional será cuando salgan las monedas digitales de bancos centrales“, lo cual califica como “un golpe de importancia“.

Por otro lado, advierte que “el mercado de criptomonedas sigue el mismo alineamiento de Wall Street, ya que vivimos una burbuja de liquidez desde hace una década”.

“Hubo mínimos en Nueva York durante marzo y lo mismo ocurrió con las criptomonedas”, asevera.

Asimismo, desestima que el BTC alcance nuevos precios históricos a corto plazo. “Los que pregonan que subirá hasta los u$s300.000 como el Citi, u otros bancos a u$s100.000, están errados. Para que eso suceda, deberá haber un alza del 40% para índices de EE.UU., lo cual no va a ocurrir”, enfatiza.

Además, anticipa que la apreciación del DXY, el índice del dólar, hundirá a las criptomonedas y mercados.

“Lo que sí espero es el despertar del superdólar, que activaría el derrumbe de los mercados, incluso, el de las criptomonedas. Pero esta caída es simplemente un cambio cíclico“, completa.

Ramiro Marra, director Bull Market Brokers, coincide en este punto con Compagnucci: “Creo que son ciclos como lo de todos los activos, aunque el Bitcoin sigue teniendo una gran suba por delante”.

Para Marra, más allá de las palabras de Musk y los anuncios de China y EE.UU., “cualquier driver iba a ser utilizado como excusa para llevar adelante una toma de ganancias”.

De todos modos, el ejecutivo de Bull es contundente: “No invertiría mi aguinaldo en Bitcoin, porque es un activo de mucha volatilidad, en ese caso es mejor una inversión más conservadora”.

¿Es el punto final?

El economista Ignacio Carballo, director del Ecosistema Fintech de la UCA, rechaza que Bitcoin se encuentre en el punto final tras perder el 50% de su valor.

“Estas volatilidades son normales en este sector. Sin duda, el crecimiento previo fue algo extraordinario, pero no veo fundamentos para afirmar ‘punto final’ para las criptomonedas“, resalta.

En esa misma sintonía, Nicolás Verderosa, Business Development Manager de Huobi Global en LATAM y CEO de Kephi Gallery, resalta que la corrección de 50% “pasa desapercibida”.

“Esto lo vivimos el año pasado y en 2017, con caídas aún mayores. Y en un contexto en el que ingresaron grandes actores institucionales y figuras con muchísima influencia, es claro que esto no es más que una maniobra para manipular el mercado hacia abajo, quizás para que aquellos actores que no pudieron entrar todavía, lo hagan a precios de oferta”, dispara.

Para Verderosa, las criptomonedas están lejos de su punto cúlmine. “Todavía queda largo camino por recorrer y solo se premia a los que realmente se mantienen fuertes ante estas embestidas. Don Quijote diría: ‘Ladran Sancho, señal que cabalgamos'”, completa.

Federico Goldberg, CEO de Tienda Dólar, coincide con sus colegas y desecha que se trate del “punto final de BTC”.

“Bitcoin siempre tuvo altos y bajos. Es normal y lo vimos a lo largo de la historia. Después de tanto maltrato recibido por infinidad de países desde su nacimiento, que tenga el valor que tiene muestra que llegó para quedarse y que está lejos de ser su fin”, remarca a iProUP.

Según el ejecutivo, las stablecoins, que cotizan 1:1 con el billete estadounidense como DAI o USDT, “no pararon de crecer en este último tiempo: son la muestra clara de que la industria está creciendo y ya no es más especulativa, sino que avanza hacia la resolución de varios problemas de la vida cotidiana”.

“Es importante recalcar que hay que diversificar y no volcar todo a un solo lugar. Suele ser mejor distribuirlo entre varias inversiones. Según el riesgo que cada uno quiera tomar, esos porcentajes pueden variar entre las diferentes opciones en el mercado. Y también diversificar la cartera dentro del mundo cripto”, recomienda Goldberg.

Más allá de la fuerte caída, el ejecutivo explica que las cripto se destacan por la rentabilidad que vienen ofreciendo y la facilidad para pasar de una inversión a la otra.

“Las ventajas son la velocidad, facilidad y buenos rendimientos. Todo es en cuestión de segundos. Ya en stablecoins, el promedio es del 10 al 12%. Y al ser un ecosistema abierto, la cantidad de proyectos nuevos que surgen todos los días es impresionante. Sin embargo, cada uno de ellos es un mundo y un riesgo nuevos. Por eso hay que tener cuidado dónde se invierten las cripto“, completa.

Diversificar para no sufrir. Esa será la cuestión vital para que los argentinos sigan ahorrando en una activo que supo traerles muchas alegrías, pero ahora sólo siembra incertidumbre.