Fecha: 24 de Enero, 2023

INFOBAE – ARGENTINA 🇦🇷: Qué nos enseñan las estafas de Sam Bankman-Fried y Bernard Madoff.

Sam Bankman-Fried, co-fundador de FTX, el ahora difunto y ex segundo exchange de criptomonedas más grande del mundo, fue arrestado en Bahamas y extraditado a los EE.UU. por pedido del gobierno de este último país. Específicamente a solicitud de la Securities and Exchange Commission (SEC), repartición del gobierno federal que regula el mercado de capitales de los EE.UU., entre otros dictando y haciendo cumplir las normas que deben seguir todos sus participantes, siempre en pos de proteger a los inversores y ahorristas.

En este caso, Bankman-Fried está acusado de estafar a más de un millón de personas, por la suma de unos USD 8.000 millones.

Fuente: Infobae

Fecha: 3 de Enero, 2023

IPROFESIONAL – ARGENTINA 🇦🇷: Islas Vírgenes corre el velo societario sobre el beneficiario final, ¿así la AFIP podrá encontrar evasores?.

Los contribuyentes con cuentas en los Estados Unidos, declaradas o no declaradas, muchas veces las administran a través de sociedades de las Islas Vírgenes Británicas (BVI, por sus siglas en inglés), para evitar el impuesto a la herencia. Desde este mes rigen cambios en el secreto de estas sociedades, pero ¿qué alcance tiene con relación al acuerdo de intercambio de información con EEUU?

BVI ha sido una jurisdicción de gran preferencia por parte de personas de todo el mundo, interesadas en constituir una compañía de dicho país para que opere como titular de cuentas bancarias, cuentas de inversión o como sociedad “holding” de otras sociedades, indicó Juan Cruz Acosta Güemes, de FDI Administradores de Patrimonios.

Ahora BVI correrá algo el velo societario sobre el beneficiario final, pero de tal modo que la AFIP no podrá investigar si determinada persona es titular de una sociedad en las Islas Británicas. Sólo se podrá preguntar el nombre del director cuando se tenga indicios de cuál es la sociedad que posee.

Qué beneficios ofrecen las sociedades en las Islas Vírgenes

BVI se trata de una jurisdicción que históricamente ha brindado gran confidencialidad, tanto a nivel de accionistas y beneficiarios finales como de directores, y además, otorga los siguientes beneficios, enumeró:

• No cobra impuestos por ingresos ni activos de fuente extranjera. El gobierno local solamente cobra un arancel anual bajo (u$s450).
• Tampoco venía teniendo grandes exigencias contables.
• Tiene bajo costo de constitución y de mantenimiento. Esos servicios los prestan los denominados “agentes de registro” locales. Son quienes constituyen las compañías, las domicilian y cumplen con los requisitos regulatorios locales en nombre de esas compañías.
• Al no ser una compañía de Estados Unidos, permite evitar el impuesto a la herencia estadounidense a los extranjeros que las usen para poseer cuentas u otros activos en aquél país.
• Como forma “barata” de terminar la vida de una compañía, la gente simplemente dejaba de pagar el arancel anual y la compañía quedaba en una especie de “limbo” por hasta 7 años (no estaba disuelta pero tampoco tenía licencia para operar). Las compañías en esa situación podían “resucitar” con bastante facilidad.

Qué cambios habrá en las sociedades BVI en 2023

A partir de este mes, en las Islas Vírgenes entra en vigor una ley que intenta mostrar la voluntad de alinearse con criterios internacionales sobre el beneficiario final de sociedades, pero que en rigor dificulta encontrarlo. Los cambios legales más significativos son los siguientes, precisó Acosta Güemes:

1. Desaparece para siempre la posibilidad de que existan compañías con acciones al portador, si bien en la práctica ya casi no había casos reales de su utilización.

2. El nombre de los directores actuales (no los anteriores) de la compañía dejará de ser algo privado y pasará a ser técnicamente público.

3. Sin embargo, no cualquiera podrá hacer una búsqueda de un director, ya que estará reservada para usuarios específicos del sistema (fundamentalmente, los agentes de registro locales, seguramente previo pago de un arancel de búsqueda).

4. Solamente se sabrá el nombre de ese director y ningún otro dato (como su nacionalidad, fecha de nacimiento o domicilio).

5. La búsqueda de directores es “por compañía”. Es decir, el usuario autorizado podrá saber qué directores actuales tiene una compañía determinada.

La AFIP no podrá buscar a una persona en BVI

6. A diferencia de otras jurisdicciones, no se podrá buscar “por director” (por ejemplo, ¿en qué compañías figura como director actual la persona NN?).

7. Las compañías deberán preparar estados contables anuales. Eso se hace ante el agente de registro con quien esa compañía opere y no ante el gobierno local directamente. Será en un formato prestablecido, bajo la forma de una declaración.

8. El arancel gubernamental pasa de u$s450 a u$s550.

9. Habrá consecuencias más graves y serias para los compañías que no paguen el arancel anual, como por ejemplo una disolución automática pasados pocos meses de la falta de pago.

En línea con la tendencia mundial, el cambio legislativo anuncia que se creará un registro de personas con control significativo, pero no se establece ningún paso ni obligación concreta ni es algo que entre automáticamente en vigencia el en 2023, como sí sucede con los otros cambios, aclaró Acosta Güemes.

Fuente: Iprofesional

Fecha: 2 de Enero, 2023

EL FINANCIERO – COSTA RICA: Conozca las principales claves para armar un portafolio de inversión.

El contexto actual presenta cierta incertidumbre económica por lo que decidir en qué invertir nuestros ahorros, para ganarle a la inflación o hacer crecer nuestro patrimonio, puede tornarse más difícil.

Diferentes especialistas fueron consultados para comprender las cinco claves fundamentales a la hora de armar un portafolio de inversión.

En esta línea, el jefe de la mesa de inversiones de Gastón Bengochea Corredor de Bolsa, Francisco Echegoyen, señaló la importancia de conocer cuál es el perfil de riesgo antes de invertir.

Las categorías utilizadas suelen ser conservador, moderado y agresivo, para determinar la tolerancia al riesgo del inversor.

“Muchas veces pasa que un cliente que en un principio deseaba invertir con un perfil agresivo, no tolera la caída de su cartera, por lo tanto el error fue definirse como tal, cuando en realidad su perfil de riesgo es conservador”, explicó.

Dentro de esta clave, también es importante saber que a mayor retorno esperado, mayor será el riesgo a tomar.

Otro de los puntos a tener en cuenta para tener una cartera lo más ajustada a las necesidades propias, es el flujo de fondos con el que cuento.

Según Sardáns, los flujos son dinámicos y cambian de acuerdo a las circunstancias, en donde hay ciclos en los que ahorrar a otros en los que gastar parte de los ahorros, para luego reacomodarnos y volver a ahorrar.

Estos gastos pueden haber sido proyectados desde un comienzo o pueden ser inesperados, por lo que es clave “mantener el foco puesto en los objetivos, pero siempre preparados para recalcular; de ahí la importancia de la liquidez de las inversiones”, explicó.

La segunda clave, es la diversificación de activos financieros. Esta clave, si bien se repite cada vez que se habla sobre cómo y en qué invertir, es fundamental.

Según Echegoyen, es conveniente diversificar entre varios productos financieros (como los índices de acciones, bonos del tesoro estadounidense, bonos uruguayos) y monedas (pesos y dólares), de forma de bajar el riesgo.

En este sentido, señaló que se debe tener parte de la inversión en moneda local para protegerse de la inflación, tanto en Letras de Regulación Monetaria, que hoy rinden 12% al año, o en Notas del Tesoro en Unidades Indexadas (UI), que rinden 2,5% por encima de la inflación.

“Este año, el rendimiento de las Letras y Notas en UI, medido en dólares, fue cercano al 20% anual. Las inversiones en pesos este año fueron la mejor defensa de la cartera, medidas en dólares”, afirmó.

A su vez, el presidente de la Bolsa de Valores de Montevideo y director de Urraburu Corredor de Bolsa, Ángel Urraburu, señaló la importancia del reparto en monedas, teniendo una parte en dólares y otra en moneda nacional, donde es clave ver en qué moneda está constituido el ahorro.

“Este es un momento para no cambiar de moneda y lo ideal sería una parte en cada una”, dijo y, de la mano con la primera clave, explicó que la ponderación de cada parte se basa en la idiosincrasia de cada inversor.

Otros de los activos financieros a tener en cuenta dentro de la diversificación del portafolio de inversiones, además de aquellos de renta fija (por ejemplo bonos, letras y notas) y de renta variable (acciones), son los inmuebles, señaló Sardáns.

Otra clave, es la duración de las colocaciones de las inversiones. Si bien estas dependen de cada inversor y los objetivos que tengan para su inversión, los especialistas recomiendan que la colocación sea a largo plazo, ya que de esta forma se tiene tiempo para “recuperar potenciales pérdidas contables en caso que los activos bajen de precio”, según Echegoyen.

“El tiempo es el mejor aliado al momento de invertir. A la vez también es importante ir haciendo inversiones graduales, sobre todo en acciones, y no comprar todo en un mismo momento. De forma de ir promediando los precios de compra y aprovechar los momentos de caída del mercado para comprar”, agregó.

Con respecto a las inversiones en acciones, Urraburu explicó que no se tiene que estar “apurado” para vender las acciones, sino que se debe saber esperar, “es como sentarse arriba y que tenga huevos la gallina”.

Sin embargo, en el caso de la renta fija, particularmente de las inversiones en moneda local, también destacó la diversificación en plazos, donde para las Letras de Regulación Monetaria, son a corto plazo. Estas tienen un grado de liquidez, que no tienen otros posibles componentes del portafolio, como los inmuebles, lo que se ve como una “ventaja”.

La cuarta clave, es no dejarse llevar por las emociones, según explicó Echegoyen, y “mantener la calma cuando hay fuertes caídas o volatilidad”.

No se debe vender en los momentos de “turbulencia”, como muchos pueden hacer si se dejan llevar por el momento, y ser “paciente”.

“Como ejemplo, el índice de acciones S&P 500 (que representa las 500 empresas más grandes de Estados Unidos) siempre terminó imponiéndose a pesar de las crisis, guerras, pandemias, etc.”, agregó.

La quinta clave, es que la estructuración de una cartera de inversión requiere de un análisis profundo. Esto, según Sardáns puede llevar desde una reunión de una hora a varias reuniones que pueden llevar meses.

En esta línea, Echegoyen señaló que antes de invertir se debe entender las características básicas de aquello en que se está invirtiendo. A su vez, es necesario contar con un asesor de confianza a quien recurrir, ya que “hay muchísima publicidad engañosa prometiendo tasas altísimas en poco tiempo”.

A la hora de invertir, se deben conocer los pros y contras de los activos en los que se invierten.

Según Sardáns, las inversiones en acciones fluctúan de precio y aunque “técnicamente es la inversión más rentable en el largo plazo, el inversor debe estar dispuesto a soportar caídas temporarias de hasta el 50% de su valor”.

“Inversores que no estén preparados para soportar estos momentos, jamás deben invertir en acciones”, agregó.

En cuanto a los bonos, señaló que, aunque sus fluctuaciones son inferiores al de las acciones, “requieren de una metodología de inversión y reinversión que debe seguir una estrategia y la disciplina de cumplirla”. Al mismo tiempo, afirmó que se debe hacer foco en reducir o eliminar los costos y comisiones.

Por otra parte, explicó que en los inmuebles “se hace diferencia aprovechando los ciclos económicos, tal como se hace con las acciones”. El secreto está en “vender cuando las valuaciones están caras y comprar cuando técnicamente están baratas”.

En estos activos, según Sardáns el costo transaccional es alto y los tiempos de venta son largos, es decir que tienen nula liquidez, lo cual podría significar convalidar una pérdida para poder salir de la inversión.

A su vez, señaló que es un momento propicio para invertir en bonos soberanos uruguayos, tanto a corto como a largo plazo, y bonos corporativos de “alguna empresa de primera línea de Latinoamérica”. Pero, “no es momento de comprar acciones”.

Según Sardáns, son muchos los empresarios que “de un día para el otro se dieron cuenta que sus ahorros habían quedado enterrados en sus empresas”. Además, señaló que “no hay nada más caro que el capital propio”, porque una vez que el dinero propio se coloca en la empresa, se debe pasar por impuestos a las ganancias de la compañía para volver a recuperarlo. Sin embargo, el costo del dinero prestado es deducible de este impuesto.

Por este motivo, señaló que, en muchos casos, “es más conveniente que sus empresas funcionen con capital de trabajo proveniente de financiación de terceras partes, que utilizar el capital propio”.

Fuente: El Financiero

Fecha: 2 de Enero, 2023

BLOOMBERG – ARGENTINA 🇦🇷:  Proyección dólar blue 2023: ¿Cómo cerró el 2022 y qué esperar este año?.

Las subas de diciembre no le alcanzaron a los alternativos para caer ante la inflación este año. En Economía proyectan que las cotizaciones caeran en enero, los analistas creen que de continuar estas condiciones seguirán las subas Buenos Aires — En una semana de alta volatilidad, el dólar blue cerró el 2022 a $246 para la venta . Esto implica una suba de $6 respecto a la cotización del lunes, pero vale destacar que entre el jueves y el viernes cedió $13 tras venderse a $357 el miércoles, en lo que fue el récord nominal histórico para el billete informal en Argentina. La brecha con el oficial cerró el año en el 95%.

En diciembre, el informal registró la mayor suba mensual desde julio, con un aumento del 10,2%. De esta forma, el blue cierra el año con una suba de $138 sobre los $208 con los que cerró el 2021, una suba del 66% que lo ubica bastante por debajo de la inflación anual este año, que cerrará por encima del 90%. Cómo terminan el año los dólares paralelos “A pesar de subas de hasta el 5% esta semana, todas las cotizaciones paralelas avanzaron por debajo de la inflación en 2022: el contado con liquidación subió 71,3%, el MEP 67,8% y el informal 70,9?, señaló un informe de la consultora Equilibra publicado el jueves (sin considerar los movimientos del viernes, que reflejaron otra baja en el blue).

“La suba estuvo impulsada en una primera instancia por la menor oferta”, dice el informe. “La implementación del esquema cambiario para no residentes limitó la principal fuente de oferta del mercado informal”.

“Diciembre históricamente fue un mes donde aumenta la demanda de pesos. La subida de los últimos días parece estar relacionada a las indefiniciones del gobierno respecto a una política monetaria y fiscal razonable, lo cual crea incertidumbre económica y financiera”, dijo a Bloomberg Línea Mariano Sardáns, CEO de la gerenciadora de patrimonios FDI.

¿Qué pasará con el dólar blue en enero? Una fuente de alto rango jerárquico del Ministerio de Economía, que pidió no ser identificada, pronosticó que en enero caerán las cotizaciones de los alternativos, argumentando que en diciembre estuvo la presión de los viajes y pagos en pesos. No es la mirada de los analistas. Para las primeras semanas del año, y mientras se conserven las restricciones cambiarias, Sardans proyecta a todos los paralelos subiendo. Esta tendencia continuará “ en la medida en que el gobierno no pare de inundar el mercado con más pesos”.

El comportamiento de los paralelos en diciembre “ponen de manifiesto la creciente incertidumbre de cara al venidero año electoral y anticipan que el verano será ”caliente”” , dice Equilibra. Según Christian Buteler, analista financiero, el dólar blue “ sí puede seguir subiendo, fundamentalmente porque si vos seguís emitiendo, el dólar va a subir al igual que la inflación”.

Fuente: Bloomberg

Fecha: 19 de Diciembre, 2022

EL CRONISTA – ARGENTINA 🇦🇷: El CCL, en calma Entran dólares desde EE.UU. para prevenir los controles.

Mientras los analistas calculan que el dólar contado con liquidación debería trepar un 20%, una realidad que comenzó a observarse en las últimas semanas está controlando, o dilatando, una actualización de la cotización del dólar. Se trata del intercambio de información con los Estados Unidos, que está provocando un veranito cambiario.

En las mesas tienen la explicación: subió mucho el volumen operado en Cedear por todos aquellos que están trayendo sus dólares al país, para evitar ser detectados por el fisco. El Cedear tiene implícito el contado con liquidación (CCL), lo cual provoca una estabilidad en el tipo de cambio financiero al haber tantos argentinos repatriando sus dólares no declarados. El equilibrio monetario del CCL basado en la evolución de los pasivos en pesos del Banco Central está en casi $ 400, pero lo cierto es que la brecha sigue relativamente contenida, según un informe de la consultora 1816. `

Nuestra impresión es que esta macro cierra con un CCL más alto, dada nuestra expectativa de mayor cepo el año que viene, por la combinación de una baja oferta de dólares (por el campo) y la reticencia del mercado por comprar bonos en pesos con vencimiento en 2024`, advierte el paper. `Si bien la alícuota que se debe pagar a la AFIP es más alta al estar los dólares en el exterior para quienes lo declararon, lo cierto es que se contabilizan al valor de dólar oficial`, aclara Soledad Lópezj de Rava. `

Muchos de los que traen por Cedear ya tenían cuentas declaradas, pero traen para no pagar la doble alícuota de Bienes Personales al 31 de diciembre, para mantener las divisas en la Argentina a fin de año y pagar menos impuestos`, sostiene Daniela Wechselblatt, de DW Global Investments. Incluso, muchos tributaristas están trabajando contra reloj para armar sociedades para los clientes que tienen cuentas a su nombre en Estados Unidos, para evitar el intercambio de información. `

Para quienes deseen mantener la privacidad, una de las formas más usadas es el armado de sociedades, ya que el intercambio sólo contempla cuentas a nombre de personas físicas. Y si la sociedad está radicada fuera de Estados Unidos, depende cómo esté constituida, también podría llegar a cubrir al inversor del impuesto a la herencia, entonces termina teniendo doble función y se matan dos pájaros de un tiro`, detalla Wechselblatt.

Otra de las formas es colocar las inversiones en activos no americanos, como el caso de los fondos offshore o acciones de empresas no radicadas en Estados Unidos. Mariano Sardáns, CEO de FDI, va en la misma línea: `”Colocando sociedades, fideicomisos o trusts no hay intercambio de información sobre accionistas ni beneficiarios finales, y Estados Unidos sigue siendo, por costos y seguridad jurídica, el mejor lugar para tener la plata”`.

El tributarista Mariano Ghirardotti coincide en que el 99% de la gente va a seguir en Estados Unidos creando fideicomisos o sociedades, ya que es información a la cual el IRS (la AFIP de allá) no tiene acceso.-

Fuente: El Cronista

Fecha: 5 de Diciembre, 2022

EL CRONISTA – ARGENTINA 🇦🇷: Massa firma hoy el acuerdo con EE.UU. para identificar activos no declarados y lanza blanqueo

Este lunes al mediodía se firma el acuerdo con Estados Unidos para el intercambio de información tributaria. Entra en vigencia en 1 de enero de 2023 pero la implementación puede demorarse.

Los motivos. Los movimientos de cuentas de argentinos Subeditora de Economía y Política. El acuerdo de intercambio de información fiscal con Estados Unidos que permitirá acceder a datos de cuentas sin declarar de los argentinos en ese país de forma automática se firmará este lunes al mediodía, según confirmó el ministro de Economía, Sergio Massa , sobre datos que había adelantado el titular de la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) Carlos Castagneto.

Con la entrada en vigencia, se abre la puerta a un nuevo blanqueo que diseña la AFIP con Economía para captar parte de esos dólares no declarados y aumentar la recaudación, como se señaló en la última negociación con el Fondo Monetario Internacional (FMI), que aprobó el viernes la tercera revisión de la economía argentina en el marco del acuerdo de facilidades extendidas (EFF) que se firmó este año.

El convenio entra en vigencia el 1 de enero de 2023 como adelantó El Cronista , pero la puesta en marcha puede demorarse , según sostiene los especialistas del mercado, algo que también lo reconocen en los despachos oficiales. En el mientras tanto, aumentó el movimiento de titularidad de cuentas de personas al formato de LLC, compañías de responsabilidad limitada. En el Gobierno aseguran que el intercambio de información permitirá cruzar la titularidad de años anterior . Pese a eso, en las últimas semanas, hubo movimientos para tratar de cambiar el estado de las cuentas. Los especialistas además recomendaron a los titulares de cuentas en EE.UU. no tener cuentas sin declarar en los mismos bancos donde tienen cuentas declaradas. cambio de titularidad de cuentas.

La demanda por cambiar la titularidad de cuentas fue detallada por Mariano Sardáns, CEO de la gerenciadora de patrimonios FDI, que recibe pedidos para hacerlo antes del 31 de diciembre de este año, un plazo que no se puede cumplir. “Toma 3 días disponer de los documentos de la LLC”, detalló sobre el formato de cuenta elegido.

El IRS, el ente recaudador de Estados Unidos que equivale a la AFIP, “tarda entre 3 o 4 semanas para emitir el EIN# (número de identificador de empleador) de una LLC de Delaware. Y tres semanas para una LLC de Florida”, detalló en su cuenta de Twitter antes de aclarar que “una apertura de cuenta no tarda menos de dos semanas” y necesita los pasos previos.

Fuente: El Cronista

Fecha: 3 de diciembre, 2022

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EL PAÍS – URUGUAY 🇺🇾: Las cinco claves para armar un portafolio de inversión

Fecha: 3 de Diciembre, 2022

IPROFESIONAL – ARGENTINA 🇦🇷: Dólar soja para hoy, “hambre” para enero: ¿se gesta una nueva corrida contra el peso?.

El dólar MEP y el contado con liquidación (CCL) están baratos en términos históricos y ajustados por inflación. Esto, explican analistas, puede ser “poco saludable” y propiciar una posible corrida contra el peso a partir de enero, cuando se acabe el dólar soja, sobre todo si se debilitan las condiciones externas.

“El contado con liqui está barato porque el Banco Central tiene más dólares por la liquidación de los sojeros y a los pesos que tiene que emitir para comprarlos los está esterilizando. Al haber menos pesos y más dólares, el contado con liqui se tranquiliza”, explica Javier Casabal, estratega de renta fija de Adcap Grupo Financiero.

Pero que el CCL esté barato “no es saludable”, según Casabal, porque “el riesgo vuelve cuando se termina el dólar soja y el BCRA vende (divisas). O cuando, por la sequía, cae la expectativa de liquidación de dólares a futuro”, advierte.

Para Mariano Sardáns, de FDI Gerenciadora de Patrimonios, “la situación es la del final del gobierno de Raúl Alfonsín, con alto nivel de actividad y mucho consumo porque todo el mundo se quiere sacar los pesos de encima“.

“Entonces, a los importadores en algún momento les va a empezar a convenir comprar dólares por contado con liquidación y abrir una cuenta afuera para pagarle al proveedor chino. Así tiene producto para venderle a ese mercado que se saca pesos de encima”, subraya.

¿Están baratos el dólar MEP y el contado con liquidación?

El valor del dólar MEP o el contado con liquidación está muy bajo en términos históricos y ajustado por inflación, afirma Casabal.

El experto precisa que “el paralelo valía $340 durante el último stress por la salida de Silvina Batakis del Ministerio de Economía. Con una inflación de 6%, que tendría que haberle sumado aproximadamente $18 cada 30 días, el dólar no debería estar hoy a $300″.

“El paralelo ajustado por inflación estaría hoy a $425 si se mantuvieran aquellas condiciones, y con mercado tranquilo y déficit bajando, no podría ser inferior a $370“, considera. Por este motivo, sostiene que los dólares financieros “hoy están muy baratos”.

Esto también pasa, considera Casabal, porque “el Gobierno interviene también a través de alguna agencia pública, y con pocos pesos, vendiendo bonos, controla los precios y mantienen a raya el contado con liqui”.

Dólar: fragilidad cambiaria y condiciones para un salto

Casabal opina que el hecho de que el dólar se dispare o no, probablemente dependerá de un “gatillo externo”, como más inestabilidad en Brasil o expectativas de la FED subiendo las tasas por encima de 5%, porque el dólar volvería a fortalecerse con todas las monedas y en ese caso, o devaluás o te quedás sin dólares”, enfatiza.

“Hay un nivel de fragilidad de fondo, porque hay muchos pesos en la calle y aunque el Banco Central retira muchos, no son no todos. Ahora hay más dólares por la soja, pero en enero habrá menos dólares, al no estar los que se anticiparon ahora, y esto puede terminar haciendo saltar el tipo de cambio. De todos modos, falta el gatillo, que puede no ser local, si no venir del exterior”, insiste.

“En la práctica, hoy los importadores no van al contado con liqui para hacerse de dólares para pagar en el exterior; lo que estoy viendo son demoras en las aprobaciones de las importaciones y que el control se va acentuando. El último balance comercial mostró u$s6.000 millones de importaciones en el mes, que es el nivel que el Gobierno considera más aceptable, pero que deja u$s2.000 de compras bloqueadas y que se patean más adelante“, describe.

“Esto es fuente de otra inestabilidad porque, si los importadores perciben que los les aprueban los pagos de ninguna manera, en algún momento se van a volcar al contado con liqui para pagar las compras y hacerse de productos. Y el día que pase, es un desastre, porque son volúmenes completamente diferentes”, alerta.

“El mercado cambiario oficial (MULC) mueve alrededor de u$s1.000 millones diarios, mientras que el contado con liqui tiene menos de u$s100 millones. Si los importadores cambian de ventanilla, no hay techo, aunque no lo veo probable, porque el precio del dólar sería el doble”, apunta.

¿Qué temores genera la política para 2024?

Casabal sostiene que, si bien la falta de continuidad que se espera desde lo político mete miedo en el mercado sobre la posibilidad de un desagio como el que impuso Mauricio Macri a los contratos de futuro en 2015, el dato de qué va a pasar en 2024 con el cambio de gobierno termina siendo “irrelevante“.

“El problema lo vamos a tener antes, de todas maneras. En términos políticos, Cristina Kirchner nominó a Alberto Fernández como candidato presidencial en mayo 2019, y falta una enormidad para mayo de 2023”, asegura.

“El mercado no espera a mayo y trata de protegerse antes. El mercado se mueve, está preocupado, sale a protegerse, se pone muy corto, con plazos fijos a un mes, siete días y menos. El termómetro son las licitaciones de deuda pública: el Tesoro emite a marzo de 2023, no a diciembre, y mucho menos a 2024”, considera.

“El Gobierno va a necesitar u$s1000 millones de financiamiento todos los meses, de los cuales la mitad lo consigue en el mismo sector público. Esto significa lograr que el mercado le preste todos los meses u$s500 millones. Vamos testeando y siempre falta un poquito. En noviembre fue cero; rolleaste todo, pero nada más”, relata.

“Es cierto que interviene el Banco Central, comprando bonos ajustados por CER del Tesoro, pero las cosas lucen muy frágiles”, enfatiza, y precisa que los bonos TX24 que compra el BCRA tiene una tasa de 11,5% o 12%, pero en los TX26, donde la autoridad monetaria no interviene, se va a 15% o hasta 16% más CER.

“El BCRA compra regularmente Bonos CER en el mercado inclusive con vencimiento en 2024 (TX24) y la parte larga de la curva (a partir de 2026), dónde no realiza intervenciones, se encuentra actualmente cotizando con rendimientos más altos que los que vimos en la corrida del mes de junio/julio“, aclara Héctor Gagliardi, operadir bursátil de First Capital Group.

“Los instrumentos CER son la principal fuente de financiamiento del gobierno, y el BCRA desde el mes de junio realiza intervenciones en Bonos Soberanos Ajustados por CER y Lecers”, advierte, y agrega que, de esta forma logra reducir la tasa de interés que tiene que pagar por los mismos y financiarse a una tasa más barata.

“Si no fuera por el Banco Central y las intervenciones que realiza, ahora estaríamos en el mismo escenario o peor que en la crisis de junio, y el Gobierno habría perdiod totalmente el financiamiento privado”, remarca.

Respecto a la compra de dólares del BCRA en el nuevo esquema de dólar soja, los inversores descartan los instrumentos dólar linked como cobertura frente a salto devaluatorio ya que el gobierno continúa implementando desdoblamientos cambiarios.

Los bonos soberanos en dólares y las obligaciones negociables en dólares de empresas privadas son los instrumentos más demandados en este momento, dónde los inversores buscan acompañar una suba del tipo de cambio MEP.

Casabal remarca que apuntalaría al mercado que Cristina Kirchner nomine para la presidencia al actual ministro de Economía, Sergio Massa, y que el funcionario se siente a acordar políticas de continuidad con el precandidato de Juntos por el Cambio Horacio Rodríguez Larreta y quien sería su ministro de Economía, Hernán Lacunza, que aseguró que no aplicaría un desagio a los bonos en pesos.

Fuente: Iprofesional

Fecha: 27 de Octubre, 2022

BLOOMBERG -COLOMBIA: Finanzas personales: ¿Cómo crear un portafolio de inversiones a la medida?.

No es una respuesta fácil y cada inversor en un mundo diferentes, pero lo expertos tienen algunas claves para seguir

Invertir y diversificar un portafolio personal parecía lejano tan solo hace unos meses o un par de años, pero la pandemia del Covid 19, junto con la alta inflación actual y la incertidumbre económica que se proyecta para 2023, están cambiando la mirada de las personas.

Ahora no solo resulta clave tener una fuente de ingresos sólida, sino que esta sea diversa y si es posible, genere rentabilidades en diferentes instrumentos financieros, para protegerse de la inflación.

“No existe una cartera ideal para todo el mundo. Tampoco hay diez carteras posibles para todos los inversores. Es importante recalcar que la estructuración de una cartera de inversión requiere de un análisis profundo”, dice Mariano Sardáns, CEO de la gerenciadora de patrimonios FDI, a Bloomberg Línea.

Es por esa razón que, bajo un perfil de riesgo moderado, se presentan los principales lineamientos que una persona debe seguir para construir su portafolio de inversiones.

Evaluación del escenario personal

Una gestión sensata de las finanzas personales puede ser un reto diario. Para Alejandro Quiñones, experto en finanzas e inversión, y autor de “La arquitectura del dinero”, lo primero es que las personas mantengan un manejo adecuado de los gastos fijos y variables, al tiempo que se deben preocupar por hacer un nivel de ingresos de manera periódica, entre el 5% y 10% cada tres o cuatro meses, si es posible.

El paso siguiente es ahorrar, y tener controlados los pasivos y las deudas. “Si yo tengo un negocios o un emprendimiento, puedo emplear al apalancamiento: la deuda es mala cuando viene de mi bolsillo y la deuda es buena cuando viene del bolsillo de un tercero”, precisó.

Al tiempo, señala que las personas deben crear y adquirir activos, así como contar con vehículos de inversión que le generen rendimientos a largo plazo y expanden el capital.

La creación del portafolio de inversiones

Para Sardáns, la cartera de inversiones de un perfil moderado debe contener tres elementos principales: inmuebles, renta fija y renta variable (acciones). Esto para remarcar un mensaje utilizado por muchos expertos: “La Importancia de diversificar”.

Además, explicó que si el inversor tiene su propia empresa o tiene participación societaria en una, esto hace parte de un patrimonio y hace parte de un portafolio, por lo que los flujos se deben incluir en el análisis completo.

“Cuando hablo de flujos me refiero tanto a sueldos, dividendos y/o honorarios que recibe el inversor, como también aportes y préstamos que eventualmente está comprometido a hacerle a la empresa. El dinero se hace trabajando, no en la bolsa o en los mercados de capitales. La mejor inversión de la persona es su empresa, su comercio y/o su puesto de trabajo”, detalló.

¿Es aconsejable adquirir deuda para invertir?

Quiñones señaló que para las inversiones o para una empresa propia la deuda es “buena” cuando viene de terceros y en esto coincide Sardáns, quien señala que apalancar una inversión a partir de una deuda dependerá de la expectativa de rentabilidad que se dará y la tasa a la que se toma el dinero”.

“Por otro lado, hay que tener presente que no hay nada más caro que el capital propio, dado que una vez que se lo usa para invertir, hace falta pasar por el impuesto a las ganancias (a la renta) para volver a recuperarlo”, añadió.

La importancia de revisar constantemente el portafolio personal.

En el proceso de construcción de una cartera de inversiones es necesario contar con asesoría y también con establecer no solo metas, sino la revisión de las mismas en periodos de tiempo establecidos, lo que le permitirá a los inversores hacer nuevos cálculos y tomas nuevas decisiones si son necesarias.

De manera fundamental, el conjunto de inversiones que construya una persona debería rentar en una tasa más alta que la de la inflación del país donde vive para que su dinero no pierda valor.

Por último, Sardáns dijo a Bloomberg Línea que las personas deberían tener una reunión cada trimestre para ver el avance de sus inversiones y en tiempos de nerviosismo, como el actual, podría ser incluso cada dos meses, para revisar la cartera y sus flujos de liquidez.

Fuente: Bloomberg

Fecha: 2 de noviembre, 2022

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LA ECONOMÍA – COLOMBIA: ¿Qué deben saber los ahorristas que usan entidades financieras en los EE.UU.?