Autor: adminfd
¿Cómo enfrentar una eventual corrida cambiaria pre-electoral?
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No olvides que, como líderes de empresas, “debemos estar preparados para lo peor, esperando lo mejor”. ¿Lo estás?
Que la próxima crisis no te agarre desprotegido.
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Espero que te sirva,
Saludos,
Mariano Sardáns.
CEO de FDI.
Gerenciadora de Patrimonios
LA CAPITAL: Las inversiones que prometen para 2019
Fecha: 21 de enero, 2019
LA CAPITAL: Las inversiones que prometen para 2019
Letes, instrumentos en pesos, fondos comunes de inversión. Cómo proteger los ahorros luego de atravesar un año volátil.
Las turbulencias del 2018 llevaron a los analistas a calificarlo “como un año para el olvido en materia de inversión financiera”. Todavía con el sabor amargo que dejó el año en que el dólar pasó la barrera de los 40 pesos y los inversores salieron corriendo detrás del billete verde y se pulverizaron las ganancias de otros instrumentos, los especialistas en mecados brindaron un pantallazo sobre el escenario para 2019.
Juan Ignacio Perpén, gerente de Mercado de Capitales del Grupo Rosental Inversiones, consideró que “2018 fue un año para el olvido en materia de inversión financiera” y en 2019 sobrevuela “la volatilidad y cautela para el inversor”.
“Se fue un 2018 que dejó una marca difícil de olvidar en muchas personas que decidieron invertir en productos financieros. El año que pasó será recordado por ser el año en el que prácticamente ninguno de los activos financieros tradicionales tuvo rendimientos positivos”, indicó el analista.
En ese sentido, repasó algunos ejemplos. El mercado americano representado por el índice S&P 500, tuvo una baja del 7 por ciento y experimentó uno de los peores diciembres de su historia, el Merval, medido en dólares, tuvo un rendimiento negativo cercano al -50 por ciento, el oro tampoco pudo escapar a los flojos rendimientos, cayó 3,40 por ciento, los bonos del tesoro americano tampoco se salvaron este año, la tasa del bono de 10 años arrancó el año en niveles de 2,40 por ciento, llegando a tocar 3.25 por ciento a principios de noviembre para terminar el año en niveles de 2.80 por ciento, generando de esta manera una baja en el precio de los mismos.
Pero no todo fueron malos rendimientos. Uno de los instrumentos que mostraron rendimientos positivos fueron las Letes. “Estos instrumentos de corto plazo y en dólares, mostraron rendimientos positivos superiores al 4 por ciento”, subrayó Perpén.
El gerente de Mercado de Capitales del Grupo Rosental Inversiones señaló que en este marco el año 2019 presenta “grandes desafíos, tanto en el ámbito local, como en el ámbito internacional”.
En cuanto al ámbito local, dijo, sin duda que la mirada de la mayoría de los argentinos estará puesta en el precio del dólar, “como siempre” y recordó que este año el dólar se moverá nuevamente entre bandas de flotación las cuales se van a actualizar trimestralmente a un 2 por ciento mensual, contra un 3 por ciento que lo hacían antes, lo cual representa un ritmo de ajuste menor al del año pasado.
El segundo foco, apuntó, será la campaña presidencial “que ya comenzó.
En el ámbito internacional, el panorama no está mucho más claro que en el local, asegura Perpén. Para muchos analistas las acciones americanas están ingresando en un mercado bajista, o Bear Market como se lo conoce en la jerga, lo cual puede poner nuevamente en jaque un rendimiento positivo para el índice S&P500, claro está que esto no es positivo para ningún otro mercado incluido nuestro índice Merval. Está la guerra comercial entre EEUU y China y una Reserva Federal con una propuesta de continuar con la suba de tasas.
Ante este escenario las recomendaciones de Perpén para el 2019 para un inversor conservador sería mantener una posición significativa (80 por ciento) de su portafolio en instrumentos denominados en dólares. “Si bien las tasas en pesos van a permanecer altas y atractivas, tradicionalmente en épocas de elecciones el tipo de cambio se pone más volátil y aumenta la dolarización de las carteras, por ello lo recomendable es colocarse en productos de corto plazo como las Letes y esperar a que aclare el panorama, el mercado da muchas oportunidades continuamente, pero hay momentos en los que hay que bajar las expectativas de rendimiento para que las carteras de inversión no sufran con la volatilidad del mercado”, subrayó el analista.
Como alternativa a las Letes, destacó que existen instrumentos como los fondos comunes de inversión que invierten en dólares, incluso hay algunos fondos con los cuales se puede tener exposición en dólares y en productos financieros de mercados como Chile, Brasil y Uruguay, para aquellos inversores que quieran diversificar en una canasta de bonos de países latinoamericanos.
“Hablábamos antes de la tasa en pesos atractiva, resulta lógico que una porción de la cartera (20 por ciento) se encuentre en pesos, las tasas altas que se pueden encontrar hoy entre los instrumentos financieros son muy interesantes. Si bien las famosas Lebacs se dejaron de emitir, hay nuevos instrumentos que las vinieron a reemplazar y son iguales de efectivos, las Lecaps”, sugirió Perpén.
El referente de Rosental Inversiones consideró que “sin dudas va a ser un 2019 con una alta volatilidad tanto en el mercado local como en el internacional”. Por eso, manifestó que “todo esto lleva a que quien no quiera asumir riesgos vaya indefectiblemente hacia una posición conservadora, pero por otro lado para aquellos que se animen habrá infinitas oportunidades en renta fija y variable”.
Cuestión de pesos
Wenceslao F. J. Schimmel, socio de Rosario Finanzas, planteó que aunque el 2018 cerró con un último trimestre de estabilidad cambiaria, “ningún analista se animaría a recomendar a un pequeño ahorrista que en el 2019 apueste al peso”.
“Entiendo que el dólar, lamentablemente sigue siendo la opción que mas premió al ahorrista y por ende la que gana en la mentalidad del inversor no calificado. Si este tipo de ahorrista, quiere seguir durmiendo tranquilo y ganarle aunque sea un mínimo a sus dólares ahorrados debe invertir en instrumentos cortos, para principalmente no someterse a los vaivenes de cambios de riesgo país y por ende de cotización de sus inversiones”, explicó.
Dentro de estos instrumentos cortos sugirió poner el ojo en los instrumentos avalados por Sociedades de Garantía Recíproca (pagaré bursátil en dólares), Letes en dólares, e instrumentos de emisiones privadas que salgan, aunque de las últimas lamentablemente no hay muchas. “El 10/01/19 hubo una excelente colocación de un Fideicomiso Financiero en dólares de la empresa pyme rosarina Alianza Semillas, este fue un instrumento ideal para inversores privados, se integró en dólares y se cobra en dólares antes de las elecciones. No habrá muchas de estas emisiones en el año, habrá que estar atentos”, mencionó a modo de ejemplo.
Fondos comunes
Por su parte, Mariano Sardáns, CEO de la gerenciadora de patrimonios FDI, apuntó que el pequeño ahorrista se enfrenta a un primer obstáculo que son los costos de inversión, en referencia a que toda vez que compra un bono, o vende un bono, o una acción está el impacto de las comisiones mínimas, que puede ser de 100, 200, 300 pesos. Esa comisión mínima impacta mucho en la rentabilidad final de la inversión. “Por eso el pequeño ahorrista, la mejor alternativa que tiene son los fondos comunes de inversión que hay de todas las alternativas y colores, todas las opciones, en pesos, en dólares, que ajustan por inflación, de disponibilidad inmediata. El dinero se rescata en 72 hs, algunos en inmediato que son fondos tema cero, fondos de bonos o los fondos de acciones”, detalló.
El abanico de inversiones es amplio, pero todo depende de cuándo se va a necesitar el dinero y en qué moneda. En ese sentido, planteó que si estamos hablando de dinero que se va a necesitar dentro de 6, 7, 10 años, una buena alternativa podrían ser las acciones. Pero en acciones no hay que colocar dinero que uno necesite en menos de 7, 8 años, esa es la regla general.
En cambio, si se trata de dinero que voy a necesitar en 6 meses y en dólares, ahí lo ideal es comprar dólares y colocar en una Lete, en dólares, hay licitaciones de Letes cada 15 días. Sino directamente en un fondo de Letes. Si es dinero que voy a usar a fin de mes para unas vacaciones en el país o para gastos tradicionales, comprar de vestimenta y demás lo ideal son los fondos en pesos, y en este caso los fondos T 1 que son fondos que tienen dentro plazos fijos, Lecaps del gobierno nacional o bonos de corto plazo o letras de empresas o de municipios o de provincias, los cuales generalmente dan una tasa no superior pero que se asemejan a la tasa inflación. “Es una buena alternativa superadora al plazo fijo bancario, que da una tasa por arriba de inflación pero lo que no te da es liquidez”, reseñó.
Para Sardáns “la estrategia financiera para los pequeños ahorristas es usar fondos y ahorrar”. El circuito sería “ahorrar e invertir, ahorrar continuamente”.
“No importa si ahorrás 100 pesos, 200 pesos. Esa platita que uno va separando y colocando a tasa, es funcional a la tasa compuesta, o sea el interés de los intereses de los intereses. Eso es muy poderoso”, subrayó el directivo de la gerenciadora FDI.
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Frecuentes conflictos por herencias… pero evitables.
Frecuentes conflictos por herencias… pero evitables.
La prensa ha publicado en los últimos días interesantes historias que nos permiten reflexionar sobre posibles conflictos familiares por herencias.
La primera es el asesinato de uno de los dueños de la célebre cadena gastronómica “Manolo” a manos de su ex suegro. La víctima tenía dos hijas de su primer matrimonio, de participación visible en la vida familiar y empresarial del fallecido. Pero no todos conocían la existencia de una tercera descendiente (menor de edad) que tenía con la hija de su asesino.
Al menos inicialmente, no se conoce que el fallecido hubiera dejado testamento, por lo que se espera que su patrimonio sea repartido en partes iguales entre sus tres hijas. Al haber una menor, su madre (junto con el representante de la Asesoría de Menores competente) será quien administre todo hasta que la niña alcance la mayoría de edad. Nadie sabrá si esa era la verdadera voluntad del fallecido.
Hoy, muchos tienen hijos con gran diferencia de edad entre ellos, casi siempre de distintas parejas. Si bien la ley les da iguales derechos hereditarios, los mayores usualmente han recibido sostén económico por más tiempo (ej.: pago de gastos educativos) que los que nacieron más tarde, máxime si son menores al momento del fallecimiento del padre o madre. Su “culpa” es haber nacido mucho más tarde que sus hermanos. ¿Cómo solucionar esto? Utilizando herramientas como el testamento, el fideicomiso, el seguro de vida, o una inteligente combinación de ellas.
Otra noticia provino de Austria, en donde el duque Anton von Goëss (54) ultimó a escopetazos a su propio padre (92), su madrastra (87) y su hermano (52), en el marco de una agria disputa hereditaria atento a la desmejorada situación patrimonial familiar. Otra repetida historia de “herederos profesionales” que sufren al ver que sus padres osan gastar su dinero. En la mente de esos hijos, el dinero ya les pertenece. No es difícil imaginar el peligro para esos padres si sus cuidados de tercera edad los va a decidir alguien que quiere gastar lo menos posible en ellos. Establecer un fideicomiso es protegerse para que el patrimonio esté a servicio de su dueño hasta el último día de su vida.
El tercer caso se relaciona con el reconocido DJ Avicii, de reciente suicidio y que dejó un patrimonio de más de veinte millones de euros, más las regalías futuras por sus creaciones. Al haber muerto soltero y sin hijos, sus padres van a heredar todo el patrimonio por ausencia de testamento conocido. Cuando éstos fallezcan, el patrimonio terminará finalmente en manos de los herederos de dichos padres.
La reflexión es que posibles conflictos van a haber siempre, pero hay herramientas para evitarlos o minimizarlos que están al alcance de cada interesado. Evitar lo previsible depende de cada uno.
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Saludos,
Juan Cruz Acosta Güemes
Director de FDI
Gerenciadora de Patrimonios
No hay dos sin tres -FDI también es AAGI-
No hay dos sin tres -FDI también es AAGI-
Es un gran placer para nosotros, comunicarte que la Comisión Nacional de Valores (“CNV”) de Argentina elevó a FDI a la categoría de Agente Asesor Global de Inversiones (“AAGI”).
Ya somos uno de los cuatro (4) AAGIs autorizados del país.
La figura del AAGI, a la que la CNV le establece requisitos, procedimientos y controles, jerarquiza la actividad del asesor que administra activos financieros de sus clientes en el país y/o en el exterior.
Hasta la creación de esta figura y su regulación, la actividad del Asesor Financiero estaba en una nebulosa. Cualquier persona sin importar sus antecedentes, estudios, experiencia ni capacidad patrimonial para responder por sus actos, podía “asesorar en temas financieros” y cualquier mala praxis en perjuicio del cliente no tenía consecuencia alguna, especialmente si el asesor actuaba desde el extranjero, con o sin residencia en el exterior.
Todos conocemos a alguien que ha sufrido alguna historia donde asesores “fantasmas” aconsejaron inversiones, muchas veces perjudiciales para el cliente, por las cuales recibían incentivos económico interesantes. Cuando las pérdidas se producían, culpaban al mercado, a la crisis global o a cualquier otro factor. Persistentes para conseguir clientes, luego desaparecían.
Las normas actuales obligan al AAGI a transparentar todos los ingresos o comisiones que recibe de terceros, llámese bancos, sociedades de bolsa, emisores de títulos o instrumentos financieros. El objetivo es siempre que el asesor “blanquee” al cliente los conflictos de interés que pudiese tener con él.
Con la figura del AAGI, los clientes ya no se verán en la necesidad de depender de asesores localizados en el exterior, dado que ahora, ante cualquier duda respecto al manejo de su asesor, podrán accionar legalmente en el país y con abogados locales. Esto, claramente, es más protección para el inversor argentino.
Esta licencia se suma a la de Registered Investment Advisor en los EEUU -que te comunicamos hace unos días- y a la de Asesor de Inversiones en Uruguay, la cual tenemos desde el 2010.
En definitiva, otra buena noticia en nuestro vigésimo año de vida.
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Abrazo,
Mariano Sardáns
CEO de FDI
Gerenciadora de Patrimonios
Qué bueno cuando los clientes ahorran al comprar dólares
Qué bueno cuando los clientes ahorran al comprar dólares
Siendo las 12hs del día miércoles 12 de diciembre, mientras el tipo de cambio vendedor -promedio- en los bancos era $38,67, compramos divisas por intermedio del Mercado de Capitales a un tipo de cambio de $37,81 (costos incluídos). Un tipo de cambio 2,22% más barato. Es decir, por cada u$s 10.000 operados, el ahorro fue de u$s222.
El cliente es una empresa importadora. Le compramos y giró al exterior u$s125.000.- Se ahorró un total de (pesos) $107.500.- A este ahorro hay que sumarle los gastos bancarios por transferencia que evitó por haber cursado el pago a su proveedor del exterior por la vía del mercado de capitales.
Espero que te sirva,
Mariano Sardáns
CEO de FDI
Gerenciadora de Patrimonios
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La “familia moderna”: soluciones para problemas patrimoniales
La “familia moderna”: soluciones para problemas patrimoniales
Hasta no hace mucho, por “familia” solía entenderse un matrimonio de hombre y mujer, casados para toda la vida, con hijos que eran fruto de esa unión legalmente indisoluble. En ciertas ocasiones, había hijos extra matrimoniales que paulatinamente vieron reconocidos sus derechos en la ley.
Con posterioridad, se admitió legalmente el divorcio vincular, lo cual hizo más frecuente que una persona tuviera hijos matrimoniales pero de distintas uniones, supuesto que antes era casi exclusivo de los casos de viudez. Se incrementó además la aceptación social y frecuencia de la maternidad en soltería o del concubinato. Todo ello llevó a la “familia ensamblada”, que suele presentar casos de hijos “míos, tuyos y nuestros”.
Así, el formato de familia mutó mucho más rápido que su molde legal, y la ley se volvió insuficiente al no lograr contemplar una porción significativa de familias “reales” que no encajaban en el sistema legal. Las consecuencias se extendían a cuestiones patrimoniales, hereditarias, asistenciales o previsionales, por ejemplo.
Son muchos los planos afectados. Por ejemplo, en una familia ensamblada la herencia se repartirá en forma diferente si se muere primero uno u otro de los integrantes de la pareja. Los activos podrían terminar, al menos parcialmente, en una rama no sanguínea de la familia de alguno de los interesados. Pero, ¿era esa su voluntad?
Un testamento bien preparado y preferentemente combinado con un fideicomiso familiar es una herramienta muy útil para que las familias creen sus propias soluciones, especialmente cuando “no hacer nada” pueda generar efectos distintos a los deseados por ellas.
Juan Cruz Acosta Güemes
Director de FDI
Gerenciadora de Patrimonios
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Un banco en crisis, una buena excusa para conocer el “stress test” de tu asesor financiero
Un banco en crisis, una buena excusa para conocer el “stress test” de tu asesor financiero
La prueba de stress es una terminología que se hizo popular luego de la crisis bancaria del 2007/2008, cuyo epicentro fue el sistema bancario de los EEUU. Se trata de una prueba que permite medir la capacidad patrimonial y financiera de un banco para hacer frente a una recesión, por ejemplo.
Haciendo un paralelismo, el stress-test del asesor financiero es la prueba que permite medir su capacidad de confiabilidad frente a diversos escenarios. Por ejemplo, ¿me asesorará invertir en un fondo administrado por una entidad financiera distinta a la que trabaja, en caso de que sea una mejor opción por seguridad, rentabilidad y menores costos? ¿Me dirá “mejor no hagamos esta compra (o venta) porque no agrega valor y evitamos así comisiones innecesarias”? O, mejor aún, ¿me recomendará sacar de inmediato el dinero del banco para el cual trabaja porque está en graves dificultades financieras?
Al parecer hay muchos argentinos y uruguayos que en los próximos días probarán si su asesor financiero pasa el stress-test. Son quienes tienen su dinero en un muy tradicional y gigante banco europeo, el cual está pasando un difícil momento financiero.
Muchas grandes instituciones financieras desaparecieron en los últimos años, entre ellas la legendaria Lehman Brothers. Asegurate de tener un asesor financiero capaz de pasar cualquier stress-test.
Estamos a tu disposición para lo que necesites.
Mariano Sardáns
CEO de FDI
Gerenciadora de Patrimonios
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Un nuevo hito en la historia de FDI
Un nuevo hito en la historia de FDI
Queremos compartir con vos una noticia que nos llena de orgullo.
En el día de ayer, recibimos la licencia de Registered Investment Adviser (RIA) en los EE.UU. Fueron dos años de muy alta exigencia. Debimos aprobar exámenes y controles muy exhaustivos en un proceso legal que requiere demostrar que la firma está a la altura de las exigencias que impone el organismo regulador. Pero estábamos convencidos que teníamos que hacerlo, para estar por encima de la “vara más alta” de nuestra industria y en el país más exigente del mundo.
¿En qué beneficia a nuestros clientes? En mucho.
- Primero, porque van a estar protegidos por la jurisdicción más pro-inversor del mundo, tanto por el proceder de las instituciones financieras en donde tienen su dinero como por nuestra praxis como asesores y gerenciadores de activos.
- Segundo, porque desde ahora FDI es tratada como una compañía de asesoramiento de inversiones en EE.UU. Esto nos abre acceso a entidades financieras y servicios reservados solamente para los que logran ser aprobados para operar en dicho sistema.
- Tercero, nuestro tradicional compromiso de tener CERO conflictos de interés con los clientes es ahora también una obligación legal ante el regulador más exigente del mundo. Esta obligación implica no representar a entidades financieras, a emisores de títulos y sólo recibir ingresos vía honorarios pagados exclusivamente por nuestros clientes. Este es un compromiso que siempre nos permitió asesorarlos y tomar decisiones pensando en lo mejor para ellos, por la vía más barata y más segura.
- Cuarto, nuestros clientes pueden estar seguros que estamos a la vanguardia en cuanto a conocimiento en el área y procedimientos con los estándares más exigentes.
Gracias por acompañarnos en este proceso, que sin dudas abre una nueva etapa en nuestro camino conjunto.
Abrazo
Mariano Sardáns
Socio
FDI Wealth Management LLC
777 Brickell Avenue, Suite 500
Miami, FL – EEUU
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Impuesto a los Bienes Personales y exenciones a tener en cuenta
Impuesto a los Bienes Personales y exenciones a tener en cuenta
Durante las últimas semanas, volvió a instalarse el debate respecto al impuesto a los Bienes Personales. El proyecto, que todavía debe ser aprobado por Senadores, eleva la alícuota a un máximo de 0,75%, respecto del 0,25% que originalmente estaba contemplado para este año.
En reuniones con diferentes personas, surgió que muchos de ellos no sabían que las posiciones en bonos y letras emitidas por el gobierno nacional, las provincias y/o los municipios, están exentas del pago del impuesto. También lo están las inversiones en Lebacs.
En cambio, NO están exentas (sí están gravadas) las colocaciones en fondos comunes de inversión.
Es importante tener en cuenta está información, a la hora de definir cómo invertir.
Espero te sirva esta información y estamos a tu disposición para lo que necesites.
Mariano Sardáns
CEO de FDI
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