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EL PAÍS – URUGUAY: Los 10 consejos para armar una cartera de inversiones en tiempos de pandemia
Fecha: 30 de agosto, 2020
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EL PAÍS – URUGUAY 🇺🇾 : Los 10 consejos para armar una cartera de inversiones en tiempos de pandemia
La pandemia del coronavirus ha dejado nuevos aprendizajes pero también ha reafirmado otros ya existentes. En el ámbito de las inversiones financieras eso fue lo que ocurrió: demostró que tanto la planificación, la diversificación, así como el conocimiento inversor-asesor es clave para obtener buenos resultados. Así lo explicó a El País el CEO de la gerenciadora de patrimonios, FDI International, Mariano Sardáns, quien elaboró 10 recomendaciones para inversores.
1.INFORMACIÓN. El primer paso antes de armar una cartera de inversiones es la relación entre el asesor y la persona que va a invertir. De acuerdo con Sardáns esto es “fundamental” para evitar desastres. “Es como un médico, si no conozco tus antecedentes y toda la verdad, probablemente te diagnostique mal, acá es igual”, señaló.
A su entender, el asesor debe indagar al cliente, conocer todo su patrimonio, no solo la cartera financiera sino también si tiene inmuebles y empresas e incorporar esa información al análisis.
“Si (el inversor) esconde algo que como asesor tengo que saber, el primer damnificado va a ser él. Es hacerse trampa al solitario”, indicó y señaló que el objetivo es “sacarle el máximo jugo” a los tres componentes que tiene una familia: los activos financieros, mobiliarios y la empresa.
- PERSONALIZADA. De acuerdo con Sardáns, “no existe” una cartera de inversiones que sea ideal para todo el mundo, sino que debe ser personalizada, de acuerdo a los objetivosde la persona, los plazos y los aspectos psicológicos y de personalidad.“No podés invertir dinero que precisás dentro de cinco años. Cada inversor debe tener una cartera que se ajuste a sus particularidades y necesidades”, dijo el ejecutivo. Es debido a ese análisis en profundidad que, según Sardáns, el armado de una cartera puede realizarse horas después de una primera reunión o demorar meses.3.DORMIR DE NOCHE. De acuerdo con Sardáns, “la mejor cartera de inversión” es aquella que permita que el cliente “pueda dormir de noche”, es decir, que el riesgo de la cartera sea acorde al riesgo que puede tolerar.
4. PROBAR DE A POCO. Según la experiencia de Sardáns, “muchas veces el inversor desconfía de lo que recomienda el asesor”. Es por esto que el ejecutivo recomienda a los clientes de poca experiencia, que prueben, que inviertan de la forma en que ellos mismos consideren mejor, “pero que lo hagan con poquito” dinero.
“Algo que es intransferible es la experiencia, como asesores a veces tenés que dejar que se peguen contra la pared para que entienda lo que vos le querías decir”, explicó Sardáns y dijo que por eso “los mejores clientes” suelen ser los que ya tuvieron malas experiencias previas, “porque ya saben dónde están las trampas”.
En cambio, “el inversor virgen tiene que atravesar esa experiencia frustrante y para hacerlo le recomendamos que sea con poco dinero”, explicó el CEO.
- DIVERSIFICAR.El quinto punto a tener en cuenta es la diversificación de las inversiones, en el entendido de no destinar todo el dinero a un mismo instrumento.6. RESIGNAR. “Así como en la vida misma, en las inversiones también hay pros y contras y todos tenemos siempre algo que resignar al tomar una decisión””, manifestó el ejecutivo.Si un inversor busca altos retornos va a tener que arriesgarse más, o por el contrario, si invierte pero quiere seguridad y tranquilidad, sus retornos van a ser menores. “Cada elección implica resignar algo”, dijo Sardáns y explicó diferentes situaciones.
“Todos tenemos siempre algo que resignar al tomar una decisión”, indicó Sardáns.
En el caso de las inversiones en acciones -que si bien fluctúan de precio aunque técnicamente son las más rentables a largo plazo- el inversor debiese estar dispuesto a soportar caídas temporarias de hasta el 50% de su valor. “Se necesita estabilidad emocional, tranquilidad y se debe preparar previamente al cliente para ese tipo de caídas”, dijo Sardáns.
- CICLOS. Lo que “se debería evitar, a menos que se presenten opciones más baratas, es “salir del juego” y vender las acciones. “Hay que saber cuándo entrar y salir de acuerdo a los objetivos que te marcaste”, indicó. En el caso de los bonos, Sardáns indicó que tienen fluctuaciones menores al de las acciones, aunque señaló que requieren de una “metodología de inversión y reinversión” que debe realizarse con una estrategia detrás que debe cumplirse.En lo que refiere a los inmuebles, “contrario a lo que dice el mito, estos sí fluctúan de precio, tal cual lo hace un bono”, indicó Sardáns y explicó que en las inversiones de inmuebles, “la diferencia se hace al aprovechar los ciclos económicos, tal como se hace con las acciones”.
Según Sardáns, “el secreto es vender cuando las valuaciones están caras y comprar cuando técnicamente están baratas. El problema con los inmuebles es que las personas tienden a enamorarse de los mismos y pierden el momento del ciclo donde conviene venderlos”, explicó.
8. COMISIÓN. Otro de los temas claves al armar una cartera de inversiones es verificar quién es el asesor y cuáles son sus intereses.
“Lamentablemente, en la mayoría de los casos, los inversores son asesorados por profesionales que están en contraposición de sus intereses. Si tenés adelante a una persona que va a cobrar una comisión si vos invertís en el instrumento que te está proponiendo, no tenés un asesor adelante, tenés un vendedor y eso lo tenés que tener en cuenta”, recomendó Sardáns, ya que eso “les nubla la objetividad”, indicó.
- IMPACTO IMPOSITIVO.De acuerdo con Sardáns, “en este mundo fiscalmente transparente, el gran secreto de cómo y dónde invertir está en analizar cómo reducir el impacto impositivo futuro”.Lossistemas tributarios de los países contemplan diferentes formas para evitar impuestos, reducirlos o diferirlos en el tiempo. “Una correcta planificación financiera e impositiva permitirá evitar el camino más gravoso desde lo tributario”, indicó el especialista.10. COTITULARIDAD. “Comienza a ser vital el uso de vehículos legales que permitan lograr que los activos estén a resguardo y protegidos del ataque de terceros”, dijo Sardáns y señaló que la cotitularidad de los activos es una opción que los inversores se plantean “cada vez más”.
APRENDIZAJE POST PANDEMIA
“Asegurar la liquidez”
“La clave es mantener el foco puesto en los objetivos, pero siempre preparados para recalcular; de ahí la importancia de la liquidez de las inversiones. Ese es quizás uno de los principales aprendizajes que ha dejado la pandemia: asegurar la liquidez”, reflexionó el CEO de FDI International.
LA PREGUNTA DEL EXPERTO
¿Cómo asegurarse de que la firma asesora de inversión está habilitada para operar?
LA RESPUESTA
El Banco Central (BCU) tiene un registro de las firmas habilitadas para operar
Es que uno de los principales problemas a la hora de invertir es la confianza de la entidad financiera y/o el asesor de inversiones. Según indicó Sardáns, de la gerenciadora de patrimonios FDI International, “es clave” que el inversor chequee que la empresa es confiable, que busque información e investigue para cerciorarse de que tiene trayectoria y también resaltó que es importante que las cuentas estén a nombre del inversor y no de la empresa.
En esta línea, días atrás el Banco Central de Uruguay (BCU), emitió un comunicado alertando sobre “diversas ofertas, que han aparecido en distintos sitios en internet” y en algunos medios nacionales, “para invertir en el mercado de valores, en particular ofreciendo altas tasas de retorno”.
Como recomendación, el regulador indicó que las personas pueden consultar “los registros disponibles en la página web del BCU, para conocer si se trata de una entidad habilitada para operar y en los organismos reguladores del exterior eventualmente mencionados en los anuncios publicitarios”.
Además, indicaron que el inversor debería considerar que las promesas de altas tasas de retorno, “podrían ir acompañadas de altos riesgos que no se correspondan con los que está dispuesto a asumir el inversor”.
OTRAS CONSIDERACIONES
Estrategia sucesoria y “evitar a toda costa” los fondos de inversión
De acuerdo con Sardáns, otro tema en el ámbito de las inversiones financieras que “muchas personas ya analizan”, es lo que refiere a la estrategia sucesoria. Es que según el CEO de FDI International, “hay un cambio en la estrategia que hasta ahora elige la mayoría de las personas cuando tiene su dinero en el extranjero. A partir de ahora, el uso de fideicomisos comienza a popularizarse puesto que permiten, de forma flexible, que lo propio continúe siendo propio hasta el último momento”, dijo Sardáns.
Asimismo, explicó que, a partir de ese momento, sí se le puede dejar a la persona que desee, en los tiempos y formas que quiere.
Por otra parte, Sardáns enfatizó en la idea de que la planificación y personalización es fundamental al armar una cartera de inversiones. “Cuando entendemos que todos los activos y el patrimonio deben considerarse, así como los efectos tributarios y de protección de activos, nos queda claro que la personalización es la clave cuando se trata de armar una cartera de inversión”, señaló Sardáns.
Por último, el CEO de FDI International, recomendó “evitar a toda costa” los fondos de inversion y/o los productos estructurados, “porque son una máquina de generar comisiones”. Si el inversor tiene más de US$ 20.000 “su cartera de inversión puede ser un fondo en sí mismo”, concluyó.
Fuente: El País
CLARÍN: Para los especialistas, la suba de Ganancias sería legal, pero jugaría en contra de la recaudación
Fecha: 30 de agosto, 2020
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CLARÍN: Para los especialistas, la suba de Ganancias sería legal, pero jugaría en contra de la recaudación
Aumentar la presión tributaria haría que se destinen menos pesos al consumo. Y los más pudientes buscarían recovecos legales para no pagar. Para los especialistas tributarios hay margen legal para avanzar con la suba de la alícuota de Ganancias del 35 al 41%, tal como pretende hacer el Gobierno según informó Clarín ayer. Sin embargo advierten que aumentar la presión tributaria tendría un efecto contraproducente sobre la recaudación : encarecer los impuestos le restaría combustible al consumo y, a la vez, más más contribuyentes buscarían resquicios legales para no pagar.
“Si esto se concreta va a provocar un efecto igual al del cepo cambiario “, anticipa Mariano Sardáns, CEO de FDI. “Pese a las restricciones la gente busca formas de seguir comprando dólares sin violar la norma. Pasa lo mismo con los impuestos: a esa tasa mucha más gente va a recurrir a especialistas para buscar exenciones o diferimientos. Lo que hasta ahora era una cosa para muy pocos, se empieza a masificar. Algunos lo harán aprovechando estos resquicios y otros lo harán a lo bruto: empezarán a trabajar en negro”, señala.
Los expertos admiten que la suba sería legal. Gabriel Hermida, socio de Impuestos de la consultora Auren, indica que de acuerdo al artículo 75 de la Constitución el Congreso puede establecer nuevos impuestos. Pero advierte que “hay otros requisitos constitucionales que hay que tener en cuenta para subir la alícuota, como la razonabilidad”.
“Si hoy tenemos 35% de alícuota para las personas físicas y lo queremos subir al 41%, estamos cazando en el zoológico y la presión tributaria conjuntan se torna irrazonable teniendo en cuenta lo que se paga por Ganancias, Bienes Personales, aportes y contribuciones a la Seguridad Social, más impuestos provinciales y municipales”, dice Hermida.
“En principio no es inconstitucional. Habrá que esperar a ver el modo en que se realizan esas modificaciones”, apunta Cecilia Martín, socia del Area Tributaria del estudio Nicholson y Cano. Según detalla, la modificación sería cuestionable si, por ejemplo, ” no fuera dispuesta por ley y lo hiciera el Poder Ejecutivo o si se violara el derecho de propiedad y garantía de razonabilidad, tornando al impuesto en confiscatorio”.
“Para las personas físicas, de confirmarse que también se modificarían las tasas progresivas, implicará en los hechos tener menos dinero en el bolsillo para gastar, desincentivando -entre otros aspectos- el consumo interno”, señala Martín. “Lo hemos visto durante estos meses de pandemia. Con la economía parada y la mayor presión tributaria, las deudas impositivas se verán cada vez mas incrementadas.
En la misma linea, desde la firma de asesoramiento fiscal SMS, Leonel Zanoto sostiene que con respecto a la legalidad “la discusión se podría centrar en un planteo de confiscatoriedad. Ese planteo prosperará o no dependiendo de las particulares condiciones de cada individuo: si llega o no a la escala máxima y cómo repercute el impuesto sobre el total de sus ingresos”.
Zanoto sostiene que “Argentina es un país con una altísima presión tributaria. En ese marco una suba de impuestos, dependiendo de cómo se aplique, puede generar dificultades en el cumplimiento”.
Miguel La Vista, del estudio La Vista Casal, detalla que hoy las empresas pagan una tasa de Ganancias del 30%, a lo que se suman otros cinco puntos cuando se distribuyen los dividendos. “Es un incentivo para reinvertir utilidades. Y la tasa está en el orden de lo que aplican en los países de la región”.
Si la tasa va a 41%, La Vista destaca que estaríamos fuera de los estándares internacionales. “Sería una situación similar a la del último gobierno de Cristina Kirchner, cuando la tasa para las empresas era de 35% pero subía al 41% si se distribuían utilidades”.
“Si la tasa fuera del 41% para las personas humanas, ya no estaríamos tan lejos del mundo, sería comparable a lo que rige en Europa o Estados Unidos. El tema es que acá la tasa máxima se aplica a la clase media alta, cuando en esos países llega a los sectores más ricos”, precisa La Vista.
También pone el foco sobre el “efecto combinado” de varios impuestos: Ganancias, más IVA al 21%, más la tasa al patrimonio que llega al 2,25%. “Es una estructura que debiera discutirse, porque los tres impuestos los paga la misma persona”, dice La Vista. “Hay que discutir si eso cumple con lo que establece la Constitución para fijar un impuesto: que sea justo, equitativo y razonable
Fuente: Clarín
IPROFESIONAL: Este sería el verdadero precio del dólar si se levantara el cepo, según Mariano Sardáns, CEO de FDI
Fecha: 31 de agosto, 2020
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IPROFESIONAL: Este sería el verdadero precio del dólar si se levantara el cepo, según Mariano Sardáns, CEO de FDI
En diálogo con iProfesional, Mariano Sardáns, CEO de FDI Gerenciadora de Patrimonios, se refirió a la crisis de confianza y el impacto que tiene en las inversiones y el precio del dólar.
Al mismo tiempo, señaló que la situación actual lleva a los exportadores a retener sus productos, mientras los importadores valúan su mercadería al precio del blue. “Nadie quiere regalar sus dólares a $70”, afirmó.
-¿Qué se puede esperar después del anuncio del canje?
-La mayoría va a entrar al canje y obligará al resto. Sin embargo, solucionar el tema deuda no resuelve la sustentabilidad de la deuda. Hay un déficit fiscal que asusta, que está en máximos históricos, y sigue habiendo un cepo que cada día atrapa menos dólares porque nadie quiere regalar su esfuerzo, esto es, sus divisas, a $70.
-¿Cómo operan hoy los exportadores?
-Los exportadores están, como nunca, subfacturando y cobran afuera las diferencias. Los exportadores de servicios están reorganizando sus empresas para exportar desde el exterior. Hoy, haciendo una correcta planificación fiscal internacional se puede hacer perfectamente cumpliendo la normativa y, eventualmente, si necesitan los dólares, se puede acceder a ellos al valor de contado con liquidación. Cualquier exportador hoy se las está ingeniando. El mensaje es que nadie quiere regalar sus dólares a $70 o $77. Entonces, el cepo que atrapa cada vez menos dólares.
-¿Las empresas se siguen dolarizando a pesar de las restricciones?
-Apretar el torniquete con medidas que limitan la dolarización no evita que las empresas se sigan dolarizando. Hay técnicas legales, con ingeniería legal y cambiaria, para hacerlo. La única solución acá es sincerar el tipo de cambio, dejarlo flotar. Si quieren realmente solucionar la economía en general, que suban las exportaciones y que, por lo tanto, haya sustentabilidad de la deuda, tienen que sacar el cepo y sincerar el tipo de cambio.
-¿Liberar el cepo y sincerar el tipo de cambio no trae un traspaso a precios muy importante?
–Ya está el traspaso a precios. Hoy, con el cepo, el importador tiene cupos o no lo dejan importar directamente. Como el importador no sabe si lo van a dejar importar lo que acaba de vender, se lo asegura con el tipo de cambio marginal. Entonces, cada vez más mercadería está valuada al dólar marginal. Hay que sincerar las cosas y abrir la competencia porque los sobreprecios también se dan por la gran cantidad de monopolios y oligopolios que hay, junto con los impuestos. Con la inflación, también habrá que blanquear la que sea porque el dólar real no es de $70. Aunque tampoco de $135 ya que a ese valor el tipo de cambio real está encima de 2002, es una locura. Si lo liberan, puede hacer un overshooting y tocar $140 o $150 pero después se va a consolidar a $100. Claro que eso depende de la emisión de pesos, por supuesto. Si siguen emitiendo de esta forma, el dólar va a seguir subiendo.
-¿Pueden entrar dólares tras la reestructuración de la deuda?
-No, porque no hay confianza. La gente empezó a comprar dólares en el mercado informal y ahorra en la lata. Saben que poniendo los pesos en un plazo fijo los están licuando con respecto a inflación y tampoco confían en los títulos que ajustan por CER. No hay confianza del lado del inversor ni del empresario. Por eso no van a llegar los dólares, porque la gente quiere ver qué pasa antes de hacer algo.
-La carta al FMI, ¿no da una señal de mayor disciplina fiscal y monetaria de cara al año que viene?
-A mí me pagan por desconfiar. En base a los antecedentes, yo tengo que desconfiar. Tengo que pensar que van a mentir, a engañar, que van a prometer y no van a hacer. El problema acá es de confianza. Cualquier plan monetario que presenten, son culpables hasta demostrar lo contrario. Nadie lo va a creer. El problema es de credibilidad.
-Se estudia hacer una reforma tributaria que, entre otras cosas, llevaría el impuesto a las ganancias a 41%… ¿cómo lo ves?
-Subir la carga tributaria es como tratar de evitar que la gente se dolarice. Cuando el deseo es alto, la gente maximiza la creatividad. Ahí es donde la técnica de planificación fiscal, y más cuando es internacional, permite bajar la exposición tributaria. Eso es lo que más hacemos en los 14 países donde trabajamos, sin importar dónde está radicado el patrimonio.
-¿Qué recomendaciones le haces a los clientes cuando te vienen a consultar por la presión tributaria?
-Una de nuestras áreas de especialización es la planificación fiscal internacional. Trabajamos codo a codo con los contadores de cada cliente, no solo en Argentina sino en todos los países donde trabajamos. Nadie está obligado a seguir el camino más gravoso. Las normas tributarias de todos los países permiten un montón de técnicas para diferir impuestos, aprovechar exenciones, disminuir la carga y bajar la exposición tributaria. Todo dentro de la normativa vigente.
-¿Es real que Argentina es uno de los países con mayor carga impositiva?
-Para las empresas, la carga tributaria argentina es inviable. Para las personas físicas, tiene un sistema tributario que permite muchas flexibilidades, a pesar de lo que la gente cree.
Fuente: Iprofesional
TU CASA NUEVA – MÉXICO: ¿Cómo armar una cartera de inversiones?
Fecha: 27 de agosto, 2020
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TU CASA NUEVA – MÉXICO 🇲🇽 : ¿Cómo armar una cartera de inversiones?
Hablar de una cartera de inversiones es hablar de las necesidades específicas de una persona, familia o empresa. No hay carteras comunes. Pero si hay criterios comunes para construirla.
Aquí los pasos para lograrlo:
- No existe una cartera ideal para todo el mundo. Cada inversor debe tener una cartera que se ajuste a sus necesidades.
- La experiencia muestra que el armado de una cartera se puede realizar en una reunión de una hora o hasta varias reuniones que quizás podrían llevar meses.
- Debe incluir el componente de inmuebles a tu cartera, adicionalmente al de renta fija (bonos) y renta variable (acciones).Para aquellos inversores con sus propias empresas o participaciones societarias, también esta parte del patrimonio y sus flujos deben incorporarse en el análisis.
Más consejos para armar tu cartera de inversiones…
- La mejor inversión del cliente es aquella que conoce, controla y maneja; su empresa, su comercio y/o con lo que hace su dinero. Por lo tanto, su cartera debe estar estructurada de tal forma que le permita “dormir tranquilo”. Recuerda que aunque se trate de tu mejor inversión, nunca te olvides del concepto de diversificación. Son muchos los empresarios que he conocido que de un día para el otro se dieron cuenta que sus ahorros habían quedado enterrados en la empresa. Por otro lado, no hay nada más caro que el capital propio. Una vez que el dinero propio se coloca en la empresa, hace falta pasar por el impuesto a las ganancias de la empresa para volver a recuperarlo. Por el contrario, el costo del dinero prestado es deducible de este impuesto.
Necesitas analizar cada detalle de tu inversión
- Todo tipo de inversión tiene sus pros y contras:
- Las inversiones en acciones fluctúan de precio y aunque técnicamente es la inversión más rentable en el largo plazo, el inversor debiese estar dispuesto a soportar caídas temporarias de hasta el 50% de su valor.Estos son los momentos en los que hay que contar con estabilidad emocional ya que, a menos que haya otra alternativa en acciones más barata, jamás hay que salir/vender ya que sino dignificaría convalidar y realizar la pérdida.Inversores que no estén preparados para soportar estos momentos, jamás deben invertir en acciones.
- Los bonos, aunque sus fluctuaciones son inferiores al de las acciones, requieren de una metodología de inversión y reinversión que debe seguir una estrategia y la disciplina de cumplirla.Al mismo tiempo se debe enfocar en reducir y/o eliminar los costos y comisiones, que en este tipo de inversión llegan a erosionar hasta el 25% de la rentabilidad bruta.Lamentablemente, en la mayoría de los casos, los inversores son asesorados por profesionales que están en contraposición de sus intereses.
- Los inmuebles por otro lado, a diferencia del mito popular que existe, sí fluctúan de precio, tal cual lo hace un bono. Lamentablemente, en muchos países de América Latina no hay un registro público, como en los EEUU, que refleje las fluctuaciones que hay en los precios.En los inmuebles se hace diferencia aprovechando los ciclos económicos, como se hace con las acciones. El secreto es salir/vender cuando las valuaciones están caras y entrar/comprar cuando técnicamente están baratas.El problema con los inmuebles es que las personas tienden a enamorarse de los mismos y pierden el momento del ciclo donde conviene venderlos.Adicionalmente, el costo transaccional es alto y los tiempos de venta son largos (nula liquidez), lo cual podría significar convalidar una pérdida para poder salir de la inversión
6 . La cartera debe tener en cuenta los objetivos de flujo de fondos de cada cliente. De acuerdo a estos datos, es como se diseña y estructura una cartera de inversión. Obviamente, la vida nos demuestra que estos flujos son dinámicos y cambian de acuerdo a las circunstancias. Gastamos parte de los ahorros en gastos proyectados y/o inesperados, para luego reacomodarnos y volver a ahorrar. La clave es mantener el foco puesto en los objetivos, pero siempre preparados para recalcular; de ahí la importancia de la liquidez de las inversiones.
Y por último…
7. En este mundo fiscalmente transparente, el gran secreto de cómo y dónde invertir está en analizar continuamente cómo reducir el impacto impositivo futuro. Los sistemas tributarios de todos los países contemplan variadas formas para evitar impuestos, reducirlos o directamente diferirlos en el tiempo.Una correcta planificación financiera e impositiva es lo que permitirá evitar el camino más gravoso desde el punto de vista tributario.
8. En un mundo en el que todo se sabe y donde la industria del juicio se agiganta, comienza a ser vital el uso de vehículos legales, que permitan que los activos estén a resguardo y protegidos de terceros. Muchas personas se están replanteando la cotitularidad de sus activos al darse cuenta que, las acciones de sus hijos, padres o familiares pueden afectar a los bienes propios.
9. Por último, surge otro tema que muchos ya empiezan a analizar y es el de la estrategia sucesoria. No cabe duda de que las circunstancias propician un cambio en la estrategia que hasta ahora elige la mayoría de las personas cuando tiene su dinero en el extranjero. A partir de ahora, el uso de fideicomisos comienza a popularizarse pues permiten, de una forma flexible, que lo propio continúe siendo “propio” hasta último momento.
Cuando entendemos que todos los activos y el patrimonio deben considerarse, así como los efectos tributarios y de protección de activos, nos queda claro que la “personalización” es la clave cuando se trata de armar una cartera de inversión. Algunos ya lo empiezan a llamar “arte”.
Fuente: Tu Casa Nueva
EMPODERAMIA – México. Expertos: Mariano Sardáns
Fecha: 27 de agosto, 2020
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EMPODERAMIA – México 🇲🇽 . Expertos: Mariano Sardáns
MARIANO SARDÁNS. CEO Y fundador de FDI, firma de capitales privados e independientes, fundada en 1998, encargada de gerenciar activos y patrimonios sumando conocimiento e inteligencia financiera, fiscal, legal y sucesoria, con el fin de incrementar y proteger los bienes e inversiones de sus clientes, quienes son mayormente personas, familias e inversores institucionales residentes en Latinoamérica, Estados Unidos y Europa.
Ingeniero industrial. Ha completado su formación en la Universidad de Berkeley y desarrollado su trayectoria en los Estados Unidos y en los mercados más relevantes de Latinoamérica.
En base a su experiencia asesorando a familias e inversores institucionales, diseñó el modelo de gerenciamiento de patrimonios fundado en los principios de “protección”, para garantizar la objetividad hacia el cuidado de los intereses de los inversores, y de “crecimiento”, que implica no sólo ganancias, sino también una reducción de entre el 50% y el 80% de los costos y comisiones que habitualmente pagan los inversores. Lleva publicada una gran cantidad de artículos, y continúa colaborando para los principales medios.
NEGOCIOS MAGAZINE – EEUU: Mariano Sardáns: “La economía mundial se reactivará de forma intermitente y claramente no en forma de V”
Fecha: 25 de agosto, 2020
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NEGOCIOS MAGAZINE – EEUU 🇺🇸: Mariano Sardáns: “La economía mundial se reactivará de forma intermitente y claramente no en forma de V”.
Negocios Magazine entrevistó a Mariano Sardáns, CEO y Fundador de FDI, en una serie de entrevistas a personas claves en el mundo de los negocios para entender un poco más cómo las empresas se están manejando en medio de la pandemia y qué se puede esperar en el futuro a corto, mediano y largo plazo.
ÁMBITO FINANCIERO: Alerta exportadores: cuáles son los riesgos de cobrar los dólares con una cuenta en el exterior
Fecha: 24 de agosto, 2020
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ÁMBITO FINANCIERO: Alerta exportadores: cuáles son los riesgos de cobrar los dólares con una cuenta en el exterior
El cepo y la brecha cambiaria que éste produce están induciendo a los exportadores a tomar como válida cualquier información que leen en las redes sociales o reciben de conocidos, con tal de que les sirva para convalidar su deseo de evitar ingresar sus divisas al tipo de cambio oficial.
Una porción de ellos dice hacer todo en blanco. Cobran sus dólares en una cuenta declarada en el exterior y luego los ingresan por el Contado con Liquidación, sin saber (o quizás sí) que existe una Ley de Control de Cambios que establece la obligatoriedad de ingresarlos a los cinco días de cobrados a través del sistema bancario, al dólar oficial. Al no hacerlo, incurren en una infracción que se sanciona por la vía penal cambiaria.
Después están los que operan en gris. Lo más utilizado es estructurar una LLC en los EEUU con su correspondiente cuenta bancaria. Con esta sociedad facturan tanto a clientes dentro como fuera de los EEUU. En las redes aparecen comentarios afirmando que mientras vivas fuera de los EE.UU. no habría que pagar impuestos en ese país, lo cual no necesariamente es correcto si facturan a clientes de EEUU. Mientras sí es correcto si facturan a empresas que no estén en EEUU, siempre y cuando la entidad no tenga sustancia o nexo en los EEUU (la LLC no debe tener oficinas ni empleados en EEUU y el Manager no debe ser residente en ese país).
Lo que tampoco saben (de nuevo, quizás sí, pero…) es que la LLC es una sociedad transparente a los fines fiscales para EE.UU. y para Argentina. O sea, aunque no paguen impuestos (income tax) en los EEUU, sí lo tienen que hacer en Argentina.
Un tema no menor para los “members” o socios de la LLC y que pocos tienen en cuenta es el Estate Tax (impuesto a la herencia), quizás el impuesto más caro en los EE.UU. para los no residentes. También está el riesgo de la exposición del Manager, que normalmente son ellos mismos, dependiendo del estado donde se domicilie la LLC.
Este último punto va en relación con que no faltan los que tienen esta estructura (LLC más cuenta bancaria) y deciden no declararla en Argentina. A este grupo hay que dividirlo en dos subgrupos:
- a) los que tienen la cuenta bancaria dentro de los EEUU y,
- b) los que usan bancos fuera de los EEUU.
Empiezo por el segundo subgrupo, ya que el comentario es breve. Operar con cualquier banco fuera de los EEUU, significa información que tarde o temprano le va a llegar a la AFIP. Así que dejo para el próximo subgrupo la parte más jugosa.
Los que tienen cuenta dentro de los EEUU dicen sentirse seguros respecto a que la AFIP no tiene llegada a esta información. Aunque a los fines formales es correcto, en la práctica los fiscos tienen métodos no convencionales para hacerse de información, los cuales prefiero reservármelos.
Ahora bien, listemos algunos de los riesgos a los que se enfrenta este grupo de hombres y mujeres de negocios:
-Empleados que por manejar información confidencial podrían convertirse en socios o beneficiarios de una cuantiosa indemnización.
-La necesidad de ingresar dinero a Argentina los obliga a interactuar con cuevas y/o con conocidos que necesitan la posición inversa. Esto los expone a cinco factores:
- Cierre de cuenta cuando el banco detecta que no hay relación o realidad económica con las facturas que paga o cobra (empresa que desarrolla/vende software paga factura por una tonelada de chapa de cobre. O cobra una factura de instalación de SAP por u$s150.000).
- Congelamiento de cuentas y procesos judiciales en el exterior por intercambiar transferencias con empresas o personas desconocidas involucradas en delitos complejos. Se han conocido muchos casos donde la contraparte de la operación eran personas acusadas de lavado de dinero, narcotráfico, estafas financieras, etc. ¿Cómo explicar el tema a la Justicia local o de países extranjeros?
- Riesgo de exponer su cuenta bancaria. Muy conocido fue el caso de famosa que, para girar dinero a Argentina, la casa de cambio interviniente le indicó hacerlo a conocido desarrollador inmobiliario. A los pocos días, la famosa fue a visitar al empresario y lo amenazó con denunciarlo ante la AFIP. Conclusión, “negoció” la compra de un bellísimo departamento con un importante descuento. En otro caso parecido se benefició una dama cuando a un amigo de su padre le indicaron girar a una cuenta, que resultó ser la cuenta secreta de su reciente ex-marido. El mundo es chico y Buenos Aires sigue siendo una aldea.
- Pérdida del dinero. No son pocas las cuevas que han desaparecido en los últimos años. De sus dueños hay historias varias en los medios de comunicación…
- Sumémosle robos, dólares falsificados, dólares “cabeza chica”, los nervios y riesgos de la logística del dinero y demás inconvenientes bancarios de esta época.
La pregunta es: ¿vale la pena correr todos los riesgos y contingencias arriba descriptos cuando reestructurando la empresa y su operación en el exterior, mediante una correcta planificación fiscal internacional, se puede llegar a casi el mismo resultado deseado, haciendo todo en blanco y declarado?
No. No vale la pena. Se corre el riesgo de cometer infracciones impositivas en Argentina y en el exterior que costarán mucho dinero. Y al mismo tiempo, correr riesgos penales serios que, en muchos países, pueden significar ir a la cárcel. Un empresario no puede darse el lujo de correr riesgos innecesarios, de tener distracciones y no hacer foco en lo que sabe y debe hacer: generar negocios, cuidar a sus clientes y mantener su equipo de trabajo encolumnado.
RADIO ECOMEDIOS: Entrevista a Mariano Sardáns en el Programa “La Otra Agenda”
Fecha: 25 de agosto, 2020
RADIO ECOMEDIOS: Entrevista a Mariano Sardáns en el Programa “La Otra Agenda”
Te acercamos la entrevista a Mariano Sardáns en Radio Ecomedios junto a Carlos Clerici charlando sobre los mercados y la actualidad económica.
NOTI AMÉRICA – COLOMBIA: ¿Qué modelo de servicio utiliza tu asesor financiero?
Fecha: 21 de agosto, 2020
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NOTI AMERICA – COLOMBIA🇨🇴 : ¿Qué modelo de servicio utiliza tu asesor financiero?
Cuando me inicié en el gerenciamiento de activos financieros hace 22 años en los EE.UU, tuve que elegir entre el modelo suizo, el modelo estadounidense o el nuevo modelo.
El primero consistía en un VALE TODO. Se trataba de un sistema con regulaciones muy laxas, con casi ningún control sobre los bancos y los asesores. Estos, a su vez, aprovechaban el misticismo del secreto bancario suizo de una manera “muy especial” frente a sus clientes con fondos no declarados en sus países de residencia y con eso podían operar con beneficios compartidos, algo para el cliente y “algo más” para bancos y asesores. La excusa era “vos no preguntes demasiado, nosotros nos quedamos callados”.
Esto funcionó como un “reloj suizo” hasta que aparecieron los blanqueos y los inversores aprovecharon para acogerse. Desde ese momento los inversores comenzaron a indagar, a cuestionar y los suizos no tuvieron otra alternativa que mutar al modelo estadounidense. Este cambio trajo consecuencias, como las demandas legales que están recibiendo de parte de miles de ex-clientes alrededor del mundo.
El modelo estadounidense siempre fue bastante más transparente, pero se aprovecha del desconocimiento y la falta de educación financiera del cliente. Es una especie de “si no me pregunta, no tengo por qué decírselo”. Es un sistema donde coexisten un sinnúmero de costos y comisiones, donde la gran “vedette” o la gran “tajada” son los precios a los que los clientes compran y venden títulos: cuanto más exótico es el título, mayor es la manipulación de los precios. Aclaremos que hoy en día cuando hablamos de exótico, incluimos también a los bonos soberanos, provinciales/estaduales y/o de empresas de países emergentes. Cuánto más se le cobra al cliente, más ingresos reciben y se reparten la institución financiera y el “asesor”. Es decir, un claro conflicto de interés.
El nuevo modelo, que no es tan nuevo, pone las cuentas claras. El asesor le cobra a su cliente -inversor- su honorario cómo único pago por sus servicios y lo ratifica registrándose en los EE.UU. (país que lo somete a mayores reglas de transparencia) y dejándolo en claro. Entonces el asesor contratado sugiere –no impone- al inversor, usar cierta institución financiera. El cliente es quien autoriza a su asesor a gerenciar su cuenta. Es importante destacar que el asesor no cobra comisiones del banco sino que sólo cobra lo que le paga su cliente por los servicios contratados, ni más ni menos que el honorario acordado. En definitiva, el cliente contrata a la institución financiera y al asesor de forma separada eliminando la relación comercial entre estos dos. ¿El resultado? Intereses alineados entre el asesor y el inversor -total transparencia-. Los activos, siempre a nombre del cliente y nunca del asesor.
Las cuentas siempre tienen que ser claras. La única disyuntiva que debiese tener el cliente es respecto al valor que agrega el asesor.
Espero te sirva.
Mariano Sardáns
CEO de FDI
FDI gerencia patrimonios y brinda soluciones que permiten eficientizar y proteger los bienes de sus clientes. Se encarga desde la instrumentación de las plataformas que necesitan sus clientes para manejar sus saldos transitorios, hasta la ejecución de sus inversiones, pasando por la planificación financiera, tributaria, sucesoria y la estructuración de los vehículos legales para proteger sus bienes.
REVISTA PLUS – PARAGUAY: Conozca cómo construir una buena cartera de inversión
Fecha: 18 de agosto, 2020
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REVISTA PLUS – PARAGUAY 🇵🇾: Conozca cómo construir una buena cartera de inversión
2- La experiencia me demuestra que el armado de una cartera puede llevar desde una sola reunión de una hora, hasta varias reuniones y definiciones que quizás podrían llevar meses.
3- Toda cartera debe incluir el componente de inmuebles, adicionalmente al de renta fija (bonos) y renta variable (acciones). Para aquellos inversores que tienen sus propias empresas o participaciones societarias, también esta parte del patrimonio y sus flujos debiese incorporarse en el análisis.
4- La mejor inversión del cliente es aquella que conoce, controla y maneja; o sea, su empresa, su comercio y/o su puesto de trabajo -justamente con lo que hace su dinero. Por lo tanto, su cartera debiese estar estructurada de forma tal que le permita “dormir a la noche”, así al otro día puede hacer foco en su mejor inversión.
5- En referencia al punto anterior, el inversor debiese también saber que, aunque se trate de su mejor inversión, nunca debiese olvidarse del concepto de diversificación. Son muchos los empresarios que he conocido que de un día para el otro se dieron cuenta que sus ahorros habían quedado enterrados en la empresa. Por otro lado, y como los libros de economía nos enseñan, no hay nada más caro que el capital propio. Una vez que el dinero propio se coloca en la empresa, hace falta pasar por el impuesto a las ganancias de la empresa para volver a recuperarlo. Por el contrario, el costo del dinero prestado es deducible de este impuesto.
6- Todo tipo de inversión tiene sus pros y contras. En otras palabras, cada elección implica resignar algo.
a- Las inversiones en acciones fluctúan de precio y aunque técnicamente es la inversión más rentable en el largo plazo, el inversor debiese estar dispuesto a soportar caídas temporarias de hasta el 50% de su valor. Estos son los momentos en los que hay que contar con estabilidad emocional ya que, a menos que haya otra alternativa en acciones más barata, jamás hay que salir/vender ya que sino dignificaría convalidar y realizar la pérdida. Inversores que no estén preparados para soportar estos momentos, jamás debiesen invertir en acciones.
b- Los bonos, aunque sus fluctuaciones son inferiores al de las acciones, requieren de una metodología de inversión y reinversión que debe seguir una estrategia y la disciplina de cumplirla. Al mismo tiempo se debe hacer foco en reducir y/o eliminar los costos y comisiones, que en este tipo de inversión llegan a erosionar hasta el 25% de la rentabilidad bruta. Lamentablemente, en la mayoría de los casos, los inversores son asesorados por profesionales que están en contraposición de sus intereses.
c- Los inmuebles por otro lado, a diferencia de lo que dice el mito popular, sí fluctúan de precio, tal cual lo hace un bono. Lamentablemente, en muchos países de América Latina no hay un registro público, como sí lo hay por ejemplo en los EEUU, que refleje las fluctuaciones que hay en los precios. Por otro lado, en los inmuebles se hace diferencia aprovechando los ciclos económicos, tal como se hace con las acciones. El secreto es salir/vender cuando las valuaciones están caras y entrar/comprar cuando técnicamente están baratas. El problema con los inmuebles es que las personas tienden a enamorarse de los mismos y pierden el momento del ciclo donde conviene venderlos. Adicionalmente, el costo transaccional es alto y los tiempos de venta son largos (nula liquidez), lo cual podría significar convalidar una pérdida para poder salir de la inversión.
7- La cartera debiese tener en cuenta los objetivos de flujo de fondos de cada cliente. De acuerdo a estos datos, es cómo se diseña y estructura una cartera de inversión. Obviamente, la vida nos demuestra que estos flujos son dinámicos y cambian de acuerdo a las circunstancias. En ciclos, pasamos de ahorrar a gastar parte de los ahorros en gastos proyectados y/o inesperados, para luego reacomodarnos y volver a ahorrar. Por eso es que la clave es mantener el foco puesto en los objetivos, pero siempre preparado para recalcular; de ahí la importancia de la liquidez de las inversiones.
8- En este mundo fiscalmente transparente, el gran secreto de cómo y dónde invertir está en analizar continuamente cómo reducir el impacto impositivo futuro. Los sistemas tributarios de todos los países contemplan variadas formas para evitar impuestos, reducirlos o directamente diferirlos en el tiempo. Una correcta planificación financiera e impositiva es lo que permitirá evitar el camino más gravoso desde el punto de vista tributario.
9- Asimismo, en un mundo en el que todo se sabe o pronto se sabrá y donde la industria del juicio se agiganta, comienza a ser vital el uso de vehículos legales que permitan lograr que los activos estén a resguardo y protegidos del ataque de terceros. Muchas personas se están replanteando la cotitularidad de sus activos al darse cuenta que, las acciones o problemas de sus hijos, padres o familiares pueden afectar a los bienes propios.
10- Por último, surge además otro tema que muchos ya empiezan a analizar y es el de la estrategia sucesoria. No cabe duda de que las circunstancias expresadas en el párrafo anterior producen un cambio en la estrategia que hasta ahora elige la mayoría de las personas cuando tiene su dinero en el extranjero. A partir de ahora, el uso de fideicomisos comienza a popularizarse ya que permiten, de una forma muy flexible, que lo propio continúe siendo “propio” hasta último momento, y a partir de ahí dejárselo a quien cada uno quiera, en los tiempos y formas que quiera.
Cuando entendemos que todos los activos y el patrimonio deben considerarse, así como los efectos tributarios y de protección de activos, nos queda claro que la “personalización” es la clave cuando se trata de armar una cartera de inversión. Algunos ya lo empiezan a llamar “arte”.
PERFIL – MARIANO SARDÁNS
CEO Y fundador de FDI, firma de capitales privados e independientes, fundada en 1998, encargada de gerenciar activos y patrimonios sumando conocimiento e inteligencia financiera, fiscal, legal y sucesoria, con el fin de incrementar y proteger los bienes e inversiones de sus clientes, quienes son mayormente personas, familias e inversores institucionales residentes en Latinoamérica, Estados Unidos y Europa.
Ingeniero industrial. Ha completado su formación en la Universidad de Berkeley y desarrollado su trayectoria en los Estados Unidos y en los mercados más relevantes de Latinoamérica.
En base a su experiencia asesorando a familias e inversores institucionales, diseñó el modelo de gerenciamiento de patrimonios fundado en los principios de “protección”, para garantizar la objetividad hacia el cuidado de los intereses de los inversores, y de “crecimiento”, que implica no sólo ganancias, sino también una reducción de entre el 50% y el 80% de los costos y comisiones que habitualmente pagan los inversores. Lleva publicada una gran cantidad de artículos, y continúa colaborando para los principales medios.
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