Nuevas normas cambiarias: ojo con los RIESGOS PENALES

La andanada de nuevas normas cambiarias y resoluciones de organismos estaría provocando un colapso en los departamentos de operaciones de las entidades financieras (bancos y sociedades de bolsa) y, por lo tanto, en la atención de sus clientes.

Sus abogados no dan abasto y los empleados no saben qué hacer. Acá hace la diferencia el primero que “interpreta apropiadamente” las normas, implementa y da soluciones a los clientes.

Pero cuidado, la normativa cambiaria es de alcance PENAL. Que tu entidad financiera te permita hacer algo que está prohibido, no te exime de tener contingencias cambiarias y de terminar pagando en honorarios de abogados varias veces más de lo que quisiste ahorrar o ganar.

Aclaro que esto no significa dejar pasar las oportunidades que surgen de las diferencias que hay entre los distintos tipos de cambio (Contado con Liqui y MEP, por ejemplo). El mensaje que queremos transmitir es que hay que hacerlo cumpliendo la normativa vigente.

Consultanos antes de generarte un problema.

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Mariano Sardáns
CEO de FDI
Gerenciadora de Patrimonios

Trump quiere tasas NEGATIVAS: Revisá tu cartera YA

Ocuparse es mucho mejor que preocuparse

En esta comunicación anterior El contexto internacional empeora: Cuidado con tus inversiones, te mostrábamos por qué era tiempo de revisar toda tu cartera, tanto financiera como inmobiliaria. La tendencia mundial a pagar “tasa cero” o “tasa negativa” por parte de los gobiernos genera un importantísimo cambio de paradigma que no podés ignorar ni minimizar.

Ayer, Trump exigió a la Reserva Federal de su país que lleve las tasas de interés a cero (o incluso que la establezca en valores negativos), diciendo que era momento de renegociar la deuda estadounidense bajando la tasa y prolongando los plazos.

No sé si tenés claro el enorme impacto que algo así tendría sobre las variables económicas mundiales. Si la guerra comercial con China genera volatilidad, vamos a tener que inventar una nueva palabra para ese posible nuevo escenario de tasa cero o negativa en Estados Unidos.

Para algún lector deprevenido: ¿decir que la tasa va a ser cero o negativa significa default de Estados Unidos? Por supuesto que no. Primero, porque no está en duda el repago del capital, y segundo porque Trump habla de “renegociar” que es bien distinto de declarar unilateralmente la suspensión de pagos.

Si todo esto te preocupa, hacés bien. Pero actuás mal si eso es lo único que hacés. Tenés que ocuparte, lo antes posible, de revisar tu estrategia patrimonial para adecuarla al nuevo panorama mundial. ¿Hablo solamente de activos financieros? No, al contrario. La inversión inmobiliaria, refugio tan habitual para el inversor argentino, también debe ser analizada a la luz de estas nuevas condiciones. En muchos casos, se verá que las variables se han modificado drásticamente, y que ese cambio no es para nada transitorio.

El tiempo del análisis es ahora, cuando se ve que el viento gira. Hacerlo en plena tormenta es mucho más difícil y costoso.

¿Qué hay que analizar? Para el inversor argentino, debemos mirar integralmente lo financiero, lo cambiario, lo impositivo, lo familiar y lo político. Y ese “parar la pelota” tiene que efectuarse sin pánico, sin excitación y con la máxima objetividad posible. Por eso mi consejo es que no lo hagas en soledad y que te apoyes en un asesor idóneo y de confianza. Escapate de aquél que te ofrezca inversiones inexplicables o con rendimientos rápidos y fabulosos, o que lo haga con una incentivación económica (léase comisiones o rotaciones injustificadas de cartera) que ni siquiera te declara de antemano. Ante la duda, preguntá bien clarito. Y si la respuesta te deja con dudas, abstenete. Hay demasiado en juego y mucho buscavidas buscando presas fáciles.

Espero que te sirva.

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Mariano Sardáns
CEO de FDI
Gerenciadora de Patrimonios

HERRAMIENTAS CAMBIARIAS en tiempos de RESTRICCIONES

Con las recientes restricciones para ciertas operaciones de compra/venta de dólares y para el ingreso/egreso de divisas, es muy importante considerar adecuadamente las herramientas cambiarías vigentes que permiten, con inteligencia, operar en forma completamente legal.

Nuestro servicio provee soluciones que tienen en cuenta los aspectos cambiarios, financieros y tributarios, diseñadas para personas y empresas, tanto residentes en Argentina como en el exterior.

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Mariano Sardáns
CEO de FDI
Gerenciadora de Patrimonios

Empresas y personas: las consultas que más nos hacen ante la crisis

Por nuestro activo rol de asesores patrimoniales y propulsores de educación financiera y regulación clara, no hemos parado de recibir consultas durante toda la crisis iniciada luego de las PASO, incluso en días y horas no habituales (seguramente de gente que no logra dormir).

Con tantas consultas, vemos un patrón bastante claro y definido de preocupaciones parecidas según se trate de empresas o de personas y nos pareció útil compartirlas.

En las empresas, la preocupación número uno claramente es cómo manejar los saldos transitorios (cómo protegerse de la inflación, de la devaluación y de la volatilidad cambiaria). A diferencia de las personas, que normalmente invierten ahorros, las empresas deben saber qué hacer con el dinero que tienen en caja hasta el momento de pagar sus obligaciones (salarios, impuestos, proveedores, servicios).

Especialmente en las crisis, las empresas medianas y chicas corren el altísimo riesgo de perder el foco en el momento en que deben estar hiperconcentrados en mantener su negocio y detectar nuevas oportunidades. Si pasan el 70% de su tiempo atrás de los saldos de sus cuentas bancarias, decidiendo inversiones, monitoreando el tipo de cambio y la inflación, mal pueden mantenerse enteramente dedicados a su mejor inversión: su negocio.

Si pierden tiempo en esos factores externos, cualquier competidor que logró desentenderse de esas preocupaciones delegándolas en gente idónea va a estar en mejor posición para arrebatarles mercado. Esa otra empresa va a estar más apta para ganar el partido, como lo estaría un atleta concentrado, bien entrenado, bien alimentado y bien asesorado financieramente frente a otro que tiene problemas familiares, se olvidó de pagar la luz, no le arrancó el auto para ir a entrenar y tiene preocupaciones financieras.

¿Qué preocupa a las personas físicas? Fundamentalmente, preservar sus ahorros (ni siquiera optimizar su rendimiento). Este tipo de crisis, que ya vivimos tantas veces, tiene la capacidad de arrasar con todo, incluyendo los ahorros de toda una vida. Las personas están en modo “sálvese quien pueda”.

Nuestro mensaje para las empresas: no pierdan de vista la pelota (su negocio). Vean cuánto tiempo y energía le tienen que dedicar a manejar los aspectos financieros, cambiarios e impositivos y cuánto les queda disponible para vender, para mejorar, para competir y para innovar. No pierdan más ese tiempo precioso.

A las personas físicas: Calma. No intenten analizar y administrar solos lo que seguramente los supera. Pocos tienen el conocimiento (por algo se dedican a otra cosa) y casi ninguno la frialdad y objetividad necesarias para decidir sin miedos y sin euforias.

Espero que les sirva.

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Mariano Sardáns
CEO de FDI
Gerenciadora de Patrimonios

Inversores en pánico: la clave es tomar decisiones técnicas

En tiempos como los actuales, confluyen la desorientación casi general y el pánico irracional. Todo, exacerbado por la gran cantidad de información de diversas fuentes, algunas pocas con solidez técnica y muchas otras que no tienen asidero.

Quienes invirtieron en bonos y acciones argentinas y que hoy tienen sus carteras “destrozadas” no saben qué decidir entre:

1. A) Quedarse con los bonos (y acciones) o venderlos, reconociendo las pérdidas para nunca más recuperarlas, a menos que tengan preparada una estrategia de recuperación.
2. B) Quedarse con los bonos con jurisdicción Argentina, o pasarse a sus homónimos de jurisdicción New York, con el costo, el spread y reconocimiento de pérdida que esto implica.
3. C) ¿Dónde me conviene custodiar los bonos y las letes (en Argentina, en el exterior, en bancos o en sociedades de bolsa), de acuerdo a lo anunciado esta semana y a lo que es posible que suceda en el futuro?

Pensemos ahora en el peor de los fantasmas (y esto es fundamental).

Cuando decimos “reestructuración”, ¿de qué hablamos realmente? ¿A qué llaman “quita” cuando hablamos de una reestructuración, aunque sea amigable (reperfilamiento)?

Una vez que uno entiende lo que significa “quita”, ¿cuál es el resultado después de impuestos?

¿Cuál es el escenario más probable para los inversores en bonos argentinos ante un nuevo gobierno? ¿Tienen otras opciones disponibles que no sea una reestructuración, aunque sea “amigable”?

¿Estoy ignorando algún factor que me puede dar un golpe inesperado?

Antes de tomar una decisión apresurada basándote en los miles de artículos e información que cruza las redes, asegurate de estar bien asesorado. Al margen de la idoneidad técnica, lo que se requiere es saber mirar el panorama con frialdad, sin pánico y sin emociones.

La clave para lo que viene es tener un equipo robusto que actúe rápidamente en los temas administrativos, operativos y legales que se requieren. Hay demasiado en juego para salir a la cancha solo, con todo en contra y sin un plan.

Espero te sirva.

Mariano Sardáns
CEO de FDI
Gerenciadora de Patrimonios

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Optimización en el equipo de FDI

Los permanentes cambios, tanto en los mercados financieros como en las normativas legales y tributarias (locales e internacionales) requieren un servicio cada vez más focalizado y especializado en las reales necesidades de cada uno de nuestros clientes. Esto tiene aún más sentido y se transforma en una necesidad con el panorama político local que genera incertidumbre y volatilidad.

Nuestra propuesta siempre ha sido tener un equipo que combine experiencia con innovación y actualización y que esté en contacto permanente con el cliente, para entender integralmente el contexto en el que se desarrollan su vida y sus negocios.

En línea con estas premisas, hemos resuelto optimizar las tareas y responsabilidades de nuestro equipo. Dos de nuestros socios, Fernando Díaz y Rodrigo Gamarci, asumirán las direcciones de operaciones para empresas y para individuos, respectivamente. El rol que cumplirán será coordinar y supervisar internamente los equipos, brindar soporte en las decisiones de inversión y gestión del patrimonio y hacer un seguimiento detallado de nuestras acciones. Será esta una mejora más para seguir brindando un servicio de calidad en un contexto de cambio permanente, donde es necesario contar con la máxima capacidad y conocimiento para nuestros clientes.

Nuestros colaboradores que interactúan con cada uno de Uds. continuarán con su actividad actual, pero reforzados con la participación de Fernando y Rodrigo que estarán muy atentos a las necesidades e inquietudes de cada uno de Uds.

Cualquier duda o inquietud, por favor no dejen de consultarme o llamar directamente a Fernando (fdiaz@fdinternational.com) o Rodrigo (rgamarci@fdinternational.com).

Seguimos en contacto.

Abrazo,

Mariano Sardáns
CEO de FDI
Gerenciadora de Patrimonios

La situación Post PASO.

Seguramente muchos estarán sorprendidos del resultado como lo está la casi totalidad de los analistas políticos y económicos y hasta los integrantes del Frente de Todos que luego del cierre de las elecciones habían comentado que estimaban una ventaja mucho menor a la que finalmente se dio.

¿Qué pasará hoy? Seguramente el alza de los activos financieros argentinos del día viernes tendrá una fuerte corrección hoy y durante el resto de la semana. Será un fuerte sacudón, otro más de los que vivió Argentina pero que con decisiones acertadas se podrá sortear como lo hemos logrado con otras caídas o correcciones de activos financieros locales e internacionales durante los últimos 20 años.

El objetivo ahora es ser muy cautelosos, analizar cómo evoluciona el mercado minuto a minuto y tomar decisiones precisas y necesarias.

Siempre hemos mirado las inversiones de nuestros clientes considerando el mediano y largo plazo, o sea siendo conservadores. Lo seguiremos haciendo porque luego de lo que surja en los próximos días, retornaremos a una situación de mayor racionalidad. Hoy los números macroeconómicos y financieros muestran mejoras frente a los que tenía el país sólo un año atrás.

Y sea quien gane en las próximas elecciones sabe que será importante dar señales de responsabilidad.  Hoy, lo importante es no tomar decisiones apresuradas y hacerlas con inteligencia para sortear los momentos de incertidumbre que podemos vivir.

Estaremos disponibles como siempre para responder todas las preguntas que crean conveniente y en contacto permanente. En las próximas horas y días los mantendremos informados de la evolución de la situación.

Abrazo,

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Mariano Sardáns
CEO de FDI.
Gerenciadora de Patrimonios

El contexto internacional empeora: Cuidado con tus inversiones.

Hace sólo dos semanas te invitábamos a que reveas tus inversiones financieras e inmobiliarias, ya que en un futuro podrías verte inmerso en una “burbuja” que tarde o temprano tendrá que explotar o frente a inversiones que te brindarán intereses que no te permitirán siquiera cubrirte de la inflación. (ver: https://www.fdinternational.com/dev/newsletter/tasas-de-interes-negativas-revisa-ya-tus-inversiones/ )

A ese momento el stock de bonos con tasa negativa representaban u$s12.000.000.000.000 (12 billones de u$s). Esta semana este monto se elevó a $15.000.000.000.000.

Los bonos con tasas negativas representan el 27% del stock de bonos de países desarrollados, un nuevo récord. Excluyendo los bonos de EEUU, representa el 44% del stock de bonos de países desarrollados.

A continuación, te paso como ejemplo las tasas de bonos a 10 años de algunos países:

• Suiza: -0.96%
• Alemania: -0.60%
• Dinamarca: -0.55%
• Holanda: -0.49%
• Austria -0.37%
• Francia: -0.35%
• Finlandia: -0.34%
• Bélgica: -0.30%
• Suecia: -0.28%
• Eslovaquia: -0.22%
• Japón: -0.19%
• Eslovenia: -0.16%
• Irlanda: -0.06%
• EEUU: 1.62%

Fuente: Jim Bianco at Bianco Research

De nuevo, no dejes de rever tus inversiones antes de que sea demasiado tarde.

Abrazo,

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Mariano Sardáns
CEO de FDI.
Gerenciadora de Patrimonios

ALERTA LEGAL – Jueces establecen tasa adecuada para obligaciones en Dólares

El pasado 18 de julio, la sala “F” de la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Comercial emitió un importante fallo, dada la coyuntura empresaria y cambiaria actual.

En el concurso preventivo de All Food S.A., se produjo una discusión por la tasa de interés de una obligación en dólares originalmente pactada entre la concursada y un acreedor. Era originalmente del 12% anual y así fue admitida como un crédito dentro del concurso. Pero la deudora apeló la tasa por considerarla excesiva y la Cámara le concedió una rebaja en la misma.

Así, quedó judicialmente fijada en 10% anual por todo concepto. Para los jueces, por tratarse de una obligación en dólares, el acreedor tenía el valor de su crédito salvaguardado. Restaba solamente ver cuál era una renta razonable en ese contexto. Así, la redujo del 12% al 10% por todo concepto.

Es importante tener en cuenta este fallo porque es sumamente reciente y permitirá a personas y empresas negociar (o renegociar) sus créditos en dólares con un claro punto de referencia judicial. Especialmente porque una tasa distinta a la mencionada probablemente no pase el filtro judicial para casos similares al descripto.

Abrazo,

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Juan Cruz Acosta Güemes
Director de FDI.
Gerenciadora de Patrimonios

Días para “parar la pelota” y observar.

Estos son días en los que las encuestas se van “reajustando” a lo que es. Siempre hemos dicho, inclusive en los medios, que jamás debemos usar las encuestas como elemento de análisis. Con los días, cada cliente empieza a percibirlo y entenderlo a diferentes velocidades. Cada uno empieza a analizar si estuvo muy conservador o se manejó apropiadamente.

Nuestra función es explicar y asesorar desde lo estrictamente técnico, siempre mostrando los datos duros. Y cuando no los hay o si la información es confusa (como es el caso de las encuestas en Argentina), hurgamos buscando indicios que nos marquen el rumbo.

En base a esta información, emitimos nuestras recomendaciones: ya sea alertando a los clientes cuando vemos potenciales problemas como también mostrando oportunidades cuando otros ven todo mal. Pero, como siempre decimos: “el límite a lo técnico es la emocionalidad de cada cliente“. Por eso cada cartera/cliente, es un mundo en sí mismo.

Respecto al escenario electoral y económico-financiero de Argentina, durante los últimos meses ya dijimos todo lo que teníamos que decirles a nuestros clientes, de forma directa –presencial o telefónica- o a través de los medios de comunicación, de forma casi diaria.

Pero como dicen los psicólogos: “algo que es intransferible es la experiencia”. A quienes no pudimos convencerlos con la “palabra” en su momento, la experiencia de estos últimos meses los hará mejores inversores y mejores clientes. Juntos, siendo más “sabios” y con los intereses alineados seguiremos trabajando para hacer crecer su dinero y sus patrimonios, protegiéndolos de las tormentas que inevitablemente vayan a ocurrir.

De nuestro lado, es otra crisis más que nos forja, nos fortalece y nos suma experiencia, pero fundamentalmente nos permite reforzar la premisa de que muchas veces lo que parece ser, no lo es. Por eso siempre tenemos el deber de acercarnos al asunto y embarrarnos para descubrir de qué se trata.

Abrazo,

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Mariano Sardáns
CEO de FDI.
Gerenciadora de Patrimonios

Artículo de referencia:

• Bloomberg: Argentina Election More Uncertain as Pollsters Go Dark
• Infobae: Según Bloomberg, las encuestas argentinas no son confiables y “oscurecen” las elecciones