El próximo movimiento de Elon Musk en los mercados concentra toda la atención de los inversores globales. Este viernes, la empresa aeroespacial del magnate, SpaceX, hará el que se espera que sea el debut en la bolsa más grande de la historia . La compañía busca recaudar US$ 75.000 millones y la operación inquieta al mercado, preocupado por el impacto de esta oferta en la liquidez del capital inversor global.
De esta manera, el capital buscado triplica el que levantaron las dos IPO (Oferta Inicial de Acciones, por sus siglas en inglés) más grandes de la historia hasta ahora: en 2014, Alibaba recaudó US$ 25.000 millones en su salida a bolsa; mientras que cinco años después, en 2019, la petrolera Saudi Aramco superó esta marca al levantar US$ 25.600 millones en su debut en el mercado de acciones.
Las dudas del mercado
La operación destaca no solo por su tamaño. Las dudas del mercado están puestas en el pricing , es decir, la valuación final por acción que tendrá la compañía que decide comenzar a operar en la bolsa casi un cuarto de siglo después de su creación. Se estima que SpaceX saldrá este viernes a cotizar con un precio cercano a los US$ 135 por acción. La compañía planea ofrecer 555.555.555 acciones de stock común, lo que implica una capitalización de mercado de aproximadamente US$ 1.75 billones.
Sin embargo, recién el jueves se confirmará el precio final. Guido Valli, jefe de Operaciones de Inversión de la gerenciadora de patrimonios FDI, comentó: “La principal duda del mercado es si se va a convalidar la valuación de la empresa. A diferencia de Elon Musk , la empresa de servicios financieros Morningstar valora a SpaceX en $ 780 mil millones de dólares , lo que equivale a unos $ 63 por acción. Esta cifra representa menos de la mitad de su capitalización objetivo para su salida a bolsa de $ 135 por acción. Eso es lo que intentará dirimir el mercado a finales de la semana“.
La compañía solo ofrecerá el 4% de sus acciones al mercado y la apuesta, aunque riesgosa, tienta a inversores minoristas. Martín Cordeviola, de PPI, resaltó: “A nivel global existe cierto temor por lo que pueda llegar a implicar en términos de liquidez”
Si SpaceX consigue entrar “de movida” al club de las 10 empresas más valiosas del planeta, va a obligar a muchos fondos de inversión a rebalancear sus carteras . Esto incluye tanto a los que imitan mecánicamente los índices bursátiles como a los que buscan ganarle al mercado, ya que ninguno querrá quedarse afuera ni perder terreno frente a su competencia, explicó Cordevoila.
Los analistas esperan que el lanzamiento de SpaceX sume más volatilidad en los próximos días a los mercados de acciones. La operación podría revalorizar a proveedores de IA, como Nvidia, y comparables espaciales con Tesla arrastrada por efecto halo/contagio. Pero, si la operación no está en línea con lo que el mercado espera no se descartan mayores ruidos.
Valli señaló: “La salida de SpaceX será, más que nada, un termómetro para el mercado ante la I A. Si sale el bien marcará el pulso para las otras IPO del sector, como pueden ser las de Open IA o Anthropic, dueña de Claude. En caso contrario, puede representar un golpe para esta industria, justo en momentos donde se analiza si estas empresas de gran crecimiento no están alcanzando una burbuja“.
Por su parte, Paulino Seoane, director de Estrategia de Inversión en Balanz, resumió: “SpaceX es el proyecto más personal de Elon Musk y va cerrando su proyecto escrito hace mucho tiempo llamado ProjectX que consolida a todas sus empresas en una sola. No se trata de una inversión más, es un proyecto nuevo, sobre algo que todavía no existe, en definitiva una apuesta muy personal a la visión de Elon Musk“.
Desde el punto de vista local, en el caso de que la colocación sea exitosa, el impacto luce acotado . “El riesgo para Argentina podría aparecer de manera indirecta si el IPO sale mal y genera algún evento de liquidez en el mercado que active un risk off global y le peguen a los spreads de créditos emergentes. Pero si el IPO sale ordenado, como todo indica hasta ahora, el impacto local debería ser mínimo“, señaló Cordeviola.
Fuente: Clarín