Los negocios financieros argentinos inician otra semana inmersos en una notoria prudencia inversora tras recientes fuertes pérdidas en los valores de los activos y el salto en el riesgo país a máximo de 10 meses.
A las tensiones políticas internas se suman problemas geopolíticos globales, más la implicancia directa del resultado electoral en el vecino Brasil donde una segunda vuelta definirá antes de fin de mes la suerte del mayor socio comercial de Argentina.
Analistas y operadores opinan sobre la coyuntura doméstica:
* “Si bien Argentina enfrenta esta etapa con ‘fundamentals’ más sólidos que otras veces, la volatilidad electoral se adelantó un año y aparece en un contexto global que todavía no muestra señales claras (…) En este marco, preferimos esperar una mayor claridad antes de aumentar exposición a estos niveles, mientras monitoreamos la evolución del ‘spread’ por legislación en los (bonos) ‘Bonares'”, comentó Delphos Investment.
* “El riesgo país podría seguir mostrando presión si continúa el deterioro de la curva americana y, a nivel local, la actividad económica mantiene una dinámica de recuperación irregular. Se combinaría un contexto externo menos favorable con una actividad que todavía no termina de consolidar una tendencia”, comentó Emilio Botto, analista de Mills Capital.
“A eso se suma el proceso electoral, que naturalmente va a incorporar volatilidad a medida que se acerquen las definiciones (electorales) de 2027. Para el mercado, va a ser relevante qué señales surjan respecto de la continuidad de los principales equilibrios económicos y, especialmente, de la capacidad de acumulación de reservas”, agregó.
* “El contexto internacional continúa siendo adverso para los mercados emergentes. Shocks externos de esta magnitud normalmente han tenido un impacto muy negativo en Argentina. No obstante, con un ancla fiscal muy robusta y un flujo de dólares sostenido, el impacto se acota al riesgo país y valuación de los activos“, sostuvo la correduría Invertir en Bolsa (IEB).
* “Los datos de deuda externa del ente estadístico INDEC mostraron que en el segundo trimestre del 2026 los inversores no residentes sumaron exposición a bonos soberanos ‘hard dollar’ de manera significativa (…) En términos de estrategia, esto implica que cualquier cancelación de capital probablemente gatillará demanda en el mercado secundario”, publicó el agente de liquidación y compensación Facimex.
* “La actividad económica cayó 2,9% mensual en julio y volvió a niveles similares a los de febrero de 2025. La debilidad fue generalizada: nueve de las 10 principales actividades retrocedieron en el mes, mientras que la industria cayó 5%“, resaltó Marcos Cohen Arazi de la Fundación Mediterránea.
“A esto se suma una demanda agregada con escaso dinamismo, en la que las exportaciones aparecen como el único componente con un crecimiento significativo”, dijo.
* “El crédito bancario cobra protagonismo. El crédito interno ha sido muy débil desde la conmoción en las tasas de interés del tercer trimestre de 2026 y el repunte de la morosidad. El crecimiento del crédito y la remonetización deberían ser pilares fundamentales del crecimiento del PIB“, comentó Research Mariva.
* “Es cierto que Estados Unidos tiene déficit, pero no puede sostener indefinidamente este nivel de tasas. Es muy probable que en algún momento tenga que tomar una medida drástica, con un control fiscal muy estricto”, reflexionó Mariano Sardáns, presidente ejecutivo de la gerenciadora de patrimonios FDI.
Remarcó que “si esa diferencia se corrige, vemos más potencial de suba de precios en el bono de Estados Unidos a 10 años, aunque hoy pague menos tasa que los bonos emergentes”.
(Reporte de Jorge Otaola; Editado por Hernán Nessi)
Fuente: La Nación