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AMBITO – ARGENTINA: El poder económico se alinea con Donald Trump: las empresas recalibran estrategias y abandonan la agenda “woke”

Fecha: 20 de enero, 2025

ÁMBITO – ARGENTINA: El poder económico se alinea con Donald Trump: las empresas recalibran estrategias y abandonan la agenda “woke”

El presidente de los Estados Unidos promueve una agenda “anti woke”, que las empresas ya comenzaron a poner en marcha previo a su asunción.

Las políticas en favor de la diversidad y la igualdad están dejando de tener espacio en las empresas de Estados Unidos, tendencia que se había instaurado con el gobierno del demócrata Joe Biden y que los CEOs habían decidido llevar al ámbito privado. Sin embargo, con el advenimiento nuevamente de movimientos de derecha más radicalizados y el triunfo de Donald Trump, que asumió nuevamente como presidente, se produjo un viraje en el establishment.

La política económica que marcará el segundo mandato de Trump tendrá un fuerte eje en el proteccionismo, que se implementará, por ejemplo, con la suba de aranceles a China, pero también tendrá un eje más ideológico: tratar de erradicar la agenda “woke”, que en Argentina podríamos definir como “progresista”. De hecho, el CEO de Tesla, ahora un trumpista emergente, Elon Musk, es uno de los principales adversarios este tipo de agendas.

Los primeros “síntomas” del viraje trumpista

En este marco, de un pronto cambio institucional, las empresas ya comenzaron su viraje ideológico. Uno de los casos más llamativos fue el de Disney, cuando su CEO, Bob Iger, declaró que la compañía cambiará su enfoque hacia el entretenimiento, y se alejará de las agendas políticas y sociales que polarizaron a su audiencia. Durante una reunión con inversores, destacó que “nuestra prioridad debe ser entretener, no promover agendas”.

Este no es un hecho aislado. Walmart, considerado la mayor empresa de hipermercados del mundo, ya que posee una plantilla de más de 2 millones de empleados alrededor de la Tierra, anunció que pondrá un freno a sus políticas de diversidad, equidad e inclusión, conocidas como DEI. No solo implica que dejará de tener en cuenta factores de diversidad a la hora de contratar personal, sino que también dejará de lado su participación en eventos claves que lo promuevan.

Empresas como Ford, Boeing y Lowe’s habían tomado medidas similares en 2024 y, en los últimos tiempos, se sumaron empresas como Mc Donald´s o Meta. En la compañía que dirige Mark Zuckerberg, ahora argumentaron que la prioridad es contratar a los empleados “más talentosos” sin considerar características protegidas, como raza o género, de acuerdo con las declaraciones de los líderes de la compañía.

Este cambio de paradigma, ¿llegó para quedarse?

Para el politólogo, docente e investigador Julio Burdman esta tendencia va a continuar. En charla con este medio opinó que “hay una lógica que está alcanzando a varias empresas, como las que dirigen Mark Zuckerberg, Elon Musk, y Jeff Bezos es que Donald Trump defiende a estas empresas en el mercado mundial de telecomunicaciones, o sea, compiten con China y corren el riesgo de ser desplazadas”.

Por eso, para este experto, a la cruzada de competencias con el gigante asiático, donde Trump propone “defender el rol de las empresas estadounidenses en el mundo”, también se le suma la tendencia de oponerse al “wokismo”, y al globalismo. Paralelamente, estas empresas ven que la nueva derecha es “cada vez más popular y más aceptada”, en contra de una agenda progresista, “cada vez más impopular”. Por ende, eso le suma motivos para acercarse a esta corriente.

Liberalismo, menos presiones, y ¿más libertad?

“En los últimos años, se impuso un discurso, en el cual, por ejemplo, se promovió la cuota de género, que resultó que no funcionaba, entonces, yo creo que hay que tomar a la persona correcta para el puesto correcto, porque no todo el mundo sirve para todos los puestos”, le dijo a Ámbito, Mariano Sardans, CEO de FDI. Al respecto mencionó que, en algunos países de Latinoamérica, por estas políticas, las empresas pierden mucho dinero o tiene un costo de oportunidad muy grande.

“Cuando hablamos de las multinacionales, son los directorios los que eligen el rumbo, que tienen dentro directores con diferentes ideologías, y tendencias. No todo es izquierda y derecha, porque cada empresa apunta donde cree que es conveniente y que coincide con los valores donde cree que puede capitalizar más esa idea. Acá tiene que ver con un tema de la libertad, ya sea desde el punto de vista ideológico o desde el que cree que es un negocio, porque, por ejemplo, hay gente que es de derecha y apunta al segmento de izquierda o viceversa“, cerró Sardans.

Fuente: Ámbito

FDI en los Medios

AMBITO – ARGENTINA: El real cae, pero Brasil seduce a los inversores, ¿qué oportunidades ofrece el mercado?

Fecha: 20 de enero, 2025

ÁMBITO – ARGENTINA: El real cae, pero Brasil seduce a los inversores, ¿qué oportunidades ofrece el mercado?

El real fue la moneda que experimentó la mayor depreciación frente al dólar en 2024, con un proceso que se intensificó en los últimos meses del año. Al cierre del período, la divisa brasileña registró una pérdida de más del 20% con relación al billete verde. Sin embargo, a pesar de esta caída, el mercado ve oportunidades de gran valor para los inversores en el país vecino.

Y es que el deterioro reciente de los activos financieros brasileños refleja una acumulación de tensiones fiscales que han acompañado la administración del presidente Luiz Inácio Lula da Silva desde su regreso al poder. “La poca capacidad del gobierno para generar confianza mediante medidas de control del gasto en noviembre de 2024 marcó un punto crítico, pero no fue el origen del problema”, explica un informe de BuenBit.

Para el broker, el principal catalizador para la recuperación de los activos brasileños radica en señales claras de disciplina fiscal. Y es que sostiene que, hasta que el gobierno brasileño no demuestre un compromiso creíble en esa materia, “las acciones brasileñas seguirán bajo presión”.

Un escenario que se complica con un entorno externo desafiante, marcado por la toma de posesión de Donald Trump en su segundo mandato como presidente de EEUU y el posible recrudecimiento de tensiones comerciales globales.

No obstante, el estudio indica que -a pesar de que el real ostenta una significativa depreciación- los fundamentos económicos, como cuentas externas equilibradas y un sólido nivel de reservas internacionales, mitigan parte del riesgo. “Las tasas locales han asimilado gran parte del shock económico, mientras que el bajo nivel de deuda en dólares limita la exposición a factores locales, manteniendo los bonos soberanos en línea con tendencias internacionales”, explican desde Buenbit.

Brasil y la sorpresa para los mercados

Marcelo Lezcano, presidente de Catalaxia, Agencia Global de Inversiones, comenta en diálogo con Ámbito que el 2024 trajo sorpresas significativas en el mercado brasileño, con la depreciación del real como el hecho más resonante. “La cotización del la moneda brasileña comenzó el año en 4,87 por dólar y lo cerró en 6,17, lo que representó una devaluación del 21%”, advierte.

Pero Lezcano analiza que, a pesar de este ajuste en el tipo de cambio, los precios en el país mostraron un aumento moderado del 4,8% durante el mismo periodo, mientras que la producción final de bienes y servicios registró un crecimiento del 1,1%. Se trata de un hecho que parece inédito.

Lezcano señala entonces que, en términos financieros, el índice bursátil de referencia de la Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) retrocedió un 26% en dólares, y asegura: “una baja significativa siempre trae buenas oportunidades de compra”. Como ejemplo, destaca rubros como los de servicios públicos, salud, consumo básico y energía, que tienen gran potencial de revalorización.

Mariano Sardans, CEO de la Gerenciadora de Patrimonios FDI, coincide con Lezcano y sostiene que, en lo que respecta al mercado de Brasil, “la oportunidad radica en las acciones”, que cotizan en reales.

Sardans explica que, al día de hoy, Brasil se encuentra en mínimos históricos, incluso por debajo del nivel alcanzado durante la pandemia y cerca de los mínimos de 2016, en medio del gobierno de Dilma Rousseff. “Esto posiciona al mercado brasileño como una excelente oportunidad de inversión”, analiza.

Y es que, como bien explica, Brasil enfrenta un problema de déficit fiscal, pero no de balanza de pagos. Dicho de otra forma, la economía brasileña está tan depreciada que, “desde el punto de vista del turismo, resulta atractiva para los argentinos. Además, el real tan devaluado potencia las ventas y exportaciones de las empresas del país ”, sostiene.

Invertir en Brasil: una oportunidad con altos dividendos

Lezcano destaca, por ejemplo, en el rubro de energía a Petrobras, que hoy cotiza a u$s6,12 y tiene un Price to Earnings Ratio (PER, en inglés, o relación precio-beneficio) de 4,9, comparado con un valor normalizado de 9,6, implica un potencial de revalorización del 95,9%.

“Si a ello le añadimos los bajos niveles de endeudamiento (1,24 de deuda a EBITDA), una política de dividendos enfocada en el accionista y un petróleo por encima de los u$s70, lo único que debemos hacer es esperar”, sostiene el estratega.

En el segmento de consumo básico, al presidente de Catalaxia le gusta la empresa São Martinho SA, dedicada a la producción y venta de azúcar, etanol y otros subproductos de la caña de azúcar en Brasil. “Actualmente, cotiza a 22,99 reales y, en el último año, cayó un 16,2%. En cuanto a valuaciones por ratios vemos un PER de 7,9 contra una media histórica de 11,3, lo cual nos lleva a pensar en un potencial de revalorización por encima del 40%”, desliza.

El atractivo de los ETFs en Brasil

Sardans comenta que una opción interesante para invertir en el país vecino es a través de los Exchange-Traded Fund (ETFs) que concentran las principales acciones del país, como el EWZ o el 4BRZ.

Sucede que estas herramientas incluyen empresas altamente rentables, muchas de las cuales son multinacionales o, al menos, regionales. En particular, el ETF EWZ proyecta actualmente un dividendo anual del 8,5%, “lo que evidencia lo baratas que están las empresas brasileñas”, analiza el experto y agrega que, este alto dividendo refleja que, a pesar de la depreciación, las compañías generan ganancias significativas.

Sardans explica sobre las estrategias de inversión a seguir que él evitaría seleccionar una empresa específica debido a las características del mercado brasileño. Contrario a eso, optaría por invertir en el índice de forma diversificada, lo que puede hacerse desde Argentina a través de un Cedear que replica al EWZ.

Sin embargo, es importante recordar que este Cedear implica una retención del 30% sobre el dividendo proyectado del 8,5%, aplicada por EEUU. “Hay formas de evitar esta retención, como invertir en un ETF acumulativo registrado en Irlanda, como el 4BRZ. Este ETF no distribuye dividendos, sino que los reinvierte, lo que permite acumular más acciones y evita el withholding tax del 30% estadounidense”, sostiene.

También es importante tener en cuenta que estos ETFs pagan dividendos dos veces al año, y un 8,5% es incluso más alto que lo que ofrece un bono emergente. Por ejemplo, el bono de Brasil a 10 años actualmente paga alrededor de un 6,7%. “Esto convierte al mercado accionario brasileño en una opción atractiva, incluso si el mercado no se aprecia a corto plazo o el real no recupera valor frente al dólar”, asegura Sardans.

Las proyecciones para Brasil, según los expertos

Para Lezcano, por último, dado el contexto de inflación y aumento de tasas, las empresas de valor (Value) son un gran instrumento de cobertura. “Si a eso sumamos la volatilidad del mercado, encontramos una gran oportunidad para hacerse de verdaderas gangas”.

La perspectiva de Catalaxia para la macro es que el real continúe su camino de depreciacón en los próximos años, como consecuencia del crecimiento de la base monetaria ampliada (BMA). Solo en 2024, la BMA creció 10,08% y ante la corrida cambiaria el Banco Central aumentó la tasa de referencia (SELIC) al 12,25%, concluye.

En tanto, desde la Gerenciadora de Patrimonios FDI, analizan que, con una perspectiva política, Brasil enfrenta desafíos similares a los que tuvo Argentina en 2022. Las próximas elecciones serán a finales del próximo año, y el principal desafío del gobierno de Lula es el déficit fiscal, “que exige un ajuste considerable, similar al que implementó Javier Milei”.

“Si no se toman estas medidas, el mercado castigará al real y, por consiguiente, a la economía brasileña”, advierte Sardans.

El experto recuerda que, en su primera presidencia, Lula logró incorporar a 40 millones de brasileños a la clase media, pero hoy muchos han vuelto a caer en la pobreza debido a la inflación y la devaluación.

Fuente: Ámbito

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LA NACIÓN – ARGENTINA: Mercados argentinos-¿qué dicen los analistas sobre la economía argentina? semana del 13 al 17 de enero.

Fecha: 14 de enero, 2025

LA NACIÓN – ARGENTINA: Mercados argentinos-¿qué dicen los analistas sobre la economía argentina? semana del 13 al 17 de enero.

BUENOS AIRES, 13 ene (Reuters) – A la espera del dato de inflación de diciembre de Argentina, podría derivar en una baja en el ritmo de devaluación del peso impuesto por el banco central (BCRA), y a señales sobre un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) que derivaría en el ingreso de fondos frescos para reforzar reservas, analistas opinan sobre el futuro económico del país.

Argentina afrontó la semana pasada el pago de unos 4.360 millones de dólares por renta y amortización de dos de sus principales títulos públicos, los ‘Globales’ emitidos bajo ley extranjera y los ‘Bonares’ bajo amparo de la ley local.

* “Los primeros días del nuevo año mostraron la continuidad en las alzas de bonos y acciones argentinas con el riesgo país marcando nuevos mínimos. El dato de la inflación minorista de CABA (3,3%) abonó las expectativas de que la inflación nacional de diciembre se ubique en torno a 2,5%, lo que redundaría en una baja del crawling peg al 1% y una reducción en las tasas de interés”, estimó Delphos Investment.

* “En el ámbito local, el foco estará en la inflación de diciembre a conocerse el martes, y que, según el consenso del mercado, sería de 2,7%. Además, el miércoles se conocerá el índice líder de la Universidad Torcuato Di Tella (busca anticipar cambios de tendencia en el ciclo económico), mientras que el viernes se publicarán los resultados fiscales del último mes del año 2024”, recordó Balanz en un informe.

* “El mercado descuenta que una baja del ritmo en la devaluación de la moneda sería acompañada por una reducción en la tasa de interés”, estimó Wise Capital.

* “Dadas las características actuales de la economía argentina, (el nuevo acuerdo con el FMI) se trataría de un Stand-By Agreement (SBS) o un Extended Fund Facilities (EFF), en ambos casos, con condicionalidades y desembolsos limitados a su cumplimiento en las revisiones periódicas”, dijo la consultora Analytica.

“El SBA aborda necesidades de balanza de pagos a corto plazo o shocks externos inesperados y suele tener una duración de 12 a 24 meses; mientras que el EFF es de mayor duración (3 a 4 años) e incluye reformas estructurales”, señaló.

* “El optimismo de los inversores continúa promoviendo renovadas apuestas ante cualquier respiro en el camino”, dijo el economista Gustavo Ber y señaló que “ello se debe principalmente a los progresos ‘macro’ y a la expectativa por las negociaciones con el FMI que pudieran desembocar próximamente en fondos frescos, los cuales permitirían reforzar las reservas y así poder continuar encarando la salida del cepo”.

* “Los bonos siguieron avanzando, festejando el pago asegurado del cupón y llevando el riesgo país a romper la barrera de los 600 puntos (560 puntos). La pregunta ahora es a dónde irán los dólares de esos cupones. Respuestas rápidas: optimistas extienden duration hacia vencimientos 35/38/41, mientras que los más cautos acortan duración yendo a Bopreales o, en menor medida, a bonos corporativos”, estimó Andrés Vernengo de CMA.

* “Al igual que ha sucedido en ocasiones anteriores, ante un buen dato de inflación, el BCRA podría tener en mente una reducción de la tasa de política monetaria”, dijo GMA Capital Research.

“Dado un nivel del tipo de cambio históricamente bajo y una brecha al 15%, es natural preguntarse si las ganancias en dólares a partir de instrumentos en pesos son aún viables. Lo cierto es que la estrategia está sujeta a viejos y nuevos riesgos”, señaló.

* “El superávit financiero (logrado por el Gobierno) da la certidumbre de que al Gobierno le sobra plata para pagar intereses y que lo único que hace es rollear la deuda. No aumenta deuda sino que cancela, paga intereses y amortiza, con lo cual baja el stock de deuda”, señaló Mariano Sardans, director de FDI Gerenciadora de Patrimonios.

* “El 2025 va a ser mejor que el 24. El 24 fue de ajuste muy severo, inevitable porque había quedado un desastre”, dijo en declaraciones radiales Hernán Lacunza, exministro de Hacienda.

“La hiperinflación este gobierno la sacó de la cancha”, agregó y señaló que “este gobierno avanzó con tres palabras, motosierra, anticasta y dolarización. No hizo todo eso pero interpretó que había un hartazgo en la sociedad”.

* “La cuestión crítica es la generación de reservas externas; la misma se ve limitada por un tipo de cambio que luce bajo, el blend de liquidación de exportaciones y las retenciones a la exportación, lo cual no se aprovechó para empezar a compensar con la baja del Impuesto País”, dijo VatNet Financial Research.

* “El primer año de gestión del presidente Milei ha cerrado dando una señal muy clara en materia de su estrategia fiscal que probablemente logre trascender su propia gestión, y ello es un resultado sobresaliente que debe ser destacado”, dijo Juan Luis Bour de la Fundación FIEL.

“Pero un equilibrio macroeconómico sustentable tiene varias patas, y una de ellas – particularmente en el caso de un país emergente relativamente aislado, como es el caso argentino – es la de ser capaz de mantener en equilibrio la cuenta corriente mientras no se tengan las garantías de que ‘lloverán’ inversiones directas para financiar la diferencia entre ingresos y egresos”, señaló.

* “Las fechas claves son el 20 de enero que es la asunción de Donald Trump, y el 29 de enero la primera reunión del año de la Reserva Federal. Pasados estos eventos, nos quedan las negociaciones con el FMI, y las perspectivas de la cosecha gruesa 2024/25 que aportara dólares a partir de finales de marzo en adelante”, estimó el analista Salvador Di Stefano.

“En conclusión, enero es un mes para desensillar hasta que aclare, hágase amigo de la liquidez, acciones y bonos deberían ajustar a la baja, y si desea comprar, no se apure el mercado le dará la oportunidad que busca”, señaló.

(Reporte de Walter Bianchi; Editado por Eliana Raszewski)

Fuente: La Nación

FDI en los Medios

ÁMBITO – ARGENTINA: Dólar: a la espera del dato de inflación, la city analiza los factores que podrían engrosar las reservas

Fecha: 9 de enero, 2025

ÁMBITO – ARGENTINA: Dólar: a la espera del dato de inflación, la city analiza los factores que podrían engrosar las reservas

Con expectativa por el dato de inflación de diciembre, el mercado prevé una corrección del precio de los activos en el corto plazo, y movimientos en el mercado cambiario.

A la espera del dato de inflación de diciembre, podría derivar en una baja en el ritmo de devaluación del peso impuesto por el banco central (BCRA), y a señales sobre un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) que derivaría en el ingreso de fondos frescos para reforzar reservas, analistas opinan sobre la economía los próximos días.

Argentina afrontó la semana pasada el pago de unos u$s4.360 millones por capital y amortización de dos de sus principales títulos públicos, los ‘Globales’ emitidos bajo ley extranjera y los ‘Bonares’ bajo amparo de la ley local.

“Los primeros días del nuevo año mostraron la continuidad en las alzas de bonos y acciones argentinas con el riesgo país marcando nuevos mínimos. El dato de la inflación minorista de CABA (3,3%) abonó las expectativas de que la inflación nacional de diciembre se ubique en torno a 2,5%, lo que redundaría en una baja del crawling peg al 1% y una reducción en las tasas de interés”, estimó Delphos Investment.

“En el ámbito local, el foco estará en la inflación de diciembre a conocerse el martes, y que, según el consenso del mercado, sería de 2,7%. Además, el miércoles se conocerá el índice líder de la Universidad Torcuato Di Tella (busca anticipar cambios de tendencia en el ciclo económico), mientras que el viernes se publicarán los resultados fiscales del último mes del año 2024“, recordó Balanz en un informe.

“El mercado descuenta que una baja del ritmo en la devaluación de la moneda sería acompañada por una reducción en la tasa de interés“, estimó Wise Capital.

“Al igual que ha sucedido en ocasiones anteriores, ante un buen dato de inflación, el BCRA podría tener en mente una reducción de la tasa de política monetaria”, dijo GMA Capital Research.

“Dado un nivel del tipo de cambio históricamente bajo y una brecha al 15%, es natural preguntarse si las ganancias en dólares a partir de instrumentos en pesos son aún viables. Lo cierto es que la estrategia está sujeta a viejos y nuevos riesgos”, señaló.

A la espera de nuevos fondos que mejoren las reservas del BCRA

“Dadas las características actuales de la economía argentina, (el nuevo acuerdo con el FMI) se trataría de un Stand-By Agreement (SBS) o un Extended Fund Facilities (EFF), en ambos casos, con condicionalidades y desembolsos limitados a su cumplimiento en las revisiones periódicas”, dijo la consultora Analytica.

“El optimismo de los inversores continúa promoviendo renovadas apuestas ante cualquier respiro en el camino”, dijo el economista Gustavo Ber y señaló que “ello se debe principalmente a los progresos ‘macro’ y a la expectativa por las negociaciones con el FMI que pudieran desembocar próximamente en fondos frescos, los cuales permitirían reforzar las reservas y así poder continuar encarando la salida del cepo”.

“Los bonos siguieron avanzando, festejando el pago asegurado del cupón y llevando el riesgo país a romper la barrera de los 600 puntos (560 puntos). La pregunta ahora es a dónde irán los dólares de esos cupones. Respuestas rápidas: optimistas extienden duration hacia vencimientos 35/38/41, mientras que los más cautos acortan duración yendo a Bopreales o, en menor medida, a bonos corporativos“, estimó Andrés Vernengo de CMA.

“El superávit financiero (logrado por el Gobierno) da la certidumbre de que al Gobierno le sobra plata para pagar intereses y que lo único que hace es rollear la deuda. No aumenta deuda sino que cancela, paga intereses y amortiza, con lo cual baja el stock de deuda”, señaló Mariano Sardans, director de FDI Gerenciadora de Patrimonios.

“La cuestión crítica es la generación de reservas externas; la misma se ve limitada por un tipo de cambio que luce bajo, el blend de liquidación de exportaciones y las retenciones a la exportación, lo cual no se aprovechó para empezar a compensar con la baja del Impuesto País”, dijo VatNet Financial Research.

“Las fechas claves son el 20 de enero que es la asunción de Donald Trump, y el 29 de enero la primera reunión del año de la Reserva Federal. Pasados estos eventos, nos quedan las negociaciones con el FMI, y las perspectivas de la cosecha gruesa 2024/25 que aportara dólares a partir de finales de marzo en adelante”, estimó el analista Salvador Di Stefano.

“En conclusión, enero es un mes para desensillar hasta que aclare, hágase amigo de la liquidez, acciones y bonos deberían ajustar a la baja, y si desea comprar, no se apure el mercado le dará la oportunidad que busca”, señaló.

Fuente: Ámbito

FDI en los Medios

FORBES – ARGENTINA: Cómo siguen los vencimientos de deuda tras este pago de US$ 4.700 millones

Fecha: 9 de enero, 2025

FORBES – ARGENTINA: Cómo siguen los vencimientos de deuda tras este pago de US$ 4.700 millones

Este jueves 9 de enero, el Gobierno tendrá que enfrentar un pago de deuda por alrededor de US$ 4.700 millones, correspondiente a los intereses y la amortización parcial de capital de los bonos reestructurados en 2020, como AL30, GD30, AL29 y GD29, entre otros.

Pero aún hay más, ya que, en todo el 2025, los vencimientos en dólares rondan los US$ 17.300 millones, de los cuales US$ 9.300 millones pertenecen a amortizaciones de capital y US$ 8.000 millones, a intereses.

Por otra parte, aunque las transacciones que deben hacerse al Fondo Monetario Internacional (FMI) recién llegan en 2026, este año los intereses suman US$ 2.600 millones, aproximadamente. En tanto, también habrá abonos a otros organismos por US$ 3.200 millones.

Afortunadamente, para afrontar este escenario, el Gobierno se enfocó en sanear las cuentas del Banco Central de la República Argentina (BCRA), que ahora acumula reservas por más de US$ 31.000 millones. Aunque, lógicamente, una porción minoritaria es de libre disponibilidad.

“La administración actual honraría las deudas programadas para este año con las reservas que se tienen en cartera, ya que en el último tramo de 2024 se aceleró la acumulación de divisas en las arcas del Banco Central”, explicó Adrián Moreno, economista y asesor financiero en Sailing Inversiones.

“Aunque a con un riesgo país bajista existiría la posibilidad de que eventualmente se pudieran refinanciar los vencimientos para evitar el desembolso y robustecer las arcas de la autoridad monetaria local”, añadió.

En este contexto, el mercado ya descontó que no habrá dificultados este año para hacerles frente a las múltiples deudas financieras. Sin embargo, la administración Milei debe mantenerse firme para que suceda lo mismo en 2026.

Según Mariano Sardans, director ejecutivo en FDI Gerenciadora de Patrimonios, la clave se encuentra en el superávit financiero, logrado con creces durante 2024, y el recorte del gasto público para poder reducir impuestos.

“El superávit financiero da la certidumbre de que al Gobierno le sobra plata para pagar intereses y que lo único que hace es rollear la deuda. No aumenta deuda, sino que cancela, paga intereses y amortiza, con lo cual baja el stock de deuda”, indicó el ejecutivo.

“Al mismo tiempo, bajando impuestos, hace que la economía sea más competitiva. De ese punto de vista aumenta o mejora la posición de los exportadores, que no es solamente granos, no es solamente energía y minería, sino toda la industria de servicios que tiene Argentina”, agregó.

Por su parte, Leonardo Anzalone, director del Centro de Estudios Políticos y Económicos (CEPEC), señaló que otro aspecto a considerar es la normalización del mercado cambiario. “Un levantamiento progresivo del cepo es crucial para atraer inversiones y fortalecer las cuentas externas. Sin embargo, esto debe realizarse con reservas suficientes y un esquema de transición que minimice disrupciones”, aclaró.

Cabe destacar que, de acá a principios del año que viene, el riesgo país elaborado por JP Morgan podría continuar bajando, tal como lo hizo hasta el momento, que pasó de los 1.600 puntos a los 560 en menos de doce meses. En caso de perforar niveles clave, como los 500 puntos, se abriría la puerta para que el Gobierno vuelva a los mercados internacionales para optimizar su situación de deuda.

“El Gobierno debe acceder a los mercados internacionales de deuda en condiciones favorables. Una reducción sostenida del riesgo país, como lo viene haciendo, facilita la emisión de bonos a tasas menores. Esto permitiría refinanciar parcialmente los vencimientos de 2026 sin depender exclusivamente de las reservas”, mencionó Anzalone.

“Varios países emergentes están en 400 puntos de riesgo país. En un extremo, tenés a México, con 150 puntos; Brasil, en 200 puntos… Y perfectamente Argentina puede entrar, volver a los mercados”, coincidió Sardans.

Fuente: Forbes Argentina

FDI en los Medios

Mariano Sardáns en Revista Fortuna

Fecha: 4 de febrero, 2025

Mariano Sardáns en Revista Fortuna

Compartimos la entrevista de Claudia Villega, Directora de la Revista Fortuna, a Mariano Sardáns, CEO de FDI, en Canal E. En esta oportunidad, analizaron los nuevos aranceles establecidos por el Presidente de EEUU; Donald Trump.

Fuente: Revista Fortuna.

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DINERO Y FINANZAS: T-MEC seguirá y con más países: FDI.

Fecha: 26 de diciembre, 2024

DINERO Y FINANZAS: T-MEC seguirá y con más países: FDI.

El T-MEC seguirá adelante y se pueden agregar más países, las amenazas del presidente electo de Estados Unidos, Donald J. Trump de aranceles a México y Canadá son cuestiones que persiguen un combate efectivo del narcotráfico y la inmigración ilegal, consideró el CEO de la administradora de patrimonios FDI, Mariano Sardáns.

El entrevistado por DNF, señaló que las amenazas arancelarias y todas las cuestiones que menciona Trump han dado resultado con lo planteado por el futuro mandatario, los países de la Organización Tratado Atlántico Norte (OTAN) han mencionado que incrementarán su aportación, “consigue resultados con la retórica”.

Descartó que se genere una ruptura del acuerdo comercial trilateral que tuvo su versión 2.0 en 2018 y que por el contrario tendrá nuevas cuestiones que lo mejoren.

“Se pedirá un mayor esfuerzo de México y Canadá en el que pienso que se pueden integrar a más países dentro del acuerdo para evitar la triangulación de producto chino y la tecnología que se incorpora, les preocupa un espionaje… Ha Musk le dejaron vender Teslas en China si ponía una fabrica y ahora los tiene vueltos locos porque piensan que hay algo que pueda estar filmando objetivos o recolectando información para Estados Unidos”. Mariano Sardáns, CEO de FDI.

Apuntó que todos los posicionamientos de Trump sobre Panamá, la OTAN, el narcotráfico, Trump tienen como objetivo a China de evitar su avance en el continente americano y en otras latitudes.

Destacó Sardáns que en 2026 la renegociación del T-MEC entre México, Estados Unidos y Canadá puede verse ampliado con más países que se integren.

“No le veo problemas a la renegociación, va a salir y va a ser más benéfico para todos los países, y quizás con algunos países más de América. Todo va a seguir bien, no le veo problema. Algunos de los países que podrían entrar son: Perú, Argentina, Colombia y Uruguay, seguro algunos países se irán sumando ”. Mariano Sardáns, CEO de FDI.

Por último, enfatizó que México sigue como un “buen destino de inversión por los antecedentes que tiene, el asunto es que las cosas se hagan bien para que el mercado no te castigue”, concluyó el Sardáns.

Fuente: Dinero y Finanzas

FDI en los Medios

BLOOMBERG EN LÍNEA – ARGENTINA: ¿En qué invertir en 2025? Las oportunidades en Latam y EE.UU., según expertos

Fecha: 26 de diciembre, 2024

BLOOMBERG EN LÍNEA – ARGENTINA: ¿En qué invertir en 2025? Las oportunidades en Latam y EE.UU., según expertos

El 2025 se perfila como un año desafiante, pero lleno de oportunidades para los inversionistas. Mientras los mercados estadounidenses mantienen su atractivo, Latinoamérica ofrece alternativas interesantes en renta variable y materias primas, pese a la volatilidad reciente. A continuación, revisamos algunas recomendaciones de expertos para orientar las decisiones de inversión el próximo año.

América Latina: hay un “valor atrapado” y oportunidades en materias primas

La renta variable en América Latina cerró 2024 con desempeños desiguales. Según Felipe Campos, gerente de Estrategia e Inversiones de Alianza, las acciones en Brasil y México enfrentaron caídas superiores al 25%, en parte, por problemas fiscales y deterioro de activos financieros. Sin embargo, países como Colombia y Chile se destacaron por precios atractivos en sus mercados de acciones.

“En cada uno de nuestros países de Latinoamérica hay muy interesantes inversores de corto plazo, de muy bajo riesgo, que están pagando muy por encima de la inflación que se puede observar y de la esperada”, dice Campos.

Por su parte, David Cubides, director de Investigaciones Económicas en Alianza, enfatiza en que “los precios comparativos y relativos de la renta variable en Colombia lucen atractivos y creemos que de cara al siguiente año podría haber un valor atrapado en estos productos”.

Además, las materias primas continúan siendo una apuesta clave para la región. Productos como el oro, los metales y los commodities agrícolas muestran un potencial de repunte, según los expertos. “El oro, en particular, debería ocupar un lugar importante en los portafolios por su desempeño estable en tiempo de incertidumbre”, destaca Campos.

Estados Unidos: bonos y tecnología, en el centro de las miradas

El mercado estadounidense continúa liderando las recomendaciones globales, especialmente en el segmento de tecnología y las pequeñas capitalizaciones. Mariano Sardáns, CEO de la gerenciadora de patrimonios FDI, predice un 2025 favorable para las empresas de valor y segmento de pequeña capitalización o small caps, impulsadas por políticas de incentivo a la producción nacional.

No obstante, también sugiere cautela con las acciones tecnológicas debido a su actual sobrevaloración. Además resalta el atractivo que pudieran tener los bonos con vencimientos largos.

Por su parte, Jorge Carrillo Acosta, experto en finanzas de pacífico Business School, agregó que 2025 también será un año para aprovechas oportunidades en Wall Street, especialmente con un posible repunte tras cambios políticos en Estados Unidos.

Los especialistas también aconsejan considerar inversiones fuera de las monedas tradicionales de América Latina y explorar alternativas en dólares o euros para mitigar riesgos cambiarios. “En el 2025, el dólar vuelve a mostrar una tendencia alcista”, dice David Cubides.

¿Qué hay sobre las criptomonedas?

Respecto al cripto, que este 2024 experimentó un gran crecimiento y que sorprendió luego de que el bitcon superara la barrera de los US$100.000, algunos los expertos mencionan que este es un mundo muy interesante, pero con mucho riesgo. Asimismo, aseguran que, de invertir, no lo harían en grandes cantidades debido a su volatilidad extrema. “No metería más del 30% en cripto, incluso si soy muy arriesgado, porque pueden bajar tan rápido como suben”, afirma Carrillo Acosta.

Además, hay otros especialistas como Sardans que aseguran no ver en el mercado de criptomonedas un valor intrínseco como sí lo ven, por ejemplo, en el oro.

Riesgos y precauciones

Los expertos coinciden en que el 2025 traerá consigo riesgos significativos, incluyendo una volatilidad macroeconómica: “La desaceleración económica global podría no haber terminado”, menciona Felipe Campos, quien subraya la importancia de mantener un portafolio equilibrado.

Otro de los riesgos tiene que ver con el ámbito político, ya que las elecciones y cambios de gobierno en la región pueden afectar las perspectivas de ciertos mercados.

Además, los expertos alertan sobre temas de liquidez. Como advierte Mariano Sardáns, “no debería invertirse en activos ilíquidos los fondos que puedan necesitarse en el corto plazo”.

Asimismo, David Cubides recalca que antes de hacer cualquier inversión es muy importante conocer el mercado en que desean depositar los recursos.

En conclusión, 2025 promete ser un daño de oportunidades diversas tanto en América Latina como en Estados Unidos. Diversificar, invertir en activos con calor subyacente y ser cauteloso ante los riesgos políticos y económicos serán las claves para navegar en este nuevo periodo de inversión.

Fuente: Bloomberg en Línea

FDI en los Medios

Mariano Sardáns en Radio CNN Mendoza.

Fecha: 11 de diciembre, 2024

Mariano Sardáns en Radio CNN Mendoza.

Compartimos la entrevista a Mariano Sardáns, CEO de FDI, en Radio CNN Mendoza, en el programa Pensar Mendoza, conducido por el periodista Facundo Cayla. El tópico de la charla fueron las inversiones y su mirada sobre la actualidad argentina.

Fuente: Radio CNN Mendoza.

FDI en los Medios

PERFIL – ARGENTINA: A cuánto estará el dólar y la inflación a fin de año y en 2025 según las consultoras que releva el Banco Central

Fecha: 5 de diciembre, 2024

PERFIL – ARGENTINA: A cuánto estará el dólar y la inflación a fin de año y en 2025 según las consultoras que releva el Banco Central

El Banco Central dio a conocer su último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), donde las consultoras, centros de investigación y entidades financieras estiman que la inflación de noviembre alcanzaría el 2,8%.

Para diciembre proyectaron una inflación mensual de 2,9%, cerrando el año 2024 en 118,8% interanual (-1,2 puntos porcentuales en relación con la encuesta previa). Respecto del IPC Núcleo, el conjunto de participantes del REM ubicó sus previsiones para noviembre y para diciembre en 2,7%, y de 104,3% i.a. para 2024 (-0,8 p.p. en relación con la encuesta anterior).

En cuanto al valor del dólar, las proyecciones del REM lo ubican en $1.021 para el promedio de diciembre de 2024, lo que implicaría una suba mensual promedio de 2,0% de la paridad cambiaria.

Para diciembre de 2025 las consultoras pronostican un tipo de cambio nominal de $1.250, marcando una variación interanual de 59,1% a diciembre de 2024 y 22,3% en diciembre de 2025.

Producto Bruto y tasa de desocupación

En cuanto al Producto Interno Bruto (PIB), los analistas del REM proyectaron una caída de 3,0% con respecto al promedio de 2023 (0,6 p.p. menos de caída respecto del REM previo).

“La caída se habría concentrado en el primer semestre ya que, de acuerdo con las estimaciones recibidas, el nivel de actividad comenzó a recuperarse en el tercer trimestre del año con una suba de 3,4% sin estacionalidad respecto al trimestre anterior. Para 2025, el conjunto de participantes del REM estimó un crecimiento promedio de 4,2% i.a. (+0,6 p.p. respecto del REM anterior)”, señaló el informe del Banco Central.

Con respecto a la tasa de desocupación abierta, para el tercer trimestre del año se estimó en 7,8% de la Población Económicamente Activa (PEA).

En lo que respecta al comercio exterior, se estiman US$ 78.740 millones por exportaciones y US$ 60.847 millones por importaciones.

La proyección del superávit fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero se ubicó en $9,0 billones para 2024 ($37 miles de millones superior al REM previo). “Ningún participante espera déficit primario para 2024 ni para 2025”, destacaron desde la autoridad monetaria.

Fuente: Perfil

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