Categoría: FDI en los Medios
ÁMBITO: El S&P Merval rebotó más de 2% en medio de la prudencia inversora
Fecha: 10 de septiembre, 2020
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ÁMBITO: El S&P Merval rebotó más de 2% en medio de la prudencia inversora
Las principales subas fueron registradas por las acciones de Cablevisión (10%), Telecom (6,2%) y BYMA (3%), mientras que terminaron en baja los títulos de Valores (1,6%), Cresud (1,1%) y Transportadora de Gas del Sur (0,1%).
“Las acciones argentinas podrían encontrar catalizadores positivos en una reducción del riesgo país una vez que coticen (plenamente) en el mercado los nuevos bonos post canje más el avance en las negociaciones (del país) con el FMI”, comentaron desde Neix.
Bonos
Los bonos soberanos comercializados en la plaza Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) promediaron un alza del 0,7%, con el título Bonar AL30 con ascenso del 0,9%.
Se aguarda a que “el mercado opere con mayor profundidad, en el marco de los títulos ya liquidados en las cuentas comitentes. El mercado se irá armando (con los días), en especial, sobre los bonos más líquidos”, dijo la consultora Portfolio Personal Inversiones (PPI).
Sostuvo que “para tener idea, las principales referencias del mercado antes eran los bonos 2020, 2024 y el Discount (…) Desde ahora entendemos, las referencias pasarán por los bonos en dólares 2030, 2035 y 2038”.
Argentina logró reestructurar deuda extranjera por unos 66.000 millones de dólares y títulos bajo legislación local por otros 41.000 millones de dólares. Ahora está abierto el diálogo para buscar la forma de cancelar un crédito con el Fondo Monetario Internacional (FMI) tomado en 2018.
Con el impacto de los antiguos bonos y un mínimo volumen, el riesgo país elaborado por el banco JP Morgan se mantuvo estable en torno a las 2.120 unidades. Con la nueva reconfiguración de deuda, operadores del mercado aguardan que este índice pueda bajar unos 1.000 puntos básicos.
“Hay todavía agentes que están canjeando los bonos (…) a medida que los nuevos comiencen a cotizar y vayan desapareciendo los (títulos) viejos, se irá normalizando el riesgo país”, dijo Mariano Sardáns, director de la Gerenciadora de Patrimonios FDI.
Joaquín Candia, de Rava Bursátil, destacó que “si bien las condiciones estructurales del país generan dudas entre el público inversor, la relación riesgo-retorno del equity argentino es atractiva teniendo en cuenta que se esperaría una compresión del Riesgo País”.
Fuente: Ámbito
INFOBAE: Jornada financiera: el Banco Central volvió a vender reservas, mientras acciones y bonos no lograron acoplarse al envión externo
Fecha: 10 de septiembre, 2020
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INFOBAE: Jornada financiera: el Banco Central volvió a vender reservas, mientras acciones y bonos no lograron acoplarse al envión externo
La divisa al público promedió los $102,75 para la venta, con el recargo de 30% por la aplicación del llamado impuesto “solidario” (PAIS). El dólar mayorista avanzó seis centavos, a $74,77, con un incremento acumulado en lo que va del año de 24,8 por ciento.
El monto operado en el segmento de contado (spot) alcanzó en el día los 230,6 millones de dólares. “Fuentes privadas del mercado estimaron que el saldo negativo de hoy estuvo en el orden de los USD 60 millones, aproximadamente”, comentó Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio.
El dólar blue se negoció con baja de un peso, a $131, lejos del máximo intradiario de $140 alcanzado el pasado 24 de julio. La brecha cambiaria con el oficial mayorista alcanza el 75,2 por ciento.
Los dólares que se negocian en la Bolsa se mantuvieron volátiles, en torno a los $125 para el contado con liquidación –según acciones– y en los $120 para el MEP, luego de la liquidación de los nuevos bonos del canje.
Acciones y bonos, con escaso impulso
Los activos argentinos terminaron con un balance mixto este miércoles, con mayoría de caídas para las acciones en el exterior y una ligera mejora para los nuevos bonos del canje, en una rueda de contundente rebote de precios en los mercados norteamericanos.
En una rueda marcadamente alcista en Wall Street, con alzas del 2% en sus principales índices, los ADR de compañías argentinas que se venden en dólares restaron hasta 4,2%, con Cresud a la cabeza, seguida por Corporación América (-3,7%). IRSA cayó 3,3% e YPF restó 0,6 por ciento. Del lado ganador, Mercado Libre ganó 3,4%; Telecom, un 3,3%, y Grupo Galicia avanzó 0,2 por ciento.
En tanto, en Wall Street, los bonos con ley extranjera también sumaron un 0,5% en promedio y equilibraron en parte el inicio bajista registrado el martes.
“Aprovechando el rebote desde el norte, los activos domésticos ensayan una recuperación, la cual llega con tono moderado y selectivo, dado que los operadores siguen cautelosos ante las tensiones políticas y la incertidumbre económica actual”, refirió Gustavo Ber, economista del Estudio Ber.
En el plano local y en pesos, los activos argentinos cerraron en alza, en un mercado donde los inversores esperan la conformación del mercado secundario de los nuevos títulos surgidos del exitoso canje de deuda.
Se aguarda a que “el mercado opere con mayor profundidad, en el marco de los títulos ya liquidados en las cuentas comitentes. El mercado se irá armando (con los días), en especial, sobre los bonos más líquidos”, dijo la consultora Portfolio Personal Inversiones. Acotó que “para tener idea, las principales referencias del mercado antes eran los bonos 2020, 2024 y el Descuento (…) Desde ahora entendemos, las referencias pasarán por los bonos en dólares 2030, 2035 y 2038”.
El Gobierno, que logró reestructurar recientemente deuda extranjera por unos USD 65.000 millones y títulos bajo legislación local por otros USD 41.000 millones, ahora busca negociar una millonaria línea de crédito tomada en 2018 con el Fondo Monetario Internacional.
Los bonos soberanos en dólares con ley argentina comercializados en la plaza Bolsas y Mercados Argentinos (ByMA) promediaron un alza del 0,7%, con el título Bonar AL30 con ascenso del 0,9 por ciento.
“Los bonos en dólares operaron con escaso volumen y sin mucha referencia, sin embargo, podemos señalar que los ley extranjera se movieron en niveles de tasas de entre 11% y 13%, mientras que los ley local lo hicieron en niveles de tasa de entre 11% y 12,5%”, indicó el Grupo SBS en un reciente reporte.
Con el impacto de los antiguos bonos y un mínimo volumen, el riesgo país elaborado por el banco JP Morgan alcanzaba los 2.147 puntos básicos. Con la nueva reconfiguración de deuda, operadores del mercado aguardan que este índice pueda bajar unos 1.000 puntos básicos.
“Hay todavía agentes que están canjeando los bonos (…) a medida que los nuevos comiencen a cotizar y vayan desapareciendo los (títulos) viejos, se irá normalizando el riesgo país”, le comentó a Reuters Mariano Sardáns, director de la Gerenciadora de Patrimonios FDI.
El índice bursátil S&P Merval ganó un 2,3%, a 46.520 unidades, tras cerrar el martes con una caída del 0,5 por ciento.
Fuente: Infobae
RADIO MITRE CÓRDOBA: Entrevista a Mariano Sardáns en el Programa Córdoba Empresa
Fecha: 10 de septiembre, 2020
RADIO MITRE CÓRDOBA: Entrevista a Mariano Sardáns en el Programa Córdoba Empresa
Te acercamos la entrevista a Mariano Sardáns en Radio Mitre Córdoba en el Programa Córdoba Empresa charlando sobre los mercados y la actualidad económica.
REUTERS: Mercados argentinos mejoran a la espera de resultados cierre canje deuda
Fecha: 1 de septiembre, 2020
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REUTERS: Mercados argentinos mejoran a la espera de resultados cierre canje deuda
BUENOS AIRES, 31 ago (Reuters) – Los mercados de Argentina operaban con mejoras el lunes en una plaza que aguarda con ansias el resultado de un millonario canje de deuda soberana en moneda extranjera que se anunciará por la tarde.
“Todo indicaría que luego del acuerdo con los fondos el Gobierno consiguió superar holgadamente los mínimos establecidos para activar las CAC (Cláusulas de Acción Colectiva) y evitar holdouts que impidan cerrar el capítulo del default”, dijo la correduría Portfolio Personal Inversiones.
La posibilidad de que las CAC no sea alcanzada en algunos bonos plantea la posibilidad de holdouts, aunque no se espera que éstos representen una parte significativa de la deuda total o que tengan un impacto en el acuerdo.
Por otra parte, el Gobierno del presidente Alberto Fernández también tiene abierto otro canje de bonos bajo legislación nacional, con vencimiento el 15 de septiembre e inició la semana pasada conversaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para renegociar un millonario crédito tomado en 2018.
“Tras la reestructuración de deuda bajo legislación extranjera con acreedores privados, que logró reducir la carga de intereses y, sobre todo, despejar el escenario de corto plazo hasta 2024/25, a partir de ahora, las negociaciones que se abren con el FMI buscarán postergar el pago de capital e intereses comprometido hasta el momento”, dijo la consultora Invecq.
* El riesgo país elaborado por el banco JP.Morgan subía 8 unidades a 2.150 puntos básicos a las 12.05 hora local (1505 GMT). Operadores aguardan que este índice cambie con la ponderación de los nuevos bonos que emitirá Argentina.
* El peso en la plaza mayorista se depreciaba un 0,24% a un renovado piso histórico de 74,17/74,18 unidades por dólar, siempre con liquidez regulada desde el banco central (BCRA) con compras o ventas de dólares de sus reservas.
* “En el mercado va ganando consenso que una vez producido el canje el banco central estaría vendiendo bonos para hacer caer la brecha cambiaria, donde tendría tenencias de los bonos nuevo por aproximadamente 15.000 millones de dólares”, dijo Roberto Geretto, economista de Banco CMF.
Fuente: Reuters
INFOBAE: Mercados argentinos mejoran a la espera de resultados cierre canje deuda
Fecha: 1 de septiembre, 2020
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INFOBAE: Mercados argentinos mejoran a la espera de resultados cierre canje deuda
BUENOS AIRES, 31 ago (Reuters) – Los mercados de Argentina operaban con mejoras el lunes en una plaza que aguarda con ansias el resultado de un millonario canje de deuda soberana en moneda extranjera que se anunciará por la tarde.
“Todo indicaría que luego del acuerdo con los fondos el Gobierno consiguió superar holgadamente los mínimos establecidos para activar las CAC (Cláusulas de Acción Colectiva) y evitar holdouts que impidan cerrar el capítulo del default”, dijo la correduría Portfolio Personal Inversiones.
La posibilidad de que las CAC no sea alcanzada en algunos bonos plantea la posibilidad de holdouts, aunque no se espera que éstos representen una parte significativa de la deuda total o que tengan un impacto en el acuerdo.
Por otra parte, el Gobierno del presidente Alberto Fernández también tiene abierto otro canje de bonos bajo legislación nacional, con vencimiento el 15 de septiembre e inició la semana pasada conversaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para renegociar un millonario crédito tomado en 2018.
“Tras la reestructuración de deuda bajo legislación extranjera con acreedores privados, que logró reducir la carga de intereses y, sobre todo, despejar el escenario de corto plazo hasta 2024/25, a partir de ahora, las negociaciones que se abren con el FMI buscarán postergar el pago de capital e intereses comprometido hasta el momento”, dijo la consultora Invecq.
* El riesgo país elaborado por el banco JP.Morgan subía 8 unidades a 2.150 puntos básicos a las 12.05 hora local (1505 GMT). Operadores aguardan que este índice cambie con la ponderación de los nuevos bonos que emitirá Argentina.
* El peso en la plaza mayorista se depreciaba un 0,24% a un renovado piso histórico de 74,17/74,18 unidades por dólar, siempre con liquidez regulada desde el banco central (BCRA) con compras o ventas de dólares de sus reservas.
* “En el mercado va ganando consenso que una vez producido el canje el banco central estaría vendiendo bonos para hacer caer la brecha cambiaria, donde tendría tenencias de los bonos nuevo por aproximadamente 15.000 millones de dólares”, dijo Roberto Geretto, economista de Banco CMF.
Fuente: Infobae
Ámbito Financiero: El S&P Merval sube, pero se encamina hacia su primera caída mensual desde marzo
Fecha: 1 de septiembre, 2020
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Ámbito Financiero: El S&P Merval sube, pero se encamina hacia su primera caída mensual desde marzo
El acuerdo de reestructuración de deuda soberana por unos u$s66.000 millones habría recibido un gran apoyo de los acreedores, superior al 90%, según fuentes del mercado.
“Todo indicaría que luego del acuerdo con los fondos el Gobierno consiguió superar holgadamente los mínimos establecidos para activar las CAC (Cláusulas de Acción Colectiva) y evitar holdouts que impidan cerrar el capítulo del default”, comentaron desde Portfolio Personal Inversiones (PPI).
La posibilidad de que las CAC no sea alcanzada en algunos bonos plantea la posibilidad de holdouts, aunque no se espera que éstos representen una parte significativa de la deuda total o que tengan un impacto en el acuerdo.
“Aunque es poco probable que suceda, sí es posible”, estimó Mariano Sardáns, director de la Gerenciadora de Patrimonios FDI.
Por otra parte, el Gobierno también tiene abierto otro canje de bonos bajo legislación nacional, con vencimiento el 15 de septiembre.
Se espera que el Gobierno del presidente Alberto Fernández, que inició la semana pasada conversaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para negociar un crédito vigente, anuncie el resultado del canje esta tarde.
“Para una estabilización y buen rumbo en las acciones locales van a ser clave las conversaciones con el FMI, además de que el inversor va a demandar un plan consistente para estructurar la economía y objetivos al qué evaluar y depositar las expectativas” , dijeron desde Rava.
En esa línea, la consultora Invecq remarcó que “tras la reestructuración de deuda bajo legislación extranjera con acreedores privados, que logró reducir la carga de intereses y, sobre todo, despejar el escenario de corto plazo hasta 2024/25, a partir de ahora, las negociaciones que se abren con el FMI buscarán postergar el pago de capital e intereses comprometido hasta el momento”.
Bonos y riesgo país
En renta foja, los principales bonos soberanos en dólares operaban con un leve mejora promedio del 0,1%, en un contexto acotado de negocios, tras acumular una merma del 3% durante la semana pasada.
El riesgo país elaborado por el banco JP.Morgan subía 8 unidades a 2.150 puntos básicos. Operadores aguardan que este índice cambie con la ponderación de los nuevos bonos que emitirá Argentina
Fuente: Ámbito Financiero
EL PAÍS – URUGUAY: Los 10 consejos para armar una cartera de inversiones en tiempos de pandemia
Fecha: 30 de agosto, 2020
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EL PAÍS – URUGUAY 🇺🇾 : Los 10 consejos para armar una cartera de inversiones en tiempos de pandemia
La pandemia del coronavirus ha dejado nuevos aprendizajes pero también ha reafirmado otros ya existentes. En el ámbito de las inversiones financieras eso fue lo que ocurrió: demostró que tanto la planificación, la diversificación, así como el conocimiento inversor-asesor es clave para obtener buenos resultados. Así lo explicó a El País el CEO de la gerenciadora de patrimonios, FDI International, Mariano Sardáns, quien elaboró 10 recomendaciones para inversores.
1.INFORMACIÓN. El primer paso antes de armar una cartera de inversiones es la relación entre el asesor y la persona que va a invertir. De acuerdo con Sardáns esto es “fundamental” para evitar desastres. “Es como un médico, si no conozco tus antecedentes y toda la verdad, probablemente te diagnostique mal, acá es igual”, señaló.
A su entender, el asesor debe indagar al cliente, conocer todo su patrimonio, no solo la cartera financiera sino también si tiene inmuebles y empresas e incorporar esa información al análisis.
“Si (el inversor) esconde algo que como asesor tengo que saber, el primer damnificado va a ser él. Es hacerse trampa al solitario”, indicó y señaló que el objetivo es “sacarle el máximo jugo” a los tres componentes que tiene una familia: los activos financieros, mobiliarios y la empresa.
- PERSONALIZADA. De acuerdo con Sardáns, “no existe” una cartera de inversiones que sea ideal para todo el mundo, sino que debe ser personalizada, de acuerdo a los objetivosde la persona, los plazos y los aspectos psicológicos y de personalidad.“No podés invertir dinero que precisás dentro de cinco años. Cada inversor debe tener una cartera que se ajuste a sus particularidades y necesidades”, dijo el ejecutivo. Es debido a ese análisis en profundidad que, según Sardáns, el armado de una cartera puede realizarse horas después de una primera reunión o demorar meses.3.DORMIR DE NOCHE. De acuerdo con Sardáns, “la mejor cartera de inversión” es aquella que permita que el cliente “pueda dormir de noche”, es decir, que el riesgo de la cartera sea acorde al riesgo que puede tolerar.
4. PROBAR DE A POCO. Según la experiencia de Sardáns, “muchas veces el inversor desconfía de lo que recomienda el asesor”. Es por esto que el ejecutivo recomienda a los clientes de poca experiencia, que prueben, que inviertan de la forma en que ellos mismos consideren mejor, “pero que lo hagan con poquito” dinero.
“Algo que es intransferible es la experiencia, como asesores a veces tenés que dejar que se peguen contra la pared para que entienda lo que vos le querías decir”, explicó Sardáns y dijo que por eso “los mejores clientes” suelen ser los que ya tuvieron malas experiencias previas, “porque ya saben dónde están las trampas”.
En cambio, “el inversor virgen tiene que atravesar esa experiencia frustrante y para hacerlo le recomendamos que sea con poco dinero”, explicó el CEO.
- DIVERSIFICAR.El quinto punto a tener en cuenta es la diversificación de las inversiones, en el entendido de no destinar todo el dinero a un mismo instrumento.6. RESIGNAR. “Así como en la vida misma, en las inversiones también hay pros y contras y todos tenemos siempre algo que resignar al tomar una decisión””, manifestó el ejecutivo.Si un inversor busca altos retornos va a tener que arriesgarse más, o por el contrario, si invierte pero quiere seguridad y tranquilidad, sus retornos van a ser menores. “Cada elección implica resignar algo”, dijo Sardáns y explicó diferentes situaciones.
“Todos tenemos siempre algo que resignar al tomar una decisión”, indicó Sardáns.
En el caso de las inversiones en acciones -que si bien fluctúan de precio aunque técnicamente son las más rentables a largo plazo- el inversor debiese estar dispuesto a soportar caídas temporarias de hasta el 50% de su valor. “Se necesita estabilidad emocional, tranquilidad y se debe preparar previamente al cliente para ese tipo de caídas”, dijo Sardáns.
- CICLOS. Lo que “se debería evitar, a menos que se presenten opciones más baratas, es “salir del juego” y vender las acciones. “Hay que saber cuándo entrar y salir de acuerdo a los objetivos que te marcaste”, indicó. En el caso de los bonos, Sardáns indicó que tienen fluctuaciones menores al de las acciones, aunque señaló que requieren de una “metodología de inversión y reinversión” que debe realizarse con una estrategia detrás que debe cumplirse.En lo que refiere a los inmuebles, “contrario a lo que dice el mito, estos sí fluctúan de precio, tal cual lo hace un bono”, indicó Sardáns y explicó que en las inversiones de inmuebles, “la diferencia se hace al aprovechar los ciclos económicos, tal como se hace con las acciones”.
Según Sardáns, “el secreto es vender cuando las valuaciones están caras y comprar cuando técnicamente están baratas. El problema con los inmuebles es que las personas tienden a enamorarse de los mismos y pierden el momento del ciclo donde conviene venderlos”, explicó.
8. COMISIÓN. Otro de los temas claves al armar una cartera de inversiones es verificar quién es el asesor y cuáles son sus intereses.
“Lamentablemente, en la mayoría de los casos, los inversores son asesorados por profesionales que están en contraposición de sus intereses. Si tenés adelante a una persona que va a cobrar una comisión si vos invertís en el instrumento que te está proponiendo, no tenés un asesor adelante, tenés un vendedor y eso lo tenés que tener en cuenta”, recomendó Sardáns, ya que eso “les nubla la objetividad”, indicó.
- IMPACTO IMPOSITIVO.De acuerdo con Sardáns, “en este mundo fiscalmente transparente, el gran secreto de cómo y dónde invertir está en analizar cómo reducir el impacto impositivo futuro”.Lossistemas tributarios de los países contemplan diferentes formas para evitar impuestos, reducirlos o diferirlos en el tiempo. “Una correcta planificación financiera e impositiva permitirá evitar el camino más gravoso desde lo tributario”, indicó el especialista.10. COTITULARIDAD. “Comienza a ser vital el uso de vehículos legales que permitan lograr que los activos estén a resguardo y protegidos del ataque de terceros”, dijo Sardáns y señaló que la cotitularidad de los activos es una opción que los inversores se plantean “cada vez más”.
APRENDIZAJE POST PANDEMIA
“Asegurar la liquidez”
“La clave es mantener el foco puesto en los objetivos, pero siempre preparados para recalcular; de ahí la importancia de la liquidez de las inversiones. Ese es quizás uno de los principales aprendizajes que ha dejado la pandemia: asegurar la liquidez”, reflexionó el CEO de FDI International.
LA PREGUNTA DEL EXPERTO
¿Cómo asegurarse de que la firma asesora de inversión está habilitada para operar?
LA RESPUESTA
El Banco Central (BCU) tiene un registro de las firmas habilitadas para operar
Es que uno de los principales problemas a la hora de invertir es la confianza de la entidad financiera y/o el asesor de inversiones. Según indicó Sardáns, de la gerenciadora de patrimonios FDI International, “es clave” que el inversor chequee que la empresa es confiable, que busque información e investigue para cerciorarse de que tiene trayectoria y también resaltó que es importante que las cuentas estén a nombre del inversor y no de la empresa.
En esta línea, días atrás el Banco Central de Uruguay (BCU), emitió un comunicado alertando sobre “diversas ofertas, que han aparecido en distintos sitios en internet” y en algunos medios nacionales, “para invertir en el mercado de valores, en particular ofreciendo altas tasas de retorno”.
Como recomendación, el regulador indicó que las personas pueden consultar “los registros disponibles en la página web del BCU, para conocer si se trata de una entidad habilitada para operar y en los organismos reguladores del exterior eventualmente mencionados en los anuncios publicitarios”.
Además, indicaron que el inversor debería considerar que las promesas de altas tasas de retorno, “podrían ir acompañadas de altos riesgos que no se correspondan con los que está dispuesto a asumir el inversor”.
OTRAS CONSIDERACIONES
Estrategia sucesoria y “evitar a toda costa” los fondos de inversión
De acuerdo con Sardáns, otro tema en el ámbito de las inversiones financieras que “muchas personas ya analizan”, es lo que refiere a la estrategia sucesoria. Es que según el CEO de FDI International, “hay un cambio en la estrategia que hasta ahora elige la mayoría de las personas cuando tiene su dinero en el extranjero. A partir de ahora, el uso de fideicomisos comienza a popularizarse puesto que permiten, de forma flexible, que lo propio continúe siendo propio hasta el último momento”, dijo Sardáns.
Asimismo, explicó que, a partir de ese momento, sí se le puede dejar a la persona que desee, en los tiempos y formas que quiere.
Por otra parte, Sardáns enfatizó en la idea de que la planificación y personalización es fundamental al armar una cartera de inversiones. “Cuando entendemos que todos los activos y el patrimonio deben considerarse, así como los efectos tributarios y de protección de activos, nos queda claro que la personalización es la clave cuando se trata de armar una cartera de inversión”, señaló Sardáns.
Por último, el CEO de FDI International, recomendó “evitar a toda costa” los fondos de inversion y/o los productos estructurados, “porque son una máquina de generar comisiones”. Si el inversor tiene más de US$ 20.000 “su cartera de inversión puede ser un fondo en sí mismo”, concluyó.
Fuente: El País
CLARÍN: Para los especialistas, la suba de Ganancias sería legal, pero jugaría en contra de la recaudación
Fecha: 30 de agosto, 2020
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CLARÍN: Para los especialistas, la suba de Ganancias sería legal, pero jugaría en contra de la recaudación
Aumentar la presión tributaria haría que se destinen menos pesos al consumo. Y los más pudientes buscarían recovecos legales para no pagar. Para los especialistas tributarios hay margen legal para avanzar con la suba de la alícuota de Ganancias del 35 al 41%, tal como pretende hacer el Gobierno según informó Clarín ayer. Sin embargo advierten que aumentar la presión tributaria tendría un efecto contraproducente sobre la recaudación : encarecer los impuestos le restaría combustible al consumo y, a la vez, más más contribuyentes buscarían resquicios legales para no pagar.
“Si esto se concreta va a provocar un efecto igual al del cepo cambiario “, anticipa Mariano Sardáns, CEO de FDI. “Pese a las restricciones la gente busca formas de seguir comprando dólares sin violar la norma. Pasa lo mismo con los impuestos: a esa tasa mucha más gente va a recurrir a especialistas para buscar exenciones o diferimientos. Lo que hasta ahora era una cosa para muy pocos, se empieza a masificar. Algunos lo harán aprovechando estos resquicios y otros lo harán a lo bruto: empezarán a trabajar en negro”, señala.
Los expertos admiten que la suba sería legal. Gabriel Hermida, socio de Impuestos de la consultora Auren, indica que de acuerdo al artículo 75 de la Constitución el Congreso puede establecer nuevos impuestos. Pero advierte que “hay otros requisitos constitucionales que hay que tener en cuenta para subir la alícuota, como la razonabilidad”.
“Si hoy tenemos 35% de alícuota para las personas físicas y lo queremos subir al 41%, estamos cazando en el zoológico y la presión tributaria conjuntan se torna irrazonable teniendo en cuenta lo que se paga por Ganancias, Bienes Personales, aportes y contribuciones a la Seguridad Social, más impuestos provinciales y municipales”, dice Hermida.
“En principio no es inconstitucional. Habrá que esperar a ver el modo en que se realizan esas modificaciones”, apunta Cecilia Martín, socia del Area Tributaria del estudio Nicholson y Cano. Según detalla, la modificación sería cuestionable si, por ejemplo, ” no fuera dispuesta por ley y lo hiciera el Poder Ejecutivo o si se violara el derecho de propiedad y garantía de razonabilidad, tornando al impuesto en confiscatorio”.
“Para las personas físicas, de confirmarse que también se modificarían las tasas progresivas, implicará en los hechos tener menos dinero en el bolsillo para gastar, desincentivando -entre otros aspectos- el consumo interno”, señala Martín. “Lo hemos visto durante estos meses de pandemia. Con la economía parada y la mayor presión tributaria, las deudas impositivas se verán cada vez mas incrementadas.
En la misma linea, desde la firma de asesoramiento fiscal SMS, Leonel Zanoto sostiene que con respecto a la legalidad “la discusión se podría centrar en un planteo de confiscatoriedad. Ese planteo prosperará o no dependiendo de las particulares condiciones de cada individuo: si llega o no a la escala máxima y cómo repercute el impuesto sobre el total de sus ingresos”.
Zanoto sostiene que “Argentina es un país con una altísima presión tributaria. En ese marco una suba de impuestos, dependiendo de cómo se aplique, puede generar dificultades en el cumplimiento”.
Miguel La Vista, del estudio La Vista Casal, detalla que hoy las empresas pagan una tasa de Ganancias del 30%, a lo que se suman otros cinco puntos cuando se distribuyen los dividendos. “Es un incentivo para reinvertir utilidades. Y la tasa está en el orden de lo que aplican en los países de la región”.
Si la tasa va a 41%, La Vista destaca que estaríamos fuera de los estándares internacionales. “Sería una situación similar a la del último gobierno de Cristina Kirchner, cuando la tasa para las empresas era de 35% pero subía al 41% si se distribuían utilidades”.
“Si la tasa fuera del 41% para las personas humanas, ya no estaríamos tan lejos del mundo, sería comparable a lo que rige en Europa o Estados Unidos. El tema es que acá la tasa máxima se aplica a la clase media alta, cuando en esos países llega a los sectores más ricos”, precisa La Vista.
También pone el foco sobre el “efecto combinado” de varios impuestos: Ganancias, más IVA al 21%, más la tasa al patrimonio que llega al 2,25%. “Es una estructura que debiera discutirse, porque los tres impuestos los paga la misma persona”, dice La Vista. “Hay que discutir si eso cumple con lo que establece la Constitución para fijar un impuesto: que sea justo, equitativo y razonable
Fuente: Clarín
IPROFESIONAL: Este sería el verdadero precio del dólar si se levantara el cepo, según Mariano Sardáns, CEO de FDI
Fecha: 31 de agosto, 2020
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IPROFESIONAL: Este sería el verdadero precio del dólar si se levantara el cepo, según Mariano Sardáns, CEO de FDI
En diálogo con iProfesional, Mariano Sardáns, CEO de FDI Gerenciadora de Patrimonios, se refirió a la crisis de confianza y el impacto que tiene en las inversiones y el precio del dólar.
Al mismo tiempo, señaló que la situación actual lleva a los exportadores a retener sus productos, mientras los importadores valúan su mercadería al precio del blue. “Nadie quiere regalar sus dólares a $70”, afirmó.
-¿Qué se puede esperar después del anuncio del canje?
-La mayoría va a entrar al canje y obligará al resto. Sin embargo, solucionar el tema deuda no resuelve la sustentabilidad de la deuda. Hay un déficit fiscal que asusta, que está en máximos históricos, y sigue habiendo un cepo que cada día atrapa menos dólares porque nadie quiere regalar su esfuerzo, esto es, sus divisas, a $70.
-¿Cómo operan hoy los exportadores?
-Los exportadores están, como nunca, subfacturando y cobran afuera las diferencias. Los exportadores de servicios están reorganizando sus empresas para exportar desde el exterior. Hoy, haciendo una correcta planificación fiscal internacional se puede hacer perfectamente cumpliendo la normativa y, eventualmente, si necesitan los dólares, se puede acceder a ellos al valor de contado con liquidación. Cualquier exportador hoy se las está ingeniando. El mensaje es que nadie quiere regalar sus dólares a $70 o $77. Entonces, el cepo que atrapa cada vez menos dólares.
-¿Las empresas se siguen dolarizando a pesar de las restricciones?
-Apretar el torniquete con medidas que limitan la dolarización no evita que las empresas se sigan dolarizando. Hay técnicas legales, con ingeniería legal y cambiaria, para hacerlo. La única solución acá es sincerar el tipo de cambio, dejarlo flotar. Si quieren realmente solucionar la economía en general, que suban las exportaciones y que, por lo tanto, haya sustentabilidad de la deuda, tienen que sacar el cepo y sincerar el tipo de cambio.
-¿Liberar el cepo y sincerar el tipo de cambio no trae un traspaso a precios muy importante?
–Ya está el traspaso a precios. Hoy, con el cepo, el importador tiene cupos o no lo dejan importar directamente. Como el importador no sabe si lo van a dejar importar lo que acaba de vender, se lo asegura con el tipo de cambio marginal. Entonces, cada vez más mercadería está valuada al dólar marginal. Hay que sincerar las cosas y abrir la competencia porque los sobreprecios también se dan por la gran cantidad de monopolios y oligopolios que hay, junto con los impuestos. Con la inflación, también habrá que blanquear la que sea porque el dólar real no es de $70. Aunque tampoco de $135 ya que a ese valor el tipo de cambio real está encima de 2002, es una locura. Si lo liberan, puede hacer un overshooting y tocar $140 o $150 pero después se va a consolidar a $100. Claro que eso depende de la emisión de pesos, por supuesto. Si siguen emitiendo de esta forma, el dólar va a seguir subiendo.
-¿Pueden entrar dólares tras la reestructuración de la deuda?
-No, porque no hay confianza. La gente empezó a comprar dólares en el mercado informal y ahorra en la lata. Saben que poniendo los pesos en un plazo fijo los están licuando con respecto a inflación y tampoco confían en los títulos que ajustan por CER. No hay confianza del lado del inversor ni del empresario. Por eso no van a llegar los dólares, porque la gente quiere ver qué pasa antes de hacer algo.
-La carta al FMI, ¿no da una señal de mayor disciplina fiscal y monetaria de cara al año que viene?
-A mí me pagan por desconfiar. En base a los antecedentes, yo tengo que desconfiar. Tengo que pensar que van a mentir, a engañar, que van a prometer y no van a hacer. El problema acá es de confianza. Cualquier plan monetario que presenten, son culpables hasta demostrar lo contrario. Nadie lo va a creer. El problema es de credibilidad.
-Se estudia hacer una reforma tributaria que, entre otras cosas, llevaría el impuesto a las ganancias a 41%… ¿cómo lo ves?
-Subir la carga tributaria es como tratar de evitar que la gente se dolarice. Cuando el deseo es alto, la gente maximiza la creatividad. Ahí es donde la técnica de planificación fiscal, y más cuando es internacional, permite bajar la exposición tributaria. Eso es lo que más hacemos en los 14 países donde trabajamos, sin importar dónde está radicado el patrimonio.
-¿Qué recomendaciones le haces a los clientes cuando te vienen a consultar por la presión tributaria?
-Una de nuestras áreas de especialización es la planificación fiscal internacional. Trabajamos codo a codo con los contadores de cada cliente, no solo en Argentina sino en todos los países donde trabajamos. Nadie está obligado a seguir el camino más gravoso. Las normas tributarias de todos los países permiten un montón de técnicas para diferir impuestos, aprovechar exenciones, disminuir la carga y bajar la exposición tributaria. Todo dentro de la normativa vigente.
-¿Es real que Argentina es uno de los países con mayor carga impositiva?
-Para las empresas, la carga tributaria argentina es inviable. Para las personas físicas, tiene un sistema tributario que permite muchas flexibilidades, a pesar de lo que la gente cree.
Fuente: Iprofesional
TU CASA NUEVA – MÉXICO: ¿Cómo armar una cartera de inversiones?
Fecha: 27 de agosto, 2020
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TU CASA NUEVA – MÉXICO 🇲🇽 : ¿Cómo armar una cartera de inversiones?
Hablar de una cartera de inversiones es hablar de las necesidades específicas de una persona, familia o empresa. No hay carteras comunes. Pero si hay criterios comunes para construirla.
Aquí los pasos para lograrlo:
- No existe una cartera ideal para todo el mundo. Cada inversor debe tener una cartera que se ajuste a sus necesidades.
- La experiencia muestra que el armado de una cartera se puede realizar en una reunión de una hora o hasta varias reuniones que quizás podrían llevar meses.
- Debe incluir el componente de inmuebles a tu cartera, adicionalmente al de renta fija (bonos) y renta variable (acciones).Para aquellos inversores con sus propias empresas o participaciones societarias, también esta parte del patrimonio y sus flujos deben incorporarse en el análisis.
Más consejos para armar tu cartera de inversiones…
- La mejor inversión del cliente es aquella que conoce, controla y maneja; su empresa, su comercio y/o con lo que hace su dinero. Por lo tanto, su cartera debe estar estructurada de tal forma que le permita “dormir tranquilo”. Recuerda que aunque se trate de tu mejor inversión, nunca te olvides del concepto de diversificación. Son muchos los empresarios que he conocido que de un día para el otro se dieron cuenta que sus ahorros habían quedado enterrados en la empresa. Por otro lado, no hay nada más caro que el capital propio. Una vez que el dinero propio se coloca en la empresa, hace falta pasar por el impuesto a las ganancias de la empresa para volver a recuperarlo. Por el contrario, el costo del dinero prestado es deducible de este impuesto.
Necesitas analizar cada detalle de tu inversión
- Todo tipo de inversión tiene sus pros y contras:
- Las inversiones en acciones fluctúan de precio y aunque técnicamente es la inversión más rentable en el largo plazo, el inversor debiese estar dispuesto a soportar caídas temporarias de hasta el 50% de su valor.Estos son los momentos en los que hay que contar con estabilidad emocional ya que, a menos que haya otra alternativa en acciones más barata, jamás hay que salir/vender ya que sino dignificaría convalidar y realizar la pérdida.Inversores que no estén preparados para soportar estos momentos, jamás deben invertir en acciones.
- Los bonos, aunque sus fluctuaciones son inferiores al de las acciones, requieren de una metodología de inversión y reinversión que debe seguir una estrategia y la disciplina de cumplirla.Al mismo tiempo se debe enfocar en reducir y/o eliminar los costos y comisiones, que en este tipo de inversión llegan a erosionar hasta el 25% de la rentabilidad bruta.Lamentablemente, en la mayoría de los casos, los inversores son asesorados por profesionales que están en contraposición de sus intereses.
- Los inmuebles por otro lado, a diferencia del mito popular que existe, sí fluctúan de precio, tal cual lo hace un bono. Lamentablemente, en muchos países de América Latina no hay un registro público, como en los EEUU, que refleje las fluctuaciones que hay en los precios.En los inmuebles se hace diferencia aprovechando los ciclos económicos, como se hace con las acciones. El secreto es salir/vender cuando las valuaciones están caras y entrar/comprar cuando técnicamente están baratas.El problema con los inmuebles es que las personas tienden a enamorarse de los mismos y pierden el momento del ciclo donde conviene venderlos.Adicionalmente, el costo transaccional es alto y los tiempos de venta son largos (nula liquidez), lo cual podría significar convalidar una pérdida para poder salir de la inversión
6 . La cartera debe tener en cuenta los objetivos de flujo de fondos de cada cliente. De acuerdo a estos datos, es como se diseña y estructura una cartera de inversión. Obviamente, la vida nos demuestra que estos flujos son dinámicos y cambian de acuerdo a las circunstancias. Gastamos parte de los ahorros en gastos proyectados y/o inesperados, para luego reacomodarnos y volver a ahorrar. La clave es mantener el foco puesto en los objetivos, pero siempre preparados para recalcular; de ahí la importancia de la liquidez de las inversiones.
Y por último…
7. En este mundo fiscalmente transparente, el gran secreto de cómo y dónde invertir está en analizar continuamente cómo reducir el impacto impositivo futuro. Los sistemas tributarios de todos los países contemplan variadas formas para evitar impuestos, reducirlos o directamente diferirlos en el tiempo.Una correcta planificación financiera e impositiva es lo que permitirá evitar el camino más gravoso desde el punto de vista tributario.
8. En un mundo en el que todo se sabe y donde la industria del juicio se agiganta, comienza a ser vital el uso de vehículos legales, que permitan que los activos estén a resguardo y protegidos de terceros. Muchas personas se están replanteando la cotitularidad de sus activos al darse cuenta que, las acciones de sus hijos, padres o familiares pueden afectar a los bienes propios.
9. Por último, surge otro tema que muchos ya empiezan a analizar y es el de la estrategia sucesoria. No cabe duda de que las circunstancias propician un cambio en la estrategia que hasta ahora elige la mayoría de las personas cuando tiene su dinero en el extranjero. A partir de ahora, el uso de fideicomisos comienza a popularizarse pues permiten, de una forma flexible, que lo propio continúe siendo “propio” hasta último momento.
Cuando entendemos que todos los activos y el patrimonio deben considerarse, así como los efectos tributarios y de protección de activos, nos queda claro que la “personalización” es la clave cuando se trata de armar una cartera de inversión. Algunos ya lo empiezan a llamar “arte”.
Fuente: Tu Casa Nueva