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La Nación: Con US$ 116.800 millones, el blanqueo casi duplicó la base imponible
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“Los residentes fiscales argentinos comenzarán cada vez más, a volcarse hacia los bonos argentinos.”, comenta Mariano Sardáns, CEO de FDI.
El régimen de sinceramiento fiscal vigente hasta el viernes permitió blanquear activos hasta ahora no declarados de contribuyentes argentinos por 116.800 millones de dólares, cifra equivalente al 21,6% del producto bruto interno (PBI), y ya le aportó al fisco ingresos por 148.600 millones de pesos.
Pero el mayor aporte fue la casi duplicación de la base imponible del impuesto a los bienes personales, que rondaba los US$ 116.000 millones y ahora quedó establecida en US$ 226.000 millones, un 94% más.
Los resultados finales ubican al blanqueo argentino en el segundo lugar entre los más importantes del mundo, sólo detrás del que hizo en paralelo Indonesia -también finalizo el 31 de marzo- que sumó adhesiones por US$ 330.000 millones. Los datos fueron anunciados ayer en conferencia por el ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne , y el jefe de la AFIP , Alberto Abad .
El monto blanqueado es 16 veces mayor que el resultado de los dos lanzados durante los gobiernos de Cristina Kirchner (en 2008 y en 2013), pese a que las multas del actual eran superiores.
Casi el total de las inversiones declaradas (US$ 55.000 millones, de los 55.900 millones blanqueados por este concepto) se habían “refugiado” en el exterior. El grueso, repartido entre Estados Unidos (30%) y Suiza (26%). Algo similar ocurrió con los fondos en cuentas: US$ 25.900 millones del total de US$ 33.600 millones sincerados estaban fuera del país. En este caso, el 45% en Estados Unidos, el 32% en Suiza y el 9% en Uruguay, no en vano referida en el pasado como la Suiza de América latina.
Apertura.Com: Alta demanda de LETES: ¿señal de lo que se viene?
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“El blanqueo masivo está provocando que cada vez más inversores decidan invertir en bonos del gobierno por las exenciones de impuestos que brindan”, comenta Mariano Sardáns, CEO de FDI.
Entrevista a Mariano Sardáns en el Programa “Sólo negocios” de Radio Led.
Hoy charlamos sobre Letes y Lebacs, alternativas para el ahorro
La Nación: Por los ingresos del blanqueo creció la demanda de bonos en dólares, pero a corto plazo
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“Cada vez más inversores se van a volcar a invertir en bonos del Gobierno por las exenciones impositivas que brindan”, comenta Mariano Sardáns, CEO de FDI.
La Nación: Se aceleraron las operaciones con bonos
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“Mucha gente entró al blanqueo con el Bonar, no con el Global, que tenía menor liquidez; pero ambas opciones ya se complican en los últimos días por los pasos que hay que dar para acreditar el pago ante la AFIP”.”, comenta Mariano Sardáns, CEO de FDI.
Las operaciones para sumarse al blanqueo se aceleraron en los últimos días, con un fuerte predominio de pago de los contribuyentes a través de los bonos Bonar y Global 17. En tanto, por el denominado “bono mágico” a siete años, que por la suscripción de cada dólar libera del pago del impuesto especial tres dólares, logró la suscripción de unos 750 millones de dólares (US$ 660 millones hasta fines de diciembre y menos de US$ 100 millones estos tres meses).
Así lo precisaron fuentes oficiales a LA NACION, que se mostraron entusiasmadas por el tramo final del régimen de sinceramiento de capitales, a tal punto que, mientras en la AFIP tienen un cálculo conservador cercano a los 110.000 millones de dólares, en otros ámbitos del Gobierno se estiran hasta los 140.000 millones de dólares.
Las fuentes indicaron que el ritmo de presentaciones es incesante y que en buena medida se canalizan a través de los títulos públicos mencionados, para evitar el pago del impuesto especial del 15%. Es que, con la cotización actual de ambos bonos, quien optó por entrar al blanqueo a través del pago del Bonar o el Global, terminó pagando cerca del 10,3% de “multa”.
Carolina Gialdi, analista sénior de estrategia de Puente, dijo que “la estrategia para pagar con el Global 17, que vence el 2 de junio, y con el Bonar, que vence en abril, funcionó bastante el año pasado; y siguió generando mucho interés en las últimas semanas”.
Mariano Sardáns, de FDI, agregó que “mucha gente entró al blanqueo con el Bonar, no con el Global, que tenía menor liquidez; pero ambas opciones ya se complican en los últimos días por los pasos que hay que dar para acreditar el pago ante la AFIP”.
En este sentido, el tributarista César Litvin explicó que “el que quiera pagar en estos días con los bonos ya no llega, porque hay una demora entre que se abre la cuenta y para que se acrediten los fondos”. En esta sintonía, su par Iván Sasovsky afirmó que “mucha gente estuvo pagando con bonos” y aseguró que “el blanqueo será el más exitoso del mundo Occidental”, sólo superado en Oriente por Indonesia.
IProfesional: Blanqueo: sobre el cierre se aceleró el ingreso a través del pago con bonos
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“Mucha gente entró al blanqueo con el Bonar, no con el Global, que tenía menor liquidez; pero ambas opciones ya se complican en los últimos días por los pasos que hay que dar para acreditar el pago ante la AFIP”.”, comenta Mariano Sardáns, CEO de FDI.
En tanto, por el denominado “bono mágico” a siete años, que por la suscripción de cada dólar libera del pago del impuesto especial a tres dólares, logró la suscripción de unos u$s750 millones (u$s660 millones hasta fines de diciembre y menos de u$s100 millones estos tres meses).
Las fuentes indicaron que el ritmo de presentaciones es incesante y que en buena medida se canalizan a través de los títulos públicos mencionados, para evitar el pago del impuesto especial del 15 por ciento, indicó La Nación.
Con la cotización actual de ambos bonos, quien optó por entrar al blanqueo a través del pago del Bonar o el Global, terminó pagando solamente cerca del 10,3% de “multa”.
Carolina Gialdi, analista senior de estrategia de Puente, dijo que “la estrategia para pagar con el Global 17, que vence el 2 de junio, y con el Bonar, que vence en abril, funcionó bastante el año pasado; y siguió generando mucho interés en las últimas semanas”.
Mariano Sardáns, de FDI, agregó que “mucha gente entró al blanqueo con el Bonar, no con el Global, que tenía menor liquidez; pero ambas opciones ya se complican en los últimos días por los pasos que hay que dar para acreditar el pago ante la AFIP”.
Por su parte, el tributarista César Litvin explicó que “el que quiera pagar en estos días con los bonos ya no llega, porque hay una demora entre que se abre la cuenta y la acreditación de los fondos”.
“Sigue viniendo gente para sumarse al blanqueo, así que hubiera sido buena una prórroga porque hay problemas para cargar los VEPs”, explicó.
Litvin también aclaró que “mucha gente optó por pagar con los bonos Global y Bonar”.
En esta sintonía, su par Iván Sasovsky afirmó que “mucha gente estuvo pagando con bonos” y aseguró que “el blanqueo será el más exitoso del mundo occidental”, solo superado en Oriente por Indonesia.
Sasovsky también advirtió que “hay inconvenientes de último momento por la validación de los martilleros y porque el sistema informático de la AFIP no está ayudando mucho”.
Canal CN23: Entrevista a Mariano Sardáns en el programa Economía 4D de Agustín D Attellis.
Mariano Sardáns respondiendo sobre el ahorro de la gente en moneda local, inversiones; la construcción y el sistema constructivo en la Argentina de hoy, con Agustín D Attellis.
Entrevista a Mariano Sardáns en el Programa “Huevos Revueltos” de Radio Con Vos.
Hoy charlamos sobre inversiones. Te conviene comprar con los nuevos créditos hipotecarios. Y si tuvieras $100.000 ahorrados ¿En qué te conviene invertirlos?
Los Primeros Efectos del Blanqueo
El blanqueo masivo está provocando que cada vez más inversores decidan invertir en bonos del gobierno por las exenciones de impuestos que brindan, tanto de ganancias en sus dos versiones –ingresos y ganancias de capital-, como de Bienes Personales.
Las tasas que pagan las LETEs, que son las emisiones denominadas en dólares más cortas del gobierno nacional con un plazo de 90 a 270 días, son muy tentadoras cuando se comparan con las tasas que se pagan en el exterior. Para comparar de igual a igual la tasa que paga la LETE con cualquier otra emisión del extranjero, primero hay que calcular su Tasa Tributaria Equivalente; se debe hacer el grossing up del impuesto a las ganancias a la tasa marginal (35%) y a este resultado sumarle la alícuota de Bienes Personales para el año 2017, que es del 0,50%. Con lo cual, una LETE que paga el 3% anual sería equivalente a un bono de afuera que pague el 5,11% [(3%/0,65)+0,50]; sin embargo, esta tasa no la paga ni siquiera un bono calificación BBB a 20 años de plazo. De ahí que los residentes fiscales argentinos empezaron a volcarse masivamente por este instrumento de cortísimo plazo.
El sistema de “adhesión” a las emisiones quincenales de LETES permite que “todos” puedan invertir. El gobierno es quien fija la tasa y los inversores la convalidan adhiriéndose –invirtiendo-. Ahora bien, como en cada emisión hay cada vez más inversores ofertando más dólares, el gobierno empezó a ofrecer menos tasa a partir del 16 de febrero último (ver cuadro abajo). El mercado “le respondió” ofreciendo más dólares y más inversores que se suman en cada emisión. Eso hizo que en cada una de las emisiones siguientes el prorrateo*continúe disminuyendo (*porcentaje que se le permite invertir a cada inversor en relación al monto que quiere invertir).
Cada vez más inversores y cada vez más dólares hicieron que el gobierno decida pagar cada vez menos. A medida que el gobierno continúe pagando menos tasa y rechazando una mayor cantidad de dólares en cada emisión de LETES, los inversores podrían verse tentados a colocar este dinero en los bonos en dólares que cotizan en el mercado.
Teniendo en cuenta que todos los bonos con código “AAXX” a partir del AA19, requieren compras mínimas de láminas por u$s150.000, seguro que se empezará primero con una gran demanda de los bonos que pueden comprarse de forma minorista, empezando con el AO20; luego del A2E2 y así sucesivamente con el AY24, el A2E7 y el DICA/DICY…. y así bajando toda la curva de los bonos en dólares. O sea, bajando la tasa a la cual se financia el gobierno nacional.
A continuación los resultados de las últimas cuatro emisiones de LETES:
Si tenemos en cuenta que estamos a días de que se liberen los más de u$s7.000 millones que se blanquearon en efectivo y, adicionalmente, quienes blanquearon bienes en el exterior –que no están acostumbrados a pagar impuestos- están a horas de enterarse por intermedio de sus contadores el monto que deberán pagar de impuestos por el período fiscal 22 de julio/31 de diciembre de 2016, podemos intuir que una gran demanda está por venir y así el inicio de la caída de tasas de financiación del gobierno.
Cronista.Com: Desde mañana venden dólares 40 centavos más baratos que en el banco
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“Una Lete que paga el 3% anual sería equivalente a un bono de afuera que pague el 5,11%. De ahí que los residentes argentinos empiezan a volcarse masivamente por este instrumento de cortísimo plazo”, comenta Mariano Sardáns, CEO de FDI.
El dólar no sale lo mismo en cualquier banco. Mientras en el Santander y en el ICBC lo vendían ayer a $ 16, el Itaú a $ 15,95 y Galicia a $ 15,90, desde mañana y hasta pasado se puede conseguir a $ 15,60 y, además generar un interés de hasta 3,4% anual, que es exento del pago de ganancias y bienes personales.
Desde $ 15.600 (equivalente a u$s 1000) se puede suscribir a una Lete, que son Letras del Tesoro en dólares, que licita el Ministerio de Finanzas. Claro que antes de invertir conviene preguntar por las comisiones que cobra el banco o, en su defecto, averiguar en una sociedad de bolsa, para comparar los costos.
El blanqueo masivo está provocando que cada vez más inversores decidan invertir en bonos del Gobierno por las exenciones de impuestos que brindan, tanto de ganancias en sus dos versiones (ingresos y ganancias de capital), como de bienes personales.
Las tasas que pagan las Letes son muy tentadoras cuando se comparan con las tasas que se pagan en el exterior. Para comparar de igual a igual la tasa que paga la Lete con cualquier otra emisión del extranjero, primero hay que calcular su tasa tributaria equivalente: se debe hacer el grossing up del impuesto a las ganancias a la tasa marginal (35%) y a este resultado sumarle la alícuota de bienes personales para el año 2017, que es del 0,50%.
El sistema de adhesión a las emisiones quincenales de Letes permite que todos puedan invertir. El Gobierno es quien fija la tasa y los inversores la convalidan adhiriéndose. Como en cada emisión hay cada vez más inversores ofertando más dólares, el gobierno empezó a ofrecer menos tasa a partir del 16 de febrero último. El mercado le respondió ofreciendo más dólares y más inversores que se suman en cada emisión.
Al permitir que todos puedan invertir, en cada una de las emisiones siguientes el prorrateo continuó disminuyendo.
A medida que el gobierno continúe pagando menos tasa y rechazando una mayor cantidad de dólares en cada emisión de Letes, los inversores podrían verse tentados a colocar este dinero en los bonos en dólares que cotizan en el mercado. Teniendo en cuenta que todos los bonos con código AAXX a partir del AA19 requieren compras mínimas de láminas por u$s150.000, seguro que se empezará primero con una gran demanda de los bonos que pueden comprarse de forma minorista, empezando con el Bonar 2020 (AO20); luego del Bonar 2022 (A2E2) y así sucesivamente con el Bonar 2024 (AY24), el Bonar 2027 (A2E7) y el Discount 2033 (DICA/DICY) y así bajando toda la curva de los bonos en dólares. O sea, la tasa a la cual se financia el gobierno nacional.
Al estar a días de que se liberen los más de u$s 7.000 millones que se blanquearon en efectivo, se puede intuir que la gran demanda estaría por venir y así el inicio de la caída de tasas de financiación del Gobierno.