Categoría: FDI en los Medios
Cronista.Com: Por las Letes, los argentinos ya fugaron u$s 1000 millones de Uruguay el último año
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“Nosotros mismo no paramos de sacarle clientes a los bancos de Uruguay por sus malos y muy caros servicios y costos de operaciones.” comenta Mariano Sardáns, CEO de FDI.
Primero fue por el blanqueo. Luego por el intercambio automático de datos con la AFIP desde 2018 a partir de saldos preexistentes al 1/1/17. Y ahora atraídos por la “Letemanía”, para aprovechar la tasa del 3% anual en dólares, contra 0,15% de un plazo fijo allá.
Estas fueron las tres razones por las cuales los argentinos fugaron u$s 1000 millones de Uruguay en los últimos 12 meses. Según el Banco Central de Uruguay, los depósitos de no residentes cayeron de u$s 4480 millones en mayo del año pasado a u$s 3267 millones en abril de este año, de los cuales el 80% es de argentinos. En tanto, los depósitos de residentes cayeron apenas el 2%: de u$s 19.112 millones en mayo del año pasado a u$s 18.798 millones en abril pasado. En cuanto al perfil del ahorristas argentinos del otro lado del charco, las composiciones son:
1. Los que tienen altos depósitos (más de u$s 100.000) se van a los Estados unidos, dado que es mucho más barato administrarlos y operarlos. “De hecho, nosotros mismo no paramos de sacarle clientes a los bancos de Uruguay por sus malos y muy caros servicios y costos de operaciones. Una parte la traen a Argentina para colocar en Letes, ya que es el único título del gobierno denominado en dólares que no se puede colocar desde el exterior”, advierte Mariano Sardáns, CEO de FDI.
2. Los que tienen menos de u$s 100.000 repatrían las divisas al país para colocarlas principalmente en Letes.
3. Los que no declararon el dinero en Uruguay ya lo sacaron antes del 31 de diciembre. Hasta fin de año, muchos argentinos con depósitos en bancos uruguayos aprovecharon los fines de semana de diciembre para cruzar el charco y sacar la plata del banco, ya que en 2018 comienza el intercambio de información con la AFIP, que es retroactivo al 1 de enero de este año. Muchos lo repatriaron mediante el mecanismo denominado en la jerga “dólar ferry”, ya que lo hicieron de a u$s 10.000 por persona, lo máximo permitido para traer al país, por lo que un matrimonio con dos hijos mayores de 16 años se pudo venir con u$s 40.000 (ocultos entre su ropa, para evitar que se los roben) sin problemas.
Ezequiel Passarelli, Tax Manager de SCI Group, alerta que, del lado de los bancos, la pérdida de estos pequeños ahorristas es más un alivio que un problema, ya que la gran mayoría ni siquiera pasaba los nuevos requisitos mínimos que se exigen en cuanto a constancias de ingresos para avalar sus depósitos. Y dado que además era dinero que entraba por vía de depósito de efectivo y salía bajo la misma modalidad, se trataba de clientes considerados de “alto riesgo”, a los cuales se les iba a requerir el cierre de las cuentas.
Plaza cara
Uruguay es una plaza ridículamente cara para operar cualquier instrumento financiero. La mayoría de los bancos no se bajan del 1% de comisión +IVA, lo que representa el 1,22%. En contrapartida, en Argentina la comisión ahora está por debajo del 0,50% para el promedio de los inversores, y llega hasta el mínimo del 0,025%.
Algunas sociedades de bolsa ya se están planteando ofrecer una suma fija por operación “flat-fee”, el cual tarde o temprano terminará siendo del orden de los $ 100 por operación, o una suma muy similar. Obviamente, se trata de sociedades de bolsa con plataformas tecnológicas robustas donde el involucramiento de personal es casi nulo. De ahí que va a terminar habiendo una gran consolidación de la industria en donde van a terminar sobreviviendo entre 30 y 40 ALYC o sociedades de bolsa; exactamente lo mismo que viene sucediendo en Brasil.
La columna de Mariano Sardáns con el periodista Carlos Clérici, en el programa “La otra agenda” de Eco Medios AM1220
El tema de hoy: ¿Te protege realmente la Lebac de la inflación?.
La Nación: Los conflictos en la herencia de propiedades
“Las disputas familiares no están circunscriptas a grandes patrimonios, sino simplemente al hecho de que haya activos o dinero de por medio.” opina Mariano Sardáns, CEO de FDI.
Muchos de nosotros hemos vivido, o al menos nos ha tocado experimentar de cerca, conflictos relacionados con el patrimonio familiar. Cuando no son problemas entre padres e hijos, los conflictos suelen darse entre hermanos, o con los hijos de estos. Las disputas familiares no están circunscriptas a grandes patrimonios, sino simplemente al hecho de que haya activos o dinero de por medio. En la mayoría de los casos donde el dueño del patrimonio no está en condiciones de manejarse por sus propios medios, existe un `familiar designado` para administrar los bienes. Es sobre esta persona que, tarde o temprano, recaen todas las culpas por parte del resto del grupo familiar. En muchos casos terminan en demandas judiciales por malversación o estafa, cuando en realidad el `pobre designado` sólo hacía lo que podía, dentro de su saber y entender. Desde hace años existe un vehículo legal que brinda una solución a este problema, donde el `designado` ya no necesita ser un familiar, sino un profesional que actúa en beneficio del dueño del patrimonio, cumpliendo sus designios y deseos. Éste vehículo se denomina fideicomiso de administración y sucesión y al profesional se lo llama fiduciario. Correctamente estructurado, el fideicomiso es el vehículo apropiado para proteger todos los activos y bienes de la familia, para optimizar la carga tributaria y para establecer la planificación sucesoria y hereditaria deseada. De ahí la importancia de que en esta tarea también participen el abogado, el escribano y el tributarista que ya asesoren a la familia. Los familiares pueden cumplir el rol de `revisores de cuentas`, pueden pedir las explicaciones pertinentes y hasta demandar en caso de que lo crean conveniente. El uso de esta herramienta es una solución cada día más utilizada para mantener la armonía familiar.
Apertura.Com: Cómo calcular los impuestos y las inversiones exentas si blanqueaste bienes en el exterior
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“Tips a tener en cuenta, para calcular los impuestos a pagar, luego del blanqueo”. por Mariano Sardáns, CEO de FDI.
Quienes han blanqueado activos en el extranjero se están encontrando con sorpresas. Primero, una gran parte creía que el hecho de haber pagado el blanqueo daba por resuelto el tema tributario del 2016. La segunda novedad con la que se encuentran es el monto de impuestos que les informan sus contadores que deberán pagar por lo que ganaron en el exterior durante el período del 22 de julio 2016 al 31 de diciembre 2016, y por sus tenencias en esta última fecha.
La complejidad para calcular los impuestos a pagar dependerá del tipo y cantidad de activos que cada contribuyente tiene o tuvo en el exterior (financieros, inmobiliarios y/o participaciones societarias), de la cantidad de transacciones (compras y ventas) que se hicieron durante el año y del acceso a esa información y a la documentación respaldatoria.
Cómo calcular el monto a pagar por el Impuesto a las Ganancias
Se deben computar las ganancias y pérdidas realizadas en el período, producto de la compra/venta de cada uno de los títulos (bonos, acciones, cuotapartes en fondos de inversión y participaciones societarias) que hubo en la cartera durante el año, y analizar si son exentas o gravadas por la alícuota –especial– del 15%.
– Exenciones; son las originadas por la compra/venta de:
- Bonos argentinos, brasileros y bolivianos (soberanos, estaduales/provinciales, municipales y corporativos).
- ADRs de empresas argentinas y brasileras.
- Inmuebles.
También se deben computar los cobros de cupones/intereses y/o dividendos, analizando en cada caso si se trata de ingresos provenientes de títulos exentos o gravados por el impuesto a las ganancias. Para el caso de dividendos, habrá que llevar control de las retenciones, en caso que hubiese (Withholding Tax), y tomarlas a cuenta para ser deducidos del impuesto. Esto último también aplicará para los impuestos pagados en el exterior por los ingresos generados por el alquiler de inmuebles.
– Ingresos exentos; son los provenientes de:
- Intereses de Bonos argentinos, brasileros y bolivianos (soberanos, estaduales/provinciales, municipales y corporativos).
- Dividendos de ADRs de empresas argentinas y brasileras.
- Tomar a cuenta para ser deducidos los impuestos pagados en el exterior por ganancias provenientes de la compra/venta de inmuebles.
Cómo calcular el monto a pagar del impuesto a los Bienes Personales.
Se trata de analizar cada una de las tenencias al 31 de diciembre de 2016 y determinar si están gravadas o exentas del impuesto.
– Exenciones: las tenencias en bonos del gobierno argentino y boliviano, sus provincias/departamentos y municipios. También están exentas las tenencias en ADRs de empresas argentinas (la empresa ingresa el impuesto actuando como responsable sustituto). Cualquier otra inversión o posición está alcanzadas por la tasa del 0,75%.
El Cronista: La construcción registró el segundo mes seguido en alza: 10,5% en abril
“En el mercado inmobiliario hay un grave problema: no se puede vender. Construir no conviene; es mejor vender el terreno y comprar uno usado”, por Mariano Sardáns, CEO de FDI.
La construcción en su conjunto (pública y privada) registró en abril un salto de 10,5% interanual y completó el primer cuatrimestre con un crecimiento de 3,8% en relación al mismo período del año anterior, de acuerdo a lo que informó ayer el Indec, en su Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (ISAC).
Abril fue el segundo mes consecutivo con cifras positivas para el sector, luego de que cayera en los anteriores 14 meses -los primeros del nuevo Gobierno-. Tras un pésimo 2016 (en abril hubo un derrumbe de 24,1% interanual y en julio el acumulado anual mostró un descenso de 14,1%), marzo de 2017 tuvo el primer aumento interanual, de 10,8%.
Datos como éste son los que entusiasman al Gobierno y sustentan la frase del ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne, que ve que los `brotes verdes` ya se convirtieron en un `bosque verde`, pese a que la industria sigue con registros negativos (verpág. 2).
Acorde a esta tendencia, los puestos de empleo formales en el sector de la construcción privada llegaron a 424.638 en marzo, con un incremento de 3,1% respecto a febrero y de 5,6% interanual. Fue el mes con mayor cantidad de trabajadores en la actividad desde noviembre de 2015, días antes de que asumiera Mauricio Macri como presidente. No obstante, la cifra sigue muy lejos del mejor momento de los últimos tres años, cuando en junio y julio de 2015 (plena campaña electoral) el Indec contabilizó 458.433 empleados en el sector.
Una vez que el Gobierno terminó de revisar los contratos de obra pública que heredó del kirchnerismo puso manos a la obra en el sector, que genera dinamismo e impulsa la economía, para que se empiece a sentirel efecto en este momento del año, meses antes de las elecciones legislativas. Encaminado esto, en enero había renunciado Daniel Chain, un ex Socma, a la Secretaría de Obras Públicas.
A principios de este mes, la Asociación de Fabricantes de Cemento Portland (AFCP) había informado que los despachos de cemento habían alcanzado en abril las 845.690 toneladas, con un incremento de 10,7% interanual.
Pese a todos estos datos, Mariano Sardáns, CEO de la gerenciadora de patrimonios FDI, consideró en diálogo con El Cronista que `la construcción privada no tracciona porque hay tasas de interés reales positivas. En el mercado inmobiliario hay un grave problema: no se puede vender. Construir no conviene; es mejor vender el terreno y comprar uno usado`. Y cerró con una perlita. `Hay una nueva ola de constructores, que son los que no blanquearon e invirtieron eso en el sector, pero no tienen demanda`, dijo.
Según el Indec, la superficie cubierta autorizada por los permisos de edificación otorgados para la ejecución de obras privadas en una nómina representativa de 41 municipios de todo el país llegó en el cuarto mes de este año a 649.874 metros cuadrados (m2) y registró una suba de 18,1% en relación a marzo y de 9,4% interanual, que no sirvió para revertir la cifra negativa en el acumulado anual (-0,2%) respecto al mismo período de 2016.
En tanto, en abril hubo aumentos interanuales del consumo de asfalto (80,6%), hierro redondo para hormigón (33%), cemento (11,6%) y ladrillos huecos (8,4%), mientras que cayó el consumo de pisos y revestimientos cerámicos (9,2%), artículos sanitarios de cerámica (4,1%) y pintura para construcción (1%).
La encuesta cualitativa de expectativas reveló un entusiasmo de las compañías que realizan obras públicas y escepticismo en las dedicadas a las privadas. Entre las primeras, el 72,7% estima que aumentará su actividad entre mayo y julio de este año, cifra que desciende a 35,3% para las últimas -52,9% de ellas no ve variaciones para este lapso-. En cuanto al empleo, los números son similares: el 50% de las que tienen contratos para hacer obra pública considera que va a necesitar tomar personal y solamente coincide con ellas el 29,4% de los que realizan obras privadas el64,7% mantendrá su plantel sin modificaciones-. Marzo fue el mes con mayor cantidad de trabajadores en la actividad desde noviembre de 2015. El 72,7% de las empresas con obras públicas estima que aumentará su actividad. La obra pública es la que seguirá traccionando a la actividad y puede influir en el resultado de las elecciones.
La columna de Mariano Sardáns con el periodista Carlos Clérici, en el programa “La otra agenda” de Eco Medios AM1220
Hoy charlamos sobre el blanqueo y el pago de impuesto sobre activos en el exterior.
La Prensa: ¿Es hora de cambiar el chip y apostar al peso?
“Las lebacs son el refugio ideal, ya que además provee liquidez inmediata y la respalda quien emite los pesos (el BCRA); o sea, más que conveniente”, por Mariano Sardáns, CEO de FDI.
La obsesión del presidente del Banco Central por una política monetaria concentrada en dominar la inflación y en mantener el poder adquisitivo de los ahorros en pesos está poniendo en una encrucijada a más de uno. Desde todos los sectores lo acusan de ser el culpable de la caída del dólar, del consumo y del mercado inmobiliario; justamente los tres refugios a los cuales los argentinos recurrían para protegerse de la inflación cuando las tasas de interés eran muy inferiores a ésta.
En su cruzada por darnos a los ahorristas una tasa en pesos por encima de la de inflación a través de las Lebacs, es más que lógico que ahora todos prefieran ahorrar en este instrumento. Es el refugio ideal, ya que además provee liquidez inmediata y la respalda quien emite los pesos (el BCRA); o sea, más que conveniente.
Hay quienes plantean que la incertidumbre de la cotización del dólar en los próximos meses, especialmente en un año electoral, podría convertir a esta `excelente inversión en pesos` en una pésima alternativa en términos de dólares, en caso de que el tipo de cambio se dispare.
Sin lugar a dudas subestiman la obsesión de Sturzenegger. Ya todos aprendimos que cuando el dólar se dispara, también se dispara la inflación. Y este hombre ya ha demostrado que cuando esto ocurre, no le tiembla el pulso para aumentar la tasa de interés con el fin de controlar la inflación. Paso siguiente, se dispara el interés por el carry trade y de nuevo el tipo de cambio se desploma.
Si esta política monetaria de BCRA serio continúa, nos pone en un problema a los millones de argentinos que siempre ahorramos y pensamos en dólares. No tendremos otra alternativa que cambiar el chip, más pronto que tarde, y empezar a ahorrar en pesos.
Nuestros vecinos uruguayos, brasileros, y chilenos ya han aprendido que sin importar los saltos del dólar en el corto plazo, a mediano y largo, siempre es más rentable invertir en la moneda local.
Claro está, los argentinos venimos de una historia monetaria nefasta en donde los gobiernos argentinos curaban sus ineficiencias con devaluaciones y ajustes inflacionarios. Confiar el 100% de nuestros ahorros en pesos dependerá de la política monetaria que el país se plantee en los años por venir I CEO en la gerenciadora de Patrimonio FDI..
La columna de Mariano Sardáns con el periodista Carlos Clérici, en el programa “La otra agenda” de Eco Medios AM1220
Hoy charlamos sobre el efecto Temer en Argentina, la “disparada del dólar”, y qué hacemos con las Lebacs.
Apertura.Com: Sobre los pesos, las Lebacs y el dólar
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“Un análisis para el interés de los ahorristas”, por Mariano Sardáns, CEO de FDI.
El salto del dólar de los últimos días hizo preocupar a la gran mayoría de los ahorristas en pesos. No es para menos, los argentinos venimos de una historia monetaria nefasta en donde los gobiernos argentinos curaban sus ineficiencias con devaluaciones y ajustes inflacionarios.
Ahora bien, desde hace diecisiete meses preside el Banco Central una persona que está obsesionada por brindar una política monetaria concentrada en dominar la inflación y en mantener el poder adquisitivo de los ahorros en pesos; lo cual es toda una novedad para los argentinos. Desde todos los sectores lo acusan de ser el “culpable” de la caída del dólar, del consumo y del mercado inmobiliario; justamente los tres refugios a los cuales los argentinos recurrían para protegerse de la inflación cuando las tasas de interés eran muy inferiores a ésta.
Lebac, la alternativa que protege al ahorrista
En su cruzada por darnos a los ahorristas una tasa en pesos por encima de la de inflación a través de las Lebacs, es más que lógico que ahora todos queramos ahorrar en este instrumento. Es el refugio ideal, ya que además provee liquidez inmediata y la respalda quien emite los pesos (el BCRA); o sea, más que conveniente.
Hay quienes plantean que la incertidumbre de la cotización del dólar en los próximos meses, especialmente en un año electoral, podría convertir a esta “excelente inversión en pesos” en una pésima alternativa en términos de dólares, en caso de que el tipo de cambio se dispare.
Sin lugar a dudas subestiman la “obsesión” de Federico Sturzenegger. Ya todos aprendimos que cuando el dólar se dispara, también se “dispara” la inflación. Y este hombre ya ha demostrado que cuando esto ocurre, no le tiembla el pulso para aumentar la tasa de interés con el fin de controlar la inflación. Paso siguiente, se “dispara” el interés por el Carrry Trade y de nuevo el tipo de cambio se desploma.
Hay que recordar que tanto el Mercado de Cambios como el ingreso y egreso de fondos desde y hacia el exterior está totalmente liberado tanto para residentes como para no-residentes. Esto facilita la estabilidad cambiaria –por vía del Carry Trade- vía el manejo de la tasa de interés.
La real tasa de la Lebacs vs el dólar
Esta semana el BCRA elevó las tasas que paga a través de las Lebacs. Sin lugar a dudas, la más conveniente es la de 30 días, cuya tasa está en el 25,50%. Es importante mencionar que el efecto de la tasa compuesta (cuando se reinvierte el capital y los intereses todos los meses en el transcurso del año) cuando se usa la LEBAC a 30 días de plazo, eleva la tasa efectiva del 25,50% al 29,30% anual.
Con lo cual, asumiendo que el BCRA mantiene esta tasa aún si el dólar continúa aumentando, lo cual es poco probable, esta inversión en pesos sería aún conveniente toda vez que el dólar en 365 días esté por debajo de $20,35/u$s [cotización del día de hoy ($16,00) más el 30%, menos el 3% (ó 45 centavos de dólar), que es el costo de oportunidad de no haber mantenido los ahorros en dólares e invertido en Letes].
Por eso cuando hablamos de “disparada” del dólar tenemos que tener presente de qué estamos hablando y si es sostenible en el tiempo, teniendo una política monetaria férrea e intransigente con la inflación.
Para entender lo que nos espera si continúa esta política monetaria de banco central serio, no hace falta más que preguntarle a nuestros vecinos uruguayos, brasileros, y chilenos, quienes ya han aprendido que sin importar los saltos del dólar en el corto plazo, a mediano y largo, siempre es más rentable invertir en la moneda local.
Cronista.Com: En un día se perdió un mes de carry trade
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“Toda vez que el dólar se dispara también se dispara la inflación, paso siguiente, se dispara el interés por el carry trade y de nuevo el tipo de cambio se desploma”, comenta Mariano Sardáns, CEO de FDI.
Ya lo había advertido el blog del Banco Central (BCRA), en un artículo firmado por Daiana Blanstein, Lucas Giménez, Diego López Airaghi y Nicolás Salvador: “Bajo una mayor integración financiera, un esquema de metas de inflación y un régimen de tipo de cambio flexible, apostar a la estrategia de carry trade conlleva un riesgo, puesto que el inversor no conoce con certidumbre ex ante el precio de recompra de los dólares en el momento inicial de esta estrategia”. Durante meses, ese riesgo no se materializó pero ayer, el peso se depreció 2,6% y los que habían apostado a la Lebac perdieron en una jornada la ganancia que esperaban para todo el mes, ya que la tasa es de 25,50%.
En la misma sintonía que el BCRA, Lorenzo Sigaut Gravina, economista jefe de Ecolatina, afirmó: “Nosotros veníamos analizando que el margen para hacer carry cada vez era más angosto. Con elecciones de medio término, atraso cambiario y flexibilidad para la entrada y salida de capitales, cualquier estrategia de cobertura podía afectar al tipo de cambio. Eso pasó a partir de la situación en Brasil”.
En cambio, Mariano Sardáns, CEO de la gerenciadora de patrimonios FDI, opinó que mientras se mantenga la política monetaria, habrá carry trade: “Toda vez que el dólar se dispara también se dispara la inflación y el presidente del BCRA ya demostró que cuando esto último ocurre, no le tiembla el pulso para aumentar la tasa de interés con el fin de controlar la inflación. Paso siguiente, se dispara el interés por el carry trade y de nuevo el tipo de cambio se desploma”.
Por su parte, Leonardo Chialva, socio de Delphos Investment, relativizó la pérdida: “Perdieron aquellos que entraron al carry trade justo a partir de mediados de marzo y en abril. Los que entraron en enero tienen un dólar de equilibrio de $ 17”. Y adelantó: “Mientras el inversor menos sofisticado se asusta, los más sofisticados aprovechan esta suba del dólar para posicionarse nuevamente en carry en Brasil y en Argentina”.