El “sintético”. Así denominan en la jerga a la operación de comprar Lebac pero cubriéndose con futuros de los vaivenes del tipo de cambio, lo que hoy puede arrojar una ganancia del 5% anual en dólares. Se trata de fijar un tipo de cambio a futuro, de forma tal de que las empresas puedan, mediante este instrumento, dolarizar su capital de trabajo en pesos: caja operativa, más cuentas a cobrar u otros activos no dolarizados, sin inmovilizarlo.

Pero dolarizar no implica recibir dólares a cambio, sino que el mercado compensa en pesos la diferencia entre el tipo de cambio fijado y el vigente a la fecha de vencimiento del contrato.

“Las colocaciones a plazo, en pesos, ofrecen un rendimiento muy atractivo en la actualidad, canalizándose a través de Letras del BCRA, sumándole un seguro de cambio, lo que en la jerga se denomina sintético”, advierte Mariano Sardáns, CEO de FDI.

La clave reside en conseguir buenas comisiones tanto en la compra de Lebac como en la cobertura con futuros. De esta forma, da una Lebac del 26% y una tasa de devaluación del 21%, para arrojar una ganancia del 5% anual en moneda dura. Desde luego, cuanto mayor es el monto, mejor es la comisión que se puede negociar. Lo mínimo es la compra de un contrato de futuro, el cual equivale a u$s 1000. El derecho de mercado que cobra Rofex es de u$s 0,19 por contrato. “Nuestros clientes pagan comisiones del 0,025% para las Lebacs y del 0,15% para el futuro de dólar”, ejemplifica Sardáns.

Esta operación permite disminuir incertidumbre cambiaria para el caso de un futuro requerimiento de compra de bienes de capital, de stock importado y cancelación de deuda comercial o financiera con el exterior. También permite resguardar el valor en dólares de los pesos a cobrar, en caso de tener facturas emitidas, evitando así la licuación de capital de trabajo ante un evento de suba del tipo de cambio.

Según Sardáns, a quienes más les conviene esta bicicleta financiera es a empresas importadoras a las que una suba del tipo de cambio les come el margen de ganancias.

También a quienes se encuentran ante la incertidumbre respecto a lo que harán con sus ahorros o sus saldos transitorios. El ruido que genera el actual proceso electoral conduce a que muchos se pregunten si es más conveniente comprar dólares o seguir en pesos y continuar aprovechando las altas tasas en esta moneda.

En cuanto a tasas se refiere, hacer esta bicicleta surge como algo intermedio. Seguir en pesos y colocar a plazo, pero con la adquisición de un seguro de cambio.

¿Con qué compite? Con las Letes que vencen en 196 días, que tienen una tasa implícita nominal anual del 2,8%. La Lete más larga de la licitación es de 350 días y representa una tasa implícita nominal anual de 3,07%.

Compro o espero. En este dilema convive la mayoría de las personas que definen invertir en ladrillos. En general especulan con correcciones del tipo de cambio que terminan bajando el precio de los inmuebles en la moneda estadounidense. Gonzalo Monarca, presidente de la desarrolladora homónima, reconoce que “el mercado viene de un escenario con un dólar planchado e inflación en pesos que generó departamentos que en dólares están un poco caros. Esta corrección hará que bajen en esa moneda”.

Los desarrolladores coinciden en que los precios van a aumentar en un mercado en el que en la Capital Federal es muy difícil acceder a un metro cuadrado nuevo por debajo de los US$ 2200. Para justificarlo abren sus planillas de cálculo: arrancan de un costo muy ajustado conformado por una incidencia de la tierra que varía entre los US$ 600 y 1500 el m2, dependiendo del barrio y un costo de construcción, en su máximo histórico entre US$ 1300 y 1500 el m2 -en la década del 90 era inferior a US$ 700-. Estos números los obligan a mirar otras alternativas, que además de ser más accesibles demanden menos tiempo de construcción. Y que en muchos casos terminan combinándolas con el ladrillo. “En la Argentina se tarda dos años en construir un edificio, mientras que en otros países tres meses”, advierte Mariano Sardáns, CEO de la gerenciadora de patrimonio FDI. El consultor pone un tema sobre la mesa: como los desarrolladores comenzarán a construir con crédito intermedio, los meses que se dilate la obra significará mayor pago de interés al banco en un proyecto en el que están vendiendo las unidades a precio fijo y cerrado. “Habrá presión sobre los tiempos. Todos nos acostumbramos a construir en 36 meses porque financiábamos los plazos. Así, el mercado perdió dinamismo, competitividad y se encareció”, explica Gustavo LLambías, director de la desarrolladora RED. Desde las entrañas del sector, Santiago Tarasido, presidente de Criba, coincide: “Al mismo tiempo en que el creador de Tesla nos deslumbra con los vehículos autónomos, revoluciona la industria aeroespacial con su sueño de habitar Marte e incursiona en el mundo del housing en la Argentina, todavía se discute la conveniencia de utilizar sistemas industrializados”, analiza.

Carlos Spina, director comercial de Argencons, agrega: “En muchos casos, los precios están por debajo del valor de reposición”. Asegura que quien ingresó a un fideicomiso al costo en un barrio top hace tres años por el que cerró un metro cuadrado apenas inferior a US$ 3000, hoy, aún en obra, lo vende en US$ 3500/3600. “Y si uno arranca hoy la construcción de un producto similar, el costo sería de US$ 3800/4000 el m2”, afirma. Uno de los grandes anhelos del mercado es lograr romper con la íntima relación que existe entre el dólar y los precios de las propiedades. Se busca replicar el modelo chileno que utiliza la unidad funcional (UF) para la adquisición de cualquier bien durable y que logró sacar el chip de hablar en dólares. Hoy, la mayoría de la oferta de hipotecarios se ofrece en UVA. Mario Gómez, director de la inmobiliaria Le Blue, incluso plantea hasta la posibilidad a futuro de que los alquileres puedan pagarse en UVA.

La firma con casi 20 años de trayectoria en el mercado, ofrece soluciones financieras a personas, familias e inversores institucionales con activos desde USD 100.000, residentes en el país o en el exterior.

La inauguración de las nuevas oficinas forma parte de las acciones de expansión dentro del marco del 20 aniversario de la firma que, además,  contempla el lanzamiento de la nueva identidad e imagen corporativa.

Las nuevas instalaciones, ubicadas en la emblemática Av. Del Libertador, en el barrio de Belgrano, incluyen amplias salas de reuniones, despachos, espacios de trabajo al estilo open space y cocheras privadas para clientes. “Estamos muy contentos con esta ampliación que nos permite trabajar en un entorno más amplio y cómodo, y recibir mejor a nuestros clientes en una de las zonas con mejor acceso de la ciudad”, comentó  Mariano Sardáns, CEO y fundador de la firma. Y agrega: “Cómo parte del plan de negocios FDI-2020 estamos abriendo oficinas en USA a finales de este año, que se sumarían a las actuales en Buenos Aires y Montevideo. Además, proyectamos ampliar nuevas áreas de servicios en gestión de inversiones y patrimonios”, finalizó Sardáns.

La empresa hoy gerencia activos personales, familiares e institucionales por más de USD 200 millones con clientes en varios países de América y Europa. Con respecto al mercado local afirma su fundador: “Entendemos que el mundo está cambiando en lo que respecta a gerenciamiento de patrimonios, y en la Argentina todavía hay un gran camino por recorrer”, confiesa. “Los argentinos están comenzando a pensar en invertir en pesos, al igual que sucede en otros países de la región, y nosotros creemos que tenemos un rol fundamental no solo al trabajar directamente con nuestros clientes, sino también terminamos beneficiando a todos los ahorristas e inversores cuando logramos bajar costos y comisiones, que es una de las causas que más atenta con la conservación y crecimiento de los ahorros e inversiones”, sentenció el ejecutivo. 

La firma con casi 20 años de trayectoria en el mercado, ofrece soluciones financieras a personas, familias e inversores institucionales con activos desde USD 100.000, residentes en el país o en el exterior.

La inauguración de las nuevas oficinas forma parte de las acciones de expansión dentro del marco del 20 aniversario de la firma que, además, contempla el lanzamiento de la nueva identidad e imagen corporativa.

Las nuevas instalaciones, ubicadas en la emblemática Av. Del Libertador, en el barrio de Belgrano, incluyen amplias salas de reuniones, despachos, espacios de trabajo al estilo open space y cocheras privadas para clientes. “Estamos muy contentos con esta ampliación que nos permite trabajar en un entorno más amplio y cómodo, y recibir mejor a nuestros clientes en una de las zonas con mejor acceso de la ciudad”, comentó Mariano Sardáns, CEO y fundador de la firma. Y agrega: “Cómo parte del plan de negocios FDI-2020 estamos abriendo oficinas en USA a finales de este año, que se sumarían a las actuales en Buenos Aires y Montevideo. Además, proyectamos ampliar nuevas áreas de servicios en gestión de inversiones y patrimonios”, finalizó Sardáns.

La empresa hoy gerencia activos personales, familiares e institucionales por más de USD 200 millones con clientes en varios países de América y Europa. Con respecto al mercado local afirma su fundador: “Entendemos que el mundo está cambiando en lo que respecta a gerenciamiento de patrimonios, y en la Argentina todavía hay un gran camino por recorrer”,confiesa. “Los argentinos están comenzando a pensar en invertir en pesos, al igual que sucede en otros países de la región, y nosotros creemos que tenemos un rol fundamental no solo al trabajar directamente con nuestros clientes, sino también terminamos beneficiando a todos los ahorristas e inversores cuando logramos bajar costos y comisiones, que es una de las causas que más atenta con la conservación y crecimiento de los ahorros e inversiones”, sentenció el ejecutivo.

Sobre FDI Gerenciadora de Patrimonios
Desde 1998 gerencia patrimonios y activos de familias, empresas e inversores institucionales.
La habilidad distintiva es proveerle al cliente un servicio y un asesoramiento integral teniendo en cuenta la normativa vigente, que aplica tanto en su país de residencia como en los países donde se encuentran sus activos e inversiones. Este esquema es fundamental ya que le permite al cliente viabilizar sus negocios e inversiones sin incurrir en contingencias y riesgos patrimoniales. En síntesis, al tiempo que analizan los aspectos financieros, evalúan el impacto impositivo, legal y sucesorio, así como también otros factores que podrían amenazar o afectar el patrimonio de sus clientes.