Categoría: FDI en los Medios

Alzas y Bajas: Lebac verde con futuros

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“Las colocaciones a plazo, en pesos, ofrecen un rendimiento muy atractivo en la actualidad, canalizándose a través de Letras del BCRA, sumándole un seguro de cambio, lo que en la jerga se denomina sintético.” advierte Mariano Sardáns CEO de FDI Gerenciadora de Patrimonios.

El `sintético`. Así denominan en la jerga a la operación de comprar Lebac pero cubriéndose con futuros de los vaivenes del tipo de cambio, lo que hoy puede arrojar una ganancia del 5% anual en dólares. Se trata de fijar un tipo de cambio a futuro, de forma tal de que las empresas puedan, mediante este instrumento, dolarizar su capital de trabajo en pesos: caja operativa, más cuentas a cobrar u otros activos no dolarizados, sin inmovilizarlo.

Pero dolarizar no implica recibir dólares a cambio, sino que el mercado compensa en pesos la diferencia entre el tipo de cambio fijado y el vigente a la fecha de vencimiento del contrato. `Las colocaciones a plazo, en pesos, ofrecen un rendimiento muy atractivo en la actualidad, canalizándose a través de Letras del BCRA, sumándole un seguro de cambio, lo que en la jerga se denomina sintético`, advierte Mariano Sardáns CEO de FDI.

La clave reside en conseguir buenas comisiones tanto en la compra de Lebac como en la cobertura con futuros. De esta forma, da una Lebac del 26% y una tasa de devaluación del 21%, para arrojar una ganancia del 5% anual en moneda dura. Desde luego, cuanto mayor es el monto, mejor es la comisión que se puede negociar. Lo mínimo es la compra de un contrato de futuro, el cual equivale a US$ 1000. El derecho de mercado que cobra Rofex es de US$ 0,19 por contrato. `Nuestros clientes pagan comisiones del 0,025% para las Lebacs y del 0,15% para el futuro de dólar`, ejemplifica Sardáns.

Esta operación permite disminuir incertidumbre cambiaría para el caso de un futuro requerimiento de compra de bienes de capital, de stock importado y cancelación de deuda comercial o financiera con el exterior. También permite resguardar el valor en dólares de los pesos a cobrar, en caso de tener facturas emitidas, evitando así la licuación de capital de trabajo ante un evento de suba del tipo de cambio.

Según Sardáns, a quienes más les conviene esta bicicleta financiera es a empresas importadoras a las que una suba del tipo de cambio les come el margen de ganancias.

También a quienes se encuentran ante la incertidumbre respecto a lo que harán con sus ahorros o sus saldos transitorios. El ruido que genera el actual proceso electoral conduce a que muchos se pregunten si es más conveniente comprar dólares o seguir en pesos y continuar aprovechando las altas tasas en esta moneda.

En cuanto a tasas se refiere, hacer esta bicicleta surge como algo intermedio. Seguir en pesos y colocar a plazo, pero con la adquisición de un seguro de cambio.

¿Con qué compite?

Compite con las Letes que vencen en 196 días, que tienen una tasa implícita nominal anual del 2,8%. La Lete más larga de la licitación es de 350 días y representa una tasa implícita nominal anual de 3,07%.

Para los más arriesgados, la renta fija viene siendo un gran negocio, incluso medido en dólares. Invertir La estrategia hoy es tener un mapa de rotación de activos: ser selectivo dentro de los sectores. en Bolsa fue la mejor opción en lo que va del año, pero no sólo en la Argentina sino en todo el mundo, ya que el Merval fue el índice que más subió a escala global: 41% en dólares, contra 35% de Chile, 32% de Grecia, 27% de Brasil, 26% de México y 25% de Alemania.

El alza del Merval en dólares refleja un fuerte optimismo de los inversores de cara al futuro. Este fenómeno se profundizó con el buen resultado del gobierno en las PASO de agosto, que de alguna manera ratificó el rumbo económico del gobierno. `El mercado está anticipando y descontado un mejor escenario económico para los próximos dos años, y esto se ve reflejado en un importante rally alcista de los precios de las acciones argentinas en los últimos meses`, advierte Esteban Domecq, presidente Invecq Consulting.

El otro factor que juega a favor del rendimiento del Merval en dólares es la apreciación que el dólar ha tenido en estos primeros dos años del gobierno de Cambiemos. En la medida que el dólar continúe en un proceso de apreciación relativo, el rendimiento medido en dólares seguirá siendo muy favorable. `Es de esperarse que este proceso prolongue, en la medida que continúe el proceso de normalización económica, y la economía avance en su fase de crecimiento`, señala Domecq.

Gustavo Cañonero, socio de SBS, augura que el Merval aún puede subir por más apreciación real y algo más de revaluación: `Es posible que veamos otro buen fin de año medido en dólares. El performance debiera ser más parejo que hasta ahora, con el sector energético equiparándose con la banca y otros servicios, como telecomunicaciones y media`.

Mapa de rotación de activos

Para Ramiro Marra, director de Bull Market, la estrategia hoy es tener un mapa de rotación de activos: ser selectivo dentro de los sectores. Por ejemplo, dentro del sector bancario Superviene es el banco con mayor potencial de crecimiento por sus unidades de negocio de retail. En el sector gasífero creen que Distribuidora Gas Pampeana es la mejor porque será la más favorecida en una devolución de subsidios, por estar concentrada en clientes residenciales y ser la más barata y no tener deudas. En el sector petrolero, Andes Energía es la empresa unicornio por el potencial en Vaca Muerta y el directorio estrella que tiene gracias a Mercuria.

A su vez, ven a Comercial del Plata como el holding de mayor potencial ante la posibilidad de que tenga un shock de caja por la venta de activos estratégicos. Dentro del sector inmobiliario, la empresa que más gusta es TGLT, a la que llaman la empresa del millón, porque por el potencial que tiene, `poner $ 100.000 tiene potencial de transformarse en $ 1 millón en un año`.

De todas formas, Marra pronostica que puede haber una pausa en las próximas semanas. Incluso, ven probable una venta con la noticia, o sea se compró con el rumor de que Cambiemos haría una excelente elección y, confirmado, habrá una toma de ganancia, pero rápidamente cree que recuperarán precios para terminar el año cercano a los 30.000 puntos.

Cartera de riesgo

Sabrina Corujo, Research Manager de Portfolio Personal, aporta en la misma línea: `Hoy tener una cartera de riesgo argentino a mediano plazo sigue siendo una excelente opción, aunque hay que entender

! ganancias tan fuertes como las observadas en los últimos meses podrían no ser repetibles. Son momentos excepcionales. Por ende, al mercado de corto plazo, entendemos que hay que tenerle respeto y hasta, porque no, ser un poco más selectivo. No descartamos alguna posible corrección tras las elecciones`.

Juan Ignacio Abuchdid, presidente de InvertirEnBolsa, agrega que muchos fondos se vienen anticipando a un triunfo del oficialismo en las elecciones de octubre: `Recomendamos tomar una posición cautelosa de cara a las elecciones, puesto que gran parte de los beneficios ya están descontados en los actuales precios de las acciones y los bonos. Sin duda, en caso de existir una corrección en los precios una vez que la noticia de las elecciones haya pasado, será momento de volver a entrar`.

Además de la catarata de buenas noticias que invadió el mercado local durante los últimos meses, también hay que tomar en cuenta la solidez de los mercados internacionales. Sin duda la tendencia de fondo es alcista, no obstante, hacer un paso al costado para volver a entrar en precios más atractivos parece ser para Abuchdid la opción más tentadora. Para los más arriesgados, la renta fija viene siendo un gran negocio, incluso medido en dólares. Invertir en Bolsa fue la mejor opción en lo que va del año, pero no sólo en la Argentina sino en todo el mundo, ya que el Merval fue el índice que más subió a escala global.

La columna de Mariano Sardáns con el periodista Carlos Clérici, en el programa “La otra agenda” de Eco Medios AM1220

 

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En nuestra columna de hoy, hablamos de varios temas, entre ellos; el impuesto a la renta financiera, y los anuncios de las reformas de Gobierno.

Perfil: Así se igualarían alícuotas con otros países de Latinoamérica

 perfil 29-10

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“La baja de los impuestos de Ingresos Brutos y Ganancias no son la cura mágica para resolver el problema de la presión impositiva sobre el empresariado argentino”, comenta Mariano Sardáns, CEO de FDI.

¿Alcanza bajar impuestos para motorizar la inversión? ¿Profundiza el déficit fiscal? Esta es la opinión de los expertos.
La baja de los impuestos de Ingresos Brutos y Ganancias no son la cura mágica para resolver el problema de la presión impositiva sobre el empresariado argentino, explica Mariano Sardáns de Gerenciadora de Patrimonios FDI.
El experto tributario hace la comparación con los países vecinos. “En Uruguay el impuesto a la Ganancias para sociedades es menor, 25%, no tenes al cheque ni de Ingresos Brutos, por eso en un momento pasó que varias empresas terminaron mudándose allá por la estructura impositiva”. De acuerdo a Sardans, la motivación de incentivar la inversión es válida ya que de darse las reducciones proyectadas – “del 35% en Ganancias al 25%” –  se volvería a estar en igual condiciones que Uruguay en ese frente. Junto con la reforma laboral, “la idea no es que simplemente vuelvan las empresas sino que también reinviertan empresas de sectores específicos”.
El programa gradual a través del cual se bajaría la alícuota del impuesto es un punto clave a tomar en cuenta. Orlando Ferreres, presidente de OJF, destaca la importancia del cronograma de rebajas. “De acuerdo a como se, la magnitud de la rebaja en sí misma puede ser menos importante que cuando ocurre”. El economista aclara que dicho cronograma está condicionado por la importancia de Ingresos Brutos para las provincias, que van a pelear la rebaja a nivel nacional por la importancia del mismo en sus ingresos. Ingresos Brutos representa cerca del 70% de recaudación de impuestos propios en algunas de ellas. Y si bien la lógica de una reducción impositiva como apoyo a la inversión es coherente, Ferreres aclara que para que cierren los números fiscales, “hay una serie de impuestos que se tiene planeado aumentar de forma distribuida para compensar la menor recaudación” en pos de llegar a la meta de déficit fiscal. La dificultad que plantean estos aumentos es que hay sectores que todavía no se recuperaron del golpe que representó la poca actividad económica del último año, y aumentos en impuestos como pueden ser bebidas alcohólicas y no alcohólicas ponen en riesgo a las empresas de esos sectores.
El impuesto a Ingresos Brutos en Provincia de Buenos Aires para el que se propuso un reducción del 1,75% al 1,5% para el año que viene es, según el tributarista César Litvin del Estudio Lisicki, Litvin & Asociados, “el peor impuesto que tiene el sistema argentino, es medieval”, ya que por su característica cascada en cada parte de la cadena de producción, el costo termina pasándose de manos hasta llegar al consumidor.

Radio Ecomedios: Entrevista a Mariano Sardáns en el programa “A cambio de qué” con Laura Sverdlick.

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Compartimos la entrevista realizada  a Mariano Sardáns, en el programa “A cambio de qué” con Laura Sverdlick, repasando el escenario post elecciones legislativas.

Radio Ecomedios: Entrevista a Mariano Sardáns en el programa “Liderazgo” de Alfredo Di Sanso.

Para proteger y hacer crecer el patrimonio de nuestros clientes hay varios instrumentos, uno de ellos es el fideicomiso.

El Economista: Destacan transparencia de la figura del AGI

 economista 24-10

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“Es un gran avance la clara división entre la ALyC y el AGI. Las sociedades de bolsa ya no podrán administrar carteras de clientes discrecionalmente, sino sólo ejecutar compras y ventas de títulos por órdenes directas de los AGI o clientes”, comenta Mariano Sardáns, CEO de FDI.

Los analistas coinciden con que la nueva figura del Asesor Global de Inversiones (AGI) que creó recientemente por la CNV -y que aún no tuvo inscriptos- mejorará la protección de los inversores.

La medida de la CNV, además de crear la figura, estableció una clara división de los actores del mercado en distintos segmentos: el ya mencionado AGI (asesora sobre inversiones en el exterior), el ALyC (mueve los fondos, ya sea de sus clientes o de terceros), el Agente de Negociación (AN) (recomienda inversiones locales sin mover fondos, algo que hace a través de un ALyC), y el Agente Productor (AP) (difunde y promueve valores negociables).

Los analistas consideran que conesta di visión deberán re categorizarse varias de las 355 ALYC hoy existentes, délas cuales50manejan el 95% del volumen y concentran varias de las funciones anteriores. Según estimaron, `se espera que no haya más de 50 ALyCs en tres o cuatro años`, considerando que `en Brasil, con mi mercado mucho más grande, tiene apenas 80`. Ventajas Una de las ventajas de esta nueva categoría, cuyo plazo límite para registrarse (o recategorizarse para los actuales agentes) será el 28 de febrero, será que podrá asesorar a los argentinos en inversiones en el exterior pero no manej ar los fondos directamente, algo que deberá hacer a través de agentes de liquidación y compensación (ALyC).

`Es un gran avance la clara división entre la ALyC y el AGI. Las sociedades de bolsa ya no podrán administrar carteras de clientes discrecionalmente, sino sólo ejecutar compras y ventas de títulos por órdenes directas de los AGI o clientes. Esto dificultará las ´rotaciones de carteras´, es decir las compras y ventas innecesarias para generar comisiones al inversor`, explicó a El Economista el CEO de FDI, Mariano Sardáns. Un efecto de esto, agregó, será que `muchas sociedades de Bolsa deberán reconvertirse porque hoy se ´revenue´ proviene mayormente de la generación de comisiones por cuentas administradas`. Un detalle importante también es que el AGI no podrá operar con ALyCs o brokers del exterior que integren su propio grupo económico, otra medida tendente a evitar una administración discrecional de las carteras.

Por otra parte, Sardáns destacó que la nueva norma regularizará la situación de los asesores financieros, que hasta ahora operaban en la nebulosa: `Prácticamente cualquier persona, sin importar sus antecedentes, experiencia o capacidad patrimonial, podía ejercer esta actividad y no tenía consecuencias por una mala praxis, sobre todo si residía afuera`. En cambio, ahora la CNV exigirá a los AGI requisitos muy definidos: tener un patrimonio mínimo de $ 2,5 millones y que las operaciones que instruya para los inversores calificados (con inversiones mínimas por $ 700.000) y no calificados (minoristas) deberán tener consentimiento expreso de éstos.

En línea con la transparencia, agregó Sardáns, a los AGI se les pedirá además que transparenten todos los ingresos o comisiones que reciban de otros actores financieros (sociedades de Bolsa, bancos, etc.) locales e internacionales, aunque esto no alcanzará a los acuerdos `con abogados, contadores, escribanos y otros profesionales`. La normativa permitirá al AGI percibir comisiones por atraer inversores a un activo concreto, pero no podrá ocultarlo a sus clientes.

Por otra parte, explicó a este diario Jimena Riccio, analista legal de la Bolsa de Comercio de Rosario, los AGI estarán obligados `a conocer el perfil de riesgo o tolerancia de riesgo de los clientes, con quienes la CNV sugiere que se haga al menos una reunión anual`. El AGI podrá asesorar en inversiones en el exterior pero no manejar los fondos directamente, sino mediante un ALyC

La columna de Mariano Sardáns con el periodista Carlos Clérici, en el programa “La otra agenda” de Eco Medios AM1220

 

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Hoy, en nuestra columna semanal, charlamos sobre las inversiones post elecciones y el “super peso”.

El Economista: ¿Qué es el Agente Asesor Global de Inversiones?

 el economista 23-10

 

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“Al habilitarse el asesoramiento y administración en Argentina de activos localizados en el exterior, los clientes ya no se verán en la necesidad de depender de asesores localizados en el exterior”, detalla Mariano Sardáns, CEO de FDI.

 La Comisión Nacional de Valores (CNV) de Argentina introdujo la figura del Agente Asesor Global de Inversiones (AAGI). Mediante una resolución que establece requisitos, procedimientos y controles, la CNV `blanquea` la actividad del asesor de inversiones que administra activos financieros de sus clientes en el país y/o en el exterior.

Hasta la creación de esta figura y su regulación, la actividad del Asesor Financiero estaba en una nebulosa. Prácticamente cualquier persona (sin importar sus antecedentes, estudios, experiencia y/o capacidad patrimonial para responder por sus actos) podía ejercer esta actividad y cualquier praxis en perjuicio del cliente no tenía consecuencia alguna, especialmente si el asesor actuaba desde y residía en el extranjero. Todos conocemos a alguien que ha sufrido alguna historia con asesores `fantasma` que aconsejaban inversiones (muchas veces perjudiciales para el cliente) por las cuales recibían incentivos interesantes, y luego culpaban al mercado, a la crisis global o a cualquier otro factor ante las grandes pérdidas. Persistentes para conseguir clientes, luego desaparecían.

Similar a la regulación que rige al Registered Iiivestment Advisor (RIA) en EE.UU. aunque con un alcance menor, la nueva norma obliga al AAGI a transparentar todos los ingresos -o comisiones- que recibe de terceros, llámese bancos, sociedades de Bolsa, emisores de títulos o instrumentos financieros. En mi opinión, la norma también debería obligar, como a los RIA en EE.UU., a transparentar incluso los acuerdos de pago de comisiones y de `referimiento` con abogados, contadores, escribanos o cualquier otro profesional. El objetivo es siempre que el asesor `blanquee` al cliente los conflictos de interés que pudiese tener con él. Sin duda es mi paso en la dirección correcta, aunque se debería haber ido más allá para mi pleno efecto.

Otro gran avance que establece la norma es la clara división entre la sociedad de Bolsa (llamada ALyC) y el AAGI. Ambas figuras 110 pueden tener vinculación societaria ni compartir el mismo domicilio. Es más, a partir de la creación de la figura del AAGI las sociedades de bolsa tienen prohibido administrar carteras de clientes de forma discrecional. Sólo pueden ejecutar compras y ventas de títulos vía órdenes directas de los AAGI o de los mismos clientes. Esto dificultará sobremanera las `rotaciones de carteras` -compras y ventas innecesarias con el ñn de generar comisiones- poniendo al AAGI como responsable en caso de que se compruebe tal acción.

Al habilitarse el asesoramiento y administración en Argentina de activos localizados en el exterior, los clientes ya no se verán en la necesidad de depender de asesores localizados en el exterior. Un tema no menor para los clientes, dado que ahora, ante cualquier duda respecto al manejo de su asesor, podrán accionar legalmente en el país y con abogados locales. En definitiva, más protección para el inversor argentino.

Cronista.Com: Bancos y sociedades de bolsa cambiaron su esquema de comisiones por las Lebac

cronista 20-10-17

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“Lo que siempre pretendieron las Alyc y los bancos es ganar por lo menos un 2% anual en comisiones. La idea es no perder en la generación de comisiones. Si es justo o no, eso está en la decisión y el poder de negociación de los inversores”, detalla Mariano Sardáns, CEO de FDI.

“Yo quiero seguir ganando el 2% anual”.

La frase la repiten los directivos de los bancos y dueños de sociedades de bolsa. Es en alusión a las comisiones que vienen cobrando por la licitación de Lebac, que han pasado del 0,15% por colocaciones a 28 días (13 transacciones anuales x 0,15% da 2% anual), al 1,55% por colocaciones a 273 días, de modo de que la cuenta siga dando un 2% anual.

“Lo que siempre pretendieron las Alyc y los bancos es ganar por lo menos un 2% anual en comisiones. La idea es no perder en la generación de comisiones. Si es justo o no, eso está en la decisión y el poder de negociación de los inversores”, detalla Mariano Sardáns, CEO de FDI, quien en estos momentos se encuentra, justamente, reviendo proveedores por este tema, y mostrando su enojo por la tasa devengada mensual que las Alycs han instalado por el plazo de la colocación.

En rigor de verdad, no es que las comisiones de las letras del BCRA hayan aumentado, sino que hasta el mes pasado casi todos colocaban a 28 días, pero ahora que la curva se normalizó (los plazos más largos pagan más que los cortos), las sociedades de bolsa anualizan el 2% que quieren ganar.

“Entonces, al extender muchos inversores los plazos de colocaciones en Lebac de 28 días (13 recolocaciones por año) a 273 días (1,3 recolocaciones por año), las comisiones se incrementan en forma proporcional. El objetivo del mercado es ganar un 2% anual”, explica Sardáns.

Los bancos suelen cobrar 0,5% anual por comisión de custodia, aparte de la comisión por las transacciones de Lebac. En cambio, hay sociedades de bolsa que no cobran costos de mantenimiento de cuenta mensual, mientras otras tienen una tarifa de entre $ 100 y $ 150 más IVA. Del mismo modo, hay quienes trasladan el costo de custodia de Caja de Valores limpio, mientras otras le suman una comisión. Por eso, el cliente debe fijarse tanto en las comisiones de custodia como en las de las operaciones que realiza. Por su parte, los fondos money market del tipo T+1, que tienen en cartera una composición mayoritaria en Lebacs, cobran 1,5 o 1,6% anual hasta 2,3 o 2,4% anual, que incluye administración y costo de la sociedad de custodia.

Lebaquizar el sueldo

En este tipo de fondos de Lebac muchos ejecutivos ponen su salario. Lo cobran como máximo el cuarto día hábil y, una vez realizados los pagos mensuales, el saldo queda “lebaquizado” en estos fondos que tienen liquidez inmediata.

“Las altas tasas de las Lebac hicieron que el instrumento se vuelva muy conocido incluso para aquellos inversores que no están habituados a operar en el mercado de capitales. Estos últimos no quieren perderse esta oportunidad e invierten en fondo de renta fija (compuesto por Lebac de distintos plazos) por las ventajas que obtienen frente a licitarlas en el mercado. Así, el inversor no tiene que preocuparse por la renovación y tampoco por los gastos que le cobran por la licitación, por la custodia y mantenimiento, algo muy importante para aquellos que invierten importes que no son considerables”, señala Alberto Inga, Director de Inversiones de MegaINVER.

Maria Laura Tramezzani, a cargo de Wealth Management de AAG Finanzas, recomienda alargar plazos de las inversiones en Lebac: “Sugerimos ir a los extremos de la curva: muy corto (70%) o muy largo (30%) del total invertido en Lebac”.

“El minorista aprovechó en las últimas licitaciones para alargar plazos de inversión. El BCRA fue cambiando los incentivos y con una curva aplanada el inversor se siente cómodo para extender plazos. Si bien no se espera una baja continua de la inflación se considera que lentamente irá mermando. El BCRA, por su parte, se sacó de encima, a un costo bajo, la alta concentración de vencimientos que tenía en cada licitación”, señala Rafael Di Giorno, director de Proficio,

A su entender, la única preocupación que tiene hoy el pequeño inversor es si se va a gravar el ahorro, pues teme que se los quieran licuar y muchas veces prefiere la seguridad del dólar.

Ámbito.Com: La oportunidad de comprar es ahora

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“Quien no aproveche estos préstamos quizás pierda la oportunidad de su vida para convertirse en propietario.” comenta Mariano Sardáns CEO de FDI.

Los nuevos préstamos hipotecarios en pesos que lanzó el gobierno, que igualan la cuota mensual al monto de un alquiler, cobran una tasa de interés con un componente de tasa fija y otro variable que ajusta por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) que refleja el índice de precios al consumidor.

Lo tentador de estos préstamos es que la porción de tasa fija que cobran algunos bancos es sólo del 3,5%. Si tenemos en cuenta que los bonos en pesos que pagan intereses que ajustan por CER, como el BONCER 2021 (TC21) o el DISCOUNT 2033, están pagando adicionalmente una Tasa Interna de Retorno superior al 5%, podemos decir que los deudores están pagando de interés menos de lo que perciben los inversores cuando invierten en estos bonos. Algo totalmente anormal y que seguro no va a durar mucho más.

Quienes toman estos préstamos, adicionalmente reciben un subsidio directo y no reembolsable de hasta $350.000 (para familias con hijos y viviendas en CABA de menos de $1.200.000) que difícilmente se mantenga en el tiempo.

Lo explicado arriba deja claro que quien no aproveche estos préstamos quizás pierda la oportunidad de su vida para convertirse en propietario.

La conversión de inquilino a propietario gracias a las líneas hipotecarias “blandas y subsidiadas” está replanteando el negocio del inversor inmobiliario que compra para alquilar. Muchos avizoran un mercado con inquilinos de cada vez menor “calidad” y por ende de alto riesgo de cobranza.

Con la suma de la nueva “tecnología” constructiva, el mercado inmobiliario no tiene nada que envidiarle al financiero en cuanto a nuevas reglas de juego, incertidumbre e innovaciones disruptivas.

El gobierno apuesta fuerte a un cambio radical en la construcción, del sistema actual de construcción húmeda, el cual es caro e ineficiente desde el punto de vista térmico, acústico, hidrófugo y de mantenimiento, al sistema en seco o panelización, el cual haría caer el costo de construcción de los u$s1450/m2 actuales a los u$s750/m2 que se pagan en Chile, EEUU y España.

De hecho, hoy ya existen proveedores de esta “tecnología” -que acorta los plazos de entrega a seis meses- que fabrican y construyen en Argentina a un costo de u$s1230/m2. Estos proveedores también exportan a Chile a un costo de u$s750/m2, debido a la mayor competencia y transparencia que hay en este país.

Queda claro que esta transparencia y competencia serán clave para que caigan abruptamente los “márgenes de ganancia” y así pueda caer el “costo argentino” de construcción.

Para quien tiene inmuebles, el mejor negocio es salir de inmediato ya que corre el riesgo de quedarse con un inmueble obsoleto sin valor de reventa que generará una renta muy baja pagada por inquilinos de alto riesgo.

Para quien pueda comprar, el mejor negocio es esperar, o quizás sólo posicionarse en tierra, con el riesgo y costo que esto conlleva.

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