Categoría: FDI en los Medios
EL PAÍS – URUGUAY: Tras el escándalo de la corredora que perdió US$ 100 millones de clientes: cuatro consejos para que el ahorrista se prevenga de algo así
Fecha: 10 de julio, 2022
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EL PAÍS – URUGUAY: 🇺🇾: Tras el escándalo de la corredora que perdió US$ 100 millones de clientes: cuatro consejos para que el ahorrista se prevenga de algo así
Tras el escándalo de la corredora que perdió US$ 100 millones de clientes: cuatro consejos para que el ahorrista se prevenga de algo así
Esta semana el Banco Central intervino una corredora de bolsa luego que clientes perdieron US$ 100 millones y no se les comunicara la situación. ¿Qué podrían haber hecho los inversores para evitarlo?
Una operativa muy riesgosa, comunicaciones a clientes que no fueron realizadas en tiempo y forma y la potencial pérdida de US$ 100 millones (91% del portafolio) para inversores. Esta es la trama que está detrás de la intervención y suspensión de actividades que resolvió el Banco Central (BCU) esta semana para dos intermediarios de valores: Custodia de Valores Mobiliarios (CVM) Corredor de Bolsa y United Brokers. Las dos firmas tienen a Sara Goldring como accionista mayoritaria (57% y 66% respectivamente).
Las pérdidas de esos clientes, se dieron por operaciones de venta de opciones put a precios de ejecución mucho más altos que las cotizaciones de las acciones, subyacentes a los contratos de las opciones put, que se observaron en el mercado a partir de noviembre de 2021. El BCU entendió que CVM “no actuó con el debido profesionalismo, cuidado y diligencia en oportunidad de realizar sus actividades de intermediación de valores, ocultándole a sus clientes información muy relevante y brindándole información errónea sobre sus posiciones en los estados de cuenta”.
Goldring publicó un remitido en varios medios de prensa esta semana donde dice que “todos los integrantes de la cartera de libre administración y perfil de inversión agresivo conocieron siempre el nivel de riesgo que estaban asumiendo y fueron siempre conscientes de la posibilidad de pérdida, la cual aceptaron en su afán de obtener una ganancia extraordinaria”.
Varios de los inversores dicen lo contrario: que jamás dieron tal libertad de acción a la firma y que tampoco tenían un perfil de inversión agresivo.
Entonces, en este Finanzas de Bolsillo, brindaremos algunas sugerencias para evitar caer en situaciones como esta.
CONSEJO 1
Manejo profesional y leer antes de firmar
En la trama de CVM, el diario El Observador señaló que algunos clientes que perdieron buena parte del dinero tenían vínculos de casi dos décadas con la familia e incluso “algunos damnificados entienden que pudieron haber firmado el papel (de perfil de inversión agresivo) en blanco, en virtud de la confianza” que manejaban con Goldring desde hacía años.
Estos son dos errores a evitar. A la hora de invertir, hay que buscar profesionales con reputación probada en vez basarse en relaciones personales. El CEO de la gerenciadora de patrimonios FDI, Mariano Sardáns lo definió así: “Es el problema de confiar en relaciones, en vez de hacerlo en los técnicamente más idóneos”.
Lo otro es que jamás se debe firmar un papel en blanco, por más confianza que se tenga. Parece obvio, pero todavía hay quienes -como en este caso- lo hacen. Siempre hay que leer atentamente las condiciones y tomarse el tiempo necesario para ello.
CONSEJO 2
Informarse antes de invertir
Las inversiones financieras pueden ser simples (un bono que paga una tasa de interés) o complejas (como la que hacía CVM). Por eso, antes de invertir hay que informarse previamente con el asesor financiero sobre las condiciones, las variables que se deben atender, los costos, la rentabilidad esperada y lo más importante: el riesgo asociado a la inversión.
Hay una ecuación que no falla: a mayor rentabilidad de la inversión, también mayor es el riesgo de la misma.
Por último: si no se entiende en qué se está invirtiendo, es mejor hacerlo en otro producto.
CONSEJO 3
Ocuparse de la inversión
Más allá que se haya seleccionado al asesor más profesional e idóneo, que se haya informado bien previamente antes de invertir, siempre hay que seguir de cerca la inversión.
Controlar el estado de cuenta como mínimo todos los meses (idealmente cada dos semanas) y mantener en contacto con el asesor en forma periódica (sobre todo en momentos de incertidumbre o volatilidad del mercado) para ver si hay que ajustar la inversión o hacer modificaciones, es clave.
CONSEJO 4
Diversificar la inversión
Al contrario de lo que hacían en CVM con inversiones en put de acciones, lo más recomendable siempre es diversificar la inversión.
Se puede invertir en distinta clase de activos: renta variable como pueden ser las acciones), renta fija (como los bonos) y alternativos (inmuebles, por ejemplo). Pero también se puede diversificar por moneda (dólares, Unidades Indexadas, pesos, etc.), por industria (empresas tecnológicas, de energía, de alimentos, etc.), por región (Asia, Europa, Estados Unidos, América Latina), es decir, hay varias opciones.
A diferencia de lo que suele creerse, para diversificar las inversiones no se necesita tener un gran capital. De hecho, en el mercado uruguayo hay opciones disponibles de fondos de inversión (que ya diversifican en empresas, regiones, etc.) desde US$ 1.000.
Incluso hay fondos que tienen distintos perfiles para los inversores (conservador, moderado, agresivo) al momento de adquirirlos.
CLAVE
Lo que hace y lo que no hace el Banco Central
En su portal Usuario Financiero, el Banco Central (BCU) recuerda que es “quien regula y supervisa el mercado de valores y sus agentes”, para “contribuir a su funcionamiento transparente, competitivo y eficiente y procurar una adecuada protección a quienes invierten. No obstante, el BCU no emite opinión sobre los instrumentos que se transan en el mercado de valores ni puede asegurar el buen o mal desempeño de instrumentos específicos”.
PROTECCIÓN
Obligación del corredor de bolsa para con sus clientes
El Banco Central recuerda que los corredores de bolsa están obligados a “proporcionar información clara, suficiente, veraz y oportuna acerca de las características y riesgos de los productos y servicios ofrecidos por las partes intermediarias y solicitados por los clientes, de modo que les permita tomar decisiones con conocimiento de causa” y poner a su disposición de forma periódica los estados de cuenta.
Fuente: El País
INFONEGOCIOS – URUGUAY: Los bienes personales más allá de las fronteras (hay más de lo que dice el Banco Central)
Fecha: 7 de julio, 2022
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INFONEGOCIOS – URUGUAY: 🇺🇾: Los bienes personales más allá de las fronteras (hay más de lo que dice el Banco Central)
Mariano Sardans CEO de FDI, gerenciadora de patrimonios conversó con InfoNegocios al respecto del manejo de las finanzas personales y familiares y cómo ha variado la cantidad de personas que buscan asesoramiento al respecto de la mejor forma de no comprometer sus bienes, tanto en vida como a posteriori.
¿Ha aumentado o disminuido la cantidad de personas que buscan disminuir el compromiso de su familia de forma fiscal?
Va en relación directa a la mayor presión fiscal de los países en el mundo. No existe una ley que obligue a que la gente pague impuestos de más y uno no tiene por qué pagarlos. Ahí es donde cada vez más personas hacen planificación fiscal internacional para disminuir los impuestos o diferirlos. Hay muchas técnicas dependiendo de los países, para disminuir la carga fiscal o diferir el pago de impuestos de alguna forma. Se observa mucha más gente que se concientiza y busca asesoramiento, en una relación igual y contraria a la presión fiscal de todos los países.
¿Qué cantidad de uruguayos cuentan con bienes en el exterior? ¿Se tiene algún número al respecto?
Si bien están los datos que maneja el Banco Central del Uruguay, no hay un dato fehaciente. Desde el momento en que en el mundo es cada vez más fácil, más sencillo abrir una cuenta, muchas personas que quieran invertir en acciones, bonos internacionales y otros títulos, abre una cuenta. Muchísima gente tiene cuenta en entidades que con US$ 100 es suficiente para manejar una cuenta de corretaje. El número exacto es mucho más alto del que dice el BCU.
¿Se tiene alguna noción de costos que implican manejar el patrimonio?
Es una estrategia sucesoria y hereditaria barata, sencilla, especialmente cuando los activos están fuera de Latinoamérica. En el exterior uno puede poner las cuentas conjuntas con derecho superviviente o mejor aún armar una sociedad patrimonial donde generalmente se usan las sociedades de paraísos fiscales, que permiten poner como accionistas directos a los hijos, matrimonio o padre y madre con sus hijos y entre ellos se ponen como acciones conjuntas con derecho superviviente, con lo cual fallece uno y las acciones del fallecido pasan proporcionalmente a los accionistas supervivientes. También está la alternativa de las acciones clase A y clase B, donde los dueños controlantes que son amos y señores de la sociedad y por lo tanto de todo lo que está dentro de ella que pueden ser activos financieros, cuentas bancarias, brokers o propiedades alrededor del mundo, son los clase A. Mientras que a los hijos se los pone como clase B que no es controlante, no puede tomar decisiones, pero tiene como un derecho en expectativa, ante el fallecimiento de los clase A, la parte proporcional del fallecido pasa al superviviente clase A. Recién cuando fallece el último clase A, pasa a los clase B que ahí sí, se hacen los accionistas controlantes y son amos y señores de la sociedad.
Estas estructuras son más económicas que los trust, los fideicomisos y por lo tanto también una estrategia sucesoria muchísimo más barata y menos traumática.
¿Qué cantidad de cuentas tienen como cotitular a sus hijos?
Históricamente siempre se ha sumado a los hijos. En base a nuestra experiencia, 24 años realizando esta labor, hemos visto que muchas veces los padres comprometen a los hijos, o los hijos perjudican a los padres siendo éstos titulares. El ejemplo está de que un padre puede decidir no declarar la cuenta en su país de residencia y están los hijos titulares y de repente hay un intercambio fiscal el fisco del país se entera de esta cuenta que tiene en este otro lugar y ahí como los co titulares también son los hijos, todos pasan a tener un problema fiscal, penal tributario del país en el que ellos residen. Este es un ejemplo de cómo el padre, o dueños perjudican a sus hijos de forma innecesaria.
Luego está la situación contraria como puede ser un hijo o hija que están de cotitular de esa cuenta y de repente se divorcia y su ex sabe de esa cuenta a la que figura como cotitular y puede salir a atacar esa cuenta como parte de la sociedad conyugal que en este caso se está dividiendo. Allí es donde hay que invertir la carga de la prueba y demostrar que eso que presupone la ex pareja no es correcto y que era simplemente un mero titular.
¿Esto se hace como opción para evadir desde el punto de vista fiscal?
No, para nada. Se hace por si algo le sucede a padre, madre, matrimonio. No tiene sentido ponerlo para evadir. Salvo que en Uruguay donde tenemos el Impuesto al Patrimonio generalmente se distribuyen en co titulares las propiedades para bajar la carga fiscal por las alícuotas, en ese caso se podría llegar a decir que sí, pero también es una forma de bajar la carga fiscal por el IP pero al mismo tiempo para que las cosas queden a nombre de los hijos.
Poner de cotitular a otros en cuentas en el extranjero, no tienen ningún sentido de evasión tributaria.
Fuente: Infonegocios
SOCIEDAD URUGUAYA – URUGUAY: Finanzas personales y familia ¿Qué tener en cuenta para evitar comprometer de forma legal y fiscal a miembros de la familia?
Fecha: 7 de julio, 2022
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SOCIEDAD URUGUAYA – URUGUAY: 🇺🇾: Finanzas personales y familia ¿Qué tener en cuenta para evitar comprometer de forma legal y fiscal a miembros de la familia?
Es costumbre que las familias se ayuden en materia financiera y conformen en el exterior sociedades patrimoniales y cuentas conjuntas entre sus miembros. Que un padre nombre a su hijo como cotitular de una cuenta en el exterior, para que “le quede a él” cuando su padre ya no esté. Que una mujer soltera y sin hijos sume a una hermana o sobrina como co-accionista (o socia) de una sociedad patrimonial del exterior, en caso de que “algo le ocurra” y no quede su dinero sin dueño, entre otros muchos casos muy comunes. Sin embargo, estas situaciones que denotan confianza y hasta una intención sincera de ayudar y “ahorrar pasos” a futuro, puede tener consecuencias poco deseadas.
Mariano Sardáns, CEO de la gerenciadora de patrimonios FDI, comenta que “en América Latina, es muy común escuchar que las personas involucran a sus familiares en cuestiones patrimoniales y de tenencia de activos, a modo de llevar tranquilidad hacia los hijos, o también, la creencia de que, de ese modo, podrán evitar los, a veces, engorrosos procesos sucesorios”.
Y en este punto, ocurren ciertos riesgos que deben tenerse en cuenta. Sardáns agrega: “Observamos que se toman decisiones erróneas, cuando las personas no buscan asesoramiento o eligen informarse por canales equivocados como las redes sociales. Los más comunes que detectamos son que no se declaran correctamente las cuentas, que se cometen infracciones administrativas, o que los activos se encuentran al alcance de acreedores. Todas estas situaciones pueden comprometer, tanto al dueño de los activos, como al familiar al que se decida participar formalmente del patrimonio personal”.
Para expresar los detalles de forma más clara, revisemos situaciones muy comunes de escuchar en Latinoamérica. Es muy habitual que un padre o madre elija a sus hijos, como cotitulares de sus propias cuentas, especialmente cuando se hace en el exterior.
Por ejemplo, una persona en Argentina abre una cuenta en Suiza y no la declara en el país de residencia. La cuenta está a nombre propio, pero, por cuestiones de seguridad, el padre decide poner a su hijo como cotitular. El problema surge cuando Suiza intercambia información con Argentina y se dan a conocer esas cuentas no declaradas en el país de origen. Aquí el padre involucró a su hijo dado que se inicia un problema penal-tributario para ambos (titular y cotitular) y se debe demostrar que la infracción fiscal fue del padre y no del hijo.
Veamos una situación diferente, en la que la designación de un cotitular puede afectar gravemente al titular. Podríamos imaginar a una persona mayor que no ha formado una familia propia y que decide sumar a alguien de su confianza -generalmente suelen ser hermanos-, como cotitular de sus cuentas. Aquí, la justificación es que la titular no tiene a quién heredar sus activos. Ahora bien, si resulta que ese hermano está casado y eventualmente se divorcia, esa cuenta puede incluirse en la negociación de la división de bienes y corre riesgo el patrimonio acumulado del titular: se puede interpretar al titular –o sea al verdadero dueño-, como un posible testaferro de la persona que se divorcia, cuando en realidad, este solo figura en los papeles “por si algo le ocurriese a la titular”.
Para evitar estos potenciales problemas, existen soluciones que colaboran con el orden necesario que requiere la administración de activos y que se desarrollan siguiendo las normativas vigentes. Por ejemplo, podría ser que la sociedad patrimonial que se usa para la tenencia de activos -especialmente en el exterior-, esté conformada solamente por el matrimonio sin la participación directa de los hijos. En este caso, contamos con la opción de pensar en sociedades que permitan la emisión de acciones clase A y clase B, donde los dueños, en este ejemplo el matrimonio, tienen las acciones clase A que son las que efectivamente administran y tienen pleno control de la sociedad. Cuando uno fallece, las acciones pasan al cónyuge y, cuando este último también fallece, recién en esa instancia pasan a tomar control los titulares de las acciones clase B. El experto internacional aclara que “las acciones B no son de dueño, son, de alguna manera, como un derecho en expectativa. Entonces a los fines legales y fiscales, no les afecta. Los dueños, hasta el momento de su fallecimiento, son los clase A”.
Existe una alternativa profesional que le resuelve a los titulares de sociedades patrimoniales instancias ante casos que les impida actuar por sí mismo, ya sea por problemas de salud o por decisión propia. El servicio de Directorio para Sociedades Patrimoniales (DSP) se ideó para evitar comprometer a los hijos u otra persona de la familia, en cuestiones operativas de la sociedad patrimonial. El CEO de FDI explica: “El DSP es un tercero profesional registrado, idóneo, que sabe lo que tiene que hacer en el buen provecho y beneficios de los clase A, en coordinación con los clase B, si son coordinables ya que tal vez son menores o no quieren cumplir con lo indicado por la clase A. Así, el DSP actúa como un fiduciario, sin que la estructura sea un fideicomiso o un trust. El DSP es el director de la sociedad y actúa bajo las instrucciones de los accionistas, que son los verdaderos dueños, los clase A”. Siguiendo con los ejemplos, el DSP es como un gerente general de una empresa, que sigue trabajando para los accionistas A, a pesar de que éstos estén enfermos, impedidos, o porque quieren mantener la confidencialidad de su propiedad (por ejemplo, frente a la firma de un contrato de alquiler por parte de la sociedad).
Colaborar con nuestros seres queridos o pedirles colaboración con nuestras finanzas puede ser una alternativa posible, siempre que se realice a conciencia y bajo conocimiento de las normativas vigentes, para evitar conflictos legales, tributarios y familiares. Es importante recordar que con cada participación de un padre, hijo, hermano o sobrino, estamos creando un socio, con las responsabilidades y obligaciones legales y tributarias, que dicha acción contempla.
Fuente: Sociedad Uruguaya
MDZ ONLINE – ARGENTINA: Dónde envían los dólares los argentinos que están vendiendo inmuebles
Fecha: 5 de julio, 2022
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MDZ ONLINE – ARGENTINA 🇦🇷: Dónde envían los dólares los argentinos que están vendiendo inmuebles
En medio de una nueva crisis económica de envergadura, muchos argentinos tratan de proteger sus ahorros. El dólar es el refugio preferido y eso se ve en el salto del precio de las últimas semanas. Una vez que se tienen los billetes en la mano, la pregunta es qué hacer con ellos.
Desde hace un tiempo, una de las alternativas que más crece es la de apertura de cuentas en los Estados Unidos. Así lo aseguró a MDZ Mariano Sardáns, CEO de la gerenciadora de patrimonios FDI.
“Hay una tendencia muy fuerte de crecimiento de las consultas y pedidos de aperturas de cuentas en Estados Unidos. Pasamos de una persona por día, el año pasado, a casi tres hoy”, señaló.
El motivo de llevar el dinero al exterior es por la poca confiabilidad del marco económico local, por el cambio permanente de reglas de juego, como también los temores que existen, en la actualidad, en guardarlo en cajas de seguridad bancarias.
En este crecimiento de la demanda hay dos factores importantes a tener en cuenta. Uno tiene que ver con el perfil de las personas que están buscando esta operación y otro está relacionado con la mayor información.
Según Sardáns, desde hace un tiempo, muchos argentinos, que él llama “millonarios en inmuebles”, están desprendiéndose de sus propiedades. Se trata de personas o familias que no están familiarizados con alternativas de inversión más complejas y, por tradición, fueron colocando sus ahorros en propiedades, como departamentos, casas o hasta campos. En muchos casos, esos inmuebles fueron pasando de una generación a otra. El abanico va de quienes tienen pocos inmuebles a otros que acumulan muchos.
Ante el rumbo que viene tomando el país, están decidiendo convertir los ladrillos en billetes. Un dato que confirma este fenómeno es el stock récord de propiedades a la venta, en especial en las zonas más caras.
“Aunque no estén pensando en emigrar, quieren tener su patrimonio líquido” explicó Sardáns. En la práctica es un emigración financiera.
Por su perfil “conservador” en materia de inversiones, a medida que van haciéndose de los dólares, buscan un resguardo seguro.
En ese punto, la alternativa de depositarlos en EE.UU. es una de las más buscadas. Allí, entra a jugar el otro facto en importancia. Hay una creencia de que la apertura de cuenta en ese país es una tarea compleja y que demanda un capital elevado.
“Mucha gente fantasea con la idea de que para abrir una cuenta en Estados Unidos hay que tener una visa especial, residir en ese país, tener una propiedad ahí, ser empresario o que hay que viajar allí. Todo se puede hacer de forma remota y no se necesita más que el DNI y el registro de conducir”, afirmó Sardáns.
Tampoco se requieren montos elevados. “Con 1.000, 5.000 0 10.000 dólares se puede abrir una cuenta” agregó.
Hay que tener en cuenta que no son sólo los argentinos quienes quieren proteger sus ahorros en ese país. Desde toda Latinoamérica el flujo de divisas es muy grande y no todos los depositantes cuentan con grandes fortunas y los bancos tienen departamentos especiales para atender la demanda desde los países de la región.
Las entidades tienen distintas modalidades. La banca privada o “exclusiva” opera con depósitos con un piso elevado. La mayoría de los bancos en Estados Unidos no operan de esa manera sino como banca “retail” o banca minorista que atiende a los extranjeros como locales. A partir de la pandemia, cambiaron el sistema y ya no hay exigencia de presencialidad. Todo el trámite se hace virtual y hasta la documentación no se envía de forma física sino escaneada.
Sólo hay que superar algunos requisitos y controles, para determinar el origen de los fondos, pero no hay mayores trabas. Hasta u$s250.000 están cubiertos por la garantía que da la FDIC, según las siglas en inglés, que es la Corporación Federal de Seguro de Depósito.
Fuente: MDZ Online.
IPROFESIONAL – ARGENTINA: Argentina busca evitar una crisis mayor: expertos advierten que enfrentará una compleja segunda mitad del 2022
Fecha: 29 de junio, 2022
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IPROFESIONAL – ARGENTINA 🇦🇷: Argentina busca evitar una crisis mayor: expertos advierten que enfrentará una compleja segunda mitad del 2022
Una reestructuración de la deuda pública en pesos, nuevas restricciones cambiarias y una mayor presión tributaria son las recetas que expertos creen que Argentina podría aplicar en el segundo semestre del año para evitar una debacle y cumplir las metas acordadas con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Según analistas consultados por la agencia Reuters, Argentina enfrentará una compleja segunda mitad del 2022, con bajos ingresos de divisas por exportaciones agrícolas y un alto gasto en energía, en medio de una inflación cercana al 70% anual y severas dificultades financieras.
“Lo que podemos esperar durante el segundo semestre, suponiendo que el gobierno hará lo que esté en su poder para cumplir con las metas acordadas, son medidas que impliquen una mayor erogación del sector privado hacia el público. Esto es: nuevos impuestos y mayores cargos por tarifas, y políticas de mayores restricciones en el acceso a divisas”, dijo Gustavo Martin, analista de la firma Balanz.
El panorama global no parece ser favorable para el país: el aumento en la tasa de interés del Tesoro de Estados Unidos le dificultará cumplir con el acuerdo firmado en marzo pasado con el FMI para reestructurar una deuda de US$ 44,000 millones.
Incrementar las reservas, bajar la inflación y reducir el déficit, los objetivos
El compromiso establece que Argentina debe incrementar las reservas del Banco Central (BCRA), bajar la inflación y recortar subsidios para reducir el déficit, entre otros puntos.
El organismo crediticio fijó como objetivo para fin de junio un incremento de u$s 4,100 millones en las reservas internacionales del BCRA y alcanzar los 5.800 millones de dólares a fin de año.
“Todo parece indicar que el Gobierno no podrá cumplir la meta acordada con el FMI en materia de acumulación de reservas”, estimó Víctor Beker, director del Centro de Estudios de la Nueva Economía de la Universidad de Belgrano.
“Sin embargo, podrá argumentar que ello fue producto del déficit de la balanza energética, debido al efecto sobre el precio de los combustibles que tuvo la invasión rusa a Ucrania”, añadió.
Se espera que el alza en los precios internacionales de la energía siga golpeando las arcas del BCRA, que debe desembolsar divisas para cubrir importaciones de gas licuado en el invierno austral.
Deuda en pesos
Al no contar con acceso a los mercados de deuda, Argentina suele financiarse con la emisión de títulos en el mercado doméstico. Esta política, sin embargo, está mostrando sus límites.
“El problema más serio se plantea por el lado de la deuda en pesos. Al gobierno le resulta cada vez más difícil renovar la totalidad de los vencimientos y hay un creciente temor a que se recurra a un reperfilamiento de dicha deuda”, estimó Beker.
Recientemente el Ministerio de Economía realizó un inesperado canje de bonos por unos u$s 2,900 millones para reducir próximos vencimientos de deuda por lo que las presiones se postergaron para el resto del año.
Los bonos se desplomaron en las últimas semanas a niveles mínimos históricos ante una creciente salida de capitales, lo que llevó a que el riesgo país alcanzara niveles máximos de 2,431 puntos básicos.
“El mercado descuenta una reestructuración de deuda al estilo Bonex (canje compulsivo de títulos), porque es impagable la deuda. No tienen alternativas”, afirmó Mariano Sardáns, presidente ejecutivo de la Gerenciadora de Patrimonios FDI.
Recientemente, el FMI avaló la política macroeconómica del país tras un chequeo del acuerdo, pero dijo que revisará los objetivos trimestrales para reflejar el impacto de la guerra en Ucrania.
“Si no tiene acceso a los mercados de capitales, Argentina va a tener que reestructurar una y otra vez (la deuda en pesos), y la única forma de que tenga acceso al mercado de capitales es que el mercado crea que Argentina está realmente dispuesta a pagar su deuda”, dijo Gabriel Torres, de la calificadora Moody’s.
Cambios en la meta de inflación
El gobierno modificó recientemente su meta de inflación a un rango anual de entre 52% y 62% para este año, un pronóstico difícil de cumplir: los precios minoristas subieron un 5.1% en mayo, con lo que acumulan un alza de 29.3% en lo que va del año. La inestabilidad amenaza con afectar la recuperación de la economía.
“La suba de tarifas impactará en los precios de junio y esperamos que la inflación vuelva a acelerarse. Para el 2022 proyectamos una inflación de 75%, y existen riesgos al alza”, dijo Isaías Marini, de la consultora Econviews.
La crisis, de todos modos, no es solo financiera: las feroces disputas políticas dentro de la coalición gobernante de centroizquierda han disparado la incertidumbre y minado la escasa credibilidad del presidente, Alberto Fernández. Pocos creen que el oficialismo pueda ser reelecto en los comicios del año próximo.
Fuente: Iprofesional.
INFOBAE – ARGENTINA: Luces de alarma se encienden en economía de Argentina, que busca evitar una crisis mayor
Fecha: 28 de junio, 2022
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INFOBAE – ARGENTINA 🇦🇷: Luces de alarma se encienden en economía de Argentina, que busca evitar una crisis mayor
BUENOS AIRES, 28 jun (Reuters) – Una reestructuración de la deuda pública en pesos, nuevas restricciones cambiarias y una mayor presión tributaria son las recetas que expertos creen que Argentina podría aplicar en el segundo semestre del año para evitar una debacle y cumplir las metas acordadas con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
“Lo que podemos esperar durante el segundo semestre, suponiendo que el Gobierno hará lo que esté en su poder para cumplir con las metas acordadas, son medidas que impliquen una mayor erogación del sector privado hacia el público. Esto es: nuevos impuestos y mayores cargos por tarifas, y políticas de mayores restricciones en el acceso a divisas”, dijo a Reuters Gustavo Martin, analista de la firma Balanz.
El panorama global no parece ser favorable para el país: el aumento en la tasa de interés del Tesoro de Estados Unidos le dificultará cumplir con el acuerdo firmado en marzo pasado con el FMI para reestructurar una deuda de 44.000 millones de dólares.
El compromiso establece que Argentina debe incrementar las reservas del banco central (BCRA), bajar la inflación y recortar subsidios para reducir el déficit, entre otros puntos.
El organismo crediticio fijó como objetivo para fin de junio un incremento de 4.100 millones de dólares en las reservas internacionales del BCRA y alcanzar los 5.800 millones de dólares a fin de año.
“Todo parece indicar que el Gobierno no podrá cumplir la meta acordada con el FMI en materia de acumulación de reservas”, estimó Víctor Beker, director del Centro de Estudios de la Nueva Economía de la Universidad de Belgrano.
“Sin embargo, podrá argumentar que ello fue producto del déficit de la balanza energética, debido al efecto sobre el precio de los combustibles que tuvo la invasión rusa a Ucrania”, añadió.
Se espera que el alza en los precios internacionales de la energía siga golpeando las arcas del BCRA, que debe desembolsar divisas para cubrir importaciones de gas licuado en el invierno austral.
Como la cosecha de soja y maíz, los principales cultivos del país, está finalizando, los ingresos de divisas por las fuertes exportaciones agrícolas tenderán a reducirse en la segunda mitad del año.
DEUDA EN PESOS
Al no contar con acceso a los mercados de deuda, Argentina suele financiarse con la emisión de títulos en el mercado doméstico. Esta política, sin embargo, está mostrando sus límites.
“El problema más serio se plantea por el lado de la deuda en pesos. Al Gobierno le resulta cada vez más difícil renovar la totalidad de los vencimientos y hay un creciente temor a que se recurra a un reperfilamiento de dicha deuda”, estimó Beker.
Recientemente el Ministerio de Economía realizó un inesperado canje de bonos por unos 2.900 millones de dólares para reducir próximos vencimientos de deuda por lo que las presiones se postergaron para el resto del año.
Los bonos se desplomaron en las últimas semanas a niveles mínimos históricos ante una creciente salida de capitales, lo que llevó a que el riesgo país alcanzara niveles máximos de 2.431 puntos básicos.
“El mercado descuenta una reestructuración de deuda al estilo Bonex (canje compulsivo de títulos), porque es impagable la deuda. No tienen alternativas”, afirmó Mariano Sardáns, presidente ejecutivo de la Gerenciadora de Patrimonios FDI.
Recientemente, el FMI avaló la política macroeconómica del país tras un chequeo del acuerdo, pero dijo que revisará los objetivos trimestrales para reflejar el impacto de la guerra en Ucrania.
“Si no tiene acceso a los mercados de capitales, Argentina va a tener que reestructurar una y otra vez (la deuda en pesos), y la única forma de que tenga acceso al mercado de capitales es que el mercado crea que Argentina está realmente dispuesta a pagar su deuda”, dijo Gabriel Torres, de la calificadora Moody’s.
El Gobierno modificó recientemente su meta de inflación a un rango anual de entre 52 y 62% para este año, un pronóstico difícil de cumplir: los precios minoristas subieron un 5,1% en mayo, con lo que acumulan un alza del 29,3% en lo que va del año. La inestabilidad amenaza con afectar la recuperación de la economía.
“La suba de tarifas impactará en los precios de junio y esperamos que la inflación vuelva a acelerarse. Para 2022 proyectamos una inflación de 75%, y existen riesgos al alza”, dijo Isaías Marini, de la consultora Econviews.
La crisis, de todos modos, no es solo financiera: las feroces disputas políticas dentro de la coalición gobernante de centroizquierda han disparado la incertidumbre y minado la escasa credibilidad del presidente, Alberto Fernández. Pocos creen que el oficialismo pueda ser reelecto en los comicios del año próximo.
(Reporte de Walter Bianchi; con la colaboración de Hernán Nessi y Jorge Otaola; Editado por Nicolás Misculin)
Fuente: Infobae.
LA NACIÓN – ARGENTINA: Luces de alarma se encienden en economía de argentina, que busca evitar una crisis mayor
Fecha: 28 de junio, 2022
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LA NACIÓN – ARGENTINA 🇦🇷: Luces de alarma se encienden en economía de argentina, que busca evitar una crisis mayor
BUENOS AIRES, 28 jun (Reuters) – Una reestructuración de la deuda pública en pesos, nuevas restricciones cambiarias y una mayor presión tributaria son las recetas que expertos creen que Argentina podría aplicar en el segundo semestre del año para evitar una debacle y cumplir las metas acordadas con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Según analistas consultados por Reuters, Argentina enfrentará una compleja segunda mitad del 2022, con bajos ingresos de divisas por exportaciones agrícolas y un alto gasto en energía, en medio de una inflación cercana al 70% anual y severas dificultades financieras.
“Lo que podemos esperar durante el segundo semestre, suponiendo que el Gobierno hará lo que esté en su poder para cumplir con las metas acordadas, son medidas que impliquen una mayor erogación del sector privado hacia el público. Esto es: nuevos impuestos y mayores cargos por tarifas, y políticas de mayores restricciones en el acceso a divisas”, dijo a Reuters Gustavo Martin, analista de la firma Balanz.
El panorama global no parece ser favorable para el país: el aumento en la tasa de interés del Tesoro de Estados Unidos le dificultará cumplir con el acuerdo firmado en marzo pasado con el FMI para reestructurar una deuda de 44.000 millones de dólares.
El compromiso establece que Argentina debe incrementar las reservas del banco central (BCRA), bajar la inflación y recortar subsidios para reducir el déficit, entre otros puntos.
El organismo crediticio fijó como objetivo para fin de junio un incremento de 4.100 millones de dólares en las reservas internacionales del BCRA y alcanzar los 5.800 millones de dólares a fin de año.
“Todo parece indicar que el Gobierno no podrá cumplir la meta acordada con el FMI en materia de acumulación de reservas”, estimó Víctor Beker, director del Centro de Estudios de la Nueva Economía de la Universidad de Belgrano.
“Sin embargo, podrá argumentar que ello fue producto del déficit de la balanza energética, debido al efecto sobre el precio de los combustibles que tuvo la invasión rusa a Ucrania”, añadió.
Se espera que el alza en los precios internacionales de la energía siga golpeando las arcas del BCRA, que debe desembolsar divisas para cubrir importaciones de gas licuado en el invierno austral.
Como la cosecha de soja y maíz, los principales cultivos del país, está finalizando, los ingresos de divisas por las fuertes exportaciones agrícolas tenderán a reducirse en la segunda mitad del año.
Deuda en pesos
Al no contar con acceso a los mercados de deuda, Argentina suele financiarse con la emisión de títulos en el mercado doméstico. Esta política, sin embargo, está mostrando sus límites.
“El problema más serio se plantea por el lado de la deuda en pesos. Al Gobierno le resulta cada vez más difícil renovar la totalidad de los vencimientos y hay un creciente temor a que se recurra a un reperfilamiento de dicha deuda”, estimó Beker.
Recientemente el Ministerio de Economía realizó un inesperado canje de bonos por unos 2.900 millones de dólares para reducir próximos vencimientos de deuda por lo que las presiones se postergaron para el resto del año.
Los bonos se desplomaron en las últimas semanas a niveles mínimos históricos ante una creciente salida de capitales, lo que llevó a que el riesgo país alcanzara niveles máximos de 2.431 puntos básicos.
“El mercado descuenta una reestructuración de deuda al estilo Bonex (canje compulsivo de títulos), porque es impagable la deuda. No tienen alternativas”, afirmó Mariano Sardáns, presidente ejecutivo de la Gerenciadora de Patrimonios FDI.
Recientemente, el FMI avaló la política macroeconómica del país tras un chequeo del acuerdo, pero dijo que revisará los objetivos trimestrales para reflejar el impacto de la guerra en Ucrania.
“Si no tiene acceso a los mercados de capitales, Argentina va a tener que reestructurar una y otra vez (la deuda en pesos), y la única forma de que tenga acceso al mercado de capitales es que el mercado crea que Argentina está realmente dispuesta a pagar su deuda”, dijo Gabriel Torres, de la calificadora Moody’s.
El Gobierno modificó recientemente su meta de inflación a un rango anual de entre 52 y 62% para este año, un pronóstico difícil de cumplir: los precios minoristas subieron un 5,1% en mayo, con lo que acumulan un alza del 29,3% en lo que va del año. La inestabilidad amenaza con afectar la recuperación de la economía.
“La suba de tarifas impactará en los precios de junio y esperamos que la inflación vuelva a acelerarse. Para 2022 proyectamos una inflación de 75%, y existen riesgos al alza”, dijo Isaías Marini, de la consultora Econviews.
La crisis, de todos modos, no es solo financiera: las feroces disputas políticas dentro de la coalición gobernante de centroizquierda han disparado la incertidumbre y minado la escasa credibilidad del presidente, Alberto Fernández. Pocos creen que el oficialismo pueda ser reelecto en los comicios del año próximo.
(Reporte de Walter Bianchi; con la colaboración de Hernán Nessi y Jorge Otaola; Editado por Nicolás Misculin)
Fuente: La Nación.
INFOBAE – ARGENTINA: Bomba de pesos: la deuda del Banco Central devengará intereses por $4 billones al cabo de un año
Fecha: 22 de junio, 2022
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INFOBAE – ARGENTINA 🇦🇷: Bomba de pesos: la deuda del Banco Central devengará intereses por $4 billones al cabo de un año.
El Directorio del Banco Central dispuso el jueves 15 de junio un fuerte incremento de 300 puntos básicos en la tasa de interés nominal anual de las Letras de Liquidez (Leliq) a 28 días, pasó de 49% a 52% nominal anual (TNA). Además, decidió que los rendimientos garantizados para plazos fijos de personas humanas suban en 500 puntos básicos, de 48% a 53% nominal anual.
De esta manera, la tasa efectiva anual (TEA) -al renovar los stocks mes a mes durante un año- queda en 66,5% para los pasivos remunerados del Banco Central, que implica un incremento de dicha masa de deuda de unos $4 billones de pesos en los próximos doce meses solo por el pago de intereses.
La suba de la tasa de política monetaria, con la referencia de la Leliq se transmite a todo el sistema financiero, ya sea para que los bancos remuneren mejor a sus depositantes o para todo el espectro del crédito. El objetivo del BCRA es el de premiar con mayores rendimientos a los actores del mercado para que no retiren sus pesos y así contribuir a ponerle un freno a la inflación, impulsada por el excedente de liquidez.
Una consecuencia de la suba de tasas es el del incremento de la masa de pesos que el BCRA debe destinar para pagar los vencimientos de sus propios títulos de deuda. Con un stock de pasivos remunerados por el BCRA que llegó el 15 de junio a un récord de $6,05 billones ($6.047.547 millones) por Leliq, Pases pasivos y Nobac (Notas del BCRA), la suba de tasas implicará un incremento de ese stock de $4,02 billones en los próximos doce meses, solo por la renovación de vencimientos.
Asimismo, la colocación de deuda del BCRA no solo se sostiene como el principal factor de expansión monetaria, sino que elevará al stock de deuda “cuasi fiscal” por encima de los $10 billones, que podría traficarse como una “bola de nieve” de pesos muy difícil de desbaratar: podría representar al cabo de un año dos Base Monetaria encajadas en esta deuda indexada.
El economista Gustavo Reyes, del Ieral de la Fundación Mediterránea, recordó que ”en los períodos previos a las hiperinflaciones, al Gobierno le cuesta cada vez más colocar deuda para financiase. El Banco Central tampoco tiene demasiadas reservas y generalmente también ha generado un importante nivel de endeudamiento que, además de acelerar la emisión monetaria -por los intereses-, capta gran parte de los recursos del sistema financiero.
De esta forma, agrega: “en esos períodos hiperinflacionarios, la única fuente de financiamiento disponible para el déficit fiscal pasa a ser la emisión de Base Monetaria. Dado que esto genera inflación y los agentes económicos conocen perfectamente estas consecuencias, los mismos tratan adelantarse a este proceso y reducen al mínimo sus tenencias de pesos comprando más bienes o dólares. Esta dinámica espiraliza aún más el proceso inflacionario”.
Evolución de las tasas de Leliq y de los plazos fijos minoristas (TNA a 30 días)
Gustavo Reyes subrayó que “en general, como la principal fuente de financiamiento es la emisión monetaria, el Banco Central, para reducir el impacto inflacionario, trata de retirar -esterilizar- parte de los pesos emitiendo deuda. Por este motivo, en estos procesos, el stock de los Pasivos Monetarios -Base Monetaria y deuda remunerada- de la autoridad monetaria alcanza valores significativos en términos de los depósitos del Sistema Financiero -la excepción fue 1989 cuando la dinámica hiperinflacionaria terminó licuando esa deuda para el promedio del año-. Por otro lado, los intereses generados por la deuda del Banco Central producen también un déficit que debe ser financiado con mayor emisión monetaria. Este desequilibrio generado en el corazón de la autoridad monetaria se denomina ‘déficit cuasifiscal’ y su nombre se debe a que juega un rol muy similar al desbalance de las cuentas públicas”.
Letras de Liquidez (Leliq) y Pases pasivos del BCRA
Un informe del Grupo IEB (Invertir en Bolsa) puntualizó: “De cara al segundo semestre, no descartamos que el mercado reduzca su exposición al Tesoro aumentando su exposición al BCRA, y por ende la deuda en pesos deba ser ‘rolleada’ en mayor medida por el BCRA y ANSeS. De esta manera, para no retroalimentar la inflación, el BCRA debería aumentar sus pasivos remunerados -emitir en mayor medida Leliq- y así, absorber pesos que no fueron ‘rolleados’ a deuda del Tesoro. De esta manera, la situación patrimonial del BCRA se vería más deteriorada, sus pasivos remunerados aumentarían, lo que afectaría el contado con liquidación”.
Nery Persichini, Head of Research & Strategy en GMA Capital, observó que “la rentabilidad de los bancos se vio afectada con la reciente suba de las tasas de interés de referencia, debido a que la suba de tasa de Leliq -tasa activa de los bancos- es inferior al aumento de las tasas de plazos fijos -tasas pasivas-. Es decir, las entidades verán reducido su margen de intermediación, por lo que tendrán menores incentivos a captar depósitos. Esto podría ser un inconveniente en momentos de debilidad de la demanda de pesos”.
Persichini planteó que “si la idea es combatir con fuerza la inflación, el incremento del costo del dinero fue en dosis homeopáticas. Los nuevos niveles de tasas continúan en terreno real negativo considerando tanto la inflación de mayo (5,1%) como la variación que el mercado espera para junio (5%). Al respecto, el mes pasado, los plazos fijos tradicionales perdieron 14% real (Tasa Nominal Anual), extendiendo ese derrotero negativo a seis meses consecutivos”.
Christian Viand, director de la consultora Criteria, aportó que “la suba de 300 puntos básicos que propicia el Banco Central busca ser una ancla para que los pesos que están disponibles en el mercado no se vayan al tipo de cambio y se ‘esterilicen’ para evitar que fomenten la inflación, aunque parece ser una pelea que el Banco Central viene corriendo de atrás”.
“La suba de tasa es más simbólica que efectiva, ya que no contiene ni a la inflación ni al dólar porque lo que existe es plena desconfianza. Es totalmente inocuo para todo lo que le pasa a la Argentina”, coincidió Mariano Sardáns, experto de la Gerenciadora de Patrimonios FDI.
Por otra parte, Roberto Geretto, Portfolio Manager de Fundcorp, advirtió sobre un “nuevo grifo” de expansión monetaria después de que “el Banco Central emitió alrededor de 300.000 millones de pesos para sostener los precios de los bonos en pesos. Si bien esto ayuda, aun no se pudo normalizar el mercado, donde también están los efectos secundarios como la suba de los dólares financieros y la inflación, salvo que se esterilicen vía Leliq, aumentando así esta ‘montaña’”.
Fuente: Infobae.
ÁMBITO – ARGENTINA: El mercado advierte por una suba de tasas poco “efectiva” y un dólar desanclado.
Fecha: 22 de junio, 2022
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ÁMBITO – ARGENTINA 🇦🇷: El mercado advierte por una suba de tasas poco “efectiva” y un dólar desanclado.
Tras el fin de semana XXL en el país, el mercado reanuda sus actividades a la vez que analiza en profundidad las medidas económicas anunciadas por el Gobierno nacional el jueves de la semana pasada. El Banco Central (BCRA) incrementó la tasa de interés en 300 puntos básicos -al 52% anual- en un momento de crisis de desconfianza entre el Ministerio de Economía y los inversores para frenar la huida del peso en un contexto de elevada inflación.
El Gobierno inicia la semana y se prepara para afrontar pagos por unos u$s2.700 millones ante el Fondo Monetario Internacional (FMI), organismo que esta semana debería avalar por su directorio una primera revisión al acuerdo de partes firmado en marzo para refinanciar unos u$s44.000 millones.
Con la idea de revisar importaciones para resguardar dólares del banco central (BCRA), niveles máximos del riesgo país y valores mínimos en los bonos públicos, economistas y analistas opinan sobre la coyuntura nacional.
“El programa oficial de ir llevando a la economía por un sendero de relativa moderación ha entrado en crisis por sus incoherencias internas y por la anarquía política”, afirmó Roberto Drimer, socio de VaTnet Financial Research. La “subida de tasa (del BCRA) es más simbólica que efectiva, ya que no contiene ni a la inflación ni al dólar porque lo que existe es plena desconfianza. Es totalmente inocuo para todo lo que le pasa a la Argentina”, dijo Mariano Sardáns, de la Gerenciadora de Patrimonios FDI.
“El acuerdo con el FMI revela la fragilidad del esquema financiero del Gobierno: con un mercado externo virtualmente cerrado, la imposición de un límite a la asistencia monetaria en el marco de una consolidación fiscal gradual conduce a que el cumplimiento del programa financiero descanse excesivamente en el mercado de deuda en pesos, dejándolo vulnerable ante episodios de incertidumbre”, reportó la consultora Ecolatina.
“La suba de 300 puntos básicos que propicia el banco central busca ser una ancla para que los pesos que están disponibles en el mercado no se vayan al tipo de cambio y se ‘esterilicen’ para evitar que fomenten la inflación, aunque parece ser una pelea que el banco central viene corriendo de atrás“, acotó Christian Viand, director de Criteria.
“El Gobierno debuta en una semana clave en materia de ‘rollover’ de deuda doméstica con un nuevo equipo liderado por (ministro de Producción) Daniel Scioli”, señaló la consultora Delphos Investment, mientras el funcionario busca reunirse con empresas para reorganizar el esquema importador ante la falta de dólares.
“Se desaceleran los rescates de los bonos CER (atados a la inflación), con el foco puesto a la próxima licitación del Tesoro, luego que el banco central (BCRA) subiera las tasas de interés en línea con lo que esperaba el mercado”, comentó Paula Gándara, analista de Adcap Asset Management. “Sin ‘drivers’ locales (…) los activos domésticos vuelven a quedar a diario rehenes de los vaivenes externos, dentro de un clima de aversión al riesgo global que viene dejando amplio saldos negativos entre los inversores tanto en los mercados desarrollados como emergentes”, sostuvo el economista Gustavo Ber del Estudio Ber.
“El banco central emitió alrededor de 300.000 millones de pesos para sostener los precios de los bonos en pesos. Si bien esto ayuda, aun no se pudo normalizar el mercado, donde también están los efectos secundarios como la suba de los dólares financieros y la inflación, salvo que se esterilicen vía (letras) ‘Leliqs’, aumentando así esta montaña”, sumó Roberto Geretto del fondo Fundcorp.
“El endurecimiento monetario y la perspectiva de un crecimiento más lento o de una recesión siguen haciendo mella en el apetito de los inversores por los instrumentos de mayor riesgo. Muchos esperan a ver cómo se las arreglan los bancos centrales para estabilizar los mercados de bonos sin provocar más inflación en sus áreas económicas”, concluyó Pierre Veyret, analista técnico de ActivTrades.
Fuente: Ámbito.
INFOBAE – ARGENTINA: MERCADOS ARGENTINOS-¿Qué dicen los analistas? Semana del 21 al 24 de junio
Fecha: 22 de junio, 2022
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INFOBAE – ARGENTINA 🇦🇷: MERCADOS ARGENTINOS-¿Qué dicen los analistas? Semana del 21 al 24 de junio.
BUENOS AIRES, 21 jun (Reuters) – Tensiones económicas y políticas mantienen en jaque al mercado financiero de Argentina, en momentos donde los temores a una recesión global se incrementan tras los complejos problemas que dejó la pandemia.
El banco central (BCRA) del país sudamericano viene de incrementar su tasa de referencia en 300 puntos básicos -al 52% anual- para frenar la huida de la golpeada moneda doméstica (el peso), frente a un galopante incremento de precios minoristas que podría promediar un 70% en 2022.
Fuent
Con la idea de revisar importaciones para resguardar dólares del banco central (BCRA), niveles máximos del riesgo país y valores mínimos en los bonos públicos, economistas y analistas opinan sobre la coyuntura nacional tras los feriados de viernes y lunes.
* “El programa oficial de ir llevando a la economía por un sendero de relativa moderación ha entrado en crisis por sus incoherencias internas y por la anarquía política”, afirmó Roberto Drimer, socio de VaTnet Financial Research.
* La “subida de tasa (del BCRA) es más simbólica que efectiva, ya que no contiene ni a la inflación ni al dólar porque lo que existe es plena desconfianza. Es totalmente inocuo para todo lo que le pasa a la Argentina”, dijo Mariano Sardáns, de la Gerenciadora de Patrimonios FDI.
* “El acuerdo con el FMI revela la fragilidad del esquema financiero del Gobierno: con un mercado externo virtualmente cerrado, la imposición de un límite a la asistencia monetaria en el marco de una consolidación fiscal gradual conduce a que el cumplimiento del programa financiero descanse excesivamente en el mercado de deuda en pesos, dejándolo vulnerable ante episodios de incertidumbre”, reportó la consultora Ecolatina.
* “La suba de 300 puntos básicos que propicia el banco central busca ser una ancla para que los pesos que están disponibles en el mercado no se vayan al tipo de cambio y se ‘esterilicen’ para evitar que fomenten la inflación, aunque parece ser una pelea que el banco central viene corriendo de atrás”, acotó Christian Viand, director de Criteria.
* “El Gobierno debuta en una semana clave en materia de ‘rollover’ de deuda doméstica con un nuevo equipo liderado por (ministro de Producción) Daniel Scioli”, señaló la consultora Delphos Investment, mientras el funcionario busca reunirse con empresas para reorganizar el esquema importador ante la falta de dólares.
* “Se desaceleran los rescates de los bonos CER (atados a la inflación), con el foco puesto a la próxima licitación del Tesoro, luego que el banco central (BCRA) subiera las tasas de interés en línea con lo que esperaba el mercado”, comentó Paula Gándara, analista de Adcap Asset Management.
* “Sin ‘drivers’ locales (…) los activos domésticos vuelven a quedar a diario rehenes de los vaivenes externos, dentro de un clima de aversión al riesgo global que viene dejando amplio saldos negativos entre los inversores tanto en los mercados desarrollados como emergentes”, sostuvo el economista Gustavo Ber del Estudio Ber.
* “Nuevo grifo (…) el banco central emitió alrededor de 300.000 millones de pesos para sostener los precios de los bonos en pesos. Si bien esto ayuda, aun no se pudo normalizar el mercado, donde también están los efectos secundarios como la suba de los dólares financieros y la inflación, salvo que se esterilicen vía (letras) ‘Leliqs’, aumentando así esta montaña”, afirmó Roberto Geretto del fondo Fundcorp.
* “El endurecimiento monetario y la perspectiva de un crecimiento más lento o de una recesión siguen haciendo mella en el apetito de los inversores por los instrumentos de mayor riesgo. Muchos esperan a ver cómo se las arreglan los bancos centrales para estabilizar los mercados de bonos sin provocar más inflación en sus áreas económicas”, dijo Pierre Veyret, analista técnico de ActivTrades.
Fuente: Ámbito.