Fecha: 5 de Diciembre, 2022

EL CRONISTA – ARGENTINA 🇦🇷: Massa firma hoy el acuerdo con EE.UU. para identificar activos no declarados y lanza blanqueo

Este lunes al mediodía se firma el acuerdo con Estados Unidos para el intercambio de información tributaria. Entra en vigencia en 1 de enero de 2023 pero la implementación puede demorarse.

Los motivos. Los movimientos de cuentas de argentinos Subeditora de Economía y Política. El acuerdo de intercambio de información fiscal con Estados Unidos que permitirá acceder a datos de cuentas sin declarar de los argentinos en ese país de forma automática se firmará este lunes al mediodía, según confirmó el ministro de Economía, Sergio Massa , sobre datos que había adelantado el titular de la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) Carlos Castagneto.

Con la entrada en vigencia, se abre la puerta a un nuevo blanqueo que diseña la AFIP con Economía para captar parte de esos dólares no declarados y aumentar la recaudación, como se señaló en la última negociación con el Fondo Monetario Internacional (FMI), que aprobó el viernes la tercera revisión de la economía argentina en el marco del acuerdo de facilidades extendidas (EFF) que se firmó este año.

El convenio entra en vigencia el 1 de enero de 2023 como adelantó El Cronista , pero la puesta en marcha puede demorarse , según sostiene los especialistas del mercado, algo que también lo reconocen en los despachos oficiales. En el mientras tanto, aumentó el movimiento de titularidad de cuentas de personas al formato de LLC, compañías de responsabilidad limitada. En el Gobierno aseguran que el intercambio de información permitirá cruzar la titularidad de años anterior . Pese a eso, en las últimas semanas, hubo movimientos para tratar de cambiar el estado de las cuentas. Los especialistas además recomendaron a los titulares de cuentas en EE.UU. no tener cuentas sin declarar en los mismos bancos donde tienen cuentas declaradas. cambio de titularidad de cuentas.

La demanda por cambiar la titularidad de cuentas fue detallada por Mariano Sardáns, CEO de la gerenciadora de patrimonios FDI, que recibe pedidos para hacerlo antes del 31 de diciembre de este año, un plazo que no se puede cumplir. “Toma 3 días disponer de los documentos de la LLC”, detalló sobre el formato de cuenta elegido.

El IRS, el ente recaudador de Estados Unidos que equivale a la AFIP, “tarda entre 3 o 4 semanas para emitir el EIN# (número de identificador de empleador) de una LLC de Delaware. Y tres semanas para una LLC de Florida”, detalló en su cuenta de Twitter antes de aclarar que “una apertura de cuenta no tarda menos de dos semanas” y necesita los pasos previos.

Fuente: El Cronista

Fecha: 3 de diciembre, 2022

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EL PAÍS – URUGUAY 🇺🇾: Las cinco claves para armar un portafolio de inversión

Fecha: 3 de Diciembre, 2022

IPROFESIONAL – ARGENTINA 🇦🇷: Dólar soja para hoy, “hambre” para enero: ¿se gesta una nueva corrida contra el peso?.

El dólar MEP y el contado con liquidación (CCL) están baratos en términos históricos y ajustados por inflación. Esto, explican analistas, puede ser “poco saludable” y propiciar una posible corrida contra el peso a partir de enero, cuando se acabe el dólar soja, sobre todo si se debilitan las condiciones externas.

“El contado con liqui está barato porque el Banco Central tiene más dólares por la liquidación de los sojeros y a los pesos que tiene que emitir para comprarlos los está esterilizando. Al haber menos pesos y más dólares, el contado con liqui se tranquiliza”, explica Javier Casabal, estratega de renta fija de Adcap Grupo Financiero.

Pero que el CCL esté barato “no es saludable”, según Casabal, porque “el riesgo vuelve cuando se termina el dólar soja y el BCRA vende (divisas). O cuando, por la sequía, cae la expectativa de liquidación de dólares a futuro”, advierte.

Para Mariano Sardáns, de FDI Gerenciadora de Patrimonios, “la situación es la del final del gobierno de Raúl Alfonsín, con alto nivel de actividad y mucho consumo porque todo el mundo se quiere sacar los pesos de encima“.

“Entonces, a los importadores en algún momento les va a empezar a convenir comprar dólares por contado con liquidación y abrir una cuenta afuera para pagarle al proveedor chino. Así tiene producto para venderle a ese mercado que se saca pesos de encima”, subraya.

¿Están baratos el dólar MEP y el contado con liquidación?

El valor del dólar MEP o el contado con liquidación está muy bajo en términos históricos y ajustado por inflación, afirma Casabal.

El experto precisa que “el paralelo valía $340 durante el último stress por la salida de Silvina Batakis del Ministerio de Economía. Con una inflación de 6%, que tendría que haberle sumado aproximadamente $18 cada 30 días, el dólar no debería estar hoy a $300″.

“El paralelo ajustado por inflación estaría hoy a $425 si se mantuvieran aquellas condiciones, y con mercado tranquilo y déficit bajando, no podría ser inferior a $370“, considera. Por este motivo, sostiene que los dólares financieros “hoy están muy baratos”.

Esto también pasa, considera Casabal, porque “el Gobierno interviene también a través de alguna agencia pública, y con pocos pesos, vendiendo bonos, controla los precios y mantienen a raya el contado con liqui”.

Dólar: fragilidad cambiaria y condiciones para un salto

Casabal opina que el hecho de que el dólar se dispare o no, probablemente dependerá de un “gatillo externo”, como más inestabilidad en Brasil o expectativas de la FED subiendo las tasas por encima de 5%, porque el dólar volvería a fortalecerse con todas las monedas y en ese caso, o devaluás o te quedás sin dólares”, enfatiza.

“Hay un nivel de fragilidad de fondo, porque hay muchos pesos en la calle y aunque el Banco Central retira muchos, no son no todos. Ahora hay más dólares por la soja, pero en enero habrá menos dólares, al no estar los que se anticiparon ahora, y esto puede terminar haciendo saltar el tipo de cambio. De todos modos, falta el gatillo, que puede no ser local, si no venir del exterior”, insiste.

“En la práctica, hoy los importadores no van al contado con liqui para hacerse de dólares para pagar en el exterior; lo que estoy viendo son demoras en las aprobaciones de las importaciones y que el control se va acentuando. El último balance comercial mostró u$s6.000 millones de importaciones en el mes, que es el nivel que el Gobierno considera más aceptable, pero que deja u$s2.000 de compras bloqueadas y que se patean más adelante“, describe.

“Esto es fuente de otra inestabilidad porque, si los importadores perciben que los les aprueban los pagos de ninguna manera, en algún momento se van a volcar al contado con liqui para pagar las compras y hacerse de productos. Y el día que pase, es un desastre, porque son volúmenes completamente diferentes”, alerta.

“El mercado cambiario oficial (MULC) mueve alrededor de u$s1.000 millones diarios, mientras que el contado con liqui tiene menos de u$s100 millones. Si los importadores cambian de ventanilla, no hay techo, aunque no lo veo probable, porque el precio del dólar sería el doble”, apunta.

¿Qué temores genera la política para 2024?

Casabal sostiene que, si bien la falta de continuidad que se espera desde lo político mete miedo en el mercado sobre la posibilidad de un desagio como el que impuso Mauricio Macri a los contratos de futuro en 2015, el dato de qué va a pasar en 2024 con el cambio de gobierno termina siendo “irrelevante“.

“El problema lo vamos a tener antes, de todas maneras. En términos políticos, Cristina Kirchner nominó a Alberto Fernández como candidato presidencial en mayo 2019, y falta una enormidad para mayo de 2023”, asegura.

“El mercado no espera a mayo y trata de protegerse antes. El mercado se mueve, está preocupado, sale a protegerse, se pone muy corto, con plazos fijos a un mes, siete días y menos. El termómetro son las licitaciones de deuda pública: el Tesoro emite a marzo de 2023, no a diciembre, y mucho menos a 2024”, considera.

“El Gobierno va a necesitar u$s1000 millones de financiamiento todos los meses, de los cuales la mitad lo consigue en el mismo sector público. Esto significa lograr que el mercado le preste todos los meses u$s500 millones. Vamos testeando y siempre falta un poquito. En noviembre fue cero; rolleaste todo, pero nada más”, relata.

“Es cierto que interviene el Banco Central, comprando bonos ajustados por CER del Tesoro, pero las cosas lucen muy frágiles”, enfatiza, y precisa que los bonos TX24 que compra el BCRA tiene una tasa de 11,5% o 12%, pero en los TX26, donde la autoridad monetaria no interviene, se va a 15% o hasta 16% más CER.

“El BCRA compra regularmente Bonos CER en el mercado inclusive con vencimiento en 2024 (TX24) y la parte larga de la curva (a partir de 2026), dónde no realiza intervenciones, se encuentra actualmente cotizando con rendimientos más altos que los que vimos en la corrida del mes de junio/julio“, aclara Héctor Gagliardi, operadir bursátil de First Capital Group.

“Los instrumentos CER son la principal fuente de financiamiento del gobierno, y el BCRA desde el mes de junio realiza intervenciones en Bonos Soberanos Ajustados por CER y Lecers”, advierte, y agrega que, de esta forma logra reducir la tasa de interés que tiene que pagar por los mismos y financiarse a una tasa más barata.

“Si no fuera por el Banco Central y las intervenciones que realiza, ahora estaríamos en el mismo escenario o peor que en la crisis de junio, y el Gobierno habría perdiod totalmente el financiamiento privado”, remarca.

Respecto a la compra de dólares del BCRA en el nuevo esquema de dólar soja, los inversores descartan los instrumentos dólar linked como cobertura frente a salto devaluatorio ya que el gobierno continúa implementando desdoblamientos cambiarios.

Los bonos soberanos en dólares y las obligaciones negociables en dólares de empresas privadas son los instrumentos más demandados en este momento, dónde los inversores buscan acompañar una suba del tipo de cambio MEP.

Casabal remarca que apuntalaría al mercado que Cristina Kirchner nomine para la presidencia al actual ministro de Economía, Sergio Massa, y que el funcionario se siente a acordar políticas de continuidad con el precandidato de Juntos por el Cambio Horacio Rodríguez Larreta y quien sería su ministro de Economía, Hernán Lacunza, que aseguró que no aplicaría un desagio a los bonos en pesos.

Fuente: Iprofesional

Fecha: 27 de Octubre, 2022

BLOOMBERG -COLOMBIA: Finanzas personales: ¿Cómo crear un portafolio de inversiones a la medida?.

No es una respuesta fácil y cada inversor en un mundo diferentes, pero lo expertos tienen algunas claves para seguir

Invertir y diversificar un portafolio personal parecía lejano tan solo hace unos meses o un par de años, pero la pandemia del Covid 19, junto con la alta inflación actual y la incertidumbre económica que se proyecta para 2023, están cambiando la mirada de las personas.

Ahora no solo resulta clave tener una fuente de ingresos sólida, sino que esta sea diversa y si es posible, genere rentabilidades en diferentes instrumentos financieros, para protegerse de la inflación.

“No existe una cartera ideal para todo el mundo. Tampoco hay diez carteras posibles para todos los inversores. Es importante recalcar que la estructuración de una cartera de inversión requiere de un análisis profundo”, dice Mariano Sardáns, CEO de la gerenciadora de patrimonios FDI, a Bloomberg Línea.

Es por esa razón que, bajo un perfil de riesgo moderado, se presentan los principales lineamientos que una persona debe seguir para construir su portafolio de inversiones.

Evaluación del escenario personal

Una gestión sensata de las finanzas personales puede ser un reto diario. Para Alejandro Quiñones, experto en finanzas e inversión, y autor de “La arquitectura del dinero”, lo primero es que las personas mantengan un manejo adecuado de los gastos fijos y variables, al tiempo que se deben preocupar por hacer un nivel de ingresos de manera periódica, entre el 5% y 10% cada tres o cuatro meses, si es posible.

El paso siguiente es ahorrar, y tener controlados los pasivos y las deudas. “Si yo tengo un negocios o un emprendimiento, puedo emplear al apalancamiento: la deuda es mala cuando viene de mi bolsillo y la deuda es buena cuando viene del bolsillo de un tercero”, precisó.

Al tiempo, señala que las personas deben crear y adquirir activos, así como contar con vehículos de inversión que le generen rendimientos a largo plazo y expanden el capital.

La creación del portafolio de inversiones

Para Sardáns, la cartera de inversiones de un perfil moderado debe contener tres elementos principales: inmuebles, renta fija y renta variable (acciones). Esto para remarcar un mensaje utilizado por muchos expertos: “La Importancia de diversificar”.

Además, explicó que si el inversor tiene su propia empresa o tiene participación societaria en una, esto hace parte de un patrimonio y hace parte de un portafolio, por lo que los flujos se deben incluir en el análisis completo.

“Cuando hablo de flujos me refiero tanto a sueldos, dividendos y/o honorarios que recibe el inversor, como también aportes y préstamos que eventualmente está comprometido a hacerle a la empresa. El dinero se hace trabajando, no en la bolsa o en los mercados de capitales. La mejor inversión de la persona es su empresa, su comercio y/o su puesto de trabajo”, detalló.

¿Es aconsejable adquirir deuda para invertir?

Quiñones señaló que para las inversiones o para una empresa propia la deuda es “buena” cuando viene de terceros y en esto coincide Sardáns, quien señala que apalancar una inversión a partir de una deuda dependerá de la expectativa de rentabilidad que se dará y la tasa a la que se toma el dinero”.

“Por otro lado, hay que tener presente que no hay nada más caro que el capital propio, dado que una vez que se lo usa para invertir, hace falta pasar por el impuesto a las ganancias (a la renta) para volver a recuperarlo”, añadió.

La importancia de revisar constantemente el portafolio personal.

En el proceso de construcción de una cartera de inversiones es necesario contar con asesoría y también con establecer no solo metas, sino la revisión de las mismas en periodos de tiempo establecidos, lo que le permitirá a los inversores hacer nuevos cálculos y tomas nuevas decisiones si son necesarias.

De manera fundamental, el conjunto de inversiones que construya una persona debería rentar en una tasa más alta que la de la inflación del país donde vive para que su dinero no pierda valor.

Por último, Sardáns dijo a Bloomberg Línea que las personas deberían tener una reunión cada trimestre para ver el avance de sus inversiones y en tiempos de nerviosismo, como el actual, podría ser incluso cada dos meses, para revisar la cartera y sus flujos de liquidez.

Fuente: Bloomberg

Fecha: 2 de noviembre, 2022

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LA ECONOMÍA – COLOMBIA: ¿Qué deben saber los ahorristas que usan entidades financieras en los EE.UU.?

Fecha: 27 de Octubre, 2022

EL CRONISTA – ARGENTINA 🇦🇷:

Una investigación del FBI descubrió la ruta del dólar de la Argentina a los EE.UU.

 Clearing blue o canje. Así se le llama en la jerga cuevera a las transferencias de dólares sin declarar desde la Argentina hacia los Estados Unidos a través de financieras.

RUTA DEL DINERO BLUE

“Esta es apenas la punta del iceberg, van a aparecer muchas más órdenes judiciales para embargar este tipo de cuentas”, aseguraban ayer en las mesas cuando empezaron a escuchar el caso de la ruta del dinero blue. 

Hablaban del descubrimiento del agente especial del FBI Alexander Rayas junto con el Departamento de Justicia de los EE.UU., cuando detectaron transferencias ilegales por u$s 10,5 millones de un broker en la Argentina hacia un banco norteamericano.

Ubicado en el número 99 de la señorial Park Avenue neoyorquina, el Metropolitan Commercial Bank recibió en la cuenta 0199010773 de Partner Capital Investment transferencias desde y hacia la Argentina por una cifra total de u$s 10.549.345, entre el 18 de septiembre de 2019 y el 30 de septiembre de 2020, que no pudieron ser justificadas.

Por esa razón, el banco lo reportó una operación sospechosa, según consta en el acta al que accedió El Cronista en exclusiva.

DECOMISAN CUENTA

En el documento señalan que decomisaron u$s 105.824,58, que era lo único que quedaba en la cuenta, que obviamente fue congelada.

Pero, lo más importante, fue que sentó jurisprudencia en los Estados Unidos, que era “el” lugar donde más se transferían dólares blue desde la Argentina, luego del cierre de los mercados de Panamá y Andorra, que eran los favoritos.

En la City aseguran que, de masificarse estos operativos, encarecerá las transferencias que se hacen por medio de cuevas desde y hacia la Argentina.

Por esas operaciones hoy se cobran entre 1,5% y 2% por transacción, gracias al abaratamiento que produjo las operaciones a través del USDT, que representa ya dos tercios del volumen del mercado.

“Los bancos se cuidarán mucho más con esta clase de operatoria vinculada a los argentinos”, sostienen los mesadineristas.

PANTALLA

“En este caso, la empresa decía que había sido constituida para manejar un fondo de pensiones en los Estados Unidos, pero se descubrió que fue para sacar dólares en forma ilegal desde la Argentina”, comenta Eliana Muñoz, coordinadora de las Comisiones Directivas del Consejo Profesional de Ciencias Económicas.

Mariano Sardáns, CEO de FDI, explica que, en gran parte de estos casos, se trata de cifras embargadas a argentinos que pagaron el impuesto a las Ganancias, pero que giran los fondos al exterior del país para evitar pagar Bienes Personales: “Hay otros que, incluso, tienen declarada la plata, pero hacen movimientos con cuevas sin entender que la pueden traer a Argentina sin necesidad de que se la pesifiquen“.

BIENES PERSONALES

Sardáns detalla que, en el resto del mundo, el impuesto a los Bienes Personales se paga sobre los flujos que se gana, no sobre el stock, como ocurre en nuestro país, lo que hace que muchos eviten abonar tanto.

“Abrir una cuenta en el exterior es fácil, lo difícil es mantenerla, ya que el banco pide justificación sobre los giros que ingresan. Quien vendió una propiedad debe mandar la escritura, si recibe un pago debe mandar la factura, ya que los oficiales de cumplimiento son solidariamente responsables patrimonial y penalmente en caso de que entre dinero mal habido”, concluye.

Fuente: El Cronista

Fecha: 12 de Octubre, 2022

SOY EMPRENDEDOR – MÉXICO 🇲🇽: 10 claves para diseñar una cartera de inversiones

Desarrollar una cartera de inversiones implica conocer las necesidades específicas de una persona, una familia o una empresa. Latinoamérica atraviesa momentos de incertidumbre económica y social, y en este contexto, prever cuál es la real necesidad de cada inversor, se vuelve importante y urgente.
No hay una cartera común para todos los inversores. Pero sí hay criterios comunes para construirla. En este sentido, detallo algunos puntos claves a tener en cuenta:

1. No existe una cartera ideal para todo el mundo

Tampoco hay diez carteras posibles para todos los inversores. El modelo para masificar y uniformar la atención que aún proponen muchos bancos y brókeres en América Latina, de obligar a los inversores a elegir entre una cartera conservadora, moderada y agresiva,- ya es considerado mala-praxis en Europa y EE.UU. Cada inversor se merece su propia cartera, y ésta debe ajustarse a sus particularidades y necesidades.

2. La estructuración de una cartera de inversiones requiere de un análisis profundo

Con casi 25 años gerenciando activos, la experiencia nos demuestra que el diseño de una cartera puede llevar desde una sola reunión de una hora, hasta varias reuniones y definiciones que quizás podrían llevar meses.

3. Toda cartera de inversiones debe incluir el componente de inmuebles, adicionalmente al de renta fija (bonos) y renta variable (acciones)

Para aquellos inversores que tienen sus propias empresas o participaciones societarias, también esta parte del patrimonio y sus flujos, deben incorporarse en el análisis. Cuando hablo de flujos me refiero tanto a sueldos, dividendos y/o honorarios que recibe el inversor, como a aportes y préstamos que eventualmente está comprometido a hacerle a la empresa.

4.“El dinero se hace trabajando; no en la bolsa o en los mercados de capitales”

La mejor inversión del cliente es su empresa, su comercio y/o su puesto de trabajo. La cartera de inversiones debe estar estructurada de forma tal que le permita a la persona “dormir a la noche”, así al otro día, puede hacer foco en donde genera su dinero.

5. La importancia de diversificar

Son muchos los empresarios que hemos conocido en Latinoamérica, que de un día para el otro se dieron cuenta de que sus ahorros habían quedado enterrados en sus empresas. Por otro lado, y como los libros de economía nos enseñan, no hay nada más caro que el capital propio. Una vez que el dinero propio se coloca en la empresa, hace falta pasar por el impuesto a las ganancias de la compañía para volver a recuperarlo. Por el contrario, el costo del dinero prestado es deducible de este impuesto. De ahí que a nuestros clientes les explicamos que, en muchos casos, es más conveniente que sus empresas funcionen con capital de trabajo proveniente de financiación de terceras partes, que utilizar el capital propio.

6. Todo tipo de inversión tiene sus pros y contras

En otras palabras, cada elección implica resignar algo y es importante saberlo:

1. Las inversiones en acciones fluctúan de precio y aunque técnicamente es la inversión más rentable a largo plazo, el inversor debe estar dispuesto a soportar caídas temporarias de hasta el 50% de su valor. Estos son los momentos en los que hay que contar con estabilidad emocional ya que, a menos que haya otra alternativa en acciones más baratas, jamás hay que salir/vender ya que sino significaría convalidar y realizar la pérdida. Inversores que no estén preparados para soportar estos momentos, jamás debiesen invertir en acciones.
2. Los bonos, aunque sus fluctuaciones son inferiores al de las acciones, requieren de una metodología de inversión y reinversión que debe seguir una estrategia y la disciplina de cumplirla. Al mismo tiempo, se debe hacer foco en reducir y/o eliminar los costos y comisiones, que en este tipo de inversión llegan a erosionar hasta el 25% de la rentabilidad bruta. Lamentablemente, en la mayoría de los casos, los inversores son asesorados por profesionales que están en contraposición de sus intereses.
3. Los inmuebles, a diferencia de lo que dice el mito popular, sí fluctúan de precio, tal cual lo hace un bono. Lamentablemente, en muchos países de América Latina no hay un registro público (como sí lo hay, por ejemplo, en los EE.UU.), que refleje las fluctuaciones que hay en los precios. Por otro lado, en los inmuebles se hace diferencia aprovechando los ciclos económicos, tal como se hace con las acciones. El secreto es salir/vender cuando las valuaciones están caras y entrar/comprar cuando técnicamente están baratas. El problema con los inmuebles es que las personas tienden a enamorarse de los mismos y pierden el momento del ciclo donde conviene venderlos. Adicionalmente, el costo transaccional es alto y los tiempos de venta son largos (nula liquidez), lo cual podría significar convalidar una pérdida para poder salir de la inversión.

7. La cartera de inversiones debe tener en cuenta los objetivos de flujo de fondos de cada inversor

Así y de acuerdo con estos datos, es como se diseña y estructura una cartera de inversión. Estos flujos son dinámicos y cambian de acuerdo con las circunstancias. En ciclos, pasamos de ahorrar a gastar parte de los ahorros en gastos proyectados y/o inesperados, para luego reacomodarnos y volver a ahorrar. Por eso es que la clave es mantener el foco puesto en los objetivos, pero siempre preparados para recalcular; de ahí la importancia de la liquidez de las inversiones.

8. En este mundo fiscalmente transparente, el gran secreto de cómo y dónde invertir, está en analizar continuamente cómo reducir el impacto impositivo futuro.

Los sistemas tributarios de todos los países contemplan variadas formas para evitar impuestos, reducirlos o directamente diferirlos en el tiempo. Una correcta planificación financiera e impositiva es lo que permitirá evitar el camino más gravoso desde el punto de vista tributario.

9. Vehículos legales

Asimismo, en un mundo globalizado en el que todo se sabe, o pronto se sabrá, y donde la industria del juicio se agiganta, comienza a ser vital el uso de vehículos legales que permitan lograr que los activos estén a resguardo y protegidos del ataque de terceros. Observamos que muchas personas se están replanteando la cotitularidad de sus activos al darse cuenta que los actos o problemas de sus hijos, padres o familiares pueden afectar a los bienes propios.

10. Uso de otras herramientas de inversión

No cabe duda de que las circunstancias expresadas en el párrafo anterior producen un cambio en la estrategia, que hasta ahora elige la mayoría de las personas cuando tiene su dinero en el exterior. El uso de fideicomisos, trusts y sociedades patrimoniales comienza a popularizarse ya que permiten, de una forma muy flexible, que lo propio continúe siendo “propio” hasta último momento, y a partir de ahí dejárselo a quien cada uno quiera, en los tiempos y formas que quiera.

Como vimos, son varios los aspectos importantes que debe tener en cuenta una persona al momento de replantearse cómo organizar su cartera de inversión. Son una multiplicidad de factores y su implicancia entre sí, los que determinarán el camino a seguir. Difícilmente, pueda funcionar una “cartera estándar”.

Cuando entendemos que todos los activos y el patrimonio deben considerarse, así como los efectos tributarios y de protección de activos, nos queda claro que la “personalización” es la clave cuando se trata de armar una cartera de inversión. Algunos ya lo empiezan a llamar “arte”.

Fuente: Soy Emprendedor

Fecha: 1 de Octubre, 2022

IPROFESIONAL – ARGENTINA 🇦🇷: El dólar “fuerte” en el mundo genera alarma entre inversiones de argentinos: en qué recomiendan invertir los expertos

La crisis económica mundial, donde la elevada inflación está pesando en Estados Unidos y Europa, llevó a varios de los países líderes a subir las tasas de interés de referencia

. En este escenario, el dólar se está apreciando y equiparando su valor tanto al euro como a la libra esterlina, y genera que los inversores argentinos miren con alerta este panorama para “recalcular” sus carteras.

De hecho, la banca de inversión Morgan Stanley acaba de lanzar una dura advertencia, al afirmar que la fortaleza que hoy tiene el dólar estadounidense a nivel internacional, que es considerada la más alta en dos décadas, está creando una “situación insostenible” para los activos de mayor riesgo. Algo que podría tener como consecuencia una “crisis financiera o económica”.

Cabe recordar que la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) días atrás subió nuevamente las tasas de interés de forma abrupta, ya que el incremento fue de 75 puntos básicos, por tercera vez consecutiva, para establecer las tasas de referencia en una banda de entre 3% a 3,25% anual, el mayor nivel de los últimos 14 años.

Una medida que busca frenar la actividad en Norteamérica para generar un descenso en las altas cifras de inflación registradas en los últimos meses allí, ya que el acumulado del Índice de Precios al Consumidor en EE.UU. ya es de 8,3% interanual. Mientras tanto, y con el mismo objetivo, también los bancos europeos decidieron aumentar las tasas de referencia.

Expertos no recomiendan invertir en monedas

Para aquellos ahorristas que consideran que es buen momento para comprar monedas porque hoy lucen “baratas”, como es el caso de las libras y los euros, los analistas consultados por iProfesional recomiendan no volcarse a invertir en ellas, debido a que consideran a estos tipos de mercados como “muy volátiles” en cuanto a sus precios.

“El mercado de monedas es un juego de suma cero, porque tarde o temprano todas los signos se terminan equilibrando en su cotización, salvo en los países poco serios que desvían sus políticas monetarias. Así, es posible que ahora el euro esté barato para adelante, por lo que acciones de empresas europeas están más baratas que sus pares estadounidenses”, detalla a este medio Mariano Sardans, economista de FDI.

A pesar de eso, este experto recomienda no invertir en activos que tengan vinculación directa con las monedas.

“Preferimos papeles sin vinculación con la moneda, por más que el cliente vea al dólar como atractivo, porque estar expuesto en una canasta de monedas mundiales es muy inestable, porque nunca se puede saber cómo se puede revertir. Es que la reversión de su precio es rápida y abrupta, por lo que los mercados de monedas suelen ser mucho más volátiles que los de acciones. Por eso no se puede especular en monedas, pero sí en acciones determinadas a través de los mercados”, acota Sardáns a iProfesional.

¿Se recomienda invertir en acciones?

El hecho que la Fed haya decidido encarar un sendero de subas de tasas de interés para contrarrestar el efecto de la inflación en Estados Unidos, contribuirá a seguir fortaleciendo el dólar. Algo que, según los expertos, está golpeando a las cotizaciones de las acciones y trae efectos secundarios.

“El encarecimiento de las tasas de interés genera un efecto negativo en el mercado bursátil, debido a que una suba de tasas afecta a las corporativas. En los mercados centrales, la mayoría de las corporativas son emisoras de deuda, lo cual les encarece el crédito”, resume a iProfesional el analista Marcelo Bastante.

Además, sostiene que el fortalecimiento del dólar en relación al euro también “afecta a la valuación de las empresas”.

En este escenario, Bastante considera que el mercado europeo “no luce un panorama mucho más alentador, no tanto por la inflación sino por el encarecimiento del costo de la energía con motivo de la guerra de Ucrania”.

Recomendaciones para inversores

En este contexto, los expertos consultados por iProfesional recomiendan que los ahorristas sean conservadores a la hora de posicionar sus inversiones.

“Cuidado, es un momento difícil para los mercados por las subas de intereses, el súper dólar atenta contra todas las inversiones, y es momento de ser muy conservador. El cash es el rey y las inversiones de mayor riesgo deben ser evitadas”, advierte Gustavo Neffa, economista y analista de Research For Trader (Rft).

También los analistas sugieren invertir en algunos índices internacionales (ETF) de sectores clave, debido a que pueden registrar nuevas alzas, como los del sector energético.

A nivel local, se puede acceder a algunos de ellos a través de los Cedears de ETF, ya que por medio de estos Certificados de Depósitos Argentinos se permite comprar en pesos a fracciones de papeles sectoriales que cotizan en Estados Unidos en dólares.

“Una de las mejores opciones es comprar ETF de Estados Unidos, Europa, Japón o países emergentes y armarse una cartera global, con los principales índices sectoriales”, detalla Sardans.

Por su parte, Bastante enfatiza que en la actualidad existe un “contexto favorable” para la inversión en índices y acciones extranjeras que tengan vinculación con el sector energético, a través de los Cedears, debido a que los precios de este rubro se encuentran al alza por la guerra en Ucrania. En especial, la recomendación es para los papeles de la industria de petróleo y gas.

Al respecto, un reciente informe de Balanz sugiere 4 Cedears del mencionado rubro que se pueden comprar en pesos, desde Argentina, como los de las empresas Exxon Mobil, Chevron, Shell y British Petroleum (BP).

Por el lado de Neffa, acota que en el mercado doméstico también se pueden comprar bonos atados a la inflación, y recomienda el dual con vencimientos a junio y julio de 2023, que “paga lo mejor entre la devaluación y el CER, es decir, la inflación rezagada en dos meses. También los bonos en pesos atados al CER, pero todos a un plazo corto para evitar exponerse al riesgo electoral”.-

Fuente: Iprofesional

Fecha: 26 de septiembre, 2022

PERFIL – ARGENTINA 🇦🇷: 10 claves para diseñar una cartera de inversiones.

Desarrollar una cartera de inversiones implica conocer las necesidades específicas de una persona, una familia o una empresa. Latinoamérica atraviesa momentos de incertidumbre económica y social, y en este contexto, prever cuál es la real necesidad de cada inversor, se vuelve importante y urgente.

Mariano Sardáns, CEO de la Gerenciadora de patrimonios FDI sostiene: “No hay una cartera común para todos los inversores. Pero sí hay criterios comunes para construirla”. En este sentido, detallamos algunos puntos clave que el experto internacional, considera oportunos tener en cuenta:

1. No existe una cartera ideal para todo el mundo: Tampoco hay diez carteras posibles para todos los inversores. “El modelo para masificar y estandarizar la atención que aún proponen muchos bancos y brokers en América Latina, de obligar a los inversores a elegir entre una cartera conservadora, moderada y agresiva,- ya es considerado mala-praxis en Europa y EE.UU. Cada inversor se merece su propia cartera, y ésta debe ajustarse a sus particularidades y necesidades”, comenta Sardáns.

2. La estructuración de una cartera de inversión requiere de un análisis profundo:  “Con casi 25 años gerenciando activos, la experiencia nos demuestra que el diseño de una cartera puede llevar desde una sola reunión de una hora, hasta varias reuniones y definiciones que quizás podrían llevar meses”, sostiene el CEO de FDI.

3. Toda cartera debe incluir el componente de inmuebles, adicionalmente al de renta fija (bonos) y renta variable (acciones): “Para aquellos inversores que tienen sus propias empresas o participaciones societarias, también esta parte del patrimonio y sus flujos, deben incorporarse en el análisis. Cuando hablo de flujos me refiero tanto a sueldos, dividendos y/o honorarios que recibe el inversor, como a aportes y préstamos que eventualmente está comprometido a hacerle a la empresa”, asegura.

4. El dinero se hace trabajando; no en la bolsa o en los mercados de capitales: O sea que la mejor inversión del cliente es su empresa, su comercio y/o su puesto de trabajo. Según lo que Mariano Sardáns afirma, la cartera debe estar estructurada de forma tal que le permita a la persona “dormir a la noche”, así al otro día, puede hacer foco en donde genera su dinero.

5. La importancia de diversificar: El CEO de FDI reflexiona: “Son muchos los empresarios que hemos conocido en Latinoamérica, que de un día para el otro se dieron cuenta que sus ahorros habían quedado enterrados en sus empresas. Por otro lado, y como los libros de economía nos enseñan, no hay nada más caro que el capital propio. Una vez que el dinero propio se coloca en la empresa, hace falta pasar por el impuesto a las ganancias de la compañía para volver a recuperarlo. Por el contrario, el costo del dinero prestado es deducible de este impuesto. De ahí que a nuestros clientes les explicamos que, en muchos casos, es más conveniente que sus empresas funcionen con capital de trabajo proveniente de financiación de terceras partes, que utilizar el capital propio”.

6. Todo tipo de inversión tiene sus pros y contras: En otras palabras, cada elección implica resignar algo y es importante saberlo:

a) Las inversiones en acciones fluctúan de precio y aunque técnicamente es la inversión más rentable en el largo plazo, el inversor debe estar dispuesto a soportar caídas temporarias de hasta el 50% de su valor. Estos son los momentos en los que hay que contar con estabilidad emocional ya que, a menos que haya otra alternativa en acciones más baratas, jamás hay que salir/vender ya que sino significaría convalidar y realizar la pérdida. Inversores que no estén preparados para soportar estos momentos, jamás debiesen invertir en acciones.

b) Los bonos, aunque sus fluctuaciones son inferiores al de las acciones, requieren de una metodología de inversión y reinversión que debe seguir una estrategia y la disciplina de cumplirla. Al mismo tiempo se debe hacer foco en reducir y/o eliminar los costos y comisiones, que en este tipo de inversión llegan a erosionar hasta el 25% de la rentabilidad bruta. Lamentablemente, en la mayoría de los casos, los inversores son asesorados por profesionales que están en contraposición de sus intereses.

c) Los inmuebles, a diferencia de lo que dice el mito popular, sí fluctúan de precio, tal cual lo hace un bono. Lamentablemente, en muchos países de América Latina no hay un registro público (como sí lo hay, por ejemplo, en los EE.UU.), que refleje las fluctuaciones que hay en los precios. Por otro lado, en los inmuebles se hace diferencia aprovechando los ciclos económicos, tal como se hace con las acciones. El secreto es salir/vender cuando las valuaciones están caras y entrar/comprar cuando técnicamente están baratas. “El problema con los inmuebles es que las personas tienden a enamorarse de los mismos y pierden el momento del ciclo donde conviene venderlos. Adicionalmente, el costo transaccional es alto y los tiempos de venta son largos (nula liquidez), lo cual podría significar convalidar una pérdida para poder salir de la inversión”, sostiene Sardáns.

7. La cartera debe tener en cuenta los objetivos de flujo de fondos de cada inversor: Así y de acuerdo a estos datos, es como se diseña y estructura una cartera de inversión. Respecto de este punto, Mariano Sardáns, asegura que estos flujos son dinámicos y cambian de acuerdo a las circunstancias. “En ciclos, pasamos de ahorrar a gastar parte de los ahorros en gastos proyectados y/o inesperados, para luego reacomodarnos y volver a ahorrar. Por eso es que la clave es mantener el foco puesto en los objetivos, pero siempre preparados para recalcular; de ahí la importancia de la liquidez de las inversiones”.

8. En este mundo fiscalmente transparente, el gran secreto de cómo y dónde invertir, está en analizar continuamente cómo reducir el impacto impositivo futuro: Los sistemas tributarios de todos los países contemplan variadas formas para evitar impuestos, reducirlos o directamente diferirlos en el tiempo. Una correcta planificación financiera e impositiva es lo que permitirá evitar el camino más gravoso desde el punto de vista tributario.

9. Asimismo, en un mundo globalizado en el que todo se sabe, o pronto se sabrá, y donde la industria del juicio se agiganta, comienza a ser vital el uso de vehículos legales que permitan lograr que los activos estén a resguardo y protegidos del ataque de terceros: “Observamos que muchas personas se están replanteando la cotitularidad de sus activos al darse cuenta que los actos o problemas de sus hijos, padres o familiares pueden afectar a los bienes propios”, afirma Sardáns.

10. No cabe duda de que las circunstancias expresadas en el párrafo anterior producen un cambio en la estrategia, que hasta ahora elige la mayoría de las personas cuando tiene su dinero en el exterior: El uso de fideicomisos, trusts y sociedades patrimoniales comienza a popularizarse ya que permiten, de una forma muy flexible, que lo propio continúe siendo “propio” hasta último momento, y a partir de ahí dejárselo a quien cada uno quiera, en los tiempos y formas que quiera.

Como vimos, son varios los aspectos importantes que debe tener en cuenta una persona al momento de replantearse cómo organizar su cartera de inversión. Son una multiplicidad de factores y su implicancia entre sí, los que determinarán el camino a seguir. Difícilmente, pueda funcionar una “cartera estándar”.

Cuando entendemos que todos los activos y el patrimonio deben considerarse, así como los efectos tributarios y de protección de activos, nos queda claro que la “personalización” es la clave cuando se trata de armar una cartera de inversión. Algunos ya lo empiezan a llamar “arte”.

Fuente: Perfil

Fecha: 25 de septiembre, 2022

MENDOZA ECONÓMICO – ARGENTINA 🇦🇷: 10 claves para diseñar una cartera de inversiones.

Desarrollar una cartera de inversiones implica conocer las necesidades específicas de una persona, una familia o una empresa. Latinoamérica atraviesa momentos de incertidumbre económica y social, y en este contexto, prever cuál es la real necesidad de cada inversor, se vuelve importante y urgente.

Mariano Sardáns, CEO de la Gerenciadora de patrimonios FDI sostiene: “No hay una cartera común para todos los inversores. Pero sí hay criterios comunes para construirla”. En este sentido, detallamos algunos puntos clave que el experto internacional, considera oportunos tener en cuenta:

1. No existe una cartera ideal para todo el mundo: Tampoco hay diez carteras posibles para todos los inversores. “El modelo para masificar y estandarizar la atención que aún proponen muchos bancos y brokers en América Latina, de obligar a los inversores a elegir entre una cartera conservadora, moderada y agresiva,- ya es considerado mala-praxis en Europa y EE.UU. Cada inversor se merece su propia cartera, y ésta debe ajustarse a sus particularidades y necesidades”, comenta Sardáns.

2. La estructuración de una cartera de inversión requiere de un análisis profundo:  “Con casi 25 años gerenciando activos, la experiencia nos demuestra que el diseño de una cartera puede llevar desde una sola reunión de una hora, hasta varias reuniones y definiciones que quizás podrían llevar meses”, sostiene el CEO de FDI.

3. Toda cartera debe incluir el componente de inmuebles, adicionalmente al de renta fija (bonos) y renta variable (acciones): “Para aquellos inversores que tienen sus propias empresas o participaciones societarias, también esta parte del patrimonio y sus flujos, deben incorporarse en el análisis. Cuando hablo de flujos me refiero tanto a sueldos, dividendos y/o honorarios que recibe el inversor, como a aportes y préstamos que eventualmente está comprometido a hacerle a la empresa”, asegura.

4. El dinero se hace trabajando; no en la bolsa o en los mercados de capitales: O sea que la mejor inversión del cliente es su empresa, su comercio y/o su puesto de trabajo. Según lo que Mariano Sardáns afirma, la cartera debe estar estructurada de forma tal que le permita a la persona “dormir a la noche”, así al otro día, puede hacer foco en donde genera su dinero.

5. La importancia de diversificar: El CEO de FDI reflexiona: “Son muchos los empresarios que hemos conocido en Latinoamérica, que de un día para el otro se dieron cuenta que sus ahorros habían quedado enterrados en sus empresas. Por otro lado, y como los libros de economía nos enseñan, no hay nada más caro que el capital propio. Una vez que el dinero propio se coloca en la empresa, hace falta pasar por el impuesto a las ganancias de la compañía para volver a recuperarlo. Por el contrario, el costo del dinero prestado es deducible de este impuesto. De ahí que a nuestros clientes les explicamos que, en muchos casos, es más conveniente que sus empresas funcionen con capital de trabajo proveniente de financiación de terceras partes, que utilizar el capital propio”.

6. Todo tipo de inversión tiene sus pros y contras: En otras palabras, cada elección implica resignar algo y es importante saberlo:

a) Las inversiones en acciones fluctúan de precio y aunque técnicamente es la inversión más rentable en el largo plazo, el inversor debe estar dispuesto a soportar caídas temporarias de hasta el 50% de su valor. Estos son los momentos en los que hay que contar con estabilidad emocional ya que, a menos que haya otra alternativa en acciones más baratas, jamás hay que salir/vender ya que sino significaría convalidar y realizar la pérdida. Inversores que no estén preparados para soportar estos momentos, jamás debiesen invertir en acciones.

b) Los bonos, aunque sus fluctuaciones son inferiores al de las acciones, requieren de una metodología de inversión y reinversión que debe seguir una estrategia y la disciplina de cumplirla. Al mismo tiempo se debe hacer foco en reducir y/o eliminar los costos y comisiones, que en este tipo de inversión llegan a erosionar hasta el 25% de la rentabilidad bruta. Lamentablemente, en la mayoría de los casos, los inversores son asesorados por profesionales que están en contraposición de sus intereses.

c) Los inmuebles, a diferencia de lo que dice el mito popular, sí fluctúan de precio, tal cual lo hace un bono. Lamentablemente, en muchos países de América Latina no hay un registro público (como sí lo hay, por ejemplo, en los EE.UU.), que refleje las fluctuaciones que hay en los precios. Por otro lado, en los inmuebles se hace diferencia aprovechando los ciclos económicos, tal como se hace con las acciones. El secreto es salir/vender cuando las valuaciones están caras y entrar/comprar cuando técnicamente están baratas. “El problema con los inmuebles es que las personas tienden a enamorarse de los mismos y pierden el momento del ciclo donde conviene venderlos. Adicionalmente, el costo transaccional es alto y los tiempos de venta son largos (nula liquidez), lo cual podría significar convalidar una pérdida para poder salir de la inversión”, sostiene Sardáns.

7. La cartera debe tener en cuenta los objetivos de flujo de fondos de cada inversor: Así y de acuerdo a estos datos, es como se diseña y estructura una cartera de inversión. Respecto de este punto, Mariano Sardáns, asegura que estos flujos son dinámicos y cambian de acuerdo a las circunstancias. “En ciclos, pasamos de ahorrar a gastar parte de los ahorros en gastos proyectados y/o inesperados, para luego reacomodarnos y volver a ahorrar. Por eso es que la clave es mantener el foco puesto en los objetivos, pero siempre preparados para recalcular; de ahí la importancia de la liquidez de las inversiones”.

8. En este mundo fiscalmente transparente, el gran secreto de cómo y dónde invertir, está en analizar continuamente cómo reducir el impacto impositivo futuro: Los sistemas tributarios de todos los países contemplan variadas formas para evitar impuestos, reducirlos o directamente diferirlos en el tiempo. Una correcta planificación financiera e impositiva es lo que permitirá evitar el camino más gravoso desde el punto de vista tributario.

9. Asimismo, en un mundo globalizado en el que todo se sabe, o pronto se sabrá, y donde la industria del juicio se agiganta, comienza a ser vital el uso de vehículos legales que permitan lograr que los activos estén a resguardo y protegidos del ataque de terceros: “Observamos que muchas personas se están replanteando la cotitularidad de sus activos al darse cuenta que los actos o problemas de sus hijos, padres o familiares pueden afectar a los bienes propios”, afirma Sardáns.

10. No cabe duda de que las circunstancias expresadas en el párrafo anterior producen un cambio en la estrategia, que hasta ahora elige la mayoría de las personas cuando tiene su dinero en el exterior: El uso de fideicomisos, trusts y sociedades patrimoniales comienza a popularizarse ya que permiten, de una forma muy flexible, que lo propio continúe siendo “propio” hasta último momento, y a partir de ahí dejárselo a quien cada uno quiera, en los tiempos y formas que quiera.

Como vimos, son varios los aspectos importantes que debe tener en cuenta una persona al momento de replantearse cómo organizar su cartera de inversión. Son una multiplicidad de factores y su implicancia entre sí, los que determinarán el camino a seguir. Difícilmente, pueda funcionar una “cartera estándar”.

Cuando entendemos que todos los activos y el patrimonio deben considerarse, así como los efectos tributarios y de protección de activos, nos queda claro que la “personalización” es la clave cuando se trata de armar una cartera de inversión. Algunos ya lo empiezan a llamar “arte”.

Fuente: Mendoza Económico.