Muchas personas deberían preguntarse si no necesitan una sociedad offshore, ya sea para ordenar y proteger los activos que tienen fuera de sus países de residencia como para evitar futuros dolores de cabeza, costos y conflictos familiares.

Recordemos primero cuál es la principal ventaja de una sociedad offshore:

Las sociedades offshore son estructuras legales de simple y rápida creación. En algunas jurisdicciones, cuentan con la posibilidad de emitir acciones de titularidad conjunta con derecho de supervivencia. Correctamente estructurada entre los miembros de una familia, permite acelerar el proceso sucesorio, redistribuyendo automáticamente las acciones de un fallecido entre los sobrevivientes. Así, hasta que queda uno solo de ellos.

Adicionalmente, permiten la emisión de diferentes clases de acciones: unas, con plenos derechos actuales (por ejemplo, para el o los dueños) mientras que sus hijos o quienes él o ellos deciden favorecer, poseen otra clase de acciones que les brinda un derecho en expectativa. Así, estos últimos pasarán a ser dueños de la sociedad –y, por ende, de lo que posea esta-, el día que fallezca el único o último accionista/propietario.

A su vez, son sociedades que están exentas del pago del impuesto a las ganancias en los países donde están constituidas, toda vez que dichas ganancias provengan de otro país (de aquí sale el término offshore). Si una sociedad offshore de (por ejemplo) Nevis tiene una cuenta de inversión o un inmueble que alquila, en los EE.UU., Panamá o Paraguay, la misma está exenta de pagar impuestos en Nevis por las ganancias que genere en estos tres países. Pero tendrá que pagar impuestos en estos países por las ganancias que genera en cada uno, en caso de que la legislación local lo exija.

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¿Por qué se recomienda usar sociedades offshore? Porque les permite a las personas poseer su portfolio de inversiones en activos financieros, inmobiliarios o en otras participaciones societarias, de forma simple, a bajo costo y permitiendo una estrategia hereditaria que evita lo costoso y tedioso que significan futuros procesos sucesorios. Además, porque permiten evitar el impuesto a la herencia (las sociedades no mueren) en aquellos países donde existe este gravamen y la sociedad tenga activos que estarían alcanzados si fueran poseídos por una persona física extranjera y no residente (como es el caso de los EE.UU., donde el impuesto puede llegar al 42% del monto de la tenencia).

Espero te sirva.

Mariano Sardáns

CEO de FDI

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Un artículo de The Wall Street Journal explora cómo estas prácticas afectan a los inversores. Aquí un resumen detallado para que comprendas el impacto y protejas tu patrimonio.

Link al artículo original de Wall Street Journal

1. Comisiones ocultas que sesgan el asesoramiento:

Aunque muchos asesores han adoptado tarifas fijas (cobros basados en un porcentaje de los activos gestionados o una tarifa fija por servicio, en lugar de comisiones por transacción), algunos reciben pagos adicionales por recomendar productos específicos, como fondos de inversión, seguros o productos estructurados. Estas comisiones ocultas, que no siempre se divulgan, pueden llevar a los asesores a sugerir opciones que benefician más sus ingresos que tus objetivos financieros, resultando en inversiones menos rentables o más riesgosas de lo necesario.

2. Acuerdos comerciales no transparentes:

Algunos asesores tienen vínculos con entidades financieras, fondos de inversión o proveedores de productos financieros, lo que genera conflictos de interés. Por ejemplo, un asesor que cobra una tarifa fija podría estar incentivado a recomendar productos de una empresa con la que tiene acuerdos, incluso si no son los más adecuados para ti. Estas relaciones, a menudo no comunicadas al cliente, priorizan los beneficios del asesor o de terceros sobre tus necesidades, aumentando el riesgo de decisiones desalineadas.

3. Costos encubiertos que reducen retornos:

Las tarifas fijas, como un porcentaje anual (típicamente entre 0.5% y 2% de los activos bajo gestión) o un monto fijo por plan financiero, se presentan como transparentes, pero los clientes suelen enfrentar costos adicionales no evidentes. Estos incluyen comisiones internas de los fondos recomendados, cargos por transacciones o costos operativos de productos financieros. El artículo señala que estos costos, que no siempre se explican claramente, erosionan los retornos de las inversiones y dificultan evaluar el verdadero valor del asesoramiento recibido.

El modelo de tarifas fijas fue diseñado para alinear los intereses de asesores y clientes, eliminando el incentivo de generar comisiones por transacciones frecuentes. Sin embargo, el artículo destaca que no siempre logra este objetivo, ya que los incentivos ocultos y la falta de transparencia persisten. Estos conflictos pueden minar la confianza y generar pérdidas económicas.

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Consejo:

La clave para proteger tus finanzas es entender cómo trabaja tu asesor y exigir transparencia. Los Asesores Financieros (Investment Advisors) registrados en los EE.UU., tienen la obligación de transparentarle al regulador cómo es su sistema de remuneración, el cual a su vez debe estar detallado en el Formulario ADV, que deben presentar obligatoriamente a cada uno de sus clientes.

Saludos cordiales.

Mariano Sardáns

CEO de FDI

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¿Qué tan responsable es la institución financiera? Link al artículo original de Bloomberg

Introducción

Un caso reciente en Estados Unidos pone en el centro del debate la responsabilidad de las instituciones financieras frente a clientes vulnerables. Una mujer de 85 años acusa a JPMorgan de no haber protegido sus cuentas cuando su propio hijo desvió más de 8 millones de dólares.

El caso en detalle

La víctima: Susan Kraus, viuda de 85 años, presentó una demanda de arbitraje ante FINRA contra JPMorgan y otras instituciones financieras. Alega que su hijo, Brett Graham, aprovechó su confianza y su vulnerabilidad tras la muerte de su esposo en 2017 para transferir dinero de sus cuentas corrientes y de ahorro hacia su propia cuenta, sumando más de 8 millones de dólares.

La defensa de JPMorgan: El banco intentó bloquear el arbitraje, argumentando que Kraus nunca fue cliente de JPMorgan Securities, ya que las cuentas eran corrientes y de ahorro (no de inversión) y, por lo tanto, estaban fuera del alcance de FINRA. El juez federal Jesse Furman rechazó este planteo: al no haber objetado el arbitraje desde el inicio, JPMorgan debía enfrentarlo.

Un patrón preocupante: El caso se inscribe en un contexto de creciente preocupación: los adultos mayores con patrimonios relevantes son más vulnerables a abusos, incluso dentro del entorno familiar. La abogada de la demandante afirmó que las instituciones financieras “no siempre tienen políticas adecuadas, o no las aplican, para proteger a clientes de edad avanzada frente a fraudes y transferencias sospechosas”.

El desenlace penal: El hijo, Brett Graham, se declaró culpable de fraude electrónico por desviar aproximadamente 8,4 millones de dólares de su madre. Podría enfrentar hasta 20 años de prisión en la sentencia prevista para septiembre.

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Lo que este caso nos enseña

La confianza no alcanza: Ni siquiera los lazos familiares más cercanos garantizan seguridad. La confianza debe ir acompañada de controles y de supervisión profesional.

Idoneidad antes que renombre: No basta con un banco grande y conocido. Lo importante es que la persona o institución que toca su dinero esté regulada, tenga obligaciones legales claras y actúe siempre en beneficio del cliente.

Mayor riesgo con la edad: Los adultos mayores suelen ser más vulnerables a manipulaciones o abusos. Por eso, es vital contar con mecanismos de protección adicionales y monitoreo constante de las cuentas.

Los bancos no siempre previenen: Este caso muestra que las entidades financieras pueden fallar en detectar operaciones sospechosas, aun cuando las señales estén presentes. La prevención no está garantizada por el tamaño o prestigio de la institución.

La prevención empieza en casa: Las familias con patrimonio deben hablar de estos riesgos, establecer protocolos claros y, en lo posible, apoyarse en terceros imparciales que supervisen.

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Reflexión final

El patrimonio no solo necesita crecer: también necesita defensa activa. Este caso es un recordatorio de que la elección de quién lo administra y bajo qué reglas es tan importante como las inversiones mismas. La verdadera seguridad patrimonial se logra combinando confianza con idoneidad, supervisión y responsabilidad.

Saludos cordiales.

Mariano Sardáns

CEO de FDI

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En todo el mundo, se ha disparado el número de ataques informáticos dirigidos a personas. A diferencia de lo que muchos creen, los estafadores no “hackean” dispositivos: hackean personas. En la mayoría de los casos, no ingresan a una computadora o teléfono por fuerza bruta, sino porque alguien, en un momento de distracción o vulnerabilidad emocional, les abrió una puerta sin saberlo. Y eso les basta para acceder a información crítica o, peor aún, a recursos financieros.

Los ataques más comunes derivan en el vaciamiento de cuentas bancarias, plataformas de brokerage, billeteras virtuales o cuentas de criptoactivos, u otras maniobras como la solicitud de préstamos y el retiro inmediato de los mismos, dejando endeudada a la víctima. Esto puede ocurrir en minutos, incluso a personas con altos niveles de educación, trayectoria empresarial o familiaridad con la tecnología. La edad o el nivel de conocimiento técnico ya no son una barrera: todos estamos expuestos.

Nuestra recomendación concreta.

La mejor forma de proteger nuestro patrimonio ante esta nueva ola de ciberataques es implementar barreras humanas en las operaciones financieras. Por eso, en FDI:

• Recomendamos agrupar los activos en cuentas que no permitan transferencias a terceros sin la autorización conjunta de al menos dos personas: el titular y un segundo validador.
• Desde hace dos años, trabajamos exclusivamente con brokers que nos permiten activar este tipo de doble validación.
• Complementamos este sistema con un protocolo de verificación personalizado que incluye una llamada directa y el uso de preguntas de control inesperadas, diseñadas para ser imposibles de responder por un tercero, por más que haya accedido a información personal.

En tiempos de inteligencia artificial, deepfakes, simulaciones de voz y estafas cada vez más sofisticadas, la mejor defensa sigue siendo la inteligencia humana. Ningún software puede reemplazar eso.

Saludos cordiales.

Mariano Sardáns

CEO de FDI

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Detectamos que la creciente presión regulatoria, los cambios constantes en las “reglas de juego” de los bancos, y las restricciones operativas de muchos brokers en los EE.UU., hacen indispensable integrar el servicio de Banking con nuestro servicio de gerenciamiento de activos financieros (hasta ahora brindados por separado).

Banking significa estructurarle al cliente cuentas en bancos, wallets y fintech, necesarias para poder mover sus fondos de forma eficiente, cuando ciertos brokers financieros en los EE.UU. no lo permiten, además de tener acceso a servicios que estos no brindan. Ejemplos:

– Puente entre el mundo CRIPTO y FIAT.

– Transferencias desde y hacia terceras personas o empresas.

– Recibir o enviar transferencias desde y hacia ciertos países.

– Pago a proveedores y cobranzas de clientes.

– Préstamos Hipotecarios, Assets-Backed y Stand-By Letter of Credits.

Se trata de una solución que conecta de forma fluida el armado del ecosistema financiero del cliente con la gestión de su patrimonio invertido. Conectando ingresos y pagos con inversiones.

Nuestro objetivo es que pueda concentrarse en lo importante, sabiendo que el resto está resuelto.

Saludos cordiales.

Mariano Sardáns

CEO de FDI

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Cuáles son los activos que están alcanzados por el estate tax en los EE.UU., para el caso de Extranjeros No Residentes.

En los EE.UU., el estate tax (impuesto a la herencia) se aplica a los activos a nombre de extranjeros no residentes (non-resident aliens, o NRA), sólo en la medida en que dichos activos estén situados en los Estados Unidos.

Los principales activos que están alcanzados por este impuesto son:

– Bienes inmuebles ubicados en los EE. UU.: Propiedades como casas, terrenos o edificios situados en territorio estadounidense.

– Propiedades personales tangibles ubicadas en los EE. UU.: Esto incluye activos físicos como vehículos, obras de arte, joyas o muebles que se encuentren en los EE. UU. al momento del fallecimiento.

– Acciones de sociedades estadounidenses: Las acciones emitidas por empresas constituidas en los EE.UU. (como Apple, Microsoft, etc.) están sujetas al impuesto, independientemente de donde se encuentre el certificado de acciones o el propietario.

– Cuentas bancarias o depósitos en instituciones estadounidenses (en ciertos casos): Generalmente, los depósitos bancarios en bancos de EE.UU. no están sujetos al estate tax, siempre que no estén relacionados con un negocio o actividad comercial en el país. Sin embargo, si están vinculados a un negocio operado en EE. UU., podrían incluirse (por ejemplo, si estuviese a nombre de una LLC u otro tipo de figura societaria estadounidense). El cash (dinero a la vista) depositado en brokers de EE.UU., sí está alcanzado por el estate tax.

– Fondos de Inversión: Están sujetos al estate tax aquellos registrados en los EE.UU.

– Participaciones en sociedades o trusts constituídos en los EE.UU.: Cuando un extranjero no residente posee una participación en una sociedad (partnership, LLC o Corp.) o fideicomiso (trust) constituído en los EE. UU., esos intereses pueden estar sujetos al impuesto, dependiendo de cómo estén estructurados.

– Cajas de Seguridad (Safe Deposit Boxes): No están sujetas al impuesto por sí mismas, ya que no son un “activo” en el sentido estricto. Sin embargo, el contenido de esas cajas de seguridad puede estarlo. Objetos físicos como joyas, metales preciosos (oro, plata), obras de arte, o dinero en efectivo almacenados en la caja de seguridad, sí están sujetos al estate tax.

Exenciones y límites. Para 2025, el umbral de exención (mínimo no imponible) del estate tax para ciudadanos y residentes de EE.UU. es de aproximadamente u$s13,61 millones por persona (ajustado por inflación desde 2023.

Para extranjeros no residentes, este umbral es mucho más bajo: sólo US$60.000. Esto significa que si el valor total de los activos alcanzados supera los US$60.000, el excedente estará sujeto al impuesto. Las tasas del estate tax varían progresivamente entre el 18% y el 40%, dependiendo del valor del patrimonio.

Tratados fiscales. Es importante considerar que algunos países tienen tratados de doble tributación o acuerdos sobre impuestos a la herencia con los EE. UU., lo que puede modificar qué activos están sujetos al impuesto o cómo se aplican las exenciones. Por ejemplo, un tratado podría permitir créditos fiscales o excluir ciertos tipos de activos.

¿Cómo un extranjero no residente podría evitar el estate tax en los EE.UU.?

De una forma muy sencilla. Interponiendo entre él/ella y todos los activos que tiene en los EE.UU., una figura legal constituida en un país distinto a EE.UU., como puede ser un fideicomiso o una sociedad (Offshore, por ejemplo).

Espero te sirva.

Mariano Sardáns

CEO de FDI

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Los problemas que surgen al sumar a hijos, hermanos o amigos como co-titulares de cuentas bancarias (o de brokerage) y/o como co-accionistas de sociedades patrimoniales.

Es muy común que los padres agreguen a sus hijos como titulares de sus cuentas de ahorro o de inversión. Muchos también los suman como co-accionistas de sus sociedades patrimoniales (por ejemplo, de una sociedad offshore). Lo mismo pasa con muchos solos y solas que, al no tener hijos, agregan a hermanos o amigos. Siempre la razón es: “Lo sumo por las dudas. Por si algo me pasa”.

El tema con poner como “dueño” a alguien que no es dueño, es que cualquier problema que esta persona tenga, puede convertirse en un problemón para el verdadero dueño de la cuenta o de su sociedad patrimonial. En otras palabras, sus problemas fiscales, penales, matrimoniales, mediáticos, sucesorios, etc., pueden terminar impactando en los activos del dueño real.

También podría suceder lo contrario: se le puede crear un problema fiscal a ese hijo que se va a vivir a (o vive en) España, Alemania, etc.. O generarle un problema legal o laboral a ese hijo, hermano o amigo que trabaja en ciertas empresas que obligan a externalizar cualquier participación societaria que tengan, aun cuando se trate de una sociedad patrimonial.

Como regla general, siempre aconsejamos que el papel de “dueños” sea ocupado sólo por los verdaderos dueños. Los hijos, dentro de lo posible ponerlos bajo alguna figura legal que les brinde un “derecho en expectativa”, lo que significa que serán “dueños” el día que su progenitor fallezca (por ejemplo, siendo accionistas tipo B en una sociedad offshore o beneficiarios de un fideicomiso/trust). Para los amigos y los hermanos por otro lado, existen herramientas legales en las que pueden tener un rol de supervisor, protector, apoderado o tutor.

Como siempre, relatamos lo que vemos todos los días, desde hace 27 años. Problemas serios, muchos de ellos que podrían haberse evitado si se hubiesen analizado alternativas apropiadas o si se hubiera contado con el asesoramiento adecuado.

Pero lo importante es que siempre hay soluciones para todo lo que quieras lograr, sin perjudicarte ni complicar la vida a tus afectos.

Espero te sirva.

Mariano Sardáns

CEO de FDI

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Llamativamente, muchos inversores en América Latina no tienen la menor idea de cuánto pagan anualmente en costos y comisiones al operar con sus bancos y brokers. A nuestro entender, la razón es la nula divulgación y educación financiera de parte de varios de los reguladores de la región.

Es importante saber que existen hasta catorce formas diferentes en las cuales una entidad financiera puede generarle costos y comisiones al cliente cuando se trata de administración de activos (servicio de Banca Privada o de Brokerage). De estas catorce, sólo tres son explícitas.

Pero vayamos a datos concretos y hablemos de costos anuales:

Lo siguiente es lo que arroja ChatGPT (Inteligencia Artificial) cuando se le pregunta: “Cuál es el costo total anual promedio que paga un inversor por un servicio de banca privada”: 

RESPUESTA de ChatGPT (primero brinda una desagregado y luego el Costo Total Anual):

El costo anual promedio total que un inversor paga por servicios de banca privada puede variar ampliamente dependiendo de la institución, el nivel de servicio, la región y el tamaño de la cartera de inversiones. A continuación, se detalla un desglose de los costos típicos asociados con la banca privada:

1. Comisiones de Gestión:

Rango: 0,75% a 1,50% anual de los activos bajo gestión (AUM, por sus siglas en inglés). Esta comisión generalmente cubre la gestión de la cartera y planificación financiera.

2. Costos de Productos de Inversión:

Las bancas privadas suelen ofrecer fondos propios o productos estructurados, que pueden tener ratios de gastos que varían entre 0,50% y 2% anual.

Algunas inversiones también pueden incluir comisiones por desempeño, típicamente del 10% al 20% de las ganancias por encima de un índice de referencia.

3. Comisiones de Asesoramiento:

Si los servicios de asesoramiento no están incluidos en la comisión de gestión, las comisiones de asesoramiento pueden variar entre el 0,50% y el 1% anual de los activos bajo gestión.

4. Comisiones por Transacciones:

Los costos de transacción incluyen las comisiones de corretaje por la compra y venta de valores, que pueden oscilar entre 0,10% y 0,30% por transacción. Los productos estructurados o las inversiones alternativas también pueden incluir comisiones iniciales de entre 1% y 3%.

5. Costos de Custodia y Mantenimiento de Cuentas:

Estos costos suelen ser más bajos, pero están presentes y oscilan entre 0,10% y 0,25% anualmente.

6. Servicios Adicionales:

Los clientes de banca privada suelen recibir servicios de asesoramiento fiscal, planificación patrimonial o concierge, que pueden generar costos adicionales o estar incluidos en la estructura general de tarifas.

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Costo Total Anual:

Para un cliente promedio de banca privada, el costo total anual generalmente se sitúa entre el 1,00% y el 2,50% de los activos bajo gestión, aunque puede ser mayor para carteras complejas o gestionadas activamente. Los individuos con patrimonios ultra elevados (UHNWIs, por sus siglas en inglés) y carteras más grandes suelen negociar porcentajes más bajos debido a economías de escala.

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Nota: Los datos arriba detallados son correctos, de acuerdo con nuestra práctica profesional. Es importante tener en cuenta que ChatGPT brinda la información que captura de lo publicado sobre este servicio sólo en los EE.UU., y para el público que reside en este país. Obviamente, para inversores que residen fuera de los EE.UU. existen costos adicionales y los detallados arriba pueden ser superiores.

Conclusión: Estar informado qué se paga, cómo se paga y cuánto se paga permite tener en claro los posibles conflictos de interés que un asesor puede tener con su cliente. Y un cliente mejor informado, es un cliente que puede saber qué esperar y de qué debiese cuidarse.

Vos, ¿querés total transparencia o que te cobren a escondidas?

Espero te sirva.

Mariano Sardáns

CEO de FDI

Nuestra marca evoluciona alineada a la transformación que vivimos

En 1998 con la apertura de nuestra primera oficina en Larkspur, California (USA) nació FDI. El objetivo fue ser una firma con un nuevo modelo de servicio de asesoramiento que marcara una diferencia en América Latina.

Pasaron muchos años de ese inicio y FDI se expandió, contando hoy con oficinas propias en Miami, Montevideo y Buenos Aires. Y desde allí, prestamos servicios a clientes de 14 países.

Durante estos 26 años incorporamos socios, que todos conocen, con nuevas capacidades profesionales y sólida experiencia en el mercado financiero y en el mercado corporativo. Esto permitió ampliar el ámbito de actuación de FDI, pasar de gerenciar activos a brindar una solución integrada en gestión de patrimonios para nuestros clientes.

En este viaje también sumamos un gran grupo de profesionales jóvenes y muy bien formados que son el sostén de nuestra operación, con un enfoque moderno. Hoy le toca actualizarse a nuestra marca y a todos nuestros activos digitales, el sitio de FDI y de SFI y nuestras cuentas en redes sociales. Lo hacemos para estar alineados con esta transformación que hemos vivido en FDI.

¿Este cambio implica alguna modificación en nuestra interacción diaria? No. Pero como son el centro de todo lo que hacemos, creemos necesario comunicarles esta evolución.

Muchas gracias y, como siempre, a tu disposición para lo que necesites.

Mariano Sardáns

CEO de FDI

Gerenciadora de Patrimonios

Nuestro servicio de gerenciamiento de activos financieros

Sociedades Offshore de BVI (Islas Vírgenes Británicas)

El 1° de enero del 2023 entró en vigencia un nuevo requerimiento para las sociedades de BVI. Consiste en que cada sociedad registrada en esta jurisdicción debe presentar una Declaración Financiera Anual para al período financiero de 2023.

Las sociedades cuyos ejercicios económicos coincide con el año calendario (enero – diciembre) tienen hasta el 30 de septiembre de 2024 para presentar sus declaraciones financieras anuales. La no presentación conlleva penalidades.

Dicho esto, los dueños de estas sociedades les pedirán a sus contadores que se hagan cargo del tema. A su vez, muchos de estos profesionales contables no sólo necesitarán toda la información de los activos de la BVI, sino también la asistencia de los asesores financieros de sus clientes, si es que la sociedad tiene inversiones financieras.

Muchas de estas BVI a su vez, son accionistas (dueñas) de otras sociedades patrimoniales y/o comerciales (por ejemplo, una LLC que tiene inmuebles y/o otra que desarrolla una actividad o negocio). Por lo tanto, los contadores deberán contar con sus balances y, muchas veces, coordinarse con los colegas en otros países que los generaron.

¿Es muy difícil hacer la declaración financiera en BVI? No, pero hay que seguir algunas normas contables.

¿FDI hace la declaración? Por supuesto que sí. Pero, solo en el caso de que el contador de nuestro cliente no pueda realizarlo. Nuestra función NO es reemplazarlo, es asistirlo en lo que pueda necesitar desde nuestra función de estructuradores de sociedades, fideicomisos y trusts.

Consejo: no se dejen estar.

Mariano Sardáns

CEO de FDI

Gerenciadora de Patrimonios

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