Comentarios de: Mariano Sardáns
Comentarios de: Mariano Sardáns
Fecha: 3 de febrero, 2019
Las condiciones para los mercados emergentes pueden ser mejores este 2019, debido a un contexto internacional signado por el debilitamiento de la moneda norteamericana, con origen en la posible baja de las tasas de interés.
Frente a este panorama, las commodities que exportan las economías emergentes saldrán fortalecidas.
El desafío para estas economías será ver cómo le sacan provecho a este contexto favorable, mejorando su infraestructura y bajando impuestos, para en definitiva ser más competitivas y mejorar los bienes de intercambio. En el caso concreto de la Argentina, este año se empiezan a observar señales de repunte impulsadas por la baja del riesgo país, la suba de las acciones y la baja de la tasa de política monetaria. Esto indudablemente termina siendo favorable y virtuoso para la economía real.
Advertimos que la economía está reaccionando en varios rubros y los déficits crónicos de Argentina se van cerrando, entre ellos el fiscal.
Finalmente, Brasil empieza a jugar un papel fundamental para nuestra economía. El optimismo que está generando el nuevo gobierno empieza a traccionar las exportaciones hacia ese país.
Hace pocos meses, escribimos sobre las finanzas de los deportistas profesionales.
Recientemente, la prensa se hizo eco de las palabras del futbolista profesional Kevin-Prince Boateng, flamante incorporación del Barcelona de España. El deportista alemán y ghanés contó la dura lección que tuvo que aprender. Pasó de nacer y vivir en la máxima miseria a sentir que “de un día a otro tienes tanto dinero que sientes que puedes comprarlo todo. En dos años me gasté todo mi dinero en coches, relojes, botas, discotecas, restaurantes y amigos que en realidad no lo eran. Para un chico como yo, que ha crecido en un barrio pobre y sin dinero, era peligroso”.
Su contratación por parte del emblemático Barça volverá a ponerle a disposición casi inmediata cifras que la mayoría de las personas no logra ganar en toda su vida. De su traspié previo, puede verse que ganar una fortuna no es garantía de saber conservarla. En nuestro artículo anterior, ya habíamos repasado las particularidades que enfrentan los deportistas de élite en sus finanzas personales.
Ojalá Boateng haya aprendido de su desmanejo anterior y logre protegerse con un asesor patrimonial idóneo, quien seguramente le recomendará estructurar su patrimonio para blindarlo de terceros y ¿por qué no? de “recaídas” del propio interesado. Casi nadie tiene una segunda oportunidad para ganar grandes sumas, quedará en él saber protegerse para no repetir sus errores.
Podés leer el artículo original aquí
Conocé más sobre nuestro Servicio de Asesoramiento Financiero
Saludos,
Juan Crus Acosta Güemes
Director de FDI.
Gerenciadora de Patrimonios
Que la próxima crisis no te agarre desprotegido.
¿Pensaste en contar con un Director Financiero externo?:
Conocé más sobre nuestro Servicio de Finanzas para Empresas
Espero que te sirva,
Saludos,
Mariano Sardáns.
CEO de FDI.
Gerenciadora de Patrimonios
Fecha: 27 de enero, 2019
Para bajar el riesgo país y traer certezas de las finanzas del país, sobre fines de 2018 no eran pocos en el sector privado los que apuntaban a un programa financiero como condición necesaria. En los primeros días de 2019, la Secretaria de Finanzas publicó su Programa Financiero 2019, en el que explicó sus necesidades de financiamiento y los ingresos con los que piensa cubrirlas.
Entre ellas, el foco principal estuvo sobre las Letras del Tesoro (Letes) en dólares, a través de las que el Gobierno calcula vencimientos este año por USD 19.000 millones. A lo largo de 2019, los técnicos que dependen del Ministerio de Hacienda proyectan que las licitaciones previas a esos vencimientos obtendrán una renovación cercana al 46 por ciento.
Las primeras licitaciones del año demolieron ese número, ubicándose en el rango de 90 a 100%. La cifra parece imposible de sostener y desde Hacienda lo saben; mucho más en un año electoral. Eso se debe a que el pago de aquellas letras que se liciten más cerca de las elecciones serán responsabilidad del partido político que surja victorioso en los comicios electorales.
Desde Delphos Investment estiman que ese cambio de actitud en los tenedores de Letes en dólares tiene una fecha exacta: mayo de 2019. Hasta ese punto, las nuevas Letes emitidas “madurarían” antes de 2020. Pero ya a partir de junio, la renovación se vería afectada por el hecho que el pago de esa deuda de corto plazo estaría en manos de la próxima administración política.
“Es un escenario que el mismo Gobierno en cierta medida prevé, ponderando bastante la típica dolarización pre-electoral“, explica Leonardo Chialva, socio de Delphos. “El nivel de éxito de las refinanciaciones también va a influir en el monto de dólares que el Gobierno va a inyectar en el mercado a partir de abril”, agrega.
El secretario de Finanzas Santiago Bausili había explicado en una entrevista con Infobae que en el Gobierno relacionan mucho más el grado de renovación con “cómo se comporte la economía en los próximos meses, la estabilidad macro que consigamos, que las perspectivas electorales. A partir de mayo ya saldremos a refinanciar títulos que vencen en 2020, así que ése será el momento en que debemos atravesar ese test”.
Los cálculos de Delphos estiman que una refinanciación del 46%, como proyecta el programa, implicaría un margen para vender hasta USD 9.000 millones. Mientras que un escenario más optimista de refinanciación de 65% del stock, liberaría USD 11.000 millones al mercado.
Con todo, las renovaciones de 100% de las primeras licitaciones de Letes del año son una rareza, pero los analistas no descartan un porcentaje que esté considerablemente por encima del 46% proyectado por el Gobierno, con lo que la caja estatal debería tener el necesario aumento en la previa de los comicios.
“A medida que nos vayamos acercando a las elecciones, el grado de renovación va a ser menor. La cobertura de los dólares del FMI da un grado de tranquilidad”, considera Gustavo Neffa, socio de Research for Traders.
El analista cree que un factor fundamental a tener en cuenta en las Letes es el riesgo país. “Al final del día, las Letes son obligaciones de corto plazo del Gobierno, operan en el mismo universo que los bonos estatales. Sirven como un fondeo a la caja estatal por tramos cortos, entre 3 y 6 meses, y a medida que se vayan dilucidando algunas incógnitas políticas, creo que la renovación va a ser un poco más alta de lo que evalúa el mercado ahora”, dice Neffa.
Para Mariano Sardans, CEO de FDI Gerenciadora de Patrimonios, el Gobierno y el mercado subestiman el atractivo de las Letes en dólares. “En parte, eso se ajusta a la estrategia oficial de subestimar ciertas variables para poder presentar mejores datos y enviar señales positivas al mercado”, afirma. El analista define como “fundamental” que núcleo duro (entre 70 y 75%) de tenedores de Letes en dólares sena entes estatales, como el Fondo de Garantía de Sustentabilidad de la ANSeS, que renuevan casi la totalidad de sus vencimientos en cada licitación.
“Otro factor importante es el hecho que a medida que se genera más conocimiento de las Letes como opción de inversión, los ahorristas privados van a empezar a dirigirse más al instrumento en el contexto actual donde tener la divisa pura, sea en pesos o dólares, los inquieta”, agrega. En ese sentido, la tasa de interés que ofrecen las Letras del Tesoro en dólares las vuelven una opción atractiva a aquellos que busquen cubrirse tanto de la inflación como de otro eventual episodio devaluatorio.
Fecha: 21 de enero, 2019
Letes, instrumentos en pesos, fondos comunes de inversión. Cómo proteger los ahorros luego de atravesar un año volátil.
Las turbulencias del 2018 llevaron a los analistas a calificarlo “como un año para el olvido en materia de inversión financiera”. Todavía con el sabor amargo que dejó el año en que el dólar pasó la barrera de los 40 pesos y los inversores salieron corriendo detrás del billete verde y se pulverizaron las ganancias de otros instrumentos, los especialistas en mecados brindaron un pantallazo sobre el escenario para 2019.
Juan Ignacio Perpén, gerente de Mercado de Capitales del Grupo Rosental Inversiones, consideró que “2018 fue un año para el olvido en materia de inversión financiera” y en 2019 sobrevuela “la volatilidad y cautela para el inversor”.
“Se fue un 2018 que dejó una marca difícil de olvidar en muchas personas que decidieron invertir en productos financieros. El año que pasó será recordado por ser el año en el que prácticamente ninguno de los activos financieros tradicionales tuvo rendimientos positivos”, indicó el analista.
En ese sentido, repasó algunos ejemplos. El mercado americano representado por el índice S&P 500, tuvo una baja del 7 por ciento y experimentó uno de los peores diciembres de su historia, el Merval, medido en dólares, tuvo un rendimiento negativo cercano al -50 por ciento, el oro tampoco pudo escapar a los flojos rendimientos, cayó 3,40 por ciento, los bonos del tesoro americano tampoco se salvaron este año, la tasa del bono de 10 años arrancó el año en niveles de 2,40 por ciento, llegando a tocar 3.25 por ciento a principios de noviembre para terminar el año en niveles de 2.80 por ciento, generando de esta manera una baja en el precio de los mismos.
Pero no todo fueron malos rendimientos. Uno de los instrumentos que mostraron rendimientos positivos fueron las Letes. “Estos instrumentos de corto plazo y en dólares, mostraron rendimientos positivos superiores al 4 por ciento”, subrayó Perpén.
El gerente de Mercado de Capitales del Grupo Rosental Inversiones señaló que en este marco el año 2019 presenta “grandes desafíos, tanto en el ámbito local, como en el ámbito internacional”.
En cuanto al ámbito local, dijo, sin duda que la mirada de la mayoría de los argentinos estará puesta en el precio del dólar, “como siempre” y recordó que este año el dólar se moverá nuevamente entre bandas de flotación las cuales se van a actualizar trimestralmente a un 2 por ciento mensual, contra un 3 por ciento que lo hacían antes, lo cual representa un ritmo de ajuste menor al del año pasado.
El segundo foco, apuntó, será la campaña presidencial “que ya comenzó.
En el ámbito internacional, el panorama no está mucho más claro que en el local, asegura Perpén. Para muchos analistas las acciones americanas están ingresando en un mercado bajista, o Bear Market como se lo conoce en la jerga, lo cual puede poner nuevamente en jaque un rendimiento positivo para el índice S&P500, claro está que esto no es positivo para ningún otro mercado incluido nuestro índice Merval. Está la guerra comercial entre EEUU y China y una Reserva Federal con una propuesta de continuar con la suba de tasas.
Ante este escenario las recomendaciones de Perpén para el 2019 para un inversor conservador sería mantener una posición significativa (80 por ciento) de su portafolio en instrumentos denominados en dólares. “Si bien las tasas en pesos van a permanecer altas y atractivas, tradicionalmente en épocas de elecciones el tipo de cambio se pone más volátil y aumenta la dolarización de las carteras, por ello lo recomendable es colocarse en productos de corto plazo como las Letes y esperar a que aclare el panorama, el mercado da muchas oportunidades continuamente, pero hay momentos en los que hay que bajar las expectativas de rendimiento para que las carteras de inversión no sufran con la volatilidad del mercado”, subrayó el analista.
Como alternativa a las Letes, destacó que existen instrumentos como los fondos comunes de inversión que invierten en dólares, incluso hay algunos fondos con los cuales se puede tener exposición en dólares y en productos financieros de mercados como Chile, Brasil y Uruguay, para aquellos inversores que quieran diversificar en una canasta de bonos de países latinoamericanos.
“Hablábamos antes de la tasa en pesos atractiva, resulta lógico que una porción de la cartera (20 por ciento) se encuentre en pesos, las tasas altas que se pueden encontrar hoy entre los instrumentos financieros son muy interesantes. Si bien las famosas Lebacs se dejaron de emitir, hay nuevos instrumentos que las vinieron a reemplazar y son iguales de efectivos, las Lecaps”, sugirió Perpén.
El referente de Rosental Inversiones consideró que “sin dudas va a ser un 2019 con una alta volatilidad tanto en el mercado local como en el internacional”. Por eso, manifestó que “todo esto lleva a que quien no quiera asumir riesgos vaya indefectiblemente hacia una posición conservadora, pero por otro lado para aquellos que se animen habrá infinitas oportunidades en renta fija y variable”.
Cuestión de pesos
Wenceslao F. J. Schimmel, socio de Rosario Finanzas, planteó que aunque el 2018 cerró con un último trimestre de estabilidad cambiaria, “ningún analista se animaría a recomendar a un pequeño ahorrista que en el 2019 apueste al peso”.
“Entiendo que el dólar, lamentablemente sigue siendo la opción que mas premió al ahorrista y por ende la que gana en la mentalidad del inversor no calificado. Si este tipo de ahorrista, quiere seguir durmiendo tranquilo y ganarle aunque sea un mínimo a sus dólares ahorrados debe invertir en instrumentos cortos, para principalmente no someterse a los vaivenes de cambios de riesgo país y por ende de cotización de sus inversiones”, explicó.
Dentro de estos instrumentos cortos sugirió poner el ojo en los instrumentos avalados por Sociedades de Garantía Recíproca (pagaré bursátil en dólares), Letes en dólares, e instrumentos de emisiones privadas que salgan, aunque de las últimas lamentablemente no hay muchas. “El 10/01/19 hubo una excelente colocación de un Fideicomiso Financiero en dólares de la empresa pyme rosarina Alianza Semillas, este fue un instrumento ideal para inversores privados, se integró en dólares y se cobra en dólares antes de las elecciones. No habrá muchas de estas emisiones en el año, habrá que estar atentos”, mencionó a modo de ejemplo.
Fondos comunes
Por su parte, Mariano Sardáns, CEO de la gerenciadora de patrimonios FDI, apuntó que el pequeño ahorrista se enfrenta a un primer obstáculo que son los costos de inversión, en referencia a que toda vez que compra un bono, o vende un bono, o una acción está el impacto de las comisiones mínimas, que puede ser de 100, 200, 300 pesos. Esa comisión mínima impacta mucho en la rentabilidad final de la inversión. “Por eso el pequeño ahorrista, la mejor alternativa que tiene son los fondos comunes de inversión que hay de todas las alternativas y colores, todas las opciones, en pesos, en dólares, que ajustan por inflación, de disponibilidad inmediata. El dinero se rescata en 72 hs, algunos en inmediato que son fondos tema cero, fondos de bonos o los fondos de acciones”, detalló.
El abanico de inversiones es amplio, pero todo depende de cuándo se va a necesitar el dinero y en qué moneda. En ese sentido, planteó que si estamos hablando de dinero que se va a necesitar dentro de 6, 7, 10 años, una buena alternativa podrían ser las acciones. Pero en acciones no hay que colocar dinero que uno necesite en menos de 7, 8 años, esa es la regla general.
En cambio, si se trata de dinero que voy a necesitar en 6 meses y en dólares, ahí lo ideal es comprar dólares y colocar en una Lete, en dólares, hay licitaciones de Letes cada 15 días. Sino directamente en un fondo de Letes. Si es dinero que voy a usar a fin de mes para unas vacaciones en el país o para gastos tradicionales, comprar de vestimenta y demás lo ideal son los fondos en pesos, y en este caso los fondos T 1 que son fondos que tienen dentro plazos fijos, Lecaps del gobierno nacional o bonos de corto plazo o letras de empresas o de municipios o de provincias, los cuales generalmente dan una tasa no superior pero que se asemejan a la tasa inflación. “Es una buena alternativa superadora al plazo fijo bancario, que da una tasa por arriba de inflación pero lo que no te da es liquidez”, reseñó.
Para Sardáns “la estrategia financiera para los pequeños ahorristas es usar fondos y ahorrar”. El circuito sería “ahorrar e invertir, ahorrar continuamente”.
“No importa si ahorrás 100 pesos, 200 pesos. Esa platita que uno va separando y colocando a tasa, es funcional a la tasa compuesta, o sea el interés de los intereses de los intereses. Eso es muy poderoso”, subrayó el directivo de la gerenciadora FDI.
La prensa ha publicado en los últimos días interesantes historias que nos permiten reflexionar sobre posibles conflictos familiares por herencias.
La primera es el asesinato de uno de los dueños de la célebre cadena gastronómica “Manolo” a manos de su ex suegro. La víctima tenía dos hijas de su primer matrimonio, de participación visible en la vida familiar y empresarial del fallecido. Pero no todos conocían la existencia de una tercera descendiente (menor de edad) que tenía con la hija de su asesino.
Al menos inicialmente, no se conoce que el fallecido hubiera dejado testamento, por lo que se espera que su patrimonio sea repartido en partes iguales entre sus tres hijas. Al haber una menor, su madre (junto con el representante de la Asesoría de Menores competente) será quien administre todo hasta que la niña alcance la mayoría de edad. Nadie sabrá si esa era la verdadera voluntad del fallecido.
Hoy, muchos tienen hijos con gran diferencia de edad entre ellos, casi siempre de distintas parejas. Si bien la ley les da iguales derechos hereditarios, los mayores usualmente han recibido sostén económico por más tiempo (ej.: pago de gastos educativos) que los que nacieron más tarde, máxime si son menores al momento del fallecimiento del padre o madre. Su “culpa” es haber nacido mucho más tarde que sus hermanos. ¿Cómo solucionar esto? Utilizando herramientas como el testamento, el fideicomiso, el seguro de vida, o una inteligente combinación de ellas.
Otra noticia provino de Austria, en donde el duque Anton von Goëss (54) ultimó a escopetazos a su propio padre (92), su madrastra (87) y su hermano (52), en el marco de una agria disputa hereditaria atento a la desmejorada situación patrimonial familiar. Otra repetida historia de “herederos profesionales” que sufren al ver que sus padres osan gastar su dinero. En la mente de esos hijos, el dinero ya les pertenece. No es difícil imaginar el peligro para esos padres si sus cuidados de tercera edad los va a decidir alguien que quiere gastar lo menos posible en ellos. Establecer un fideicomiso es protegerse para que el patrimonio esté a servicio de su dueño hasta el último día de su vida.
El tercer caso se relaciona con el reconocido DJ Avicii, de reciente suicidio y que dejó un patrimonio de más de veinte millones de euros, más las regalías futuras por sus creaciones. Al haber muerto soltero y sin hijos, sus padres van a heredar todo el patrimonio por ausencia de testamento conocido. Cuando éstos fallezcan, el patrimonio terminará finalmente en manos de los herederos de dichos padres.
La reflexión es que posibles conflictos van a haber siempre, pero hay herramientas para evitarlos o minimizarlos que están al alcance de cada interesado. Evitar lo previsible depende de cada uno.
Solicitá asesoramiento personal, desde acá
Saludos,
Juan Cruz Acosta Güemes
Director de FDI
Gerenciadora de Patrimonios
Fecha: 3 de enero, 2019
FDI, la firma de asesoramiento financiero que desde 1998 gerencia patrimonios y activos de familias e inversores institucionales residentes en los principales países de Latinoamérica, EE.UU. y Europa, fue elevada a la categoría de Agente Asesor Global de Inversiones (“AAGI”) por la Comisión Nacional de Valores. Esto se suma al reciente reconocimiento de FDI en EE.UU. como “Registered Investment Advisor” y a la de “Asesor de Inversiones” en Uruguay que la firma cuenta desde 2010.
Fecha: 31 de diciembre, 2018
Culmina otro año y como se dice usualmente, “un año que termina es una oportunidad para comenzar cosas nuevas”.
Es por esto que, desde El País, consultamos a diversos expertos que sugirieron cuáles son las mejores opciones para invertir los ahorros en este nuevo año que comienza y así poder generar ganancias.
Previo al análisis de cada alternativa de inversión, Mariano Sardáns, CEO de la gerenciadora de patrimonios, FDI International, dijo que para evaluar cuál es la opción más conveniente para hacer crecer los ahorros se debe contemplar el contexto internacional que “cambió dramáticamente en los últimos meses”.
En relación a la coyuntura internacional actual, destacó como aspectos clave el aumento de tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), el fortalecimiento del dólar -y por ende la debilitación de las monedas de los países emergentes-, la “ineficiente” producción nacional de Estados Unidos y su déficit fiscal. Ante ese escenario, “no hay mucha herramienta monetaria para la situación recesiva que se espera a partir del año que viene”, explicó Sardáns.
Tras el análisis del contexto internacional, el CEO de FDI International aconsejó que una “gran oportunidad” de inversión para el 2019, en el mercado de renta fija, son los bonos del tesoro de mediano plazo (entre tres y cinco años). Sin embargo, respecto al plazo y a la fluctuación del bono Sardáns aclaró que se deben respetar siempre los flujos del inversor.
“Hay mucha gente que invierte en bonos dinero que va a necesitar antes, o los coloca a plazos superiores a los que va a necesitar el dinero.
La rentabilidad de un bono no es lineal, en el medio ese bono fluctúa y puede pasar cualquier cosa con su precio, con lo cual nunca se debe colocar dinero en un bono más allá del plazo en que se lo necesita”, explicó.
Desde la empresa financiera, Regum, su director, Diego Rivero, también sugirió apuntar a los bonos del tesoro de Estados Unidos de mediano vencimiento, aunque también a los de corto plazo, puesto que “son menos sensibles a los cambios en los tipos de interés, dando el mejor rendimiento en función del riesgo asumido”, explicó.
Asimismo, recomendó invertir en dólares en el Bono Global Uruguay 2024 que tiene un rendimiento promedio aproximado de 4% anual.
Según Rivero, se espera que la volatilidad en los mercados financieros se mantenga en 2019, motivada principalmente por la incertidumbre que genera la guerra comercial entre Estados Unidos y China, y la política de incremento de tasas por parte de la Fed que será clave el próximo año.
“Ninguna de ellas será sencilla de resolver y es probable que el mercado sienta el impacto de la especulación con períodos de alta volatilidad. En este contexto se sugiere tomar una postura más defensiva y diversificada en las inversiones.
En momentos de incertidumbre es más recomendable tener una buena parte de las inversiones en renta fija o valores de refugio para no estar tan expuestos a posibles caídas en la renta variable”, recomendó el director de Regum.
Sobre las opciones en renta fija local, Gerardo Ameigenda, vicepresidente de Wealth & Asset Management de SURA Asset Management, explicó a El País que la postura “más contractiva” que asumió el Banco Central (BCU) durante noviembre -buscando actuar sobre las expectativas de inflación a través de una menor tasa de crecimiento de la oferta de dinero- ha dejado “tasas atractivas” en pesos.
“En esta línea continuamos privilegiando las colocaciones en moneda local, principalmente a través de letras con vencimiento entre 90 y 360 días, mientras que en Unidades Indexadas (UI) el mayor atractivo lo vemos en la parte media de la curva”, señaló.
Desde la corredora de bolsa Bengochea & Cía., su socio director, Diego Rodríguez, recomendó que para invertir en renta fija en dólares, además de los bonos a corto plazo “otra opción es invertir en el Fondo Short Duration Emerging Market Debt Fund, del Gestor Neuberger Berman, uno de las pocas estrategias que en el 2018 mostraron retornos positivos.
El fondo invierte en instrumentos de deuda emergente (corporativa y soberana) a corto plazo, gestión de portafolio profesional y activa con muy baja volatilidad”, explicó Rodríguez.
Para quienes deseen invertir en renta fija en UI -según Rodríguez- una opción a tener en cuenta son las notas en UI emitidas por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), cuyo calendario de emisiones se conoció la semana pasada.
“Esta clase de activos ofrece protección a la inflación en Uruguay además de una rentabilidad promedio que hoy se ubica en el 3%”, explicó el socio director de la corredora de bolsa.
En lo que respecta a las opciones de inversión en renta variable, Diego Rivero aconsejó a quienes inviertan en acciones norteamericanas que “deben esperar un mercado volátil para el próximo año, con una leve caída en las perspectivas para los sectores tecnológico y financiero”. Si bien la economía norteamericana sigue teniendo buenas perspectivas, se espera que el mercado de acciones genere ganancias moderadas.
“Nuestra expectativa para el S&P 500 en 2019 es de un crecimiento moderado de 8% o 9%. Se recomienda apuntar a acciones de calidad, de marcas sólidas con fuertes flujos de caja, dividendos en crecimiento, y bajos niveles de deuda.
Una opción para analizar puede ser Walt Disney, que se encuentra bien posicionada luego de la adquisición de 21st Century Fox.
Para el primer semestre de 2019 esperamos la salida a bolsa de Uber que podría representar una buena oportunidad de inversión a largo plazo”, explicó Rivero.
Asimismo, como alternativa para los momentos de incertidumbre, el director de Regum dijo que el oro suele ser un “excelente activo de refugio de valor”.
Mientras que en los últimos tres meses del año las acciones que integran el índice S&P 500 cayeron 14,7%, el precio del oro subió 6,5%.
“Además, enero suele ser un buen mes para el metal dorado ya que se incrementa su demanda por las fiestas de febrero en China e India”, concluyó Rivero.
