Categoría: FDI en los Medios
El Cronista: Tras la suba de tasas, gana atractivo nueva subasta de letras en pesos
Fecha: 24 de febrero, 2019
EL CRONISTA: Tras la suba de tasas, gana atractivo nueva subasta de letras en pesos
Quien pueda esperar al vencimiento, debería optar por la Lecer. En cambio, quien pueda necesitar vender la letra antes, es mejor que elija la Lecap, explican.
Hoy el Tesoro volverá a licitar letras en pesos, capitalizables y ajustadas por inflación, una decisión que fue bien recibida por los expertos, ya que coinciden en que, en el contexto actual, estos instrumentos ofrecen una buena oportunidad de inversión.
El viernes el Ministerio de Hacienda anunció la subasta de tres letras en pesos mediante indicación de precio, en la cuales habrá un tramo competitivo y uno no competitivo, suscripción que podrá realizarse tanto en moneda doméstica como estadounidense.
El llamado incluye letras Lecap, las capitalizables, a 71 días de plazo (vencimiento el 10 de mayo) con una tasa mensual del 3,25%, Lecap a 365 días de plazo (vencimiento el 28 de ferbrero de 2020) con un rendimiento mensual del 2,65%.
En tanto, la Lecer, las letras ajustables por inflación, tienen un horizonte de 183 días de plazo. Al igual que en subastas anteriores, la recepción de ofertas será desde las 10 horas hasta las 15 horas.
Después de la suba de tasas de la semana pasada, las Lecap vuelven a estar algo más interesantes, al igual que las Lecer, que si bien es algo más larga que la emitida anteriormente, podría resultar con una buena tasa real. Va a ser atractiva, sobre todo para capturar estos próximos meses de inflación alta”, consideró Martin Przybylski, portfolio manager de Consultatio.
Por su parte, Alvaro Di Carlo, financial manager en Hit Cowork, sostuvo: “Creo que hay liquidez en el mercado para que la suscripción sea exitosa”.
En esa línea amplió que “es una medida del gobierno de muy corto plazo para tratar de atenuar la inflación y la presión en el dólar”, pero dijo que “en el mediano plazo la licitación tiene un efecto contraproducente ya que convalidar tasas demasiado elevadas generan en el mercado altas expectativas inflacionarias”.
Además, Di Carlo comentó que “desde el lado del inversor se puede ver cómo una especulación que apuesta a un dólar planchado y obtener bajo ese supuesto un alto retorno en dólares en poco tiempo, dado que la Lecap a 71 días capitaliza mensualmente al 3,25%”.
A su vez, el financial manager en Hit Cowork indicó que “por otro lado, muchos empresarios que deben afrontar desembolsos en pesos aprovechan este tipo de licitaciones para de forma segura aumentar su tenencia, ya que es “algo muy útil ya que por dos meses no tiene sentido posicionarse en dólares con un spread tan alto entre la compra y la venta”.
En tanto, Mariano Sardáns, CEO de la Gerenciadora de Patrimonios FDI , señaló que el inversor es optimista, es decir, si cree que la política monetaria logrará bajar la inflación, claramente la tasa fija es lo más conveniente. No obstante, aseguró: “A nosotros nos gusta más la Lecer, la contra que tiene es que cuenta con poca liquidez”. En concreto, recomendó que quien no necesite el dinero invertido y puede esperar al vencimiento, opte por la Lecer, en cambio, quien pueda necesitar vender la letra antes, elija Lecap.
En la liquidez también se enfocó Nicolás González, director de El ABC de tu dinero: “Me parece que hoy una letra que ajuste por inflación no está mal como instrumento, porque la tasa está bastante indómita la tasa de inflación. Sin embargo no es menor el tema de la liquidez, es decir, el mercado secundario; es una de las cuestiones que hay q evaluar”.
Para finalizar, Di Carlo prefirió aclarar que aquellos que quieran permanecer en una inversión conservadora deben mantener gran parte de la cartera dolarizada o cubierta con un contrato de dólar futuro.
Entrevista a Mariano Sardáns, en el Programa “Proyecciones” de Jorge Ruseler en Eco Medios AM1220
Entrevista a Mariano Sardáns, en el Programa “Proyecciones” de Jorge Ruseler en Eco Medios AM1220
Comentarios de: Mariano Sardáns
ÁMBITO.COM: BCRA apunta a desalentar el carry trade y a afianzar la baja de tasas
Fecha: 10 de febrero, 2019
ÁMBITO.COM: BCRA apunta a desalentar el carry trade y a afianzar la baja de tasas
La última resolución del BCRA del viernes a la noche (Comunicación A6647) en la que dispuso limitar el monto máximo de Leliq que un banco puede tener en su poder al 65% de los depósitos de sus clientes o al 100% del patrimonio del banco (RPC), busca por un lado desalentar el carry trade, y por otro, apuntalar la baja de tasas (aún en niveles altos) del sistema financiero, según la visión de economistas locales.
La estrategia de “carry trade” es una operatoria habitual utilizada en los mercados de divisas donde un inversor vende una moneda a una relativa baja tasa de interés y utiliza esos fondos obtenidos para comprar otra moneda que puede ofrecer una tasa de interés (o rendimiento) mayor. La idea es la de obtener la diferencia entre las dos tasas que puede llegar a ser significativa.
En lenguaje cotidiano, es salir del dólar y posicionarse en una moneda más débil como el peso, invertir en instrumentos denominados en moneda doméstica y, finalmente, realizar la ganancia en el mercado y volver a comprar divisas.
“La norma busca cortar el arbitraje de algunos pocos bancos que tenían palanca con dólares de afuera para entrar a Leliq, sin hacer intermediación financiera local”, dijo Federico Furiase, director de EcoGoy aclaró que “la fuente no eran depósitos locales”.
“Tiene sentido, limita la presión a la baja en el tipo de cambio por entrada de capitales de corto plazo, que no estuvo apalancada en depósitos, sino en préstamos de casas matrices”, dijo y agregó que “se trata de evitar expandir pesos por compra de dólares debajo del piso de la zona de no intervención por entrada de capitales al carry trade”.
Para Mariano Sardáns, CEO de FDI, la medida apunta a “evitar la expansión de la base monetaria sin que haya una expansión genuina de demanda de pesos por parte del mercado. Continuamente ingresa dinero y buscan en la norma encontrar los agujeros legales para eventualmente tratar de aprovechar la tasa de política monetaria y en eso tienen que ver también las mesas de los bancos”.
En coincidencia, el analista Christian Buteler, indicó que “el primer mensaje que busca el BCRA es que no quiere un carry trade, que no quiere que pase lo mismo que pasó que con las Lebac”. “El inversor siempre busca una grieta para aprovechar los beneficios, estas son las tasas más altas del mundo, es iluso creer que no van a intentar buscar esa tasa para ganarle al dólar, la tasa real en dólares en otra economía más estable puede tardar tres o cuatro años en obtener el beneficio que acá alcanza en un mes”.
Diego Martínez Burzaco apunta que como segundo efecto busca bajar las tasas. “También lo que está tratando de hacer, en este contexto de tasas de interés en caída, es que los bancos empiecen a tener más alicientes para prestar al sector privado”, dijo Martínez Burzaco.
El analista consideró que la norma, en segunda instancia busca a “que no sólo las ganancias de los bancos provengan de las Leliq sino por su negocio original que es la intermediación financiera”, aunque advirtió que también se necesita “la confianza de quien demanda el crédito como para que se reactive”.
El economista Jorge Vasconcelos, de la Fundación Mediterránea, consideró que se busca prevenir la volatilidad en las tasas de interés. “Si en lugar de ese límite de 65 de Leliq por cada 100 pesos de depósitos se permitiera, por ejemplo, una relación de 100 a 100, entonces los bancos, ante un retiro de depósitos tendrían que rescatar Leliq por igual monto y eso repercutiría automáticamente en una suba de tasas de Leliq más abrupta que la que ocurriría con el límite impuesto”, concluyó.
Los bancos podrán adecuarse a la nueva norma hasta el fin de abril de 2019 lo que según operadores de cambio limitaría el efecto inmediato en el mercado. “Es probable que el desarme de algunas posiciones en Leliq se dolaricen, de todos modos, la adecuación tiene plazos de forma tal que sus efectos no sean inmediatos”, aseguró Gustavo Quintana, operador PR Corredores de Cambio.
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PERFIL: En qué conviene invertir durante el ‘veranito’ cambiario
Fecha: 8 de febrero, 2019
PERFIL: En qué conviene invertir durante el ‘veranito’ cambiario
La calma del dólar y la baja del riesgo país permitieron alzas en mercados locales. Especialistas ven con buenos ojos los bonos de renta fija.
El reacomodamiento del tipo de cambio le trajo una cierta tranquilidad a la economía doméstica: el Banco Central logró recomponer reservas, bajaron las tasas, se desaceleró la inflación y descendió bruscamente el riesgo país. Esta última variable, que marca la sobretasa que pagan el Estado y las empresas argentinas al financiarse en el exterior, permitió que las acciones que cotizan en la Bolsa local mejoren de manera notoria y que los bonos argentinos tengan importantes subas.
En ese contexto, PERFIL consultó a especialistas del mercado, cuáles son las mejores opciones para el pequeño y mediano inversor, a la hora de cubrirse de la inflación y obtener un cierto rédito de sus ahorros.
“Con el ambiente calmo, las inversiones en pesos pueden ser una buena opción, porque rinden buenas tasas”, afirmó el gerente de asesoramiento financiero e inteligencia de negocios de InvertirOnline.com, José Bano. En ese sentido, Bano añadió: “Tenemos una baja en las tasas, pero el mercado la está convalidando, porque cuando hay licitaciones en pesos las letras se colocan, es decir, hay operaciones. Hoy la Lecap a 38% te ofrece una tasa real de 8%”.
No obstante, el analista diferenció qué sucede en el caso de un ahorrista con aversión al riesgo: Para los más conservadores siempre es mejor estar en dólares, dado que si se te escapa la divisa un 3% o 4% te devora la ganancia de un mes. Tanto los bonos como las acciones en pesos son buenas alternativas para personas un poco más arriesgadas. Respecto de quien busca una opción en pesos, con algún reaseguro, Bano consideró una buena alternativa el bono indexado por CER, es decir, que se ajusta por la inflación más algún punto extra.
Por su parte, el CEO de la gerenciadora FDI, Mariano Sardáns, explicó que los bonos soberanos son la mejor opción en dólares, aunque también destacó como una buena posibilidad las acciones de compañías energéticas o bancarias. “La recomendación, de todas formas siempre es: no coloques a 5 años algo que vas a necesitar el año que viene. Tenés que privilegiar tres variables: tasa, seguridad y liquidez. Hoy lo más líquido, en ese aspecto, es el Discount y el AY24”. En cuanto a las Letes, Sardáns enfatizó como positivo la importancia de que el Gobierno no tenga ningún problema en colocarlas.
En relación a las colocaciones locales, el especialista añadió: “Colocá en pesos lo que vayas a necesitar en pesos. Lo único importante, cuando ponés dinero en moneda local, es ganarle a la inflación”. En este aspecto, puntualizó como mejores opciones la caución bursátil para empresas y la Lecap para personas físicas.
Por otra parte, Sardáns consideró que el mercado argentino venía estando sobrecastigado durante el año pasado, debido a que muchos analistas no miraban los flujos. “No hablo solamente el déficit fiscal. Yo veo el movimiento de la economía total”.
Turbulencias. Respecto del comportamiento que puede tener el mercado en 2019, José Bano afirmó: “En enero el Merval tuvo una muy buena reacción y muchas industrias subieron. Es cierto que hay un récord histórico, pero eso es si se mide en pesos, sin deflactar la inflación. Hay todavía espacio para que suba un poco más”.
En cuanto a las advertencias, el ejecuctivo de InvertirOnline.com explicó: “Tenemos las elecciones encima y eso va a meter turbulencia en el mercado. En este momento, para la gente más conservadora meterse en el mercado de acciones es complicado. Reitero, por un tema de turbulencia, no de perspectivas. Yo para el largo plazo veo buenas perspectivas”.
Por esto mismo, Bano agregó: “Hoy, para un ahorrista pequeño lo ideal es no meterse en activos individuales, sino usar fondos como vehículos. Porque hoy las tasas están bajando y si entrás a un fondo que tiene letras que compró hace mes vas a obtener tasas mayores. Al revés que sucede cuando las tasas suben: en esos momento quizás te conviene salir del fondo y entrar a un activo particular”.
Por su parte, el analista financiero Diego Falcone, dejó su mirada sobre el momento de los mercados: “La recuperación de los activos argentinos se debe a un país que corregió los activos macro (el déficit primario y el déficit de cuenta corriente). Pero el mercado de afuera aún no estaba convencido de incorporar activos de riesgo como argentinos. En cuanto la Reserva Federal aseguró que las tasas se iban a mantener en ese nivel, Argentina resaltó como un atractivo. Los bancos son los mayores beneficiarios de este rally y, en menor medida, le siguen los bonos soberanos. Nosotros somos optimistas sobre lo que se viene”.
Al ser consultado respecto de lo que le conviene a un ahorrista, Falcone contestó: “Siempre usar fondos comunes de inversión cuando se trata de pequeños importes. Hay opciones interesantes en fondos en dólares, de deuda corporativa argentina, deuda soberana o deuda corporativa latinoamericana. Y también fondos de acciones”. Como consejo más general, agregó: “Siempre invertir de acuerdo a tu perfil y hacerlo todos los meses, no todo de golpe”.
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Entrevista a Mariano Sardáns en el Programa ” Dato sobre dato” en Radio Milenium
Escuchá la entrevista a Mariano Sardáns en el Programa “Dato sobre dato” por el periodista Mario Rodriguez Muñoz, que se emite por Radio FM Milenium.
Comentarios de: Mariano Sardáns
Entrevista a Mariano Sardáns en el Programa “Pablo y a la bolsa” en Radio Milenium
Escuchá la entrevista a Mariano Sardáns en el Programa “Pablo y a la bolsa” del Economista Pablo Wende, que se emite por Radio FM Milenium.
Comentarios de: Mariano Sardáns
PERFIL: El mundo juega a favor
Fecha: 3 de febrero, 2019
PERFIL: El mundo juega a favor
Las condiciones para los mercados emergentes pueden ser mejores este 2019, debido a un contexto internacional signado por el debilitamiento de la moneda norteamericana, con origen en la posible baja de las tasas de interés.
Frente a este panorama, las commodities que exportan las economías emergentes saldrán fortalecidas.
El desafío para estas economías será ver cómo le sacan provecho a este contexto favorable, mejorando su infraestructura y bajando impuestos, para en definitiva ser más competitivas y mejorar los bienes de intercambio. En el caso concreto de la Argentina, este año se empiezan a observar señales de repunte impulsadas por la baja del riesgo país, la suba de las acciones y la baja de la tasa de política monetaria. Esto indudablemente termina siendo favorable y virtuoso para la economía real.
Advertimos que la economía está reaccionando en varios rubros y los déficits crónicos de Argentina se van cerrando, entre ellos el fiscal.
Finalmente, Brasil empieza a jugar un papel fundamental para nuestra economía. El optimismo que está generando el nuevo gobierno empieza a traccionar las exportaciones hacia ese país.
INFOBAE: Programa Financiero 2019: los analistas ponen el foco en la renovación pre-electoral de las Letes
Fecha: 27 de enero, 2019
INFOBAE: Programa Financiero 2019: los analistas ponen el foco en la renovación pre-electoral de las Letes
Para bajar el riesgo país y traer certezas de las finanzas del país, sobre fines de 2018 no eran pocos en el sector privado los que apuntaban a un programa financiero como condición necesaria. En los primeros días de 2019, la Secretaria de Finanzas publicó su Programa Financiero 2019, en el que explicó sus necesidades de financiamiento y los ingresos con los que piensa cubrirlas.
Entre ellas, el foco principal estuvo sobre las Letras del Tesoro (Letes) en dólares, a través de las que el Gobierno calcula vencimientos este año por USD 19.000 millones. A lo largo de 2019, los técnicos que dependen del Ministerio de Hacienda proyectan que las licitaciones previas a esos vencimientos obtendrán una renovación cercana al 46 por ciento.
Las primeras licitaciones del año demolieron ese número, ubicándose en el rango de 90 a 100%. La cifra parece imposible de sostener y desde Hacienda lo saben; mucho más en un año electoral. Eso se debe a que el pago de aquellas letras que se liciten más cerca de las elecciones serán responsabilidad del partido político que surja victorioso en los comicios electorales.
Desde Delphos Investment estiman que ese cambio de actitud en los tenedores de Letes en dólares tiene una fecha exacta: mayo de 2019. Hasta ese punto, las nuevas Letes emitidas “madurarían” antes de 2020. Pero ya a partir de junio, la renovación se vería afectada por el hecho que el pago de esa deuda de corto plazo estaría en manos de la próxima administración política.
“Es un escenario que el mismo Gobierno en cierta medida prevé, ponderando bastante la típica dolarización pre-electoral“, explica Leonardo Chialva, socio de Delphos. “El nivel de éxito de las refinanciaciones también va a influir en el monto de dólares que el Gobierno va a inyectar en el mercado a partir de abril”, agrega.
El secretario de Finanzas Santiago Bausili había explicado en una entrevista con Infobae que en el Gobierno relacionan mucho más el grado de renovación con “cómo se comporte la economía en los próximos meses, la estabilidad macro que consigamos, que las perspectivas electorales. A partir de mayo ya saldremos a refinanciar títulos que vencen en 2020, así que ése será el momento en que debemos atravesar ese test”.
Los cálculos de Delphos estiman que una refinanciación del 46%, como proyecta el programa, implicaría un margen para vender hasta USD 9.000 millones. Mientras que un escenario más optimista de refinanciación de 65% del stock, liberaría USD 11.000 millones al mercado.
Con todo, las renovaciones de 100% de las primeras licitaciones de Letes del año son una rareza, pero los analistas no descartan un porcentaje que esté considerablemente por encima del 46% proyectado por el Gobierno, con lo que la caja estatal debería tener el necesario aumento en la previa de los comicios.
“A medida que nos vayamos acercando a las elecciones, el grado de renovación va a ser menor. La cobertura de los dólares del FMI da un grado de tranquilidad”, considera Gustavo Neffa, socio de Research for Traders.
El analista cree que un factor fundamental a tener en cuenta en las Letes es el riesgo país. “Al final del día, las Letes son obligaciones de corto plazo del Gobierno, operan en el mismo universo que los bonos estatales. Sirven como un fondeo a la caja estatal por tramos cortos, entre 3 y 6 meses, y a medida que se vayan dilucidando algunas incógnitas políticas, creo que la renovación va a ser un poco más alta de lo que evalúa el mercado ahora”, dice Neffa.
Para Mariano Sardans, CEO de FDI Gerenciadora de Patrimonios, el Gobierno y el mercado subestiman el atractivo de las Letes en dólares. “En parte, eso se ajusta a la estrategia oficial de subestimar ciertas variables para poder presentar mejores datos y enviar señales positivas al mercado”, afirma. El analista define como “fundamental” que núcleo duro (entre 70 y 75%) de tenedores de Letes en dólares sena entes estatales, como el Fondo de Garantía de Sustentabilidad de la ANSeS, que renuevan casi la totalidad de sus vencimientos en cada licitación.
“Otro factor importante es el hecho que a medida que se genera más conocimiento de las Letes como opción de inversión, los ahorristas privados van a empezar a dirigirse más al instrumento en el contexto actual donde tener la divisa pura, sea en pesos o dólares, los inquieta”, agrega. En ese sentido, la tasa de interés que ofrecen las Letras del Tesoro en dólares las vuelven una opción atractiva a aquellos que busquen cubrirse tanto de la inflación como de otro eventual episodio devaluatorio.
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LA CAPITAL: Las inversiones que prometen para 2019
Fecha: 21 de enero, 2019
LA CAPITAL: Las inversiones que prometen para 2019
Letes, instrumentos en pesos, fondos comunes de inversión. Cómo proteger los ahorros luego de atravesar un año volátil.
Las turbulencias del 2018 llevaron a los analistas a calificarlo “como un año para el olvido en materia de inversión financiera”. Todavía con el sabor amargo que dejó el año en que el dólar pasó la barrera de los 40 pesos y los inversores salieron corriendo detrás del billete verde y se pulverizaron las ganancias de otros instrumentos, los especialistas en mecados brindaron un pantallazo sobre el escenario para 2019.
Juan Ignacio Perpén, gerente de Mercado de Capitales del Grupo Rosental Inversiones, consideró que “2018 fue un año para el olvido en materia de inversión financiera” y en 2019 sobrevuela “la volatilidad y cautela para el inversor”.
“Se fue un 2018 que dejó una marca difícil de olvidar en muchas personas que decidieron invertir en productos financieros. El año que pasó será recordado por ser el año en el que prácticamente ninguno de los activos financieros tradicionales tuvo rendimientos positivos”, indicó el analista.
En ese sentido, repasó algunos ejemplos. El mercado americano representado por el índice S&P 500, tuvo una baja del 7 por ciento y experimentó uno de los peores diciembres de su historia, el Merval, medido en dólares, tuvo un rendimiento negativo cercano al -50 por ciento, el oro tampoco pudo escapar a los flojos rendimientos, cayó 3,40 por ciento, los bonos del tesoro americano tampoco se salvaron este año, la tasa del bono de 10 años arrancó el año en niveles de 2,40 por ciento, llegando a tocar 3.25 por ciento a principios de noviembre para terminar el año en niveles de 2.80 por ciento, generando de esta manera una baja en el precio de los mismos.
Pero no todo fueron malos rendimientos. Uno de los instrumentos que mostraron rendimientos positivos fueron las Letes. “Estos instrumentos de corto plazo y en dólares, mostraron rendimientos positivos superiores al 4 por ciento”, subrayó Perpén.
El gerente de Mercado de Capitales del Grupo Rosental Inversiones señaló que en este marco el año 2019 presenta “grandes desafíos, tanto en el ámbito local, como en el ámbito internacional”.
En cuanto al ámbito local, dijo, sin duda que la mirada de la mayoría de los argentinos estará puesta en el precio del dólar, “como siempre” y recordó que este año el dólar se moverá nuevamente entre bandas de flotación las cuales se van a actualizar trimestralmente a un 2 por ciento mensual, contra un 3 por ciento que lo hacían antes, lo cual representa un ritmo de ajuste menor al del año pasado.
El segundo foco, apuntó, será la campaña presidencial “que ya comenzó.
En el ámbito internacional, el panorama no está mucho más claro que en el local, asegura Perpén. Para muchos analistas las acciones americanas están ingresando en un mercado bajista, o Bear Market como se lo conoce en la jerga, lo cual puede poner nuevamente en jaque un rendimiento positivo para el índice S&P500, claro está que esto no es positivo para ningún otro mercado incluido nuestro índice Merval. Está la guerra comercial entre EEUU y China y una Reserva Federal con una propuesta de continuar con la suba de tasas.
Ante este escenario las recomendaciones de Perpén para el 2019 para un inversor conservador sería mantener una posición significativa (80 por ciento) de su portafolio en instrumentos denominados en dólares. “Si bien las tasas en pesos van a permanecer altas y atractivas, tradicionalmente en épocas de elecciones el tipo de cambio se pone más volátil y aumenta la dolarización de las carteras, por ello lo recomendable es colocarse en productos de corto plazo como las Letes y esperar a que aclare el panorama, el mercado da muchas oportunidades continuamente, pero hay momentos en los que hay que bajar las expectativas de rendimiento para que las carteras de inversión no sufran con la volatilidad del mercado”, subrayó el analista.
Como alternativa a las Letes, destacó que existen instrumentos como los fondos comunes de inversión que invierten en dólares, incluso hay algunos fondos con los cuales se puede tener exposición en dólares y en productos financieros de mercados como Chile, Brasil y Uruguay, para aquellos inversores que quieran diversificar en una canasta de bonos de países latinoamericanos.
“Hablábamos antes de la tasa en pesos atractiva, resulta lógico que una porción de la cartera (20 por ciento) se encuentre en pesos, las tasas altas que se pueden encontrar hoy entre los instrumentos financieros son muy interesantes. Si bien las famosas Lebacs se dejaron de emitir, hay nuevos instrumentos que las vinieron a reemplazar y son iguales de efectivos, las Lecaps”, sugirió Perpén.
El referente de Rosental Inversiones consideró que “sin dudas va a ser un 2019 con una alta volatilidad tanto en el mercado local como en el internacional”. Por eso, manifestó que “todo esto lleva a que quien no quiera asumir riesgos vaya indefectiblemente hacia una posición conservadora, pero por otro lado para aquellos que se animen habrá infinitas oportunidades en renta fija y variable”.
Cuestión de pesos
Wenceslao F. J. Schimmel, socio de Rosario Finanzas, planteó que aunque el 2018 cerró con un último trimestre de estabilidad cambiaria, “ningún analista se animaría a recomendar a un pequeño ahorrista que en el 2019 apueste al peso”.
“Entiendo que el dólar, lamentablemente sigue siendo la opción que mas premió al ahorrista y por ende la que gana en la mentalidad del inversor no calificado. Si este tipo de ahorrista, quiere seguir durmiendo tranquilo y ganarle aunque sea un mínimo a sus dólares ahorrados debe invertir en instrumentos cortos, para principalmente no someterse a los vaivenes de cambios de riesgo país y por ende de cotización de sus inversiones”, explicó.
Dentro de estos instrumentos cortos sugirió poner el ojo en los instrumentos avalados por Sociedades de Garantía Recíproca (pagaré bursátil en dólares), Letes en dólares, e instrumentos de emisiones privadas que salgan, aunque de las últimas lamentablemente no hay muchas. “El 10/01/19 hubo una excelente colocación de un Fideicomiso Financiero en dólares de la empresa pyme rosarina Alianza Semillas, este fue un instrumento ideal para inversores privados, se integró en dólares y se cobra en dólares antes de las elecciones. No habrá muchas de estas emisiones en el año, habrá que estar atentos”, mencionó a modo de ejemplo.
Fondos comunes
Por su parte, Mariano Sardáns, CEO de la gerenciadora de patrimonios FDI, apuntó que el pequeño ahorrista se enfrenta a un primer obstáculo que son los costos de inversión, en referencia a que toda vez que compra un bono, o vende un bono, o una acción está el impacto de las comisiones mínimas, que puede ser de 100, 200, 300 pesos. Esa comisión mínima impacta mucho en la rentabilidad final de la inversión. “Por eso el pequeño ahorrista, la mejor alternativa que tiene son los fondos comunes de inversión que hay de todas las alternativas y colores, todas las opciones, en pesos, en dólares, que ajustan por inflación, de disponibilidad inmediata. El dinero se rescata en 72 hs, algunos en inmediato que son fondos tema cero, fondos de bonos o los fondos de acciones”, detalló.
El abanico de inversiones es amplio, pero todo depende de cuándo se va a necesitar el dinero y en qué moneda. En ese sentido, planteó que si estamos hablando de dinero que se va a necesitar dentro de 6, 7, 10 años, una buena alternativa podrían ser las acciones. Pero en acciones no hay que colocar dinero que uno necesite en menos de 7, 8 años, esa es la regla general.
En cambio, si se trata de dinero que voy a necesitar en 6 meses y en dólares, ahí lo ideal es comprar dólares y colocar en una Lete, en dólares, hay licitaciones de Letes cada 15 días. Sino directamente en un fondo de Letes. Si es dinero que voy a usar a fin de mes para unas vacaciones en el país o para gastos tradicionales, comprar de vestimenta y demás lo ideal son los fondos en pesos, y en este caso los fondos T 1 que son fondos que tienen dentro plazos fijos, Lecaps del gobierno nacional o bonos de corto plazo o letras de empresas o de municipios o de provincias, los cuales generalmente dan una tasa no superior pero que se asemejan a la tasa inflación. “Es una buena alternativa superadora al plazo fijo bancario, que da una tasa por arriba de inflación pero lo que no te da es liquidez”, reseñó.
Para Sardáns “la estrategia financiera para los pequeños ahorristas es usar fondos y ahorrar”. El circuito sería “ahorrar e invertir, ahorrar continuamente”.
“No importa si ahorrás 100 pesos, 200 pesos. Esa platita que uno va separando y colocando a tasa, es funcional a la tasa compuesta, o sea el interés de los intereses de los intereses. Eso es muy poderoso”, subrayó el directivo de la gerenciadora FDI.
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ÁMBITO: FDI fue elevada de categoría por la CNV
Fecha: 3 de enero, 2019
ÁMBITO: FDI fue elevada de categoría por la CNV
FDI, la firma de asesoramiento financiero que desde 1998 gerencia patrimonios y activos de familias e inversores institucionales residentes en los principales países de Latinoamérica, EE.UU. y Europa, fue elevada a la categoría de Agente Asesor Global de Inversiones (“AAGI”) por la Comisión Nacional de Valores. Esto se suma al reciente reconocimiento de FDI en EE.UU. como “Registered Investment Advisor” y a la de “Asesor de Inversiones” en Uruguay que la firma cuenta desde 2010.
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